Das große Risiko für dein Depot!

00:00:00: Herzlich willkommen bei Erichsen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: In dieses Intro muss ich irgendwie hinbekommen ohne mich ziemlich unbeliebt zu machen.

00:00:13: Wir sind uns wahrscheinlich einig welche Rendite ich kurz mittel- und langfristig erziele.

00:00:18: das hängt ja wohl maßgeblich davon ab in welche Werte und Aktien ich investiere.

00:00:23: genau in dieser Disziplin werden aber auch von Experten wirklich große Fehler gemacht vereinfacht formuliert von nichts eine Ahnung haben, diese Meinung aber besonders kräftig nach draußen posauen.

00:00:37: Das ist ein großes Problem auch in der Aktienanlage und man kann es besser machen!

00:00:42: Ich werde also konstruktiv an die Sache rangehen und ich werde euch gleich zu Beginn zum Beispiel sagen warum mich einen gewissen Betrag meines Vermögens anderen in die Hand gebe und sage ihr könnt das besser?

00:00:56: Ne wir sprechen nicht über den klassischen Aktienformen Legen wir einfach mal los.

00:01:05: So, ich gebe zu!

00:01:06: Ich habe ein bisschen überlegt.

00:01:07: wie offensiv darf ich denn äußern dass du gar keine Ahnung von irgendetwas hast?

00:01:14: Von irgendwas was du aber garantiert im Depot hast?

00:01:17: Wie darf ich das formulieren ohne dass es unsympathisch rüberkommt?

00:01:21: Deswegen möchte ich gleich zu Beginn sagen, das betrifft mich natürlich auch.

00:01:27: Ich habe von ganz, ganz vielen Themen, obwohl ich viel lese, obwohl nicht mit vielen Dingen beschäftige bevor ich dann investiere dennoch gemessen an einem Experten gar keine Ahnung.

00:01:40: und es geht soweit dass sich insbesondere im Bereich nicht Börsennotierter Beteiligung, das sind auch Unternehmen.

00:01:48: Aber da haben wir nicht immer alle Daten zur Verfügung die uns ein börsen notiertes Unternehmen zur verfügung stellen muss.

00:01:55: insofern könnte man jetzt sagen, dass man Bewertungs- und Kennzahlenanalyse auch da anwenden kann.

00:02:01: aber da sage ich Das reicht mir nicht.

00:02:04: Ich bin mit Unternehmen, die in einer so frühen Phase ihrer Entwicklung sind einfach nicht vertraut genug um zu sagen das ist ein Expertenurteil was ich hier fehlen kann.

00:02:15: Warum sage ich das?

00:02:16: Weil ich genau über dieses Problem sprechen möchte.

00:02:20: Ich habe beispielsweise eine überschaubare also niedrig sechsstellige Summe.

00:02:27: Dieses Summe musste ich abschreiben anders funktioniert es nicht in einen Venture Capital Fund, und zwar Early Venture.

00:02:35: Also die gehen ganz früh in diese Unternehmen rein.

00:02:38: Das ist Schwerpunkt AI.

00:02:40: KI läuft auch ganz gut jetzt seit zwei drei Jahren.

00:02:44: Wenn ihr so wollt ein geschlossener Fund nichts was ich empfehlen würde irgendjemanden?

00:02:48: Ich werde es in ein paar Jahren beurteilen können ob aus meiner Investition etwas wird oder nicht.

00:02:54: Und das könnte man ja sagen Ja aber mit KI beschäftigst du dich doch jeden Tag Und das ist wahr, aber bin ich deshalb was die Technologie angeht?

00:03:03: Wirklich ein Experte.

00:03:04: Die Antwort kann ich euch mitgeben!

00:03:06: Das bin ich nicht und insbesondere wenn es um Unternehmen geht, die in einer Frühphase finanziert werden kommen ja noch vielen mehr Punkte dazu.

00:03:16: Ich kenne diejenigen, die diesen Fonds leiten und die hier die Investitionen tätigen und sagen, sie wissen darüber mehr als ich.

