"Sichere" +50% mit dieser Aktie?

00:00:03: Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Wir sprechen gleich über eine Einzelaktie, die – und dafür muss noch nicht mal besonders viel passieren – locker fünfzig Prozent höher stehen kann.

00:00:17: in ein paar Monaten!

00:00:20: Wir werden beispielhaft über dieses Softwareunternehmen sprechen, denn diese Branche steht durch die potenzielle KI-Dissruption massiv unter Druck was natürlich auch zur Wahrheit gehört.

00:00:34: Jede Story hat zwei Seiten und in dieser Folge werde ich natürlich beide beleuchten.

00:00:40: Lingen wir los!

00:00:44: Zuerst einmal möchte ich mich entschuldigen, wahrscheinlich entschulgen für den Titel.

00:00:50: Ich bin mir noch nicht ganz sicher wie ich das Thema in kurzen Worten überschreiben soll aber ich nehme mal an es wird sowas sein wie fünfzig Prozent mit dieser Aktie möglich so oder so ähnlich.

00:01:05: Zum einen deshalb, weil ich mir wünsche, dass aufgrund des Titels viele sich die Podcastfolge anhören.

00:01:11: Ja, wann das denn heutzutage schon clickbait?

00:01:14: Ich weiß es nicht.

00:01:15: zum anderen, weil aber der Gedanke um den es heute geht so einfach auch nicht in wenigen Worten darstellbar ist.

00:01:22: diese fünfzig Prozent Aufwärtspotenzial für ein Unternehmen über das wir heute ganz konkret sprechen Adobe nämlich Die werde ich gleich relativ leicht herleiten.

00:01:35: Das heißt, es ist nicht völlig aus der Luft gegriffen.

00:01:38: im Sinne von sprechen wir mal über ein Unternehmen.

00:01:41: jedes Unternehmen kann ja wenn alles perfekt läuft fünfzig Prozent aufwerten.

00:01:45: also wenn die Aktien nur in etwa in Richtung ihres fairen Wertes wenn das Geschäft nicht so stark einbricht wie es der Markt derzeit macht beziehungsweise annimmt sich nur ansatzweise wieder in richtung des fairen wertes bewegt der sich fundamental begründen lässt, dann steht das Unternehmen wahrscheinlich nicht nur fünfzig Prozent höher sondern noch höher.

00:02:14: Aber und auch das möchte ich beleuchten und darum geht es mir nicht konkret um die Frage ob man Adobe kaufen soll, sondern ob die zahlreichen Software Aktien und zum Teil auch die Aktien wie Accenture &

00:02:29: Co.,

00:02:30: also die Beratungsunternehmen ob die zu Recht oder zu Unrecht unter Druck stehen.

00:02:36: Und weil ich weiß, dass es so etwas wie selektives Hören gibt – also mit anderen Worten man hört einfach das was man hören will – an dieser Stelle der ganz wichtige Hinweis.

00:02:48: Dies ist keine Aufforderung in irgendeiner Art und Weise im Portfolio tätig zu werden weder durch einen Kauf noch durch einen Verkauf.

00:02:57: Ich stelle hier nur meinen Standpunkt da Wann immer man sich für eine Einzelaktie entscheidet, besteht das Risiko eines Totalverlustes.

00:03:07: Und insbesondere wenn Privatanleger in Eigenregie aktiv werden in der Geldanlage also über das Aktiensparen hinaus sich an der Börse versuchen dann entstehen häufig Verluste.

00:03:21: Das ist einfach so!

00:03:22: Das muss man wissen und deswegen möchte ich das hier auch in aller Klarheit benennen.

00:03:27: Jetzt sprechen wir mal über Adobe Weil sie ein Produkt haben, was die meisten kennen.

00:03:33: Ich komme mit Adobe ich käme wenn nicht denn alles was sich so machen würde selbst hätte dann käme mich mit dem Unternehmen regelmäßig in Kontakt einfach weil bei der Erstellung zum Beispiel der Erstellungen der Hauptausgaben der Rendite Spezialisten bei dem Schnitt hier ich glaube auch hier beim Podcast bin mir gar nicht ganz sicher aber ich nehme es mal an also Zumindest mal hat Adobe auch bei Videoproduktion eine ganze Reihe von Produkten, die von vielen genutzt werden.

