Stehen Rohstoffe vor einer "Jahrhundert-Rallye"?

00:00:03: Herzlich willkommen bei Erichsen Geld und Gold, den Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Über die entsprechenden Aktien bin ich selbst auch in Rohstoffen investiert.

00:00:14: Die Aktien werde ich euch gleich gerne auch nennen.

00:00:17: Und Ich möchte heute die Frage erörtern das war der Inhalt einer Studie die ich in der vergangenen Woche gelesen habe ob Rohstoffe vor einer Jahrhundert Hosse stehen.

00:00:30: Legen wir mal los So, zuerst einmal möchte ich ganz transparent erläutern woher meine wahrscheinlich hört man es.

00:00:42: Leicht sonore Stimme kommt klingt so ein bisschen danach und das passt ja auch zum Mann meines Alters als hätte ich in der letzten Nacht rumgesumpft.

00:00:50: aber nun haben wir natürlich den Umstand hier zu besprechen dass ich quasi keine Alkohol mehr trinke also in so homöopathischen Mengen dass man allenfalls sagen kann, damit es in meinem sozialen Umfeld nicht allzu sehr auffällt.

00:01:08: Wie langweilig ich das Thema Alkohol betreffend bin nippe ich dann mal mit am Glas.

00:01:13: daran liegt es also nicht.

00:01:16: Es kann vielleicht noch daran liegen wir sind um zwölf nach Hause gegangen wenn auf einem Geburtstag eingeladen Dass es einen Fluch gibt nämlich den Fluch des Rhythmus.

00:01:28: Ich stehe jeden Morgen um sechs auf.

00:01:29: Das heißt also egal wann ich ins Bett gehe Mein Ausschlafen, maximales Ausschlafend endet dann um viertel nach sechs, zwanzig nach sechs.

00:01:37: Das war in diesem Fall ein bisschen zu wenig.

00:01:40: und wenn ihr jetzt fragt ja sag mal wer geht denn auch auf den Montag?

00:01:45: Ich nehme diesen Video, nein diesen Videopodcast Gott sei Dank nicht.

00:01:49: das will man jetzt auch kein zumuten.

00:01:50: also ich nehme diesen Podcast am Sonntagmorgen aus.

00:01:56: Und so klingt man nicht unbedingt, wenn man Schnaps und Zeretten hat walten lassen.

00:02:02: So wie in der Vergangenheit.

00:02:04: Sondern so klingt man Wenn man das Bedürfnis hat dass einen anderen noch verstehen.

00:02:08: Das hervorragende ist ja wenn besoffene sich unterhalten.

00:02:12: oder sagen wir mal Menschen die ein bisschen tun sind Ja also ich würde jetzt mal nach meiner persönlichen Einschätzung schon von besoffen sprechen.

00:02:18: aber sagen wir Mal tun So leicht erheitert wenn die miteinander reden dann spielt es ja gar keine Rolle, was der eine sagt und was der andere versteht.

00:02:27: Weil sie haben auch so ihren Spaß!

00:02:29: Da ich aber nüchtern war bis zum Schluss habe ich natürlich den Anspruch dass mein Gegenüber mich versteht und gegen die bombernde Musik muss sich dann sehr laut rufen.

00:02:40: mir ist um halb zwölf so richtig die Stimme weggebrochen und die Leute dachten Mann man also irgendwann kann man auch mal aufhören sich gehen zu lassen.

00:02:47: meine Güte dabei war's wirklich nur der Versuch das wir nicht verstanden haben Schwierig gestern, obwohl und insofern ist es für mich dann schon ne hundertprozent full-time party.

00:03:00: ich habe getanzt moving to the sun gar nicht meine musik eigentlich.

00:03:06: das geht ab.

00:03:06: move into the sun.

00:03:07: echte empfehlung hört euch an auf youtube egal ich hab keine kooperation ich kenne die auch nicht.

00:03:13: das geht total ab.

00:03:15: so.

00:03:15: und jetzt sind wir beim thema rohstoffe und Ich könnte diesen Podcast.

