NVIDIA: Das mache ich JETZT!

00:00:00: Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Ich weiß es gab schon eine ganze Menge Artikel- und Blogbeiträge und Videos dazu aber es ist auch ein ziemlich wichtiges Thema.

00:00:16: ich möchte heute und zwar ziemlich kompakt über Nvidia sprechen denn meine Einschätzung dazu ist vielleicht für einige von euch überraschend aber ziemlich eindeutig legen wir los so.

00:00:32: ich begrüße euch ganz herzlich und ich hoffe es geht euch gut.

00:00:36: Wir sprechen gleich über Nvidia.

00:00:38: Und wir sind natürlich, oder ich bin nicht der Erste, der über Nvidia spricht.

00:00:41: Mein Fazit ist ziemlich eindeutig und ich muss es vielleicht ein bisschen prüfen weil es anders ausfällt als das Fazit vieler anderer die sich mit dieser Thematik beschäftigt haben aber... ...wir schauen gleich drauf bzw.. Ich werde euch gleich in kurzen Worten erläutern denn so kompliziert finde ich gar nicht was davor sich geht wie.

00:01:03: meine aktuelle Einschätzung zu diesem Thema ist Vorab aber für mich relevanter, weil ich hier eine Position habe und zwar eine ziemlich große ist das was wir aktuell in Bitcoin sehen.

00:01:16: Ist nochmal deutlich unter Druck geraten.

00:01:18: die Renditen der Staatsanleihen sind sehr deutlich gestiegen Gold ist deutlich gefallen Bitcoin ist prozentual noch deutlicher gefallen Und deswegen werde ich am Sonntag wenn man so will is der Schlusskurs im Bitcoin.

00:01:32: es gibt natürlich bei.

00:01:36: Ich werde am Sonntag exklusiv meine Einschätzung zu Bitcoin und welche Anpassung ich hier möglicherweise vornehmen muss, gerne mit euch teilen.

00:01:46: Ladet euch die App runter!

00:01:48: Ich freue mich sehr dass die meisten von euch das gemacht haben.

00:01:52: einige mussten sich sicherlich einen Ruck geben weil sie sagen ja nicht noch eine App Und ich kann nur sagen der ganze Prozess eine App zu installieren und sie dann wieder runterzunehmen.

00:02:01: wenn man sagt das taubt mir einfach nicht.

00:02:04: Ich habe es mal getestet, das dauert keine drei Minuten.

00:02:07: Macht das!

00:02:09: Ihr habt hier einen echten Mehrwert versprochen.

00:02:12: Punkt vielleicht mögen einige als ich sage einfach anerkennung dafür dass ich das mache unten mal in die Kommentare reinschreiben wie ihnen die App gefällt absolut kostenlos nutzt.

00:02:24: das Link findet ihr hier in den show notes.

00:02:28: und der zweite hinweis Ich habe nicht angefangen zu weinen, aber es ist mir gestern aufgefallen.

00:02:34: Im freien Webinar übrigens in der App wo ich über drei Kaufchancen gesprochen habe.

00:02:38: Aufzeichnung findet ihr in der app.

00:02:41: Es wäre wahrscheinlich aufgefallen.

00:02:43: also ich weine nicht auf einem Mauge.

00:02:45: das kann ich nicht Sondern.

00:02:48: ich hab eine Binderhautentzündung.

00:02:49: Das ist alles.

00:02:50: Also weil immer ein paar Kommentare drunter sind da ist doch irgendwas.

00:02:53: ja Früher hat man gesagt, ich bin in erstlicher Behandlung in der Binderhautentzündung.

00:02:57: Wenn das das Schlimmste ist, was mir dieses Jahr passiert, dann ist es ja mal wieder Jutje Youngen!

00:03:02: Der Rücktritt von Jensen Wang zweifellos und da möchte ich überhaupt nicht gar keinen Zweipfel aufkommen lassen.

00:03:09: Das is für NVIDIA ein schwerer Schlag.

00:03:12: Die Frage aber mit der wir uns hier heute beschäftigen müssen ... Ist es ein unternehmensspezifisches Problem?

00:03:18: Oder könnte es möglicherweise sogar Die Abschwächung des KI-Investitionszyklus, die wir derzeit sehen, beschleunigen oder befeuern.

00:03:30: Jens O'Marck hat NVIDIA in three hundred ninety-ninezig mitgegründet und das Unternehmen dreiunddreißig Jahre später habe ich euch eigentlich den Nvidia Chart gerade gezeigt, ein bisschen abgelenkt gewesen.