00:04:05: Adobe ist nicht nur der Acrobat-Reader den jeder kennt sondern noch viel mehr und deswegen ein interessantes Beispiel dafür wie radikal der Markt derzeit zwischen vermeintlichen Gewinnern und Verlierern der KI unterscheidet Halbleiter, Infrastruktur, Plattformunternehmen – denen werden Teilweise enorm hohe Bewertung zugestanden, klassische Softwareanbieter bei denen der Markt zunehmend unterstellt dass ihre Produkte durch generative KI ersetzt oder zumindest entwertet werden.

00:04:37: Die stehen für Kursverluste und zwar durch die Bank weg um mittlerweile in einem Ausmaß das man sich fragen darf ob das hier eine Übertreibung ist.

00:04:49: Die Aktie lassen wir mal kurz auf den Chart schauen fällt Im Prinzip mit dem Chat GPT Moment.

00:04:56: Ah, schon fast ein bisschen früher!

00:04:58: Also, in den Jahr und zweiundzwanzig war sie relativ sportlich bewertet.

00:05:03: Das galt allerdings für viele Unternehmen also für Tech insgesamt.

00:05:08: Dann kam das Jahr zweidreiundzwundzig.

00:05:10: Nehmen wir mal die Hochs aus dem Jahr zweitausendundvierundzwandzig.

00:05:13: Ja vor zwei, zweieinhalb Jahren gab es diesen Moment und dann von da an sind einige Aktien durch die Decke gegangen.

00:05:19: Adobe stand im Februar zwanzig vierundzwanzig bei sechshundert und sechsundzwanzig Dollar.

00:05:25: Und jetzt stehen sie bei hundert und neunzehnzig Dollar.

00:05:27: und auf diesem Weg nach unten gab es zahlreiche gerade auch private Anleger, die gedacht haben naja jetzt ist vielleicht zu billig.

00:05:36: Und am Ende entscheidet das immer der Markt.

00:05:39: aber dabei wollen wir es natürlich nicht belassen.

00:05:42: Ja, die Market Cap beträgt noch ungefähr neun und siebzig Milliarden.

00:05:46: Und das ist insofern bemerkenswert, dass eine Aktie verliert ist nichts Ungewöhnliches.

00:05:51: aber Adobe wächst.

00:05:53: Adobe erzielt relativ hohe Margen und jedes Jahr mehrere Milliarden an freien Cash flow.

00:06:00: Ist der Markt also zu pessimistisch oder erkennt eher eine sich verschlechternde Situation frühzeitig?

00:06:09: Gehen wir mal erst den Bullcase durch.

00:06:13: Wie man es dreht und wendet, nehmen wie die aktuellen Zahlen denn ist Adobe fundamental günstig?

00:06:19: An der Stelle übrigens der Hinweise sage ich mal gleich zu Beginn des bull cases Ich bin stand jetzt und ich nehme dieses video am wochenende auf diese podcast folge ich bin nicht in adobe investiert.

00:06:32: Im zweiten kwartal erzielte adobe einen umsatz Es war übrigens ein rekord umsatzt von sechs zwei Milliarden dollar.

00:06:39: Das entsprache einem Wachstum von dreizehn Prozent gegenüber dem Vorjahr.

00:06:43: elf Prozent bei konstantem Wechselkurs.

00:06:46: Der bereinigte Gewinn, die Achse lag bei fünf Dollar sechsundneunzig.

00:06:49: für das gesamte Geschäftsjahr erwartet Adobe ein Umsatz von sechsunzwanzig Komma Fünf bis Sechsundzwanziger Sechs Milliarden Dollar.

00:06:58: Das heißt also man zahlt derzeit weniger als das Vierfache des Umsatzes.

00:07:09: Aktie betragen, womit dann auch klar wird dass das aktuelle KGV von Adobe bei ungefähr zehn liegt und das ist deutlich günstiger als in der Vergangenheit.

00:07:23: Und das ist normalerweise keine Bewertung für ein Unternehmen mit zweistelligem Umsatzwachstum, mit wiederkehrenden Erlösen diese Subscription.

