KI-Crash? So schützt sich Billionen-$-Fonds!

00:00:00: Herzlich willkommen bei Eriessen Gelt und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Es klingt zunächst wie eine massive Crash-Warnung wenn der Chef des größten Staatsfonds der Welt sagt Wenn KI Aktien unter Druck geraten Dann wird unser Depot möglicherweise mehr als ein Drittel an Wert verlieren.

00:00:24: Der Mann ist realist aber er ist kein Crashprophet.

00:00:28: Wie man dieser Situation begegnen kann Und wie man auch testen kann Wie anfällig das eigene Depot eigentlich für verschiedene Szenarien ist, das möchte ich heute gerne besprechen.

00:00:40: Legen wir los!

00:00:53: Heute Morgen im Report geht es darum.

00:00:56: Am Ende werde ich darüber sprechen, wie Diversifikation aussehen kann, fairerweise so zu diversifizieren, wie das der norwegische Staatsform macht.

00:01:05: Das ist mit dem klassischen Anleger-Portfolio vermutlich schwierig aber nichtsdestotrotz kann man sich natürlich ein bisschen Inspirationen holen und es ist einfach auch ganz spannend zu sehen.

00:01:15: was macht man eigentlich wenn man erkannt hat dass langfristige Aktienanlage nicht etwa eine große Gefahr ist, sondern eine große Chance.

00:01:26: Bevor wir hier aber zu politisch werden.

00:01:28: also holt euch gerne den Report.

00:01:30: wenn ihr ihn schon abonniert habt dann ist er vollkommen kostenlos.

00:01:35: Dann habt ihr ihn ja schon im Postfach gefunden.

00:01:37: Wenn ich dann geht einfach auf www.last-ehrigsten.de oder ihr klickt auf den entsprechenden Link in den Show Notes.

00:01:44: Es ist der größte Staatsfonds der Welt.

00:01:46: Fast zwei Billionen Euro sind da drin und er besitzt damit beinahe zwangsläufig, denn es handelt sich ja nicht um einen Hedgefonds sondern um einen Fonds, der relativ breit investiert ist, einen erheblichen Teil des globalen Aktienmarktes.

00:02:01: Umso bemerkenswerter!

00:02:03: Und deswegen möchte ich heute darüber sprechen, sind die jüngsten Aussagen vom Chef Nikolaj Tanggen wobei die meistens bei den Norwegen Skandinavier ein bisschen himmertangen Tanken spielt keine Rolle, ich weiß.

00:02:16: Ich drifte ab!

00:02:17: Dieser Fonds könnte nicht nur theoretisch stark an Wert verlieren im Extremfall könnte sein gesamter Wert verschwinden.

00:02:28: Punkt sage nicht ich sondern sagt der Chef des Fonds und weil das alles andere als ein Crash Prophet ist scheint es mir so sinnvoll, mal darauf zu schauen.

00:02:38: Am Ende werde ich im Übrigen auch sein.

00:02:39: Es gibt eine ganz einfache Möglichkeit seinem eigenen Depot einen Crash-Test zu unterziehen – auch mit KI!

00:02:46: Aber es gibt auch noch einfache Möglichkeiten.

00:02:48: Dazu kommen wir aber am Ende.

00:02:50: Tatsächlich ist die Botschaft von Tangen ein bisschen differenzierter.

00:02:54: Er hatte auf einer politischen Konferenz das war in Arendall gesagt Er wolle zur mentalen Krisenvorsorge beitragen.

00:03:04: Norwegen müsse sich bewusst machen, dass das Vermögen des Staatsfonds keine garantierte Größe sei.

00:03:10: Besonders interessant ist hier seine Begründung.

00:03:13: die vergangenen drei Jahrzehnte und ich nehme es vorweg Ich glaube, das ist eine komplett richtige Einordnung Sein aus seiner Sicht in vielerlei Hinsicht abnormal gewesen Niedrige Inflation, niedrige Zinsen relativ niedrige Steuern, zunehmende Globalisierung und fallende Handelsbarrieren hätten ein außergewöhnlich günstiges Umfeld für Aktien geschaffen.

00:03:36: Für praktisch Kapitalanlagen aller Art.