00:03:24: Und ja, ich begebe mich wenn man so will mit meinen Kapital da in deren Hände.

00:03:29: Das erscheint mir aber selber... oder sinnvoller als selbst auszusuchen, da gebe ich mal was rein.

00:03:36: Damals zehn tausend Euro, damals fünf, damals zwanzigtausend.

00:03:39: Wer daran Spaß hat der soll solche Tickets machen?

00:03:42: Ich habe allein in den letzten zwölf, achtzehn Monaten ... Was war das beherrschende Thema?

00:03:47: also wenn man eine gewisse Präsenz hat dann wird man natürlich auch häufiger angesprochen und gefragt hast du nicht Lust damit zu machen?

00:03:53: ist ja auch völlig in Ordnung.

00:03:55: Ich denke mal das Thema welches am häufigsten hier genannt wurde ist jede Form der Tokenisierung Bestimmt sieben, acht, neun, zehn Anfragen.

00:04:04: Ob ich Lust hätte hier als Frühphasen Investor mit an Bord zu sein?

00:04:09: Dann kauft man eben solche Tickets und ist im Übrigen vollkommen normal selbst bei absoluten Experten das ganz viele dieser Tickets ohne Erfolg dann einfach abgeschrieben werden müssen.

00:04:20: völlig normal Bei Unternehmen die in einer so frühen Phase sich befinden.

00:04:24: sich zu beteiligen kann zu Fünfzig X hundert X tausend X führen führt aber in der Mehrheit der Fälle einfach aufgrund des Wettbewerbs sogar nichts.

00:04:36: Der war gut, oder?

00:04:37: Also das gehört dazu und obwohl ich mich damit beschäftige sage, dass ist aber nicht meine Expertise!

00:04:43: Und genau damit sind wir beim Thema.

00:04:46: Hast du habt ihr... Ich bleibe jetzt mal beim Du heute weil es für mich einfacher ist eine Aktie aus dem Bereich Quantentechnologie.

00:04:53: Dann erkläre habe ich auch im Übrigen dann erklär mir doch mal in zwei drei Sätzen Warum es genau dieses Unternehmen geworden ist und nicht eins der anderen?

00:05:04: Wir haben ja an der Börse bei IBM, wissen wir mit Quantentechnologie zu tun.

00:05:09: Aber oder Quantencomputertechnologie müsste man eigentlich sein?

00:05:12: aber Da geht das natürlich in einem so großen Geschäft unter.

00:05:19: Ja sie bekommen haben eine Milliarde glaube ich bekommen nur dass es am Ende des Tages Ein Geschäftsbereich von vielen, wie sich das in den nächsten zehn Jahren entwickeln wird muss man sehen.

00:05:29: Und dann gibt es noch einige mehr Rejetti oder D-Wave, Ion Q und so weiter.

00:05:37: Also warum ist denn das Unternehmen geworden?

00:05:39: Indem du da investierst?

00:05:41: Die Frage stelle ich jetzt nicht um irgendjemanden vorzuführen sondern weil ich glaube dass sich viel zu viele Anleger viel zu häufig auf ein Feld begeben auf dem sie gar keine Ahnung haben.

00:05:53: Und damit meine ich wirklich gemessen an einem Experten sogar keine Ahnung!

00:05:58: Bleiben wir bei der Quartentechnologie, wenn folgende Begriffe für dich alle einen Sinn ergeben.

00:06:04: Supraleitende Q-Bits?

00:06:06: Was ist mit Ionenfallen?

00:06:07: Was misst mit photonischen Ansätzen?

00:06:09: Was isst mit topologischem Q-bit?

00:06:12: Darauf setzen manche ja ihre ganze Hoffnung.

00:06:14: Ja, ist das

00:06:15: so?!

00:06:16: Jeder dieser Wege kämpft anders mit der D Kohärenz, also damit wie lange ein Quantenzustand überhaupt stabil bleibt bevor es dann zusammenbricht.

00:06:25: Es geht um Gatterfehlerraten.

