Kommt der KI-Crash? Diese Aktien sind sicher!

00:00:00: Herzlich willkommen bei ehrigsten Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Jetzt stellen wir uns einfach mal folgende Nachrichten vor.

00:00:11: Ich möchte gar nichts heraufbeschwören, wir stellen es nur einmal vor.

00:00:14: Nvidia sagt also eines schönen Tages das Wachstum stimmt die Marge stimmt.

00:00:18: allerdings möchten wir anmerken dass Wachström wird zwei oder drei Prozent schwächer ausfallen als bisher.

00:00:25: Oder wir stellen uns vor die großen KI-Modelle brauchen etwas weniger Tokenkapazität.

00:00:31: sie brauchen also etwas weniger Datenzentren.

00:00:34: Kapazität weil vielleicht dieser Tokenverbrauch sehr viel effizienter wird.

00:00:40: Und dementsprechend muss der Aktienmarkt dann vielleicht fünf oder sechs Prozent Datacenter Nachfrage auspreisen, das wird nicht dazu führen dass der Aktiemarkt um zwei drei oder sechs prozent fällt.

00:00:53: in diesem Moment wird der Aktianmarkt zwanzig oder dreißig Prozent tiefer stehen und dann haben wir den KI Winter.

00:01:01: wann das soweit ist weiß ich nicht.

00:01:04: Vielleicht kommt es in Wellen, vielleicht kommt es mit einer Meldung so wie damals als Cisco gesagt hat.

00:01:11: Wir wachsen aber wir wachsen fünfzehn Prozent langsamer als bisher angenommen und was dann kam war das platzen der dort kommen.

00:01:18: Blase.

00:01:19: all das möchte ich gar nicht darauf beschwören.

00:01:21: Ich glaube nicht dass dieser KI Megatrend jetzt endet Aber ich möchte mich auch nicht in der Art drauf verlassen dass sich jetzt sage Alle Werte in meinem Portfolio sind genau darauf ausgerichtet auf dieses eine Narrativ, auf diesen einen Trend.

00:01:37: Ich möchte auch Werte die eine Substanz als Gegengewicht liefern und genau über so einen Wert werde ich heute sprechen.

00:01:48: Vollkommen egal was mit KI morgen, übermorgen oder in einem Jahr ist – Mit dieser Aktie!

00:01:54: Und Aktien dieser Art wird das rein gar nichts anstellen.

00:01:58: Und weil das so ist, sind diese Aktien und auch diese konkrete Aktie die ich euch heute vorstelle momentan so günstig.

00:02:06: Denn der Markt schaut nur auf KI.

00:02:09: alles andere wird mehr oder weniger ausgeblendet.

00:02:12: Das ergibt Chancen!

00:02:14: Und darüber sprechen wir heute.

00:02:15: legen wir los So, ich begrüße euch ganz herzlich und ich hoffe es geht euch gut.

00:02:23: Ich bin mir noch nicht ganz sicher wie der Titel der heutigen Podcastfolge beziehungsweise des heutigen Videos sein sollte.

00:02:28: Man könnte sagen Die Anti-KI-Aktion oder Aktien, oder Aktienten für den KI Crash.

00:02:34: Oder das sind echte Substanzwerte, worum es geht um Substanz und zwar echte Substanzen als Gegengewicht nämlich um Real Heart Assets die im Portfolio zu haben macht aus meiner Sicht für einen langfristigen Investorsinn.

00:02:51: also wir sprechen immer wieder über Gold als etwas was sich nicht beliebig replizieren lässt.

00:02:56: dass gibt's aber natürlich auch in Aktien Form in anderen Branchen Wenn wir, und damit wehren wir schon beim Thema zum Beispiel über Wald sprechen.

00:03:06: Also Biomasse!

00:03:08: Und wenn ihr jetzt sagt oh nee also langweilig und konservativ ist ja mal gut aber doch bitte nicht so langweillig?

00:03:14: Zum richtigen Zeitpunkt gekauft?

00:03:17: war das hier eine Aktie und für diejenigen die das ganze auf YouTube schauen Blende ich euch den Chart mal ein.

00:03:25: Die anderen rufen bitte selber einen zwanzigjahres Chart von Wirehäuser, sich einfach mal auf!