00:03:20: Hätte ich vor langer Zeit allerdings schon entscheiden müssen, natürlich auch den grauen Podcast nennen und damit ist nicht mal angelehnt an meine Haarfarbe sondern weil die Dinge in der Realität meistens weder weiß noch schwarz sind, sondern grau!

00:03:36: Und viele Analysen, die ich lese und das liegt natürlich auch an unserer Zeit Die Aufmerksamkeitsökonomie verlangt klare Aussagen mit klaren Fazit Und da muss dann immer gleich etwas mega oder außergewöhnlich, oder eben eine Jahrhundert-Hosse sein.

00:03:56: Und zwei solche Analysen – deswegen bin ich auf die Idee gekommen heute mal darüber zu sprechen – beziehen sich auf das Thema Rohstoffe.

00:04:04: und weil ich investiert bin gemeinsam mit den Lesern der Rendite-Spezialisten zum Beispiel in zwei Rohstoffakzien wie Rio Tinto oder BHP und weil auch lange genug gesagt habe Rohstoff Die sind zu billig.

00:04:20: Das waren sie auch, haben sich sehr gut entwickelt.

00:04:23: Das galt im Übrigen auch für Edelmetalle.

00:04:26: Dementsprechend können Sie mich natürlich einfach dieser Studie hingeben und sagen ja da kommt noch viel mehr!

00:04:32: Man muss sich aber im Kern anschauen worauf sich diese Rohstoffstudien beziehen und ob es wirklich darum geht einen Markt so nüchtern?

00:04:41: Und das muss man hin- und wieder machen sollte man sogar nüchan zu beurteilen.

00:04:46: Oder ob es darum geht, dass man einen Artikel erstellt oder ein Video oder ein Blogbeitrag der besonders viel Aufmerksamkeit erzielt.

00:04:55: Und das sind oft... Ich will gar nicht sagen bedauerlicherweise aber es sind oft zwei verschiedene Paar Schuhe.

00:05:02: Fangen wir mal vorne an!

00:05:04: Die Grundlage für die meisten bullischen Rohstoffanalysen.

00:05:11: und da ist Wenn wir um die Fakten-Sammlung gehen, das ist durchaus brauchbares Research.

00:05:16: Begehend mit dem starken Dollar.

00:05:19: Starker Dollar, teure US-Aktien, schwache Rohstoffe und die Rotation daraus kann dann natürlich starke Rohstoffee ergeben.

00:05:28: Das heißt wann immer man die Entwicklung überhaupt an Kapitalmärkten beurteilen will, das betrifft Aktien aber es betriffe auch ganz besonders Rohstoffstoffe sollte man sich die relative Stärke des Dollar anschauen kann man auf verschiedene Arten und Weisen.

00:05:44: der einfachste Weg ist, sich einfach den Dollar Index anzuschauen.

00:05:47: DXY Der Dollar Index misst den Dollar gegenüber den sechs wichtigsten Währungen wobei der Euro mit Abstand das größte Gewicht besitzt.

00:05:59: Und dieser Dollar Index ich schaue gerade drauf hat einen hoch gemacht.

00:06:03: Das war Ende Juni am Geburtstag meiner Schwester.

00:06:08: Meine Güte ist hier viel Privates drin Ist aber nicht so In dem Fall nicht so relevant.

00:06:12: Ich bin mir sehr sicher, dass meine Schwester hier diesen Podcast nicht hört.

00:06:16: Hundert-einz Komma Acht und bei diesem Dollarindex ist wichtig von wo er kommt.

00:06:23: der Dollar war eine ganze Zeit lang eher schwach aber unter dem Strich bewegen wir uns und das ist mal ne wichtige Aussage seit zwei tausend und Zweiundzwanzig Volatil Seitwärts.

00:06:37: Er ist aber im Juni deutlich gestiegen und der Dollar ist derzeit derzeit vermutlich so stark, weil mehrere Faktoren gleichzeitig in dieselbe Richtung wirken.

00:06:46: Wir haben einmal die amerikanischen Zinsen, die vergleichsweise hoch bleiben ja, die Spanne liegt dreieinhalb bis drei Komma sieben fünf Prozent und nachdem die Inflation durch höhere Energiepreise und auch durch die geopolitischen Risiken wieder stärker in den Mittelpunkt gerückt ist rechnen die Märkte momentan damit dass der License bis zum Jahresende sogar leicht steigen könnte.