00:03:39: also am Nvidia Chart kann man mal nicht erkennen dass das Ende der Welt eingeleutet ist.

00:03:45: Wüsste man nicht, wie sich die Aktien entwickelt haben?

00:03:49: Da würde man sagen ja KI korrigiert grade Das mal an der Stelle, wenn der Markt denken würde und ich weiß wir sind alle schlauer als der Markt.

00:03:59: Dass hier wäre das Ende von NVIDIA dann stünde die Aktie ganz woanders also.

00:04:03: Dreiunddreißig Jahre lang hat er das Unternehmen geführt und warum er zurückgetreten ist wisst ihr müssen mir nicht weiter darüber reden.

00:04:09: Er hatte ganz offensichtlich über seine Ehe hinaus noch persönliche Beziehung mutmaßlich Und dass verschärft es natürlich mit einer chinesischen Nimmt man das heute überhaupt noch, Spionen?

00:04:23: Also einer chinesischen den Geheimdiensten verbundenen Geschäftsfrau.

00:04:28: So habe ich es gerade gelesen und bislang ist übrigens noch nicht geklärt ob Unternehmensgeheimnisse weitergegeben wurden oder ob Exportvorschriften verletzt worden von dem wir noch nicht wussten dass offensichtlich über Singapur und Hongkong Chips zu einem Zeitpunkt wo es nicht hätte sein sollen exportiert worden.

00:04:47: Ja, so viele Data Center stehen da eben nicht.

00:04:49: Und trotzdem waren glaube ich Phasenweise fünfzehn oder zwanzig Prozent der Exporte über dieses Land.

00:04:56: also das wusste man und ganz offen das weiß logischerweise auch der amerikanische Staaten das wissen amerikanisch Regierungsbehörden und man hat es zugelassen.

00:05:04: vorläufige Führung hat die Finanzchefin Collette Cress übernommen.

00:05:08: dass wird vorläufe bleiben da bin ich mir ziemlich sicher Und wir halten fest, dass Jensen Wang mehr war als nur normaler Vorstandsvorsitzender, irgendein CEO der dann eben geht.

00:05:19: Er hat eindeutig hier die technische Strategie mitgeprägt und hat die wichtigsten Kundenbeziehung persönlich gepflegt.

00:05:25: Er war unheimlich umtriebig!

00:05:28: Und er hat ein Video von einem Chiphersteller zu einem Anbieter der kompletten KI-Infrastruktur gemacht.

00:05:34: Allerdings... verfügt Nvidia auch jetzt noch über einen großen technologischen Vorsprung.

00:05:39: Dieses CUDA-Ökosystem, also CUDA, dass die Netzwerktechnologie und die enge Verzahnung von Hard and Software möglich macht, das lässt sich nicht einfach kurzfristig kopieren.

00:05:53: Die Produktentwicklung läuft natürlich ebenfalls weiter.

00:05:57: da sitzen sehr gut bezahlte Ingenieuren und Ingeniöre.

00:06:05: Insgesamt hat Nvidia mehr Mitarbeiter.

00:06:07: Aber wenn wir über das Personal sprechen, was hier weiterentwickelt und die sind nicht alle mit zurückgetreten – und werden das vermutlich auch nicht!

00:06:14: Weil sie Aktienoptionen haben, weil sie schlicht und einfach sehr gut bezahlt werden….

00:06:20: Und weil du nicht damit zu rechnen ist dass die Nachfolgerin oder der Nachfolge jetzt bei Nvidia einen kompletten Strategieschwenk umsetzen wird.

00:06:30: Ja, im letzten Quartal ist der Umsatz um hundert sechs Prozent gestiegen auf sechsohneinzig Milliarden.

00:06:34: die Brutomage lag bei seventy-fünf Prozent.

00:06:36: warum sage ich das?

00:06:38: Weil natürlich der kommende Dienstag ganz wichtig wird.

00:06:41: da werden wir die Quartalszahlen sehen.

00:06:42: für das kommende Quartale hat Nvidia ungefähr hundred acht ungefähr Hundert acht Milliarden Dollar Umsatz prognostiziert und deswegen erscheint mir ein unmittelbarer operativer Einbruch jetzt völlig abwegig zumal die Quartalsergebnisse, die jetzt kommen.

00:06:59: Die sind ja weitestgehend zu einem Zeitpunkt noch erzielt worden in dem Jensen Huang ganz normal tätig war.