00:03:32: Wenn ihr euch das anseht... Ihr könntet übrigens auch einen dreißigvierzig-fünfzig-sechzig-siebzig-jahres-Chart machen denn das Unternehmen gibt es schon seit Ewigkeiten.

00:03:39: zum richtigen Zeitpunkt gekauft.

00:03:42: sprechen wir nicht über langweilige Renditen sondern wir sprechen über eine Rendite auf Sicht einer Dekade die durchaus bei zwölf, vierzehn, achtzehn Prozent liegen konnte.

00:03:53: Und wenn wir über vierzehnt Prozent sprechen, dann sprechen wir über eine Kapitalverdopplung in gerade mal fünf Jahren.

00:03:58: und das Ganze – und darum geht es eben nicht im Techsektor, zumindest nicht direkt im Consumersektor.

00:04:06: Tech ist wunderbar und Tech gehört in jedes Portfolio und nicht jede Tech-Aktie ist hoch spekulativ.

00:04:13: Aber wenn wir über Ausschüttungen sprechen und solche Substanzwerte sprechen, bei denen es beinahe egal ist.

00:04:21: Ob wir jetzt morgen in einem Jahr oder wann auch immer ein KI Winter sehen?

00:04:26: Dann ist das einfach genau die Art von Aktien, die man im Portfolio haben möchte.

00:04:31: Wenn man morgens erschreckt aufs die Portfolios schaut und sagt Mist!

00:04:35: Da hat offensichtlich gerade eine KI-Aktie gewarnt.

00:04:38: Und nochmal, das ist mir auch an dieser Stelle ganz wichtig... Unabhängig davon wie der Titel der heutigen Folge lautet, ich rufe hier nicht das Ende des KI Trends aus.

00:04:48: Ja!

00:04:48: Das kann aus Sentimentgründen durchaus mal eine Unterbrechung in der Relie geben oder wir sehen gerade die unterbrechende Relie kann alles sein.

00:04:56: aber eine echte Blase entsteht durch Bewertungen und diese momentan zwar gestiegen Aber sind nicht abstrus hoch, insbesondere auch.

00:05:05: Nicht bei den Chip-Werten.

00:05:06: Obwohl die teilweise hundert, neunhunderttausend Prozent gemacht haben... ...aber es gibt eben auch enorme Nachfrage!

00:05:12: Das wird sich irgendwann ändern.

00:05:13: aber nochmal.

00:05:14: Es geht ja nicht darum zum richtigen Zeitpunkt.

00:05:16: dann gehe ich in die Defensive und dann gehe wieder in die Offensive.

00:05:20: Das hier ist etwas was man mit gutem Gewissen mitlaufen lassen kann wenn man davon nicht schon genug im Portfolio hat.

00:05:27: Und wenn ich sage, wenn man nicht davon genug im Portfolio habe, dann möchte ich auch darauf hinweisen.

00:05:34: Ich stelle euch heute mal etwas tiefergehend diesen Wert vor!

00:05:40: Ich möchte aber darauf hinwiesen dass es ein Beispiel ist für diese Real Heart Assets.

00:05:45: die gibt es natürlich in anderen Sektoren und Branchen und ich werde euch einen weiteren Wert der über mehrere Branchen verteilt in diesen Heart Asset drin ist Und der hat übrigens noch eine höhere Dividendenrendite ausweist, den werde ich euch im Report mitgeben.

00:06:02: Also in schriftlicher Form vollkommen kostenlos.

00:06:05: und wann bekommt ihr ihn?

00:06:07: Ihr habt ihn schon sofern ihr den Report abonniert habt.

00:06:11: also noch ein weiterer Wert aus dieser Kategorie.

00:06:15: Diebdive wäre ein bisschen viel aber auf zwei zweieinhalb Seiten.

00:06:19: erläuterig euch warum mich solche Aktien jetzt spannend finde.

00:06:23: also holt euch den Report.

00:06:25: Den Link findet ihr hier in den Show-Notes und ihr geht einfach direkt auf www.las-ehrichsen.de.

00:06:31: Wir sind uns also einig, jawoll!

00:06:33: Das ist das Jahrzehnt des Kürb der künstlichen Intelligenz.

00:06:36: Deswegen gibt es Rechenzentren Halbleiter Energieinfrastruktur.