00:03:40: Und genau während dieser Phase seien nun der norwegische Staatsfonds gigantisch gewachsen.

00:03:45: Dazu an dieser Stelle sind genau die Befürchtungen, Okay, YouTube mache ich noch nicht seit nineteenhundertsechsundneinzig.

00:03:52: Aber seite ich mich mit der Börse beschäftige und damals waren soziale Medien noch nicht so groß?

00:03:57: Aber seitdem sie da sind gibt es die Wane und Mane, die sagen das ist alles nicht normal.

00:04:04: Und jetzt befinden wir uns na sagen wir mal grob im dreißigsten Jahr dieser Anormalität.

00:04:10: Das kann man natürlich sagen ja Ich möchte nur in normalen Zeiten investieren.

00:04:14: Es gab wahnsinnig wenig normale Zeiten, was aber praktisch immer so war.

00:04:19: Und was in zunehmendem Maße geworden ist und weiterhin sein wird, ist dass man mit Cash ziemlich sicher seine Kaufkraft verliert.

00:04:30: Das war schon früher nicht in der gleichen Geschwindigkeit, das wird auch in Zukunft sein.

00:04:34: Das heißt ab Normalität heißt ja nicht, dass man nicht eine Rendite erzielen kann und bestenfalls eine die einem nicht nur die Kaufkraft erhält sondern vielleicht darüber hinaus auch noch den Aufbau eines kleinen, aber bescheidenen Vermögens.

00:04:49: Das ist eine Definitionsfrage ermöglicht und das ist die Frage, die sich jeder langfristige Investor stellen sollte was passiert wenn die Bedingungen unter denen mein Vermögen entstanden ist nicht die Bedienung der kommenden zwanzig bis dreißig Jahre sind?

00:05:06: Das ist der Kern der Aussage ja seine Prognose.

00:05:09: auch wenn es eine spektakuläre Schlagzeile gewesen wäre ist nie ich dass wir vor dem Totalverlust stehen.

00:05:16: Es gibt hauseigene Stressmodelle des norwegischen Staatsfonds und die sind davon weit entfernt, obwohl sie deutlich konservativer sind als viele Stressmodele, die andere Adressen sich anschauen hat nichts mit Bankenstress-Tests zu tun sondern mit verschiedenen Szenarien.

00:05:33: wie würde der Fond darauf reagieren?

00:05:36: Im aktuellen Stresstest untersucht der Fonds unter anderem eine Korrektur bei den KI Aktien eine zunehmende Fragmentierung der Weltwirtschaft, die wir eindeutig sehen.

00:05:46: Und das scheint gleich unter welchen Präsidenten eine Richtung zu sein, die einfach aufgrund des massiven Wettbewerbs zwischen USA und China erst mal unumkehrbar ist – eine regionale Staatsschuldenkrise und einen durch extreme Manhörer-und-Staunee-Wetterereignisse ausgelösten Implitionsschock!

00:06:09: Das schwerste Szenario aus Sicht dieser des norwegischen Staatsfonds ist eine fragmentierte Welt mit Handelsbarrieren, mit Investitionsrestriktionen haben wir.

00:06:20: Hörerinflation haben wir niedrigeren Wachstumsraten.

00:06:25: Aktuell noch nicht.

00:06:27: aktuell haben wir keine niedrigen Wachsungsraten gemessen am Durchschnitt.

00:06:31: Es spielt dabei erst mal keine Rolle ob diese Wachslumsrate real sind oder letztlich nur durch zusätzliche Liquidität entstehen.

00:06:38: In diesem Szenario würde der Fonds nach eigener Berechnung ungefähr siebenunddreißig Prozent seines Wertes verlieren.

00:06:44: Ich werde am Ende noch mal die vier anderen Szenarien besprechen, wen es interessiert also was raus käme bei diesem oder jenen Negativ-Szenario.

00:06:55: Sieben und dreißig Prozent ist natürlich eine Menge aber es werden eben keine hundert Prozent.

00:06:59: ein tatsächlicher Totalverlust würde wenn überhaupt vielleicht nach einem Zusammenbruch wesentlicher Teile des internationalen Finanzsystems und, also all das was man klassischerweise als Tail Risk bezeichnet.