00:07:08: Mittelfristig sieht das vielleicht anders aus?

00:07:12: Das DD-Kritik muss man annehmen.

00:07:15: Huang hat die technologische Entwicklung ziemlich früh erkannt.

00:07:18: Früher als seine Mitbewerber.

00:07:20: Das muss man feststellen.

00:07:21: Man kann sagen AMD und Intel können alle auf.

00:07:24: Das stimmt aber haben sie nicht!

00:07:27: dass Nvidia ein Vorsprung hatte von, man spricht anderthalb bis zwei Jahren.

00:07:32: Acht Quartale!

00:07:33: Das ist in dem Bereich extrem viel.

00:07:35: Ob diese Qualität der Führung vom Nachfolgerinnen oder dem Nachfolge so aufrechterhalten werden kann?

00:07:45: Das wird der Markt erst mal sehen wollen und gleichzeitig arbeiten logischerweise AMD, Broadcom oder auch die großen Cloud-Anbieter daran, die Abhängigkeit von der Nvidia zu reduzieren.

00:07:56: Also Nvidia wird sehr wahrscheinlich auch zukünftig weiter wachsen.

00:08:00: Sie können aber trotzdem Marktanteile und sie können vor allem Preissetzungsmacht, das war der Grund, warum die Margen so außergewöhnlich waren.

00:08:08: Das könnten sie verlieren.

00:08:10: Wenn wir uns Nvidia jetzt mal anschauen Und wir gehen einen Schritt zurück und sagen okay Personal selbst wenn es gut ist kann man theoretisch ersetzen.

00:08:18: Da muss man ja ein Blick darauf haben ob Nvidia eine teure Aktie ist fair bewertet oder vielleicht sogar unterbewertet.

00:08:26: Natürlich erscheint das ein Kursgewinnverhältnis, wenn wir die Schätzung nehmen liegt es irgendwo bei zwölf.

00:08:32: Das erscheinend als günstig für einen Unternehmen mit diesen Wachstumsraten und dieser Marktstellung.

00:08:37: aber natürlich ist ganz wichtig Und die Frage ist unbeantwortet derzeit ob wir eine Abspechung des Zyklus sehen Siehst ganz lange immer der Chipzzyklus, dieser Schweinezyklos Erst wird zu wenig produziert, dann wird zu viel produziert für den Markt.

00:08:56: Weil die Nachfrage ein bisschen zurückgeht.

00:08:58: Das ist ja dann ein echtes Problem.

00:09:00: wahrscheinlich kann man es gar nicht ganz richtig machen.

00:09:03: das heißt all diese Schätzungen sind natürlich nur dann korrekt wenn man davon ausgeht dass die Wachstumsdynamik so ist wie sie in den letzten Monaten waren.

00:09:14: sollte sich also dieser Investitionszyklus abschwächen dann sind die Prognosen so optimistisch und dann schützt ein niedriges KGV logischerweise nicht vor Verlusten.

00:09:23: Wie gesagt, ich komme zu meinem persönlichen Fazit noch.

00:09:26: wir müssen das aber an der Stelle einfach mal festhalten.

00:09:29: Ich kann gar nichts anfangen mit Die Aktie.

00:09:31: kannst du blind kaufen.

00:09:33: Es ist immer ein Szenario in dem sich diese Aktien bewegen.

00:09:37: Das ist was anderes wenn Du irgendeinen Consumerstock nimmst oder sowas.

00:09:41: die reagieren letztlich auf Zinsen, die reagierend bisschen Auf Rezession, auf Inflation.

00:09:47: Aber da gibt es jetzt so ganz viel, im Consumer-Discretion-Hairybereich wobei wir jetzt mal bereiten wie Unilever oder sonst irgendwas.

00:09:58: Da ist die Analyse ein bisschen einfacher aufzustellen weil die Prognosen, die zukunft betreffend einfacher sind.

00:10:05: So warum hätte dieser langsammere KI Ausbau das möchte ich an der Stelle auch sagen durchaus auch Gewinner?

00:10:14: Weil und das habe ich in dem Video am Montag hat Kaum jemanden am Mittwoch interessiert, wahrscheinlich weil KI im Titel stand und man kann es einfach nicht mehr hören.

00:10:25: Aber KI bedeutet eben nicht mehr alle Profitieren von erhöhter Cabex-Ausgabe sondern jetzt beginnt der Wettbewerb.