00:06:40: Es habe ich auch alles in meinem aktiven Portfolio.

00:06:43: Ich werde aber demnächst einen weiteren Wert aufnehmen aus einer vermeintlich langweiligen Branche.

00:06:49: Ich stelle euch mal diesen langweilligen Wert vor Bayer Häuser Wenn man so will, bietet dieses Unternehmen einen börsennotierten Zugang zu einem ganz besonderen Vermögenswert.

00:07:03: Nämlich Wald!

00:07:08: Laut Jeremy Grantham und GMO wies der Markt für Timberland also Holz zwischen nineteenhundert und zweitausendundfünf eine reale Rendite von acht Prozent jährlich aus.

00:07:23: Das finde ich durchaus attraktiv.

00:07:26: Insbesondere, wenn man sich diesen Markt anschaut und feststellt diese Rendite ist nahezu ohne Korrelation zur Aktienmarkt als Ganzes entstanden.

00:07:39: zu Anleihen, zu Gold Und das macht unter anderem Wald zu einem echt interessanten Diversifikationsbaustein.

00:07:48: Das Unternehmen wurde im Jahr war gegründet, kontrolliert rund elf Millionen Morgenwaldfläche.

00:07:54: Ein Morgenwald sind viertausend Quadratkilometer oder Viertausende Quadratmeter.

00:08:04: Ich gucke es kurz nach ehe ich quatsche ne?

00:08:06: Vier tausend sechsundvierzig Quadratmetern, ja Quadrat Kilometer wären ein bisschen viel.

00:08:12: Das wäre mehr als die Fläche der USA glaube ich, wenn's Quadrat-Kilometer also viertaussend sechshundertzig Quadratmeter ein Morgen.

00:08:21: Und davon kontrollieren Sie elf Millionen in den USA, bewirtschaften außerdem weitere Flächen in Kanada.

00:08:28: und dann gibt es noch langfristige Lizenzen also der klaren Marktführer.

00:08:33: Seit Jahrzehnte und Zehn sind sie im Real Estate Investment Trust.

00:08:38: das ist steuerlich begünstigt sagt allerdings auch dass man neunzig Prozent der Ausschüttungen der Erträge ausschippen muss, nur dann hat man diese steuerlichen Vorteile.

00:08:49: In dem Jahr ist das Unternehmen Netto umsetzen von sechs Kommand neun Milliarden US-Dollar ausgewiesen und neuntausendfünfhundert Mitarbeiter.

00:08:59: Drei Segmente, Timberlands also den Wald selber, der Holzeinschlag, Wood Products die Verarbeitung von Schnittholz, USB Platten, Ingenieurholz usw.

00:09:09: und Real Estate Energy & Natural Resources also höherwertige Landverkäufe sowie Einnahmen aus Bodenschätzen, Solar- und Windnutzung gebündelt.

00:09:21: Diese Struktur erklärt natürlich gewissermaßen die Züglich des Kurses als auch diese Substanz, die darunter liegt.

00:09:27: aber jetzt wird es wirklich spannend denn wenn wir die Börse, wenn's wirklich rappelt dann schaut die Bärse häufig genau hin.

00:09:35: Die Aktien notiert momentan Ja, habe ich euch gezeigt zeige ich euch gerne noch mal vierundzwanzig bis fünf und zwanzig Dollar total unspektakulär.

00:09:43: Market Cap siebzehn Komma sechs Milliarden Dollar.

00:09:46: Und die Aktie ist auch nicht groß hin und her gespannt schwankt also zwischen einundzwannzig und knapp achtundzwantig Dollar der Buchwert.

00:09:54: jetzt könnte man an dem ist das so spannend?

00:09:56: zum Einen dreißigsten März lag bei Dreizehnt Dollar etwa und daraus ergibt sich jetzt im Kurs Buchwert Verhältnis von eins Komma acht Sieben.

00:10:03: aber Diese Kennzahl ist bei einem Timber, also einem Holz-Read deutlich aussagekräftiger als das Kurs Gewinnverhältnis.

00:10:13: Und zwar deshalb weil der Wald zu historischen Anschaffungskosten in den Büchern steht abzüglich Abschreibungen obwohl der Marktwert produktiver Waldflächen über die vergangenen zwei Jahrzehnte deutlich gestiegen ist.

