China-Aktien: JETZT verkaufen?

00:00:00: Herzlich willkommen bei Erichsen Geld und Gold, den Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Unterbewertete Check-Aktien – die kann es in diesem Umfeld ja eigentlich gar nicht mehr geben oder?

00:00:13: Doch!

00:00:14: Die kann es geben aber eben nicht in den USA sondern in China.

00:00:18: und das Problem dieser Aktien ist Sie sind schon lange unterbewertet und selbst die Optimisten haben irgendwann keine Lust mehr zu warten.

00:00:27: Ich bin nach wie vor in China investiert, ich sage ganz offen, ich hätte nicht gedacht dass der Markt so wenig von guter Stimmung rund um KI profitieren kann.

00:00:37: gerade deshalb ist das für mich Grund genug um heute über China Aktien zu sprechen und natürlich auch darüber wie ich mich jetzt hier im Umfeld verhalte.

00:00:46: legen wir los.

00:00:51: Ich begrüße euch ganz herzlich und ich hoffe es geht euch gut.

00:00:54: So, bevor wir über China Aktien sprechen und ein ziemlich klares Fazit von mir – das werde ich selbstverständlich dranhängen – drei Hinweise vor ab.

00:01:03: erster Hinweis ist es bei euch auch so warm!

00:01:06: Wir haben hier in der Ostsee locker einundzwanzig Grad.

00:01:09: Ich glaube, es gibt keiner mehr zur Schule hitzefrei.

00:01:12: Absoluter Wahnsinn!

00:01:13: Ich hoffe im Sommer wird's nicht noch heißer.

00:01:15: Puh!

00:01:16: Zweiter Hinweis... Wie man in China investiert, spielt eine ganz große Rolle.

00:01:25: Denn man kann nicht sagen die chinesischen Aktien sind nicht gut gelaufen oder in diese chinesische Aktien möchte ich gerne investieren oder diesen chinesischem Markt kaufe ich.

00:01:35: es ist nämlich ein großer Unterschied auch in der Performance und deswegen muss man wissen was man kauft.

00:01:41: Kaufe ich hier Festland China?

00:01:42: Kauf ich Hong Kong?

00:01:43: Glaufe ich Hongkong Tech?

00:01:46: Genau darüber habe ich heute Morgen im Report gesprochen.

00:01:49: Den könnt ihr wie immer vollkommen kostenlos bekommen.

00:01:52: Den Link findet ihr hier in den Show Notes oder ihr geht direkt auf www.last-ehrigsen.de und tragt euch ein, das macht Sinn!

00:02:01: Macht es so einfach so wie ich bei den Newsletteren.

00:02:03: wenn ich sie teste zwei drei Ausgaben schaue ich mir an.

00:02:06: Wenn Sie dann nicht liefern fliegen sie auch eiskalt wieder raus.

00:02:10: Und der dritte Hinweis?

00:02:12: Ich gebe's ganz offen zu Ich hätte in diesem Umfeld, indem wir uns bewegen und wir sprechen ja auch über Zinsumfelder.

00:02:20: Das heißt also... Wir haben eigentlich einen Zins-Umfeld in den USA mit ihren Dieten uns anschauen und was geeignet wäre um andere Märkte besser dastehen zu lassen um es mal so zu formulieren.

00:02:32: Und wenn wir über die Entwicklung rund um KI sprechen, dann können wir ganz grob festmachen dass ganz viele Modelle in China gebaut werden.

00:02:41: Vielleicht nicht in der allerersten Reihe stehen aber sie stehen in der zweiten Reihe und haben aber nur ein Bruchteil gekostet.

00:02:49: Es geht aber bei dieser KI-Rally ganz wesentlich nicht nur um die Modelle.

00:02:53: Die werden uns beschäftigen im Rahmen von Börsengängen, von Open AI und Entropic in diesem Jahr sondern es geht ganz wesendlich auch um KI Infrastruktur und die kommt eben hofft nicht aus China.

00:03:06: Und dementsprechend ich mache es kurz Ich hätte gedacht, dass ich mit meinen China Investments besser dastehe zum jetzigen Zeitpunkt.

00:03:15: Insbesondere nachdem ich die Zahlen gesehen habe.

00:03:17: Ich bin im langfristigem Portfolio... Ich muss es jetzt genau ausrechnen!