00:07:15: Und selbst dann gibt es Anlagen mit denen man in einem diversifizierten Portfolio sich dagegen wehren kann.

00:07:25: Egal welches Finanzsystem wann zusammenrecht, da sind natürlich Werte die dann erstmal verschwinden.

00:07:32: aber sofern man davon ausgeht dass etwas danach kommt macht es einfach keinen Sinn, sein Depot darauf auszurichten und man sagt ja.

00:07:40: Aber Weltuntergang, Atomkrieg, Dritter Weltkriege – all das kann ja wohl sein!

00:07:48: Dann kaufst du dir bestenfalls Gold?

00:07:50: Du hast physisch auch etwas da.

00:07:52: aber darauf richtet man normalerweise kein Depot aus weil selbst in einem solchen Fall wir ja es mit Sachwerten zu tun haben mit Unternehmen die dann wieder aufbauen müssen Industrieunternehmen, das werden dann sicherlich Tech-Werte sein die unter Druck geraten sind.

00:08:08: Es macht keinen Sinn seinen Depot darauf auszurichten.

00:08:12: also wenn die Welt wirklich untergeht Dann hat man auch andere Probleme und es klingt ein bisschen banal aber guess what?

00:08:18: Dann hat Man auch andere probleme.

00:08:22: Und tatsächlich im übrigen muss man sich auch immer fragen ja Wenn ich zu hundert prozent in gold bin Muss irgendjemand da noch abkaufen können der andere Vermögenswerte geschaffen haben wird's der gold Käufer sein, der dann vom Gold verkäufe.

00:08:34: Also ihr wisst, worauf ich hinaus will.

00:08:36: Es gibt einfach Situationen, denen kann man mit der Geldanlage nicht begegnen.

00:08:43: Erste Problem?

00:08:44: Aussicht von... Wie heißt er mal?

00:08:46: Tangeln!

00:08:48: Wir extrapolieren die vergangenen dreißig Jahre.

00:08:50: Wer heute fünfzig oder sechzig Jahre alt ist, da befinde ich mich ziemlich genau in der Mitte hat ein Großteil seines Anlegerlebens in einem außergewöhnlichen Kapitalmarktregime verbracht.

00:09:01: Wahrscheinlich wäre ich vor, wenn ich nicht die Gelegenheit gehabt hätte.

00:09:07: Einfach weil der Aufbau der Dot-com-Blase in einer Geschwindigkeit, die es mir ermöglicht hat mein Kapital damals zu perfil fachen.

00:09:15: das hast du ja normalen Börsenphasen nicht.

00:09:18: Dann werde ich was anderes machen müssen.

00:09:20: Tja, da können wir lang überlegen müssen was das wohl gewesen wäre.

00:09:23: Seit den frühen neunzehnteachziger Jahren sind die Zinsen langfristig massiv gefallen.

00:09:28: nach dem Ende des kalten Krieges beschleunigt sich die Globalisierer Aktuell nicht mehr.

00:09:33: China wurde in die Weltwirtschaft integriert, das war zwanzig Jahre ein enormer Boom.

00:09:37: Lieferketten wurden global optimiert und das Kapital konnte nahezu unbegrenzt Grenzen überschreiten.

00:09:43: Und die niedrigen Zinsen führten gleichzeitig dazu, dass zukünftige Unternehmensgewinne mit niedrigem Diskonsetzen bewertet wurden – das unterstützt steigende Aktienbewertung!

00:09:53: Und Tangent stellt die Frage ob wir möglicherweise eine andere Welt hineinwechseln?

00:09:59: Eine Welt mit mehr Zöllen Eine Welt mit Handelsblöcken, eine Welt mit handelsblockaben.

00:10:06: Eine Welt von geopolitischen Konflikten, Flickern, einer Welt mit höheren Verteidigungsausgaben, einer weltmitteuren Staatsschulden und dementsprechend eine Welt möglicherweise mit strukturell höherer Inflation und höheren

00:10:20: Zinsen.".

00:10:21: Und wer sagt das klingt ziemlich nach heute?

00:10:24: Der hat sicherlich recht!