00:10:29: und dieser ausgewiesene Buchwert liegt also bilanziell nicht, aber tatsächlich deutlich unter dem Vermögenswert von Timberlid.

00:10:42: Ich gehe nicht darum dass es jetzt eine Entdeckungs-Story ist das ist immer so.

00:10:45: nur das ist natürlich die Sicherheit die da unten drunter liegt.

00:10:48: Historisch schwankt das Kurs Buchwertverhältnis vom Wirehäuser in immer den gleichen Mustern.

00:10:56: Das heißt also wenn wir ne starke Wohnungsbau Tätigkeit haben in den USA Wenn die Holznachfrage hoch ist dann wird das Kursbuchwertverhältnis steigt.

00:11:06: Wenn wir über die anderen Phasen sprechen, die es natürlich auch gibt, dann sinkt es.

00:11:13: Über lange Zeiträume haben wir also die untere Spanne gesehen so bei ... Die obere Spanne bei ... Das heißt mit aktuell ... befindet sich die Akze heute am unteren Rand dieser Bandbreite und entscheidet ist dass diese Abschwung die Ertragslage des Unternehmens betrifft, aber nicht den Bestand und nicht den Wert der Waldflächen, die natürlich biologisch weiter zunehmen.

00:11:41: Vier bis fünf Prozent pro Jahr!

00:11:43: Und aus dieser Diskrepanz also zwischen der zyklischen Ergebnisschwäche und dem unveränderten Substanzwerten ergeben sich diese antizyklische Einstiegspunkte.

00:11:55: Wichtig?

00:11:55: Antizykling heißt hier nicht ich steige heute ein und nächstes Jahr mit vierzig Prozent aus Sondern weil Anti-Zyklik.

00:12:02: deswegen darf es auch nicht übergewichtet sein, meines Erachtens ein Portfolio sich nicht genau time lässt.

00:12:09: Es ist interessanter zu sagen ich halte diese Aktie fünf oder zehn Jahre und spekuliere dann auf eine zweistellige Rendite die wenn's nicht so gut gelaufen ist zumindest war es in den letzten hundert Jahren eher so.

00:12:23: zwölf Prozentbetrug finde ich immer noch nicht so unattraktiv in den Top-D-Karten, achtzehn Prozent betrug.

00:12:31: In ein oder zwei D-Kaden sogar ein bisschen mehr.

00:12:34: Der Wohnungsmarkt ist natürlich das Zyklesche daran.

00:12:36: Im ersten Quartal, bei sechsundzwanzig, lagen die Wohnbaubeginne auf das Jahrhochgerechnet bei eins Komma vier Millionen Einheiten.

00:12:43: Das war ein Plus von sieben Komma zwei Prozent gegenüber dem vierten Quartals.

00:12:47: zweitausend und fünfund zwanzig.

00:12:50: Der Bau von Einfamilienhäusern hat auch neunmal fünfzigtausend Einheiten zugelegt.

00:12:56: Das ist eine Stabilisierung, sieben Prozent in dem Markt ist nicht so wenig von einem sehr niedrigen Niveau aus.

00:13:03: Wenn es so kommt wie derzeit angenommen – das wissen wir nie genau an der Börse – dann werden wir uns in zwei bis drei Jahren in ganz anderen Regionen bewegen.

00:13:13: Das ist eines der großen politischen Themen gewesen die beide Parteien ausgemacht haben dieser Wohnungsmarkt.

00:13:20: D.h.,

00:13:20: der Aufschwung hat noch nicht begonnen.

00:13:22: wenn dann erst mal Denn es ist eine Kombination aus Dividend, Rendite und Aktie.

00:13:27: Wenn die Aktie bei US dollar steht also dementsprechend fifty Dollar fünfzig Prozent höher dann ist es einfach nicht mehr so interessant weil das eine Kombination ist.

00:13:37: Ausstüttung und Kursgewinnen.

00:13:40: Also diese Wohnungen Neubauten sind mit zwei Dritteln des Absatzes der wichtigste Markt für die Häusprodukte des Unternehmens.

00:13:48: Und wenn man jetzt kauft Keine Empfehlung, Achtung Disclaimer hier unten keine Empfehlungen hier tätig zu werden.