00:03:22: Ich glaube beim letzten Mal als ich über chinesische Aktien hier gesprochen habe, da hab' ich gesagt, das mein Anteil irgendwo zwischen sieben und acht Prozent in meinem langfristigen Aktienportfolio liegen müsste, da China-Aktien seit dem sich kaum von der Stelle bewegt haben andere aber besser gelaufen sind bin ich auf jeden Fall noch im einstelligen Bereich.

00:03:41: Und ich habe auch in meinem aktiven Portfolio bei den Rendite-Spezialisten einen China-Wert, einen Chinatec Wert und sage die charttechnische Konstellation gerade im Hang Seng kann noch immer zu einer Kursentwicklung führen, denn zwischendurch ist der Hang-Seng extrem gut gelaufen.

00:04:04: Die alle überrascht.

00:04:05: aber nochmal – ich sage es ganz offen – zu diesem Zeitpunkt hätte ich mir mehr als eine Seitwärtsgeschiebe erwartet.

00:04:11: Was sind die Gründe?

00:04:13: Ich habe übrigens gerade noch mit Eric Nebemich ausgetauscht.

00:04:17: Kennt ihr vielleicht absoluter China-Experte und ist auch sehr häufig vor Ort.

00:04:21: China to Invest heißt der YouTube-Kanal von Eric.

00:04:25: Man sieht übrigens auch dort trotz sehr gutem Inhalt dass die Aufrufe stark schwanken mit der Kurseentwicklung.

00:04:32: Das wird man auch im Kryptobereich sehen.

00:04:33: und, also kurzum ich habe mich mit Eric ausgetauscht um ihn ein kurzes Statement gebeten und er hat mir gesagt Der Markt kauft.

00:04:43: das ist letztlichen Phänomen was wir auch anderswo sehen in den USA und Europa.

00:04:53: Es ist extrem Sentiment und Momentum getrieben.

00:04:56: Und China läuft eben nicht!

00:04:58: Und dementsprechend sagt sich immer, wenn ich doch KI-Infrastruktur kaufen kann... ...und in guten Phasen performt KI-infrastruktur.

00:05:06: Dazu gehört Energie, dazu gehören die Halbleiterunternehmen,... ...dazugehört alles rund um die Technologie, die Cloud anbietet.

00:05:16: Warum sollte ich denn dann irgendwas anderes kaufen?

00:05:18: Und das ist natürlich gerade für das spekulative Kapital zu diesem Zeitpunkt vollkommen richtig.

00:05:24: Warum sollte man einen Markt, der sich so sehr auf etwas konzentriert, warum sollte man den dann auf Teufel kommen raus umgehen und sagen ja, ich kaufe mir jetzt mal Werte die nicht mitgelaufen sind.

00:05:36: Gerade im aktiven Handel ist es auch ein schwieriger Ansatz.

00:05:38: deswegen darf ich an dieser Stelle schon einmal ein vorläufiges Fazit ziehen.

00:05:42: Ich käme nicht auf die Idee, mir zu viele Turn-Around Chancen reinzulegen im aktiven Handel.

00:05:46: Warum?

00:05:47: Weil es gegebenenfalls auch totes Kapital sein kann.

00:05:50: für lange Zeit in meinem langfristigen Portfolio halte ich aber den Anteil konstant was auch bedeutet wenn der Rest gut oder sehr gut läuft.

00:06:00: Ja klar gibt's ein bisschen Konsumwerte und so weiter.

00:06:02: Die sind nicht sehr gut gelaufen.

00:06:03: Aber ansonsten ganz ordentlich gelaufen Und die Werte laufen aber nicht oder fallen sogar teilweise.

00:06:11: dann kaufe ich die sukzessive nach, um den Anteil zu erhöhen bzw.

00:06:17: um den Anteil darum geht es konstant zu halten.

00:06:20: also wenn ich dann die sieben oder acht Prozent oder wofür ich mich auch immer entschieden habe im Portfolio das entscheidet ihr in eurem Depot natürlich selbst Wenn ich die dann konstant halten möchte heißt dass Ich darf die ein oder andere Tranche nachkaufen.

00:06:33: ich würde aber jetzt nicht China deutlich übergewichten bevor wir hier nicht ganz klare Tendenzen sehen.