00:10:27: Genau deshalb zieht er Parallelen zu bestimmten Elementen der neunzehntzwanziger Jahre, insbesondere wenn die überhandelsbarrieren und Zölle sprechen.

00:10:35: Wichtig ist aber – er sagt nicht dass wir jetzt vor einem neuen neunzentneinundzwanzig stehen!

00:10:41: Denn gleichzeitig passiert etwas Überraschendes.

00:10:45: Ich möchte hier gar keine Analogie herstellen zwischen Lebewesen und dem Finanzmarkt weit entfernt Aber es ist erstaunlich, wie robust das kleine Tierchenbörse ist.

00:10:59: Denn viele dieser Risiken sind ja bereits Realität geworden und einer der größten Fehler die man machen kann ist es zu sagen Ja aber das haben irgendwie alle noch nicht erkennen erkannt oder denken sich das weg oder es wird wieder besser.

00:11:14: Das ist nicht der Fall!

00:11:16: Das sieht man schon seit anderthalb seit zwei Jahren in sämtlichen Research.

00:11:21: All diese Dinge, diese Risiken die zur Realität geworden sind lassen die Wirtschaft und auch die Märkte bislang nicht zusammenbrechen.

00:11:28: Und genau darüber zeigt sich Tangin selbst überrascht.

00:11:32: er sagt wenn man ihm vor zwei Jahren Zölle Handelskonflikte zunehmende geopolitische Fragmentierung wenn man ihn all das vorher gesagt hätte dann hätte man vermutlich eine deutlich schwächere Weltwirtschaft und einen deutlich schwächenen Aktienmarkt erwartet.

00:11:47: Das Gegenteil ist bislange passiert.

00:11:50: Das kann kleine Einschub von mir, das wird jemand in seiner Position sicherlich so nicht besprechen.

00:11:57: Seine Erklärung kommt gleich noch.

00:11:59: Meines Erachtens gibt es... Man muss da nicht immer was Großes und stillschweigendes Agreement oder den Superreichen machen.

00:12:08: nur was wir sehen ist die Schattenseite.

00:12:11: Wir sehen sehr viel mehr Menschen, die deutlich weniger haben.

00:12:15: Der berühmte Trickle-Down-Effekt, den sich Ronald Reagan und Margaret Thatcher ausgedacht haben und der dann weltweit übernommen wird ... Er hat nie funktioniert!

00:12:22: Und er funktioniert auch jetzt nicht.

00:12:24: Und wer daraus aus dem Gedanken irgendetwas Sozialistisches machen will, soll sich ein Real draus basteln.

00:12:32: Wir sehen dass die Umverteilung absolut aber auch relativ von unten nach oben stattfindet.

00:12:39: Das bedeutet aber auch, dass unten wesentlich unzufriedener wird im Laufe der Zeit und das ist wahrscheinlich das größere Problem.

00:12:46: Das hat weniger mit der Aktienanlage zu tun.

00:12:49: Schlicht und einfach – das Erhalten des aktuellen Systems kostet mehr und mehr Kapital und dieses Kapital kommt in der Regel nicht von oben.

00:12:59: Und diese Entwicklung wird irgendwann zu noch drastischeren Maßnahmen führen die wir heute jetzt außen vorliegen.

00:13:07: Ja, es steht keiner vor der Tür und nimmt euch was weg.

00:13:10: Wahrscheinlich nicht!

00:13:11: Wer weiß das schon?

00:13:12: Aber dafür bin ich nicht der richtige Kanal.

00:13:15: Sondern ich hab's schon gesprochen... Wenn wir über Zinskurvenkontrolle, wenn wir teilweise über Resets in verschiedenen Märkten und so weiter sprechen dann ist das für mich keine Verschwörungstheorie sondern die Realität.

00:13:29: Der begegnet man aber nicht indem man sich vom Finanzmarkt fernhält sondern Diejenigen, die am Finanzmarkt sind werden davon profitieren.

00:13:38: Noch mal – diejenigen, sie sich nicht schützen können!

00:13:40: Das sind die wahrlich benachteiligten, wollte ich sagen.

00:13:46: Tange ins Erklärung ist sicher auch nicht verkehrt.

00:13:49: Unternehmen sind sehr viel resilienter geworden.