00:07:09: Das ist die offizielle Erwartungshaltung, ich kann mir vorstellen das einfach nichts passiert.

00:07:15: was im übrigen dann?

00:07:17: weil es eben von der Erwartungshaltung abweicht, leicht bulleschwerer.

00:07:22: aber wir schreiben heute Sternzeit Sonntag, Juli, es hängt natürlich auch davon ab Makro auf makropolitischer Ebene passiert.

00:07:34: Insofern heute zu sagen, was der Zins in einem Quartal oder zwei Quartalen machen wird würde bedeuten man kennt die Zukunft müssen wir gar nicht.

00:07:44: im geldpolitischen Bericht der Federal Reserve Reserve so heißt sie vom Juli wird eine vom Markt erwartete Erhöhung um ungefähr dreißig Basispunkte auf rund vier Prozent genannt und das ist der Ausgangspunkt und das sind völlig andere als noch vor einigen Monaten Denn es ist noch gar nicht so lange her, darüber haben wir alle diskutiert.

00:08:03: Wie schnell wird die Fett ihre Zinsen senken?

00:08:06: und spätestens mal wenn Kevin Warsh im Amtes dann ja wohl auf jeden Fall.

00:08:10: das ist eben nicht passiert?

00:08:13: Gleichzeitig fließt weiterhin internationales Kapital in amerikanische Vermögenswerte.

00:08:18: Das können wir messen!

00:08:19: Die US-Staatsanleiten anleihen, bieten relativ hohe Renditen während... Und das is ebenfalls ein Treiber.

00:08:28: Der amerikanische Aktienmarkt derzeit dominiert wird durch das Wachstum nicht nur der großen Tech-Konzerne wie in der Vergangenheit, sondern auch praktisch allem investierbaren rund um KI.

00:08:41: Und damit davon profitiert der Dollar!

00:08:43: Wenn ich mir eine Dollaraktie kaufen möchte dann muss ich vorher Dollar haben.

00:08:47: und dass ihr das in der Regel nicht aktiv macht heißt nicht, dass es nicht passiert.

00:08:52: Der Umtausch findet dennoch statt.

00:08:54: Also auch wenn man in Deutschland eine Microsoft Aktie kauft oder irgendein KI-Wert, dann wird der Makler diese Stücke nicht irgendwo aus dem Hut zaubern.

00:09:04: Sondern dann geht er für euch in der Regel etwas kosten schonender, wenn ihr eine deutsche Basis benutzt und kauft die Stücke dann in den USA.

00:09:15: In Dollar Euro wird in Dollar umgetauscht!

00:09:20: Das heißt, der Dollar profitiert sowohl von seinem Zinsbordteil als auch von der starken Nachfrage nach amerikanischen Aktien und Anleihen.

00:09:26: Und dann haben wir auch noch eine eher unsichere Phase.

00:09:30: und der Dollar, der zwar immer mal wieder beschrieben wird als Prozess der D-Dollarization und das können wir auch tatsächlich messen.

00:09:39: es werden heute mehr Rohstoff in anderen Währungen auch gekauft als in der Vergangenheit aber es ist immer noch die dominante Währung.

00:09:48: Sicherer Hafen, wenn sich geopolitische Risiken irgendwie verschärfen, dann suchen Investoren oft und häufig Schutz im Dollar- und in amerikanischen Staatsanleihen.

00:09:59: Das wiederum hat natürlich auch eine Kehrseite.

00:10:01: D.h.,

00:10:02: andere Märkte werden dadurch belastet.

00:10:04: Eine Bewegung in einem Deviesenmarkt auf der einen Seite führt immer zu einer Bewegung auf der anderen Seite Und viele Rohstoffe werden international weiterhin in Dollar gehandelt.

00:10:15: Wertet der Dollar auf?

00:10:17: dann muss jeder Käufer, ob nun aus dem Euroraum, aus Asien und aus den Schwellenländern in ihrer jeweiligen Landeswährung mehr dafür bezahlen.