00:06:39: So, darüber hinaus hat Erik gesagt.

00:06:41: Die Unternehmen die allermeisten auch die wir die großen die wir kennen Tencent und JD und so weiter haben alle sehr günstige Bewertungen.

00:06:49: sie haben praktisch alle ihre Schätzung die allerdings auch zum Teil recht niedrig waren deutlich geschlagen.

00:06:58: aber die Ausblicke waren eher zurückhalten im Vergleich zu denen was wir bei vielen starken Werten insbesondere in den USA gesehen haben.

00:07:07: Welche Werte kauft man?

00:07:08: Die, die diese starken Ausblicke geben.

00:07:11: Und darüber hinaus haben wir auch noch die... Ja also es gibt ich lasse jetzt mal irgendeine irgendwelche Grafiken KI und KI Infrastruktur.

00:07:23: Da war ein Buchstabe zu viel?

00:07:24: oder KI Infrastructure läuft alles andere.

00:07:29: höchstens wenn's mal eine Story gibt.

00:07:32: Das wird natürlich insbesondere in China.

00:07:34: Da gibt eine Lenovo, ist komplett durch die Decke gegangen und es gibt einzelne Werte.

00:07:39: Aber der Gesamtmarkt, der ist eben wesentlich fragmentierter und deswegen bewegen sich die chinesischen Indizes so wenig.

00:07:46: Wann und wie kann sich daran etwas ändern?

00:07:49: Zuerst mal viele Investoren haben gekauft oder kaufen noch unter dem einfachen Gedanken, die Wirtschaft wächst schneller als im besten – das tut sie!

00:07:59: Die Bevölkerung ist groß, das ist sie.

00:08:01: Der technologische Fortschritt ist teilweise enorm groß und viele Aktien sind auch noch deutlich günstiger bewertet als vergleichbare Unternehmen in den USA oder auch in Europa.

00:08:12: Alles korrekte Argumente aber die Börse bewertete eben sehr häufig nicht Wachstum sondern sie bewerteten auch Vertrauen Sie bewerten Perspektiven Sie bewertet Kapitalrenditen, sie bewertete auch politische Stabilität.

00:08:29: Sie bewerte die Frage ob die Gewinne den Aktionären wirklich dauerhaft zugutekommen.

00:08:35: und genau an dem Punkt hat China einfach in den letzten Jahren immer mal wieder enttäuscht.

00:08:41: auf Makroebene muss man sagen sieht die chinesische Wirtschaft sehr solide aus.

00:08:46: ja im ersten Quartal zwei sechsundzwanzig um fünf Prozent gegenüber dem Warum mein Drucker jetzt druckt?

00:08:52: Ich wollte ihn eben einrichten.

00:08:54: I don't know, lasst euch nicht stören!

00:08:56: Fünf Prozent gegenüber dem Vorjahr Das ist also weit über den was viele westen ich mach das mal aus alter.

00:09:04: Jetzt wird hier du lässt das jetzt Du lässt es jetzt Nix KI.

00:09:10: hier.

00:09:10: in so einem scheiß alten HP Drucker ist glaube ich weniger KI drin als Mein Kugelschreiber.

00:09:16: Was steht da?

00:09:17: egal?

00:09:17: Also Industrie, exportnahe Bereiche sehr robust.

00:09:22: Industrieproduktion ist im April zwei, sechsundzwanzig um vier Komma eins Prozent gegenüber den vorher gestiegen.

00:09:27: das ist zwar eine Abschwächung gegenüber dem März als noch fünf Komma sieben Prozent gemeldet worden und es ist leicht unter den Erwartungen der Ökonomen aber Es ist auf einem recht hohen Niveau einigermaßen robust.

00:09:42: Jetzt kommen wir aber zu dem Punkt der entscheidend sein könnte weil er Und in dem Punkt gibt es leichte Parallelen zwischen den USA und China, der Konsum.

00:09:54: Auch für den chinesischen Aktienmarkt ist es wichtig dass der Konsument eine positive Erwartungshaltung hat.

00:10:02: dann kauft er auch Aktien.

00:10:04: etwas vereinfacht formuliert Die Einzelhandelsumsetzen sind im ersten Quartal zwar um zwei Prozent gestiegen, aber das Wachstum hat sich auf nur noch null Prozent gegenüber dem Vorjahr deutlich verlangsamt.