00:13:52: Sie haben Lieferketten diversifiziert und alternative Zulieferer aufgebaut.

00:13:58: Sie haben Lagerhaltung verändert, sie haben Backup-Systeme geschaffen.

00:14:01: Wir sehen das der selbst ein steigender Ölpreis den Markt nicht völlig aus dem Tritt gebracht hat.

00:14:06: wie schnell heute Öl fließt und über andere Strecken.

00:14:11: sicherlich noch ist die Gefahr nicht gebannt.

00:14:15: Aber es ist eine wahnsinnige Geschwindigkeit in der die Wirtschaft auf Störungen reagiert.

00:14:20: Sie kann sie ganz offensichtlich besser absorbieren als früher.

00:14:23: Und das ist ein wichtiger Punkt!

00:14:25: Aus seiner Warnung folgt nicht das langfristige Anleger ihre Aktien verkaufen sollen.

00:14:31: Er sagt, der norwegische Staatsfonds selbst bleibt mit seiner Aktienquote in dem Fall seventy-one Prozent voll in Aktien und wird es auch nicht reduzieren.

00:14:44: Der langfristige, reale Netto-Ertrag seit deiner Zeit lag übrigens bei rund vier Komma drei Prozent im Jahr.

00:14:52: Das ist wahrscheinlich weniger als die meisten von euch in ihrem Depot geschafft haben einfach deshalb weil er sehr viel diversifizierter ist und Weil er Und das sehe ich persönlich anders.

00:15:07: Ich glaube nicht dass man mit Anleihen zumindest bezogen auf den Zinskupon einen positiven Ertrag erwirtschaften kann.

00:15:15: Anleihen Rallys kann es immer geben, aber wenn wir die Realzinsen nehmen dann wird man mit den Zinscoupons aus Anlein meines Erachtens nicht mal sein Vermögen erhalten können.

00:15:29: also wir kommen zu seinen Botschaften nicht raus aus dem Märkten sondern erwarte nicht dass die Zukunft so funktioniert wie die Vergangenheit.

00:15:39: Ein Problem, was er ganz konkret noch anspricht und da hat er selbstverständlich recht ist die massive Konzentration.

00:15:46: Fürs erste halb Jahr haben sie einen Rekordgewinn gemeldet von rund hundred-fünfundachtzig Milliarden Dollar – das sind natürlich im Wesentlichen dann die Buchgewinne, die hier entstehen zum Teil auch ein paar Dividenden – aber ein wesentlicher Teil davon kam aus Technologieaktien und zwanzig Prozent des gesamten Vorvermögens fallen auf lediglich zehn Positionen.

00:16:08: Ihr könnt es euch denken, Nvidia Apple Alphabet Microsoft TSMC.

00:16:12: Noch mal wer die Positionen ich für sie dann alle aufwissen möchte holt sich den Report oder ihr habt ihn heute morgen schon bekommen und das ist natürlich bemerkenswert weil der norbische Staatsfonds sehr breit diversifiziert ist was mir gefällt was er nicht macht das mache ich in meinem langfristigen Portfolio auch nicht.

00:16:30: das heißt er akzeptiert dass gewisse Werte in best gewissen Zeiten besser laufen.

00:16:35: es gibt andere Ansätze, bei denen Rebalancing Sinn macht.

00:16:42: Aber Rebalancings kann auch sehr viel Rendite kosten – extra Thema.

00:16:47: Sprengen wir heute nicht!

00:16:48: Das Problem entsteht also nicht dass der norbische Staatsform alles auf diese Technologieunternehmen gesetzt hätte.

00:16:56: es entsteht dadurch das der Aktienmarkt selbst immer konzentrierter geworden ist und das ist für einen langfristigen ETF-Anleger eine ganz wichtige Erkenntnisse.

00:17:05: Das heißt, heute wäre ein MSCR WorkCauft oder ein S&P-Fünfhundert besitzt zwar auf dem Papier hunderte oder tausende von Unternehmen.

00:17:13: Aber wirtschaftlich wird die Rendite zunehmend von einer sehr kleinen Gruppe von Unternehmen bestimmt.

00:17:20: D.h.,

00:17:20: Diversifikation nach Anzahl der Aktien ist nicht das Gleiche wie Diversification nach Risikotreibern.