00:07:37: Subskriptionserlöse, hohe Wechselkosten und einer relativ starken Bilanz.

00:07:45: Und ihr wisst alles beginnt beim Cashflow.

00:07:48: die Entwicklung ist überzeugend.

00:07:50: im Jahr twenty-fünfundzwanzig betrug der operative Cashflow über zehn Milliarden Dollar.

00:07:57: Im ersten Quartal zwei tausendund sechsund zwanzig kam zweikommer neun sechs Milliarden Dollar schon mal hinzu.

00:08:04: dabei investiert das Unternehmen gleichzeitig nur einen kleinen Teil des Umsatzes in Sachanlagen, wie es so schön heißt unter bilanziellen Aspekten.

00:08:15: Das heißt also man muss recht wenig investieren um diesen Cashflow zu erhalten und das ist ein klassisches Acid Light Software Modell.

00:08:26: Im Übrigen ganz anders als KI, das möchte ich an dieser Stelle immer wieder betonen KI und das wird diesen Trend irgendwann mal um die Ohren fliegen.

00:08:35: Ich habe gerade geäußert, dazu stehe ich natürlich dass der Zeitpunkt noch nicht gekommen ist.

00:08:39: KI is alles andere als Asset Light.

00:08:41: KI IS Infrastruktur IS Asset Heavy.

00:08:46: Bei Adobe kommt hinzu eine starke Kundenbindung.

00:08:49: Produkte Photoshop Premiere Pro Acrobat After Effects Das sind nicht alle beliebige Einzelprogramme.

00:08:58: Das sind in der Regel alles Teil eines professionellen Arbeitsablaufes, Teil von Ausbildungssystemen.

00:09:06: Das sind Dateiformate und Unternehmensprozesse die alle ineinander greifen.

00:09:11: das heißt ein Grafiker kann theoretisch auf ein anderes Bildbearbeitungprogramm wechseln aber in der Realität hängen sehr viele Teams sehr viele Agenturen sehr viele Kunden eben genau aufgrund der ganzen Vorlagen, der Plugins und dieser Produktionsketten fest an diesen Adobe-Formaten.

00:09:33: Und das klingt wie jemand, der nicht raus kann – sie entscheiden sich auch ganz bewusst dafür!

00:09:38: Weil das eben alles ineinander greift und insofern ein ziemlich effektives Universum ist.

00:09:46: Gerade bei professionellen Nutzern ist und das verkennt man manchmal als Privatnutzer ist nicht so entscheidend, ob ein Konkurrenzprodukt jetzt ein gutes Bild erzeugen kann.

00:09:57: Entscheidend ist es, ob es verlässlich in einen vollständigen Workflow eingebunden werden kann also von der ersten Idee über die Bearbeitung, über die Freigabe ,über die rechte Verwaltung, über den Markenkonsistenz bis zur finalen Ausgrieferung.

00:10:12: und genau da liegt eigentlich der Burggraben von Adobe.

00:10:15: Die lassen sich das teuer bezahlen viele professionelle Anwender.

00:10:21: Erzahlen ist aber gerne.

00:10:23: Und das kommt noch dazu, Adobe sagt jetzt nicht KI... Das wird sie immer mir nicht durchsetzen, glauben wir nicht dran!

00:10:29: Also, Adobe ist durchaus nicht untätig und wartet darauf diskutiert zu werden.

00:10:34: Firefly heißt es ganz sonst wurde direkt in die Creative Cloud, Express und andere Produkte integriert.

00:10:41: D.h.

00:10:41: Nutzer können Bilder, Videos, Grafiken und Varianten generieren ohne die Adobe-Umgebung zu verlassen.

00:10:48: Im ersten Quartal, im Jahr ist es in der Anrealisierten Umsatz von Firefly-Produkten, Firefly Credit Paketen und Firefly Enterprise schon bei über zweihundertfünfzig Millionen Dollar.

00:11:02: Und das sind so vermerkenswert als dass mehr oder weniger Schritte sind die man allerdings mit deutlich mehr Aufwand auch anderswo bekommen könnte und zwar umsonst aber eben nicht innerhalb des Universums indem man arbeitet.