00:10:17: Und das ist natürlich relativ schwach für ein Land was extrem stark auf den Binnenkonsum setzt und setzen will.

00:10:26: Wir sehen dass bei der neuen Anschaffung Autos Haushaltsgeräte Möbel Baumaterialien allesamt haben sie unter Druck gestanden und es sind genau die Branchen, das ist nicht anders als in anderen Orten der Welt.

00:10:39: Die zeigen ob private Haushalte Vertrauen die eigene Zukunft haben.

00:10:43: Die chinesischen Haushalter werden meines Erachtens vorsichtig bleiben.

00:10:49: Das heißt relativ viel sparen und relativ wenig konsumieren solange sie nicht eine klare Perspektive haben immer noch für das große Damocleschwert dieses Marktes den Immobilienmarkt.

00:11:05: Das ist eine Interpretation, weil am Ende des Tages Hüben wie drüben niemand gefragt wird warum er nicht konsumiert.

00:11:12: Aber dieser Immobiliensektor war nun mal für viele Jahre der Wertspeicher oder Vermögensspeicher für viele chinesische Familien.

00:11:22: das war also nicht nur Wohnraum es war Altersvorsorge Es war Statussymbol und Investitionsvehikel Und dieser Markt ist in Zwang geraten.

00:11:31: Er ist nicht gefallen aber schädigt ganz offensichtlich immer noch das Vertrauen in die Ökonomie.

00:11:39: Und auch im Jahr ist der Immobilienmarkt noch nicht richtig gesund.

00:11:45: Die Preise für neue Häuser sind im April gegenüber dem Feuer um drei Prozent gefallen, das ist zwar der langsamste Rückgang und es gibt einige Ökonomen, die sagen, dass könnte die Talsole sein.

00:11:57: Das wäre dann sehr bullish.

00:12:00: Aber eine echte Erholung sieht natürlich anders aus.

00:12:02: Das heißt also wer jetzt in diesen Markt unter diesem Aspekt kauft spekuliert aufs eine solche Bodenbildung und sagt dunkler kann die Nacht nicht mehr werden.

00:12:12: Immobilieninvestitionen sind in den ersten vier Monaten zwei, sechsundzwanzig um dreizehn Komma sieben Prozent gegenüber dem Vorjahr gesunken.

00:12:20: das sind also echte reale Probleme Und es gibt vermutlich, dazu kommen wir gleich noch nur Peking beziehungsweise die Partei, die daran etwas ändern könnte.

00:12:31: Wir lassen jetzt mal den Arbeitsmarktpunkt der letzten Weg, der jetzt mehr oder weniger ein Spiegel dessen ist was wir dort sehen.

00:12:41: Die offizielle städtische arbeitslosen Quote lag zuletzt im Bereich von gut fünf Prozent.

00:12:45: das sieht zwar nicht dramatisch aus man muss allerdings sagen dass gerade die Jugendarbeitslosigkeit ohne Studenten relativ hoch ist.

00:12:55: Ja, es sind natürlich wichtig weil diese junge Käufer schafft auch sehr wichtig ist für den Konsum.

00:13:06: das ist bei uns an.

00:13:07: wer sagt ich brauche einmal im Quartal neue Sneaker ich brauchen neues Handy die brauchen meine neue Gaming-Konsole.

00:13:13: Das ist nun mal diese Zielgruppe so.

00:13:16: wenn dieser Gruppe unsicher ist dann hat das folgen Bremskonsum, Bremsrisikobereitschaft und Die Zahlen, die die Unternehmen geliefert haben sind gut.

00:13:27: Das heißt also bei den allermeisten Unternehmen gerade in den Bereichen Rohstoffen, Metallindustrie sehen wir das sie von diesen globalen Trends profitieren.

00:13:40: ihr habt es wahrscheinlich mitbekommen dass der Rohstoffsektor deutlich gestiegen ist.

00:13:44: gleichzeitig bleibt aber der Margendruck in vielen verbrauchernahen Bereichen relativ hoch.

00:13:50: Und es gibt noch einen Begriff, den ich hier gerne mit euch teilen möchte.