00:10:33: einige werden profitieren andere werden darunter leiden Und wir haben uns daran gewöhnt dass Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet ihre Investition Budgets permanent weiter erhöht haben.

00:10:45: Aber diese Ausgaben, das haben wir auch erlebt.

00:10:48: Das mag der Markt derzeit nicht mehr so weil es eben die Cashflows belastet.

00:10:52: Alle sind cashflow negativ geworden dadurch außer Microsoft und irgendwann müssen sie dann noch in der Zukunft ihre Gewinnerechtfertigen.

00:10:59: Warum tun dass diese Unternehmen mit diesen Bohrkräben?

00:11:01: Ich habe euch schon gesagt ich nehme Amazon.

00:11:04: Amazon wächst weiterhin kräftig bin investiert.

00:11:06: wenn Amazon zukünftlich weniger starke neue Rechenzentren investiert die bereits vorhandenen Kapazitäten aber besser auslastet Dann steigt der Cashflow.

00:11:17: Der gleiche Cashflow, der auf Nvidia-Seite oder bei den Neoclouds sinken würde, steigt bei Amazon und das gilt natürlich auch für Microsoft oder Alphabet.

00:11:27: Diese Unternehmen verfügen ja bereits über eine Infrastruktur die praktisch niemand nachbauen kann.

00:11:34: Insofern stelle ich auch in Frage, ob die Burggräben nicht immer noch da sind.

00:11:37: Nur das Risiko ist höher – zumindest mal kurzfristig!

00:11:40: Sie haben die Infrastruktur, sie haben die etablierten Kundenbeziehungen und profitabelen Kerngeschäfte.

00:11:46: Sie sind nicht darauf angewiesen, dass der Bauer neuer Rechenzentren jedes Jahr im bisherigen Tempo zunimmt.

00:11:52: Vielleicht könntest du es echt noch ein überraschendes Comeback geben, der Max seven wobei dir ja auch deutlich wenig.

00:11:57: alle kann man hier nicht unter einen Hut nehmen.

00:11:58: Sagen wir den Hyperscaler?

00:12:01: Diese haben ja schon besser gelaufen als der Markt.

00:12:04: Im Gegenteil, wenn die Nutzung von KI-Anwendungen weiter steigt während weniger neue Kapazitäten entstehen dann wird die Auslastung der bestehenden Kapazität immer besser und die Kapitalrentiten werden steigen.

00:12:16: Das gilt auch für Meta sofern die KI weiterhin die Effizienz des Werbegeschäfts verbessert.

00:12:22: ja also wir müssen unterscheiden warum weniger investiert wird.

00:12:26: Eine Verlangsammlung aufgrund höherer Kostendisziplinen oder Stromengpässen oder ausreichender Kapazitäten wäre für die Hyperscaler nicht unbedingt negativ.

00:12:37: Negativ wäre es, wenn die Nachfrage nach KI-Dienstleistung enttäuscht – dann hätten sie auch ein Problem!

00:12:43: Für NVIDIA wäre eine Verlangsamung wahrscheinlich zunächst unangenehmer weil die unmittelbare Nachfrage der neuen Hardware zurückgeht.

00:12:51: Das heißt also, Wenn die KI-Infrastruktur, Ausbau und Geschwindigkeit sinkt dann ist das nicht automatisch eine Schwäche des gesamten KI Geschäfts.

00:13:05: Dann ist es eine Schwäche für die KI Hardware Anbieter.

00:13:09: Ich möchte mal drei ganz grobe Szenarien für die nächsten zwölf Monate aufstellen Und dann kommen wir zum Fazit.

00:13:16: Erstens entweder stabilisiert sich die Investitionen wachsen langsamer Wahrscheinlich ist die... Wo sehen wir die Wahrscheinlichkeit?

00:13:24: Ich würde durchaus sagen, das ist das Hauptszenario.

00:13:31: Also dass sich die Investitionstempo nur verlangsamt gegenüber den letzten zwei Jahren.

00:13:37: Die Wahrscheinlichkeit würde ich bei mindestens fünfzig Prozent sehen einfach weil die Geschwindigkeit vorher so hoch war.

00:13:44: und dann gehen wir davon aus entweder findet eine einigermaßen überzeugende Nachfrage Lösung.

00:13:50: Wir gehen davon aus, dass die Untersuchung keine gravierenden zusätzlichen Belastungen für Nvidia bringen und das die operative Entwicklung für Nvidia zumindest mal solide bleibt.

00:14:02: KI-Investoren werden auf die Rentabilität achten.