00:06:27: natürlich habe ich mir das aus deren Unterlagen hier rausgeholt ja?

00:06:31: Es geht Um Fehlerkorrektur, es geht um das Verhältnis von physikalischen zu logischen Cubits dass heute noch bei tausend so eins oder schlechter liegt.

00:06:38: und das ist die entscheidende Frage weißt du welcher dieser Ansätze diese Firmen sich am Ende durchsetzen wird?

00:06:45: kannst Du beurteilen welches Unternehmen in fünf Jahren vorne liegt?

00:06:49: Ich kann das nicht.

00:06:51: Und ehrlicherweise, ich glaube dass selbst Forscher die ihr halbes Leben damit verbringen sich genau damit zu beschäftigen.

00:06:57: Selbst die streiten sich darüber.

00:06:59: Selbst sie wissen das nicht ganz genau.

00:07:00: wenn also Fachleute heute sich nicht einig sind welche Technologie gewinnen wird woher nehmen dann einige die Zuversicht Genaues ist die richtige Aktie hier fundamental rausgepickt zu haben.

00:07:13: Die earnings können ja nichts sein auf die kommen wir gleich noch zu sprechen.

00:07:17: die existieren ja nicht.

00:07:18: die Umsätze Genau das ist das Problem.

00:07:21: Nehmen wir noch mal, damit es vielleicht... Man kann sich besser damit identifizieren.

00:07:25: wenn ich vielleicht was nenne wo man sagt ja da ist das bei mir auch so.

00:07:29: Hast du einen Biotech-Wert bei dir im Portfolio?

00:07:32: Ich habe zwei.

00:07:33: mit einem bin ich hundertvierzig Prozent vorne mit einem ungefähr plus minus null.

00:07:38: herzliche Grüße an die Leser von Spekulation UII.

00:07:41: Ich hab alles gegeben um hier tief einzusteigen in den Wirkmechanismus.

00:07:46: Hast du vielleicht bei dir, dich bei deinem Unternehmen damit beschäftigt?

00:07:50: Was ist mit dem Antikörper Wirkstoff Conjugate.

00:07:53: Was bezeichnet man als Phase II-Studie und was bezeichnete man als bestimmten primären Endpunkt?

00:08:00: Hast Du eine Vorstellung davon wie dieser Wirkmechanismus wirklich dauerhaft trägt oder nur im Labor?

00:08:07: Ist die Studie groß genug angelegt um etwas zu beweisen Oder ist sie noch gar nicht geeignet, um überhaupt nur in Zulassungsverfahren anzustreiben?

00:08:16: Ist der Streben schuldige.

00:08:18: Ist der gewählte Endpunkt klinisch relevant oder sieht er nur gut aus in einer frühen Studie?

00:08:25: Verlässt du dich am Ende darauf dass es eigentlich eine Geschichte ist die echt gut klingt?

00:08:29: ich meine wenn die das hin bekämen ja Holler die Waldfee dann sind wir so ähnlich wie beim Total Addressable Market von SpaceX von Und ich glaube, Antropic wird in seinen Börsen Prospektball auch reinschreiben.

00:08:45: Total addressable Market.

00:08:47: Wahrscheinlich meinen Sie noch ein bisschen mehr.

00:08:48: also klar wenn das gut geht dann wird es ein so großer Markt.

00:08:53: aber kannst du beurteilen ob es am Ende wirklich gut gehen wird?

00:08:58: Ja denn Du hast die Aktie ja zu einem bestimmten Zeitpunkt gekauft und bist davon ausgegangen jetzt ist es soweit.

00:09:04: Jetzt sollte man hier investiert sein.

00:09:06: Und lass mich noch, bevor ich gleich zur Lösung komme wie man das Ganze bei seiner Auswahl der Werte berücksichtigt.

00:09:14: Lass mich noch einen Punkt nehmen, der vermutlich am häufigsten diskutiert wird.

00:09:19: oder sagen wir mal, es ist ein absolutes Lieblingsbeispiel weil jeder dazu eine Meinung hat was ich als total... Wie soll's jetzt kommt?