00:13:54: Involution gemeint ist damit ein Wettbewerb und das ist glaube ich bei den Tech-Werten auch bei Tech-werten in denen ich zum Teil investiert bin einer der wesentlichen Punkte warum diese Aktien trotz wirklich gut erzahlen und meines Erachtens keine Kaufempfehlung für JD.com.

00:14:13: Keine Kaufempfehlungen!

00:14:15: Die Akte hat mich bereits enttäuscht.

00:14:17: Das muss man ja mal dazu sagen.

00:14:19: Ich war mit der über hundert Prozent im Plus und bin es halt nicht mehr.

00:14:24: Die Aktie ist so günstig, dass ich sie nicht weggeben werde.

00:14:27: aber günstige allein ist kein Kaufargument.

00:14:30: diese Unternehmen kämpfen immer härter um die Marktanteile.

00:14:36: Sie senken die Preise, sie geben Rabatte.

00:14:39: das heißt also sie erkaufen sich Marktanteile und sie müssen derzeit immer mehr investieren ohne dass dabei eine sichere Rendite auf das Kapital entsteht.

00:14:50: Und das sehen wir im Übrigen.

00:14:51: dieses Muster nicht nur in diesen Bereichen des E-Commerce, da sehen wir auch bei Elektroautos, da sind wir bei Solar, da seh'n wir bei Plattformen, das sehn wir teilweise im Einzelnen und das seh´n wir teilweise bei Konsumgütern... ...und all das muss man natürlich berücksichtigen!

00:15:06: Wenn man glaubt, dass das etwas vorübergehendes ist Und wenn man davon ausgeht, dass man die Gewinner dieses Preiskampfes im Portfolio hat und es gibt bereits offizielle Maßnahmen.

00:15:17: Die sagen das ist zu viel wir schreiten hier ein so ähnlich wie Kartellrecht bei uns dann kann man sagen Es fehlt nur relativ wenig und du könntest sowie dieser Amazon Effekt Ewigkeiten so gut wie gar keinen gewinnen aus gewesen.

00:15:33: Dann hat man gesagt okay jetzt haben wir den Markt einen Teil die wir brauchen und dann sind sie Nur leicht, Amazon investiert ja heute immer noch.

00:15:41: Haben sie nur leicht auf die Kostenbremse getreten und sofort sind die Gewinne sowas von durch die Decke gegangen.

00:15:48: Das klingt so wie da steht unmittelbar bevor.

00:15:50: ich hätte das bereits früher erwartet Und der Markt kauft es trotzdem nicht.

00:15:54: dass muss man ganz klar wissen.

00:15:57: das ist mittlerweile eine Turn around Spekulation.

00:16:01: davon möchte man nicht zu viel im Portfolio.

00:16:04: Das kann man mit einem oder zwei von zwanzig oder fünfundzwanzig Werten machen, aber nicht mit zwölf oder fünfzehn.

00:16:11: So das ist der Grund warum viele chinesische Aktien trotz guter Zahlen nicht gestiegen sind oder sie sind gestiegen und dann gleich wieder gefallen.

00:16:20: Der Markt schaut eben nicht nur auf den Umsatz erfragt sich Ist das Wachstum profitabel?

00:16:25: Ist es nachhaltig Und kommt die in die nächsten Jahren auch bei den Aktionären an?

00:16:31: Oder wird sie durch Wettbewerb, Regulierung, Rabatte und politische Vorgaben wieder abgeschöpft?

00:16:37: Das ist die große Frage.

00:16:39: Ein weiteren Belastungsfaktor gibt es noch den Gewicht, die ich allerdings gar nicht mal so hochgehe – das ist die Geopolitik!

00:16:46: Ja wir haben die Zölle, wir haben unten und ich glaube aber, dass dadurch, dass die USA ihre Ressourcen mehr als sie das vermutlich selber mögen oder zugeben mögen im Nahen Osten gebunden haben, zu diesem Zeitpunkt verlieren beide, wenn man es hier eskalieren lässt.

00:17:04: Und beide wissen das.

00:17:06: Das heißt also ja Taiwan mag ein Risiko sein für mich ist es.

00:17:10: Das habe ich an vielen Stellen gesagt und bis jetzt glaube ich damit richtig gelegen.