00:14:06: sie werden darauf schauen.

00:14:08: wann kommt auch wirklich Geld rein?

00:14:10: Sie werden schauen ist es ein reines Kreislaufgeschäft oder geht die Dienstleistung dann auch nach draußen also in andere Sektoren Und dementsprechend wird Nvidia wachsen, aber langsamer.

00:14:23: Das würde vom aktuellen Niveau aus bedeuten – das Nvidia im Kurs meines Erachtens stiege!

00:14:32: In den aktuellen Notierungen von Nvidia ist enthalten dass sich der KI-Zyklus deutlich abschwächt?

00:14:40: Dass keine überzeugende Nachfragelösung gefunden Und das ist natürlich eine Interpretation meinerseits.

00:14:47: Das heißt, ich gucke jetzt hier auf NVIDIA Schlusskurs gestern.

00:14:49: Hundertsechstundsechszig Dollar?

00:14:51: Ich glaube vorbürslig... Ja, vorbürslig zehn Cent schwächer also irrelevant!

00:14:58: Von diesem Niveau aussage ich leichte Abspechung und ne Nachfolge mit der der Markt leben kann.

00:15:08: Es wird immer heißen ja aber es nicht so gut wie Jensen Wankt, das ist normal.

00:15:13: dann würde wer mein Kursziel Nvidia in den nächsten vierundzwanzig Monaten, zwanzig dreißigvierzig Prozent höher.

00:15:22: Das ist da das mein Basis-Szenarios für mich die Wahrscheinlichkeit von fünfzig Prozent.

00:15:27: ich bin nicht in Nvidia investiert weil ich mit Nvidia das Unternehmen habe was genau im Auge im Fokus des Aufmerks der Aufmerksamkeit steht und das möchte ich nicht.

00:15:38: es gibt so viele andere Werte mit denen auch von diesem KI Trend profitieren kann.

00:15:44: Ich hätte Nvidia vor fünf Jahren kaufen sollen.

00:15:48: Was für ein ganz große Erkenntnis, ja?

00:15:51: Jetzt werde ich sie nicht mehr kaufen.

00:15:54: aber wenn nichts Dramatisches passiert und ich wäre langfristiger Investor in Nvidia vielleicht langfristige Aktien-Sparer der dann immer noch deutlich im Plus ist Dann würde ich diese Kursschwäche nutzen und ich würde eine weitere Tranche kaufen.

00:16:07: So, da gibt es natürlich noch Szenario Nummer zwei Dieser Fall Wang verstärkt den breiten KI.

00:16:13: Abschwung Das heißt weitere Untersuchungen werden Nvidia belasten.

00:16:18: Es wird vielleicht noch offensichtlicher, weil man wird ja jeden Stein umdrehen dass Nvidia sehr deutlich andere incentiviert hat zu sagen ja nimm doch unsere Chips dafür machen wir das und das.

00:16:30: und also Dinge die man nicht finden will, Dinge von denen man nicht hören will Und gleichzeitig stehen vielleicht die hochverschuldeten Rechenzentrumsbetreiber unter Druck.

00:16:41: Die Finanzierungen werden teurer, die Investitionsprotee prägte werden verschoben und dann müssten die Gewinnschätzung für Nvidia deutlich reduziert werden.

00:16:51: auch das und es gibt vielleicht eine Nachfolge so ein bisschen wie bei der Bundesliga nur dass man das Ergebnis dann gleich auf den Platz sieht.

00:16:59: oder Marc sagt naja Das war jetzt eigentlich nicht der ganz große Wurf Und ich würde es auch noch als negatives mit reinnehmen, wenn Jensen Wang – wie hieß das?

00:17:09: Ich habe nur ein paar Berichte gesehen.

00:17:10: Er könnte gleich bei SpaceX anheuern.

00:17:13: Das glaube ich nicht!

00:17:13: Also A hat der Mann immer noch drei Prozent an NVIDIA und er weiß dass das nicht gut wäre für NVIDia und B hat sich ja nun wirklich in der Vergangenheit nicht als Drecksack oder irgendeine Art und Weise gezeigt Wie gesagt, es wird seine Ehefrau vielleicht anders sehen.

00:17:34: Das werden andere aus jetzt kein nicht beurteilen.

00:17:35: Da steht mir auch einfach nichts

00:17:36: zu.".

00:17:37: Aber ich will nicht ausschließen dass der Markt weitere Verlangsamerungen einpreist.