00:09:28: Der unsympathische Teil also.

00:09:30: Es ist so ein bisschen auch Zeitgeist.

00:09:32: Wir müssen nicht wie im alten Griechenland haben dass wir nur auf die Weisen hören, aber nur auf diese zu hören, die am lautesten sind.

00:09:44: Das ist natürlich auch nicht das Beste und ihr könnt sehr gut erkennen keine hundert Prozentquote.

00:09:49: Aber achtet mal in Foren, in Diskussion usw.

00:09:53: darauf wie viele Menschen nicht mehr den Konjunktiv benutzen also die Möglichkeiten formen sondern sie sagen das ist so oder es ist mathematisch bewiesen Definitiv, wie häufig das Wort definitiv verwendet wird.

00:10:09: Faktisch ist es so und so.

00:10:11: All das sind Anzeichen... Hab ich bestimmt auch schon mal gemacht?

00:10:14: Fühlt euch bitte nicht auf den Schlips getreten!

00:10:16: Habe ich bestimmt aus Versehen schonmal verwendete.

00:10:18: Aber all das sind anzeichen dafür dass man wirklich reichlich wenig Ahnung hat.

00:10:25: Wer wirklich Ahnung haben dem ist auch immer klar, dass er sich einer Lösung zwar nähert Aber das ist auch noch theoretisch anders kommen kann.

00:10:36: Aber davon merkt man nichts und ich will nicht über die sozialen Medien schimpfen, ich bewege mich ja selber darin aber mit welcher Überzeugung heute Standpunkte vertreten werden von dem man gar keine Ahnung hat!

00:10:48: Das kann schon echt manchmal richtig anstrengend sein.

00:10:51: also besonders laut heißt nicht besonders richtig.

00:10:55: jetzt komme noch zu den dritten Beispiel.

00:10:59: was kannst du beurteilen?

00:11:01: Ob eine monokulare Tiefenschätzung, also die Entfernungsmessung aus einem einzelnen Kamerabild robust genug ist bei jeder Lichtsituation – bei Regen und Gegenlicht verlässlich zu funktionieren.

00:11:14: Weißt du ob ein sogenanntes Occupancy Network das den freien und belegten Raum rund um das Fahrzeug modelliert wirklich ohne aktive Abstands-Sensoren auskommt?

00:11:26: Kannst Du einschätzen!

00:11:28: Wie ein solches System mit den seltenen kritischen Ausnahmefällen umgeht, den Edge Cases an denen sich die am Ende ja die ganze Sicherheitsfrage entscheidet gab gerade übrigens eine neue schöne Studie.

00:11:40: Wahrscheinlich ahnen viele schon worauf ich hinaus möchte.

00:11:43: Weißt du, wie hoch die Disengagement-Raten im realen Testbetrieb tatsächlich sind?

00:11:48: Also wie oft ein Mensch noch eingreifen muss.

00:11:51: Ob sich einen End to end Ansatz bei dem man einziges Netz vom Kamerabild direkt zur Lenkbewegung führt überhaupt zertifizieren lässt... weißt Du das alles?

00:12:00: Weißt Du also ob mit Leider-Sensoren zu arbeiten oder mit Kameras Wie es Tesla macht?

00:12:06: Bei Leider sind's ja oft Kombinierte Waymo und so weiter.

00:12:10: Erstaunlich mit welcher traumwandlerischen Gewissheit.

00:12:14: viele Leute sagen, das funktioniert auf jeden Fall so.

00:12:19: Und da muss ich sagen man darf ja eine Meinung haben aber in den allermeisten Fällen brut die nicht auf irgendeine Art von Ahnung zumindest mal wenn man Experten wissen als Status oder als Grundvoraussetzung für eine Entscheidung annehmen würde.

00:12:36: Gar keine Ahnung, aber besonders das laut nach des Plappern was Elon Musk sagt und damit sage ich nicht dass Kameras oder leider besser wären.

00:12:45: Wer auch immer diese Million Testkilometer auf der Uhr hat, am Ende werden wir es sehen.