00:10:26: Das heißt das allein bremst die Nachfrage und übt dann häufig Druck auf die in Dollar-ausgedrückten Rohstoffpreise aus.

00:10:36: Dieser Zusammenhang ist eine Korrelation, sie ist aber nicht mechanisch.

00:10:43: Ein Krieg, ein Produktionsausfall, eine Exportbeschränkung kann den Preis eines Rohstoffs natürlich stärker bewegen als der Dollar selbst.

00:10:51: Und das ist der erste Punkt, dem man kritisch betrachten muss wenn man behauptet und das ist Teil dieser Studien gewesen sobald sich der Dollar abschwecht werden Rohstoffpreise durch die Decke gehen.

00:11:05: wir sehen uns den Ölpreis an und stellen fest der Öl preis ist phasenweise durch die Decke gegangen obwohl der Dollar sich verstärkt hat.

00:11:15: Wir sehen uns den Goldpreis an, der sich in den letzten zwei Jahren trotz der aktuellen Korrektur sehr sehr positiv entwickelt hat.

00:11:25: Das heißt all diese Entwicklungen sind nicht entsteingemeißelt und beziehen sich nur auf den Dollar.

00:11:31: aber natürlich muss man sagen dass ich gerade für rohstoffreiche Länder das sind in den allermeisten Fällen Schwellenländer oder darunter Eine doppelte Belastung entsteht, denn der Schuldendienst verteuert sich während die Exporterlöse bei fallenden Rohstoffpreisen unter Druck geraten.

00:11:53: Brasilien, Indonesien, Südafrika, Chile – all die leiden unter einer Veränderung des Dollars bzw.

00:12:03: sie leiden Unter eine Aufwertung des dollars.

00:12:06: Was wir allerdings aktuell nicht behaupten können und das wäre der nächste Punkt auf den ich kritisch eingehen würde ist das wie hier eine klassische Rohstoff-Bass sehen.

00:12:19: Im Sommer im Jahr kann man sich das ja ansehen, der gesamte Rohstoffpreisindex für dieses Jahr ist um sechzehn Prozent gestiegen, Energie ist um vierundzwanzig Prozent gestiehen stand jetzt natürlich.

00:12:34: die Hauptursachen sind die Konflikte im Nahen Osten.

00:12:38: Wir haben Risiken für die großen Transportwege, wir haben teilweise sehr angespannte Angebotslagen aber mehrere Metallpreise haben ja historische Höchststände oder zumindest mehrjährige Hochserreiche und das führt natürlich oft dazu dass man sagt Ja das Beste kommt erst noch.

00:12:54: Das kann auch sein und ich bleibe auch gerne investiert und Ich werde auch gleich besprechen unter welchem Aspekt Rohstoffe noch günstig sind.

00:12:59: nur daraus zu machen In irgendeiner Form.

00:13:04: Das werde ich hier nicht weiter erörtern, weil ich es für uns seriös halte.

00:13:07: Das ist quasi alles über den starken Dollar runter manipuliert.

00:13:12: Also man kann von einer generellen Unterbewertung aller Rohstoffe einfach nicht reden.

00:13:18: Gold ist auf einem historisch sehr hohen Niveau und diese manchmal ein bisschen lustig anmutenden Vergleich ja bei gold gemessen in müsste da und da und dastehen.

00:13:33: Das hat schon in der Vergangenheit nicht geholfen, um einen guten Zeitpunkt zu finden, Gold zu

00:13:37: kaufen.".

00:13:37: Und das sage ich als jemand, der diese Goldkorrektur gerade kauft – und der sogar bereit ist bei weiterfallenden Kursen diese Goldcorrekture als aktiver Anleger sehr aggressiv zu kaufen!

00:13:49: Weil ich glaube dass wir in Gold, ob nun in einem oder drei Jahren deutlich höhere Stände sind.

00:13:55: Das ist aber eine Spekulation von mir, deswegen werde ich nicht behaupten Das könne gar nicht anders kommen.