00:17:43: die Wahrscheinlichkeit dafür... das andere muss man schon sagen ist mein Base-Szenario.

00:17:48: Fünfmal fünfzig Prozent.

00:17:49: dann nehmen wir hier mal dreißig Prozent!

00:17:51: Dann wären die Hyperscalers immer noch deutlich weniger betroffen als die anderen Unternehmen würden aber besser dastehen, weil sie einfach finanziell sehr gut ausgestattet sind.

00:18:02: Und ironischerweise werden ja die nächsten Quartalsergebnisse dann wieder sprudelnde Cash los sobald sich das Ganze verlangsamt.

00:18:10: also ich finde wirklich was Investments angeht sind diese Hyperscalers je nachdem ob man Microsoft Alphabet oder Meta ist nochmal ein anderer Case Amazon je nach dem was einem gefällt.

00:18:24: Ich würde jede Kursschwäche und habe Kurs Schwächen da umgesetzt ist für mich der interessanteste Ansatz.

00:18:31: Und dann gibt es natürlich auch noch das dritte Szenario, denn eins ist es dem Markt nicht mehr derzeit!

00:18:37: Der ist nicht mehr euphorisch.

00:18:38: ich würde sogar behaupten er ist nicht mir besonders bullish.

00:18:41: die Kritiker sagen die ganze Zeit die Bullen sind viel zu optimistisch.

00:18:44: nur es gibt echt nun noch sehr wenige KI-Bullen.

00:18:48: viele sind umgekippt und deswegen würde ich mal mit einer Wahrscheinlichkeit was bleibt übrig?

00:18:55: bleibt ohne große operative Konsequenzen.

00:18:59: Vielleicht wird man sogar sagen, Jensen Wang darf im Hintergrund so wie vielleicht Jeff Bezos bei Amazon.

00:19:07: Glaubt denn irgendjemand das der da seine Klappe hält als?

00:19:10: Der ist nicht mehr CEO ja!

00:19:11: Aber dass er Jensen Wangen irgendwo um den Hintergrund eine Position hat wo er immer noch lenken kann?

00:19:17: aber er ist eben nicht mehr CO es nicht mehr auf ganz so vielen Bühnen oder?

00:19:20: wir finden eine sehr überzeugende neue Führung Wir bekommen gute Quartals, zahlen eine anhaltend hohe Nachfrage.

00:19:29: Dann würde ich sagen, dass NVIDIA das Potenzial hat sogar sehr deutlich zu steigen, denn wie gesagt in den aktuellen Bewertungen und in den aktuellen Kursen ist viel, viel am negativen Momentum bereits enthalten.

00:19:45: Erster Hinweis wird ganz klar sein... Noch nie hat ein Markt vermutlich so genau auf die Quartalszahlen geschaut, wie er das am siebzehnten November machen wird bei den Nvidia-Quartalzzahlen.

00:19:57: Passt nicht ganz!

00:19:59: Weil fairerweise der Markt natürlich einen Zeitraum sieht in dem Jensen Wang tätig wird war die nächsten Quartalzzahlen.

00:20:07: da wird der Markt dann noch genauer hin drauf schauen und dann wird es am Ende wahrscheinlich wie zuletzt auch ein großes Non-Event.

00:20:14: Und den Rest besprechen wir noch.

00:20:15: also ich mach mal kurz Fazit.

00:20:18: Das für mich wahrscheinlichste Szenario ist, dass es nicht so schlimm kommt wie derzeit eingepreist.

00:20:26: Leichte Wachstumsabschwächung und eine OK-Nachfolge.

00:20:32: Und das würde bedeuten, dass die NVIDIA Aktie auf diesem Niveau nicht zu teuer ist.

00:20:37: Dass sie in zwölf, vierundzwanzig Monaten höher steht.

00:20:41: Und das ist meines Erachtens auch in etwa das, was man hier vom KI Investitionszyklus erwarten darf.

00:20:48: In den vielen, vielen Kursen ist mittlerweile drin, dass sich die Nachfrage deutlich abschwächen wird und dafür haben wir einfach noch keine Anhaltspunkte.

00:21:00: Sobald dazu Bitcoin am Sonntag in der App holt sie euch.

00:21:05: Link findet ihr in den Show Notes.

00:21:07: Ich wünsche euch einen schönen... Was haben wir denn?

00:21:10: Samstag!

00:21:11: Macht das gut.

00:21:12: Wir hören uns hier am Montag wieder.

00:21:13: Ciao, ciao!