00:12:51: Für mich macht's ja immer Sinn wenn die über Safety, über Sicherheitsparameter sprechen vielleicht alles miteinander zu kombinieren aber das ist natürlich eine Kostenfrage.

00:13:00: Sensoren sind sehr viel teurer als Kameras und das muss natürlich alles profitabel laufen.

00:13:06: nur Habt ihr das schon mal?

00:13:09: Selbst auf Partys wird er irgendwie klar.

00:13:12: Das ist so ähnlich wie jemand, der heute sagt, Solarm macht keinen Sinn weil nachts ist es dunkel und Windkraftanlagen manchmal windflaute.

00:13:24: Das klingt aber plausibel dass wenn's regnet dann können Kameras ja nicht funktionieren.

00:13:28: also So wenn wir auf dem Level uns unterhalten Dann ist das völlig egal dann sind wir auf den berühmt berüchtigten Stammtischniveau.

00:13:37: Auch nichts Schlimmeres.

00:13:40: Ich kann da nicht rüber rausgragen, ja?

00:13:42: Ich lese zwar viel und ich kann dann noch sagen Ja, aber ich habe gelesen das.

00:13:45: von Expertenwissen bin ich da weit entfernt.

00:13:48: Aber und das ist das Entscheidende!

00:13:50: Ich denke auch nicht dass ich ein Experte bin in diesen Fachfragen.

00:13:54: Ich sage das also ohne jede Helme Ein Experte, der diese Technologie beurteilen kann hat vielleicht fünfzehn Jahre Forschung hinter sich und wir haben ein Video gesehen oder einen Artikel gelesen.

00:14:07: Und dann maßen wir uns an die Gewinner selber raus zu picken weil das alles so plausibel klingt.

00:14:13: Der Reiz dieser Geschichten ist ja kein Zufall.

00:14:16: Die sind natürlich auch so gebaut dass sie uns überzeugen insbesondere wenn das in Häppchen Form alles passiert.

00:14:22: Das ist aber eine gefährliche Mischung.

00:14:26: wäre meines Erachtens, ich kann euch nur meinen Standpunkt darstellen sinnvoll.

00:14:32: Man nimmt sich einige dieser Geschichten ja vielleicht ist mein... Ich wiederhole es gerne niedriger Sechstellegebetrag einfach weg.

00:14:40: aber ich möchte bei KI in seiner Frühform dabei sein und ich überlege gerade ob ich nochmal ein bisschen was in den Wind schieße also gefühlt in dem Wind schiesse weil ich nicht damit rechnen darf das Kapital zurückkommt.

00:14:53: Ich dachte natürlich davon träumen dass es Faktor X zurück kommt Aber ich glaube das physische KI, so wie es Jensen Wang gerade gesagt hat.

00:15:02: Das wird wahrscheinlich fünf oder zehnmal größer.

00:15:04: Vielleicht lege ich da noch ein bisschen was rein aber dass sich jetzt sage Ich mache mir mein Aktiendepot.

00:15:10: Mein... Das ist der Kern meines Vermögens!

00:15:14: Das packe ich mir voll mit solchen Hoffnungswerten.

00:15:17: Das möchte ich eben nicht bei der Mehrheit meiner Position Möchte und ich halte das für den richtigen Weg.

00:15:25: Was konservativer ist und das klingt vielleicht langweilig.

00:15:29: Und manchmal ist es auch im Vergleich, wenn wir die Story uns anschauen, langweilliger?

00:15:33: Ich möchte nämlich dass es etwas gibt was ich beurteilen kann.

00:15:37: und was kann ich beuerteilen?

00:15:39: wie hoch ist die Bruttomage?

00:15:42: Wie entwickelt sich eine operative Marge?

00:15:44: Wieviel Cashflow produziert ein Unternehmen?

00:15:46: Wie hoch ist sie Verschuldung?

00:15:48: Wie viel Kapital muss investiert werden?

00:15:50: Wie stark ist die Verwässerung durch Aktienoption, wie hoch ist die Kapitalrendite?