00:11:17: Und das zeigt, dass die aus einer Technologie bei der es sich die ganze Welt fragt ob man damit Geld verdienen kann durchaus ein völlig reales Produktgeschäft entstehen kann.

00:11:30: Noch darüber hinaus bietet es eben gegenüber den vielen reinen KI-Anbietern also die meisten von uns die sie mit KI beschäftigen haben wahrscheinlich entweder ein Foto hochgeladen oder sagen machen wir mal ein Fantasiefotofon.

00:11:43: vielleicht bild ich mir das auch nur ein und die meisten haben das nicht gemacht, aber es ist jedenfalls möglich heute.

00:11:48: Aber in der Praxis braucht man sowas eben nicht nur als generiertes Bild und sagt guck mal wie lustig ich da aussehe sondern man muss es anschließend professionell weiter bearbeiten können.

00:12:00: deswegen ist so'n generiertest Bild häufig nur der Ausgangspunkt.

00:12:03: also Ich bin ja selber nur Laie bekommt das am Rande mit.

00:12:08: aber bis so etwas dann professionell verwendet werden kann Da müssen die Ebenen angepasst werden, die Farben korrigiert werden.

00:12:15: Die Formate geändert werden und wie gesagt sowas wie Markenstandards und verschiedene Rechte all das muss eben eingehalten werden wenn man anschließend etwas publiziert.

00:12:25: Und deswegen kann die KI durchaus auch zu mehr Nutzung der Dobby Werkzeuge führen.

00:12:33: All das ist ein Pluspunkt Und ein weiterer Vorteil liegt sicherlich im Unternehmenskundengeschäft, denn viele professionelle Kunden wollen wissen mit welchen Daten ein Modell trainiert wurde.

00:12:46: Ob erzeugte Inhalte also kommerziell überhaupt verwendet werden dürfen und wie sich die Marken- und Urheberrechtsrisiken begrenzen lassen?

00:12:54: Und Adobe hat Firefly ganz bewusst mit lizenzierten und rechtlich kontrollierbaren Datenbeständen aufgebaut.

00:13:02: Das kann hin und wieder die kreative Freiheit teilweise einschränken, schafft aber eben für Unternehmen die notwendige Verlässlichkeit.

00:13:09: Ein Unternehmen darf nicht einfach ein x-beliebiges Foto nehmen es verändern und sagen gucke mal das packen wir jetzt auf unser Shampoo drauf oder whatever.

00:13:18: Für einen privaten Nutzer ist vielleicht das spektakulärste Modell des was er wählt und zudem ergreift Unternehmen, insbesondere für globale Konzerne sind Sicherheit, Dokumentationen, Markensteuerung, Haftungsfragen.

00:13:37: All das mindestens ebenso wichtig wenn nicht wichtiger weil all das noch vor dem kreativen Prozess geklärt sein muss und dementsprechend sind das eigentlich alle Punkte die durchaus dafür sprechen dass Adobe hier den richtigen Weg eingeschlagen hat.

00:13:54: Und wenn wir uns die Unternehmensbewertungen anschauen also Adobe hat ja gerade Stichwort Freakashlow ein Aktienrückkaufprogramm über ist bis zu fünfundzwanzig Milliarden Dollar angekündigt.

00:14:05: Bei einer Marketcap von ungefähr neunsehntiehn Milliarden Dollar entspricht das also fast einem Drittel des aktuellen Berselbasis.

00:14:12: langsam börsen, da war doch noch ein Vokal übrig!

00:14:17: Das Programm läuft natürlich über mehrere Jahre, also das allein ist kein Kaufgrund ja aber die Größenordnung ist durchaus erheblich.

00:14:25: wenn Dolby seine operative Entwicklung stabil halten kann und den freien Cashflow zu den heutigen Kursen in die eigenen Aktien investiert.

00:14:35: Dann wird zwangsläufig die Zahl der ausstehenden Aktien deutlich sinken, der Gewinn pro Aktie steigt und die Aktie sollte aufwertend.

00:14:43: Und dafür braucht es dann nur ein moderates Umsatzwachstum.

00:14:48: Das heißt selbst wenn im aktuellen Kurs von Adobe ist nicht nur drin das Adobe nicht mehr wächst, sondern eigentlich sogar dass das Geschäft schrumpft.