00:13:56: Ich bin aktuell nicht investiert wird.

00:14:01: Ja ich werde zu einem späteren Zeitpunkt einsteigen aber gewiss und ich denke das ist auch vollkommen okay dass sich das dann gemeinsam mit den Leser mache.

00:14:10: so bewertet man die Waldflächen nicht zu den Buchwerten sondern zu den Preisen im Privatmarkt.

00:14:18: Dann kommen wir bei den Flächen.

00:14:22: Es gibt die südlichen Bestände und die flächenden.

00:14:24: Main sind etwa tausend achthundert Dollar je morgen, realistisch das ist das was zuletzt gezahlt wurde.

00:14:31: im Pazifischen Nordwesten sind eher teureren Lagen.

00:14:35: das ist in etwa das doppelte und das führt auf einen Wert der Waldflächen von rund vierundzwanzig Milliarden Dollar aktuell.

00:14:43: wenn sie heute sagen würden wir verkaufen jetzt alle Flächen vermute ich dann nicht an einen Anbieter, sondern mehrere vierundzwanzig Milliarden Dollar.

00:14:52: Nettoverschuldung, fünf Komma fünf Milliarden Dollar.

00:14:54: verbleibt also ein Substanzwert von achtzehn bis neunzehn Milliarden Dollar.

00:14:58: nur für das Land und ich habe sehr gesagt Market Cap ist siebzehnt Komma sechs Milliarden Dollar.

00:15:03: Das heißt die Aktie ist so bewertet als ob Sie nichts mit dem Land machen würde.

00:15:08: sie es einfach nur im Besitz dieses Landes Und zu diesem Preis kann man das Unternehmen.

00:15:14: Das ist, meines Erachtens die untergreifende Grenze eines Substanzwertes.

00:15:20: Das gesamte Holzverarbeitungsgeschäft, die Pachtflächen in Kanada das Potenzial aus höherwertigen Land verkäufen, die Mineralrechte, die auch immer wichtiger werden.

00:15:30: aber es mache ich jetzt nicht noch ein Kicker rein oder so was sondern wir belassen uns mal so konservativ!

00:15:36: Die Bodenschätze, die Steinbröche all das wird mit nahezu nichts bewertet.

00:15:43: eine Unterbewertung wie bei irgendeinem Explorer, der noch nichts aus dem Boden rausgeholt hat.

00:15:48: Und man sagt ja was könnte hier sein?

00:15:50: Aber es ist immer noch ein sehr konservatives Investment.

00:15:55: Schlecht und einfach deshalb weil zum einen der Wohnungsbaumarkt eben noch nicht so stark in den USA ist und das bei einer Aktie eingepreist wird.

00:16:05: Man schaut bei Wirehäuser drauf die machen Holz sowie wird nicht nachgefragt Interessiert mich nicht.

00:16:11: Wer ist bei einem Wert?

00:16:12: Ich meine, siebzehn Kommand neun Milliarden!

00:16:14: Das ist mal eben wenn Elon sagt SpaceX Mars Gold und dann ist SpaceX wahrscheinlich siebzen Kommand acht Milliarden mehr wert.

00:16:23: oder wenn Jensen Wang auf der Konferenz sagt sind wahrscheinlich sieben Kommand Neumilliarden in die ein oder andere Richtung also nichts.

00:16:35: das heißt aber ganz ehrlich am Ende des Tages Hinterlässt das bei mir sogar einen guten Eindruck.

00:16:42: Dann sind eben diese Eins-kommar vier Millionen Einheiten Wohnungsbau, dann sind eben die... Was habe ich gesagt?

00:16:52: Wie viel Morgenland?

00:16:54: Elf Millionen Morgen Waldfläche!

00:16:56: Dann ist es nur in Husten im Walde.

00:16:59: aber gerade wenn man sehr viele Technologie investiert ist Mir gefällt, dass der Gedanke dann zu sagen ja das ist mein echter Substanz wert.

00:17:09: Also ich möchte hier gar nicht eine Promotion für dieses Unternehmen machen sondern einfach nur darauf hinweisen die haben ne Dividenden Rendite aktuell.

00:17:17: Null Komma acht vier Dollar je Aktie also drei Komma vier bis drei Kommasieben Prozent wir waren schon höher war ein bisschen tiefer in dem Moment wo es geschäft besser läuft.