00:15:55: Wie konjunkturabhängig ist das Geschäft und so weiter und sofort.

00:15:59: Ich muss nicht verstehen, wie die Maschine funktioniert.

00:16:03: Aber das sind Dinge, die ich prüfen kann!

00:16:05: Ich muss auch nicht jeden Algorithmus verstehen der bei Amazon eingesetzt wird aber ich kann bei Amazon und zwar für jeden einzelnen Geschäftsbereich prüffen Was sind die Kunden bereit dafür zu bezahlen?

00:16:18: Was kommt am Ende dabei raus?

00:16:20: und die Entwicklung kann ich sehen.

00:16:22: Das könnte man vielleicht sogar als hemsärmelig oder kaufmännisch bezeichnen, da sind die Visionen dann fehl an Platz.

00:16:30: Ja das heißt die heißesten Geschichten, die versprechen vielleicht die größten Potenziale für die Zukunft aber ich habe die Zahlen nicht.

00:16:39: deswegen gehen diese Bärte ja teilweise ab.

00:16:41: Deswegen sind hier die Quantencomputation Zwischendurch so abgegangen, deswegen freue ich mich über solche Frellose.

00:16:47: Ich habe es die Leser wissen ist.

00:16:49: Ich hab dann Teilgewinde realisiert.

00:16:51: das waren mehr als hundert Prozent und ich kann den kleinen Teil in Depot der noch da ist wie ein Freilos halten weil selbst wenn's wertlos ist und ich habe mich für das falsche Los entschieden ist nicht schlimm.

00:17:02: Das ist meine Herangehensweise.

00:17:05: Wenn es mir gelingt Die hundert Prozent, manchmal sind es auch ein bisschen weniger.

00:17:09: Wenn mein Stopp nicht bei null ist oder bei fünfzig Prozent dann darf ich früher Teilgewinne realisieren.

00:17:13: Ich mache das gerne!

00:17:15: Ich nehme dann was raus und sag na siehst du mal?

00:17:17: Das hat funktioniert und der Rest Der kann sich jetzt von mir aus verzehn- oder verzwanzig wachen.

00:17:21: wenn er's nicht tut habe ich kein Geld zugesetzt.

00:17:24: Davon darf man einige Unternehmen im Portfolio haben.

00:17:27: Ein Großteil der Unternehmen im portfolio sollten aber profitable Unternehmen sein.

00:17:33: Das kann ja in Kombination mit einer schönen Geschichte passieren.

00:17:37: Und es klingt weniger aufregend, das weiß ich aber wenn ich mir die Unternehmen bei mir im langfristigen Portfolio – wir nennen das das Zukunftsdepot oder Zukunfts-Depot plus anschaue – dann kann ich erklären was sind die Risiken?

00:17:51: Wo wird das Geld verdient und wo wird in Zukunft das Geld bedient?

00:17:55: Ich bin in Amazon investiert für mich der interessanteste von den Hyperscalern weil er eben etwas diversifizierter aufgestellt ist und weil er von allen Hyperscalern die meiste Erfahrung hat im Umgang mit hohen Kepex-Ausgaben.

00:18:12: Die haut das nicht um, sollten sich die Kepex Ausgaben als zu hoch ausstellen.

00:18:17: Die haben Erfahrungen damit.

00:18:18: ja deswegen wir haben sie auch immer mal wieder Bewertungsabschläge, weil Sie eben in der Vergangenheit auch oft hoch bewertet waren, weil sie den Fokus auf Umsätze gelegt haben.

00:18:31: Warum?

00:18:31: es spielt keine Rolle und das ist auch keine Empfehlung.

00:18:34: Entscheidend ist, die Basis dessen dass Fundament auf dem allen steht sind Unternehmen die heute schon Geld verdienen und nicht Unternehmen die vielleicht irgendwann Geld verdient werden bei denen wir aber wenn wir ganz ehrlich zu uns sind Auf die Expertise von anderen Angewiesen sein werden weil wir selbst in Wahrheit schlicht gar keine Ahnung haben.