00:15:02: Und das in einem Umfeld aktuell der Wachstum noch zweistellig ist.

00:15:07: so und wenn Adobe auf ein KGV von fünfzehn Stiege und das wäre immer noch lass mich mal gucken im historischen Vergleich müsste es immer noch verhältnismäßig günstig sein.

00:15:19: also das KGv von Adobe betrug zwei tausendundzwanzig.

00:15:29: Das ist vielleicht happig, ja?

00:15:31: Aber auf Basis der achtundzwanziger Schätzchen sind wir bei einem KGV von sieben.

00:15:36: Also wenn da nur eine Normalisierung stattfindet dann steht Adobe fünfzig Prozent höher.

00:15:41: und ich weiß das klingt jetzt mal gucken wie lang habe ich eigentlich gesprochen?

00:15:44: bisher Fünfzehn Minuten dass alles klingt wie.

00:15:47: Ich kann es nicht erwarten Adobe zu kaufen.

00:15:50: aber Jetzt kommen wir zum Bearcase.

00:15:55: Die niedrige Bewertung kann gerechtfertigt sein, denn gerade bei Software-Unternehmen dauert es oft etwas länger – man sieht das nämlich erst mit Verzögerungen – wenn die Umsätze und Cashlos einbrechen.

00:16:10: Das heißt also, es kann sich unterhalb einer Oberfläche bereits einen grundlegender Wandel vollziehen.

00:16:15: und genau das Preis der Markt derzeit ein.

00:16:18: Denn viele dieser Abonnements werden häufig jährlich abgeschlossen.

00:16:22: Das weiß ich in diesem Fall aus eigener Erfahrung und Großkunden wechseln ihre Systeme nicht über Nacht, auch in der Regel nicht nach ein oder zwei Quartalen, in denen sie vielleicht ganz interessante Alternativen sehen.

00:16:37: D.h.,

00:16:39: der wirtschaftliche Schaden für Adobe, der durch KI-Diskruption entsteht könnte mit teilweise erheblicher Verzögerung erst sichtbar werden.

00:16:49: Adobe lebt ja davon, dass diese Werkzeuge die sie anbieten relativ komplex und schwer zu bedienen sind.

00:16:57: das ist tatsächlich so.

00:16:59: nun bin ich kein bin ich was das angeht jetzt auch nicht gerade der begabteste Anwender aber das sind teilweise durchaus Fähigkeiten die man sich über Jahre hinweg aneignen muss um das ganze dann noch in einer passenden Geschwindigkeit umsetzen zu können.

00:17:14: Gerade viele freie Agenturen bzw.

00:17:18: freie Mitarbeiter, freie Kreative nutzen das gerne und wenn du dann mal ein Instrument hast, das zu beherrschen, dann dauert es bis du dieses Instrument zur Seite lest.

00:17:29: Das heißt genau diese Eintrittsbarriere wird aber durch KI reduziert.

00:17:35: Das heisst sein Nutzer muss künftig möglicherweise nicht mehr wissen wie Photoshop im Detail funktioniert.

00:17:43: Er beschreibt einfach das gewünschte Ergebnis und einen agenterledigten großen Teil der Arbeit oder sogar eins dieser Modelle selbst.

00:17:52: Und das ist der Punkt, den ich vermutlich ohne eine eigene Erfahrung sogar unterschätzt hätte!

00:17:59: Aber... Vielleicht habt ihr das schon genutzt.

00:18:01: Das sind wirklich Aufgaben, wo man sagt und dafür dann Billionen an Datacentern damit du genau Damit ich zu ChatGPT gehe Und für den neuen Fernseher meiner Mutter folgenden Promtspreche Bitte führe mich durch die Einrichtung des Fernsehers so und So.

00:18:20: Ich möchte die Programme in der richtigen Stelle.

00:18:23: Ich möchte hier die Internet Buttons haben und und und Für mich da Schritt für Schritt durch.

00:18:29: Und wer das mal gemacht hat, den wird sofort klar.

00:18:32: Dafür ist KI hoffentlich nicht programmiert!