00:14:01: Gold ist deutlich, hat eine deutliche Aufwertung erfahren gegen welchen Referenzpunkt auch immer in den letzten Jahren.

00:14:12: Wir haben die Käufe durch die Zentralbanken wir haben die geopolitischen Unsicherheiten wir haben nach wie vor und in steigendem Ausmaß aus meiner Sicht das Grundproblem des Debasement.

00:14:24: das heißt also Papierwährungen werden noch schneller als in der Vergangenheit an Wert verlieren.

00:14:32: All das spricht für Gold, aber zu sagen gold sei so billig wie nie ist völlig abwegig.

00:14:38: Silber müsste man separat betrachten weil bei silbern auch ganz wesentlich die industrielle nachfrage kommt.

00:14:44: Aber auch silver steht viel höher als vor zwei oder drei jahren.

00:14:48: Wenn wir uns öl anschauen dann hat sich öl zwischenzeitlich fast verdreifacht im kurs.

00:14:54: Man kann jeder zeit behaupten und dass es der.

00:14:57: Deswegen muss man sehr genau, gerade auch in Zeiten fairerweise von Chatchity oder von Claude drauf schauen.

00:15:04: Man kann da so wunderbar reinschmeißen und sagen versuch mir mal Öl oder Gold oder Silber günstig dastehen zu lassen und dann wird man schon irgendwelche Referenzpunkte finden, in denen Gold, Silber oder Öl günstige ist.

00:15:18: Das ist aber keine seriöse Herangehensweise!

00:15:21: Bei Nickel und Aluminium haben wir zum Beispiel ganz andere Faktoren.

00:15:24: Da geht es ganz wesentlich um Produktionsquoten in Indonesien, es geht um chinesische Überkapazitäten Stichwortel ein Lithiummarkt der sich seit Jahren nicht erholen kann aufgrund von über Kapazitäten.

00:15:38: Es geht um Energiekosten, esgeht um Exportbeschränkung.

00:15:41: das heißt diese reine Wette auf dem fallenden Dollar ist zu einfach.

00:15:47: Was allerdings stimmt?

00:15:50: ist, dass wir ein recht starkes Bewertungsgefälle sehen zwischen amerikanischen Aktien und vielen Rohstoffunternehmen.

00:16:00: Wenn wir uns das KGV des S&P-Fünfhundert anschauen dann betrachten wir ja die zukünftigen Gewinne und sagen okay mit dem Wievielfachen ist der S& P Fünfhundert bewertet?

00:16:13: Da sind wir Anfang zwanzig, zweinzwanzig dreiundzwanziger in etwa nach der Quartals.

00:16:19: Nach der Berichtssaison werden mehr sagen können.

00:16:21: das heißt Wir liegen damit über dem fünfjahr und auch über den zehn jahres durchschnitt.

00:16:26: Das mag auch gerechtfertigt sein wenn das wachstum Über bordend hoch seien sollte.

00:16:34: was es stand jetzt ist Und dadurch ist die bewertung auch nicht automatisch irrational.

00:16:40: Aber wenn man natürlich ein Mittel- und langfristiger Anleger ist, dann schaut man ja wo ist relativ viel Positives eingepreist?

00:16:49: Wo kann also theoretisch auch schneller eine Enttäuschung herrschen.

00:16:53: Und wo isst wenig oder nur moderates Wachstum eingepreist?

00:16:59: Wenn diese Infrastruktur Nachfrage durch KI & Co... Ich kann es nur immer wieder betonen!

00:17:06: Das ist nicht wie die Dotcom Blase.

00:17:09: Das waren im Wesentlichen Software-Unternehmen, das war eine Anwendung.

00:17:13: Das hier ist ne Hard-Acid-Anlage.

00:17:16: KI ist Infrastruktur, es Data Center, es Chips... Da sind alles harte Assets!

00:17:22: Das ist ein wahnsinniger Energiebedarf.

00:17:25: und wenn das alles nicht übertrieben ist?

00:17:30: Und die Zukunft wird es erst zeigen aber ich gehe davon aus dass wir diese Infrastruktur brauchen dann sind im Umkehrschluss Rohstoffe tatsächlich relativ günstig.