00:17:28: Das größte Risiko liegt aus Sicht des Staatsfonds in KI-Korrektur.

00:17:35: Natürlich, weil dieses Thema die Börse bestimmt und vor allem auch die Allokation an der Börsel bestimmt.

00:17:42: Auch hier überhaupt nicht die Frage ob künstliche Intelligenz eine wichtige Technologie ist?

00:17:47: Das wird wahrscheinlich kaum jemand beschreiten obwohl man auch fairerweise sagen muss ein paar Steps müssen dann noch kommen um wirklich beurteilen zu können.

00:17:55: Ein paar Billionen an Investitionen haben sich hier gelohnt Aber die Frage wird natürlich für den Markt viel mehr sein, ob diese gigantischen Investitionen in die Rechenzentren, die Chips, die Infrastruktur tatsächlich die Produktivitäts- und Gewinsteigerungen erzeugen, die heute in dem Bewertung schon enthalten sind.

00:18:13: Du kann man sich hinstellen und sagen ja wahrscheinlich aber ganz ehrlich ich behaupte aufgrund der Geschwindigkeit der Entwicklung von KI kann keine seriös formulieren.

00:18:23: Ja das wird in fünf Jahren so sein muss man vielleicht auch gar nicht Weil man an der Börse, es geht nicht darum recht zu behalten mit einer These.

00:18:33: Es geht darum richtig einzuordnen.

00:18:35: wie wird die Börsen das dieses Thema spielen?

00:18:38: Und wir werden sicherlich mal sowas wie im KI Winter erleben.

00:18:41: und sollten diese Erwartung enttäuscht werden sei es nur vorübergehend dann könnte eine Korrektur der großen KI oder großen Tech Aktien wegen der hohen Index Gewichte auf dem gesamten Markt ausstrahlen.

00:18:53: Das nennt der Fonds explizit als einen als den Faktor schlechthin, der den Fonds unter Druck geraten lassen könnte in seinem Stresstest.

00:19:06: Er sagt nicht Tech deswegen verkaufen, er sagt die Qualität eines Unternehmens und die Qualitet einer Aktie sind nicht das gleiche.

00:19:14: es kann ein hervorragendes Unternehmen geben aber zu einer viel zu hohen Bewertung, die dann über Jahre hinweg zur Enttäuschung führt.

00:19:22: sowas nehmen langfristige Anlieger bestenfalls daraus mit.

00:19:26: erstens Nicht die vergangenen dreißig Jahre einfach in die Zukunft fortschreiben.

00:19:31: Es gibt einfach Depots, die sind zu sehr ausgerichtet darauf dass wir fallende Zinsen sehen Globalisierung sehen niedrige Inflation.

00:19:40: das ist aber keine echte Diversifikation im Portfolio weil man eben dann nicht aufgestellt ist für eine welt mit höheren Zins.

00:19:49: start Schulden geopolitischer Fragmentierung.

00:19:51: zweitens ganz wichtig.

00:19:54: Das ist der Schutz auch in der langweilig gilt, sich anhört.

00:19:58: Diversifikation muss über unterschiedliche Risikofaktoren erfolgen.

00:20:03: Zehn verschiedene Tech-Aktien zu haben!

00:20:05: Alle Hyperscaler im Depot haben keine Diversification weil sie alle von diesem KI Investitionszyklus abhängig sind und zwar vollkommen egal ob man heißt bei Elfenbett hat ja auch noch das Cloudgeschäft und Metta hat ja das Werbegeschäft.

00:20:18: Das reicht nicht aus weil Sie alle unter Druck geraten werden wenn wir hier einen echten KI Winter, ich heiße diese Air Quartz.

00:20:25: Aber ihr wisst was ich meine?

00:20:28: Der Markt wird diese Aktien dann abverkaufen.

00:20:31: Das heißt Langfried Fristig geht es um unterschiedliche Regionen.

00:20:34: Es geht um Branchen und Anlageklassen.

00:20:37: und ganz wichtig!

00:20:40: Das bedeutet Ich verzichte auf einen Teil der Rendite wenn die Aktienmärkte sehr gut laufen.