00:18:35: Das ist eigentlich relativ simple Softwarearbeit aber es funktioniert unfassbar gut.

00:18:42: Das heißt sich eine Betriebsanleitung so nennt man das ja.

00:18:47: dann durchzulesen ist nicht mehr nötig diese Schritte auch noch in einer sympathischen Art und Weise die kann man da gemeinsam gehen oder?

00:18:54: ich habe jetzt bei meiner Frau gerade am Smartphone irgendwo war wirklich räudige Einstellungen die dafür gesorgt hat, dass dieser KI-Assist mit in dem Fall und deswegen haben wir uns vertan.

00:19:05: Es war Alexa von Amazon, die immer wieder angesprungen ist bei einem Hallo!

00:19:10: Und diese Hallo hat sie teilweise aus den Podcasts herausgehört.

00:19:13: also das ist eindeutig ein Fehler.

00:19:17: Da hättest du dich dumm und düsselig in den Einstellungsgesuch.

00:19:20: Heute beschreibst Du das Problem so und chatchiptie oder wer auch immer sagt dir sofort was Du machen musst.

00:19:27: Also Alles wird einfacher.

00:19:30: D.h.,

00:19:30: die Wertschöpfung verschiebt sich vom Werkzeug zu dieser intelligenten Schnittstelle, wenn Nutzer also künftig in ChatGPT oder in Gemini oder mit Journey oder Kanva oder irgendeinem anderen KI-System beginnen und dort bereits das fast fertige Ergebnis halten indem sie einfach sagen was Sie haben möchten dann verliert Adobe möglicherweise einen der wichtigsten Vorteile, den sie haben.

00:19:58: Das heißt es ist immer noch ein hochwertiges Nachbearbeitungsprogramm aber die Häufigkeit und die Intensität der Nutzung könnten sinken und ich würde mich fast dazu hinreißen lassen sagen Sie werden sinken!

00:20:12: Wie stark das ist die Frage?

00:20:14: Aber Adobe verlangt relativ hohe Preise weil ihre Programme eben professioneller Standard sind.

00:20:20: Wenn aber ein erheblicher Teil der Nutzer sagt, ganz vieles und das passiert in dieser... ich weiß gar nicht ob sie noch so heißt diese Adobe Suite.

00:20:29: Ganz viele von dem brauche ich ja gar nicht!

00:20:31: Ich brauch nur das!

00:20:33: Dann hat man kann sich auch einzeln buchen, aber es sind immer irgendwie teure Pakete.

00:20:38: Wenn ich will nur ein paar Social Media Grafiken machen?

00:20:41: Ich will nur einen paar kurze Videos machen?

00:20:43: Nur ein paar kurzen Präsentationen oder ganz einfaches Marketing Material dafür braucht keiner mehr Adobe Kanva, CapCut.

00:20:52: Es gibt mehrere generative KI-Anwendungen die diesen Nutzen angreifen und diese Produkte sind einfach, sie sind günstiger Sie sind einfacher zu bedienen Sie sind häufig sehr bereits auf sehr konkrete Ergebnisse ausgerichtet.

00:21:09: Das heißt man nutzt nicht mehr dieses komplexe Werkzeug sondern man bekommt eine schnelle Lösung.

00:21:15: Auch das hat Adobe übrigens schon gesehen Und das weiß ich gar nicht, ob man das als vor oder nach, also generell für ein Unternehmen immer gut, wenn sie offensiv damit umgehen.

00:21:25: Es gibt das Adobe Express.

00:21:30: Das heißt es ist mehr oder weniger die Antwort darauf.

00:21:32: Das ändert aber nichts an der strategischen Schwierigkeit.

00:21:35: Das heisst, Adobe muss möglicherweise seine eigene Premium-Modelle cannibalisieren, um im zumindest mal einfachen Massenmarkt relevant zu bleiben und... Es.

00:21:47: am Ende des Tages gibt es immer diesen Kipppunkt.

00:21:51: je einfacher alle anderen werden, desto notwendiger wird es für Adobe dass sie ihre Schwellen eben auch absenken und das ist keine irrationale Entwicklung an der Börse.

00:22:05: Dass man sagt Adobe hat lange nicht mehr diese diesen Burggraben den Sie mal hatten.