00:17:26: und wenn man sich vielleicht fragt wo kommen denn dann zwölf oder achtzehn Prozent Rendite her?

00:17:31: Das ist ein ganz typisches Unternehmen Welches dann auch diese Dividende durch etliche Sonderdividenden ergänzt, wenn das Geschäft anzieht oder durch Aktienrückkäufe abhängig vom Cash-Lo.

00:17:45: Über die vergangenen fünf Jahre wurden mehr als sechs Milliarden Dollar an die Aktionäre zurückgeführt.

00:17:50: und wie gesagt, das ganze Unternehmen ist siebzehn Komma irgendwas Milliarden wert und in fünf Jahren wurde ein Drittel dessen zurück geführt.

00:17:58: Das ist schon relativ viel Wichtig.

00:18:01: Das muss man vielleicht auch noch sagen, weil zu jeder Analyse die Nennung der Schwächen oder des Risikos gilt.

00:18:09: Das ist kein Wachstums-Titel.

00:18:11: Das sind selbst wenn dort Wachstrom einkehrt einstellige Wachstromsraten über die wir hier sprechen und JP Morgan Citibank haben Kursziele um dreißig Euro Dollar genannt.

00:18:24: das sind eben auch Kursziele auf Sicht von sechs Monaten.

00:18:27: Die denken nicht in Dekaden.

00:18:30: dann gibt es kanadische Zölle, es gibt Risiken im Exportgeschäft.

00:18:36: Denn das Holz wird auch in andere Regionen exportiert.

00:18:40: Das heißt also man muss hier wirklich einen längeren Zeithorizont mitbringen.

00:18:43: Es macht keinen Sinn auf den Turnaround, auf Sicht von wenigen Monaten hier zu investieren.

00:18:50: Wichtig für mich ist das Beta von etwa Null Komma Neun Zu einer Wert wie Gold Denn Gold kann man ja auch als eine Art von Sicherheitsanker im Portfolio bezeichnen.

00:19:05: Und wenn ich Gold im Portfoglio habe und ein Goldproduzenten oder ein Gold Explorer, dann ist mein Goldanteil relativ hoch, aber natürlich korrelierend die miteinander.

00:19:13: Es gibt nicht so viele recht sichere Assets, die nicht miteinander korrelieren.

00:19:19: Deswegen hab' ich euch den heute mal vorgestellt diesen Wert Und möchte euch noch mal darauf hinweisen einen weiteren Wert, der etwas breiter aufgestellt ist.

00:19:30: Denn natürlich gibt es Substanz nicht nur als Wald.

00:19:34: Es gibt Substanz auch in Form zum Beispiel von Infrastruktur.

00:19:38: Brücken sind eine Substanz Logistikkonzerne sind eine echte Substanz.

00:19:46: Wenn man sich heute anschaut wie teuer es wäre und ist Eine Lagehalle aufzubauen im Vergleich zu den Baupreisen von vor fünf oder zehn Jahren, dann versteht man was für versteckte Werte hier in dem Bilanzen einige Unternehmen drin sind.

00:20:04: Für mich spannend?

00:20:07: Vielleicht eben nicht so spannend dass man sagt ja jetzt geht auf meinen Herzschlag direkt hoch.

00:20:10: aber in einigen Zeiten wenn wir genau sowas auch im Depot haben.

00:20:16: Report www.lass-erichsen.de.

00:20:19: oder in den Show Notes da gibt es noch einen weiteren Wert.

00:20:22: Ich habe ihn euch schon gesendet, heute Morgen.

00:20:25: Das war es für heute und am Montag hören wir uns an dieser Stelle mit einem kritischen Thema wie man so will.

00:20:33: Es gibt nämlich drei echte Anzeichen aus meiner Sicht, anhand derer man erkennen kann jetzt ist der Bullenmarkt vorbei und wahrscheinlich nicht erst nachdem wir eine Korrektur von dreißig über vierzig Prozent gesehen haben.

00:20:48: ja dann wissen alle vorher.

00:20:52: das Sprechen wir dann aber am Montag.

00:20:54: Ich wünsche euch ein schönes Wochenende, einen schönen Samstag.

00:20:56: Bis dahin und ciao!