00:17:40: Weil für all das viel Energie gebraucht wird, viel Rohstoff gebraut wird einfach echte HAB-Assets die hier verarbeitet werden und dort beginnt eben der gesamte Verarbeitungsprozess.

00:17:50: Und den Gedanken den gehe ich mit.

00:17:53: Das heißt also dieses Bewertungsgefälle zwischen den Aktien die bereits sehr gut gelaufen sind und den Aktie die eigentlich auch davon profitieren sollten von dieser Nachfolge.

00:18:06: Frage, das ist für mich ein nachvollziehbarer Gedanke und deswegen bleibe ich auch sehr gerne in Rohstoffen investiert.

00:18:16: Wir müssten und könnten tatsächlich dann noch machen wir aber nicht was für eine Einleitung, wir müssten, wir sollten auf jeden Fall... Ich mache es aber nicht!

00:18:25: Also man könnte separat noch darüber sprechen, was den Dollar-Trend umdrehen würde?

00:18:31: Denn was stimmt Zum jetzigen Zeitpunkt ziemlich sicher für eine weitere Aufwertung, auf jeden Fall in Gold.

00:18:43: Vermutlich auch im Bitcoin, wo ich das nicht als Rohstoff bezeichnen würde und auch in vielen anderen Märkten führen weil der Markt diese Korrelation halt derzeit spielt.

00:18:52: In jeder skeptischen Analyse findet man den Dollar drin Und damit ist es eben die Realität.

00:18:56: der Anleger Durch der schwächere mehrere Entwicklung.

00:19:02: Also die amerikanischen Inflationssorgen müssen sich beruhigen.

00:19:06: Das amerikanische Wachstum könnte sich abschwächen, das klingt vielleicht ein bisschen kontraproduktiv würde aber erst mal dazu führen so lange die US-Wirtschaft selbst robuster wächst als Europa und die Hürde ist nicht so schwer zu nehmen.

00:19:21: Würde der Dollar dennoch attraktiv bleiben, aber eben weniger stark als aktuell?

00:19:28: Und ja ich mach mein... ist super, aber wie gesagt ich habe gestern stand sogar noch auf der Tanzfläche.

00:19:36: Deswegen mache ich hier mal Punkt weil wenn ich den Dollar jetzt auch noch alle Faktoren mit besprechen würde dann jeder fünftige Podcast da würde die Folge hier abrechnen und löschen.

00:19:48: Ich hab mich jetzt hier mit meiner Stimme durchgekämpft.

00:19:51: lass mir mal gucken wie lange?

00:19:52: Oh fast zwanzig Minuten deswegen...ich glaube das Wesentliche worauf ich hinaus wollte Das ist klar geworden.

00:20:02: Der starke Dollar ist gegenwärtig einer der wichtigsten Faktoren für die versämtliche internationalen Kapitalmärkte.

00:20:09: Er bewegt sich in der Nähe seiner Höchststände zumindest mal der letzten Monate, hier reichen leichter Rückgang und es wäre ein symbolisches Signal sowohl für Aktien als auch für Rohstoffe aber insbesondere für Gold.

00:20:27: Rohstoff auf diesem Niveau.

00:20:29: Die Aktien haben ja kaum eine Korrektur gezeigt, wenn man die sich anschaut.

00:20:34: Aber größere Korreakturen in Rohstoffe sind mit einer Perspektive zwei bis fünf Jahre für mich unbedingt kaufenswert.

00:20:44: Am interessantesten derzeit ist die Korrektor in Gold, die ich ebenfalls kaufe.

00:20:50: Disclaimer!

00:20:52: Das hier ist keine Aufforderung in irgendeiner Art und Weise im eigenen Depot tätig zu werden, dass hier ist keine Aufforderung wie man eine Party feiert oder eben nicht.

00:21:04: Das war's und wir hören uns hier am Samstag wieder.

00:21:10: also machts gut bis dahin und ciao!

00:21:13: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit.

00:21:15: ich freue mich sehr wenn wir uns beim nächsten mal gesund und munter wiederhören.

00:21:18: Bis dahin alles Gute, dein Lars.