00:22:11: so Man könnte wirklich sehr viel Für-und Wieder beschreiben.

00:22:16: Firefly hat momentan eine, lass mich mal gucken, annual recurring also ein jährlich wiederkehrenden Umsatz von.

00:22:24: Zwei hundertfünfzig Millionen das ist jetzt auch noch nicht die Welt.

00:22:30: Adobe selbst investiert einen Großteil dessen was sie überhaupt investieren in KI Modelle in Rechenleistung und Produktentwicklung und Vertrieb.

00:22:39: es ist schlicht und einfach noch offen.

00:22:41: offen, ob diese zusätzlichen Umsätze die Kosten und mögliche Kanibalisierung des bestehenden Geschäfts jetzt ausreichend kompensieren.

00:22:50: Und jetzt kommt der Punkt wo man sich normalerweise wünscht dass der Analyst sagt Die Aktie ist ein Value Trap also sieht günstig aussitzt aber gar nicht so günstigt oder die Aktie is'n Kauf.

00:23:08: für mich sind beide Argumente recht stark.

00:23:13: Das heißt also insbesondere wenn ich mir die Geschwindigkeit der generativen KI anschaue, dann kann ich nie einfach so tun als ob das für Adobe kein Problem wäre.

00:23:26: D.h.,

00:23:28: es wir sprechen über eine Turnaround-Situation oder auch ein bisschen englischer Ausspruch nur eine turnaround Situation.

00:23:37: Dementsprechend ist mein persönliches Fazit Ich glaube dass nicht nur Adobe Eine Gegenbewegung absolvieren wird und diese gegen Bewegungen.

00:23:48: Kann fünfzig Prozent betragen sie kann etwas weniger oder mehr betragen aber, weil es aus meiner Sicht fundamental Ergebnisse geben wird bei dem wir erst im nach hinein wissen ob diese also entweder wir haben einen So rum, lasst es mich so rum ausdrücken.

00:24:06: Entweder wir haben einen fundamentalen Trigger in dem Moment wo zum Beispiel in den Quartalsergebnissen auftaucht das Firefly sein Umsatz verdoppeln konnte.

00:24:14: In dem moment wird klar offensichtlich nutzen die User jetzt auch die KI Produkte von Adobe.

00:24:22: Das wäre sicherlich ein Tag an dem Adobe dann nach den Zahlen mit einem deutlichen Plus eröffnen würde.

00:24:30: Würde dass wär ein sehr positives Zeichen.

00:24:33: Sollten wir keinen fundamentalen Trigger bekommen, der kann natürlich auch in die andere Richtung wirken.

00:24:38: In dem Adobe sagt unser Wachstum bricht ein.

00:24:41: Ich werde mich hier wie so häufig auf die technische Analyse beschränken.

00:24:46: Das heißt also ich brauche ein klares Umkehrsignal oder ein klares Signal dass die Aktie massiv über verkauft ist durch die leichte Zwischenerholung.

00:24:56: sie war zum Beispiel Anfang.

00:25:02: Also kurz um, ich brauche ein klares Setup wo ich sage ok jetzt passt für mich das Chance Risikoverhältnis.

00:25:08: Das wird allerdings auch immer bedeuten dass sich Adobe vermutlich nicht am Tief erwische einfach deshalb weil ein Umkehrsignal ja eine Form der Stabilisierung voraussetzt und das heißt dass ein Kurs dann eben nicht mehr fällt sei es aufgrund einer Stabilisierung innerhalb von ein paar Tagen oder man sieht ne starke Wochenkerze Stand.

00:25:30: jetzt sehe ich nichts davon.

00:25:32: Deswegen ging es heute mal um die beiden Seiten der KI-Disruption, aber eine klare Empfehlung für Adobe habe ich nicht nur im rechtlichen Sinne, sondern habe auch für mich noch nicht formulieren können.

00:25:48: Es wird eine Gegenbewegung dieser potenziellen KI Verlierer geben Aber noch ist davon nichts zu sehen.

00:25:56: Das war's für heute.

00:25:58: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit.

00:25:59: Ich freue mich sehr, wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter wieder hören!

00:26:03: Bis dahin alles Gute, dein Lars.