00:20:47: das sagt einem keiner weil jeder sagt Ich habe das perfekte Portfolio für alle Marktphasen.

00:20:54: Das gibt es aber nicht, das ist der Grund warum ich bei mir zwischen aktiver Anlage und zwischen langfristiger Investitionen unterscheide.

00:21:02: in einem aktiven Deport hab' ich natürlich die aktuellen Trends.

00:21:06: Es kann auch mal ein Anti-Zyklisch sein.

00:21:08: ihr versteht worauf ich hinaus möchte.

00:21:10: Aber in einem langfristigen Portfolium kann A. Den Markt outperformen, das sollte mir langfristig gelingen.

00:21:19: aber in den Phasen wo es wenige Aktien sind die die gesamte Performance tragen Das haben wir schon wesentlich konzentrierter als jetzt gesehen Kann ich nicht auf mein Depot schauen und sagen oh wird sich ein bisschen schwächer gelaufen.

00:21:31: Diversifikation ist etwas was man über einen langen Zeitraum dann auch durchhalten muss Und nach drei vier fünf zehn Jahren zu sagen Okay, ich performe den Markt aus.

00:21:44: Ich habe vielleicht bestenfalls sogar etwas geringere

00:21:46: Schwankungen.".

00:21:47: Das ist das Ergebnis!

00:21:48: Aber wenn man immer in seinem langfristigen Portfolio hinterherrennt und sagt, jetzt hat der Nasdaq ein Hundertdreißig Prozent gemacht – ich hab aber nur zwanzig gemacht -, dann hat man ein echtes Problem.

00:22:01: Er sagt Liquidität hat einen Wert.

00:22:03: damit meint er nicht die Liquidität im Form einer Cash-Geserve sondern er meint damit die Liquiditet außerhalb.

00:22:12: Wenn man einen dreißig oder vierzigprozentigen Rückgang wirtschaftlich um psychologisch überstehen kann im Portfolio, weil man nicht gezwungen ist in der Krise zu verkaufen wo er übrigens dann auch nicht verkaufen würde sondern versuchen würde sogar die entsprechenden Aktien nachzukaufen.

00:22:32: dann hat man einen erheblichen Vorteil gegenüber all denjenigen, die in der Krise verkaufen müssen um Liquidität lockerzumachen.

00:22:39: Das wird die meisten deutschen Anleger wohl nicht betreffen das ist aber gerade ein amerikanischen Anlegar und wir wollen da gar nicht schimpfen.

00:22:48: Es wird schon gut gehen.

00:22:50: diese Mentalität sorgt auch durchaus für eine florierende Wirtschaft und dementsprechend Sorgt einfach dafür, dass fallende Aktienkurse euch nicht unter Druck setzen.

00:23:03: Mental da muss man sich darauf vorbereiten aber selbstverständlich dann auch in echt.

00:23:07: also wir zocken nicht auf Kredit und und und Risikoforsorge und Pessimismus sind zwei grundlegend verschiedene Dinge.

00:23:17: Und das was ihr vielleicht jetzt noch mitnehmen könnt ist Wir haben gerade am Aktienmarkt eine Phase erlebt in der der größte Momentum Crash aller Zeiten hat nur schon fast wieder vergessen.

00:23:30: Neue Allzeithochs in den Indizes, alles wunderbar.

00:23:35: aber das war der größten Momentum crash aller Zeiten.

00:23:38: diese Aktien sind mal kurz unter Druck geraten hat vielleicht auch mit diesen mit der Liquidierung Liquidation dieses Forms von situational awareness zu tun und ist völlig egal warum es stattgefunden hat.

00:23:49: Aber schaut mal drauf was der Gesamtmarkt verloren hat.

00:23:53: Und dann schaut mal drauf, was euer langfristiges Portfolio verloren hat.

00:23:58: Wenn der Aktienmarkt schnell um sieben, acht, zehn Prozent korrigiert und euer Depot in diesem Zeitraum um dreißig Prozent korrigert, dann seid ihr sehr wahrscheinlich nicht ausreichend diversifiziert!

00:24:17: Das war's für heute.

00:24:18: Machen wir es doch einfach mehr wie die Norweger.

00:24:21: also bis Montag und ciao.