00:17:15: Wenn dann eines zu dem Zeitpunkt wo alle Beteiligten insbesondere China und die USA eine eigene Chip Produktion auf wir sind Meilenweit aufgrund der Nachfrage davon entfernt, dass man die Produktion aus Taiwan ersetzen könnte.

00:17:35: Und China mag man vieles vorwerfen und sollte man auch vieles Vorwerfen.

00:17:38: Dass sie aber etwas machen nur weil Sie es können um ein Exempel zu statuieren?

00:17:44: Weil sie sich soweit in die Ecke gedrängt fühlen das kann man China nicht vor werfen, dass sie tun dann die Dinge wenn ist für sie opportun ist und wenn es für sie echte Vorteile bringt.

00:17:57: eine Taiwan-Frage eskalieren zu lassen, würde alle Beteiligten unter Druck setzen.

00:18:02: Und dieser Harakiri-Style naja okay wenn der Weltmarkt um dreißig über fünfzig Prozent einbricht dann aber auch alle unsere in Anführungszeichen Feind oder Wettbewerber.

00:18:12: das war in der Vergangenheit zumindest niemals der chinesische Weg.

00:18:15: deswegen glaube ich dass Taiwan wahrscheinlich zehn Jahre nicht mehr eigenständig ist, das heißt aber nicht dass es bis dahin zu irgendwelchen militärischen Eskalationen kommen muss.

00:18:24: Denn eins auch klar soll aber nicht Thema der heutigen Folge sein in dem Moment wo die USA und da sind sie noch lange nicht unabhängig sind von der Produktion von Chips in Taiwan.

00:18:36: Ja man wird sicherlich in freundlichen Gesprächen einen Austausch bleiben Aber dass man dort dann mit Truppen irgendeiner Art und Weise auffährt und einer Eskalations mit chinesischen Truppen why?

00:18:47: Wir sehen schon, dass an sehr viel kleineren Rennschauplätzen die Zustimmung im eigenen Land sehr gering ist.

00:18:53: Also Investoren fragen sich derzeit kann ich China über drei fünf oder zehn Jahre investieren?

00:18:59: Oder werden politische Entscheidungen meine Investment-These über Nacht verändern?

00:19:04: wird China den Immobilienmarkt stärker stützen ja oder nein?

00:19:09: momentan bewertet der Markt all das relativ eindeutig indem er sagt Zumindest mal geben wir dem, lassen wir den China Malus in der Größenordnung bestehen wie in der Vergangenheit.

00:19:23: Aber genau da liegt eben auch eine Chance denn wenn ein Markt so unbeliebt ist aber de facto ja weit davon entfernt es zu sterben dann kann es sehr attraktive Einzelchancen nehmen.

00:19:34: und eins darf man nicht vergessen Achtung das kann man als Utopia oder Dystopie bezeichnen.

00:19:39: ich würde es eher als Dystopia bezeichnend Wenn KI einen viel höheren Einfluss auf die Wirtschaft, auf Unternehmen hat.

00:19:49: Dann wird es bei uns völlig gerechtfertigterweise die Forderung nach mehr und mehr Regulierung geben – denn wir sind auch vieles vorbereitet auf die Implementierungen von KI auf Unternehmensebene, auf den Arbeitsmarkt und über ein Zeitraum von fünf bis zehn Jahren!

00:20:09: aber ganz sicherlich nicht über ein Zeitraum von zwölf oder achtzehn Monaten.

00:20:14: In China hat man mehr als einmal gezeigt, dass man auch gegen eine allgemeine Marktstimmung etwas durchsetzen könnte.

00:20:21: Das heißt gerade ein Land, welches unter diesen demografischen Entwicklung leidet, könnte vom zunehmenden Einsatz von KI massiv profitieren und das China für all das was Sie hier an der Entwicklung sehen einen Bruchteil nur bezahlt.

00:20:37: Vielleicht sind die Chips ein bisschen schlechter.

00:20:39: Also letztlich machen sie das, was Sie mit anderen Industrien auch gemacht haben.

00:20:43: Das kann ein echter Wettbewerbsvorteil sein!

00:20:48: So wie gehe ich persönlich damit um?

00:20:52: Ich habe es gesagt, ich werde Sie weder aggressiv übergewichten... ...ich werde Sie aber auch nicht aus dem Depot rausschmeißen.

00:20:57: Es gibt eine ganze Reihe von Werten bei denen ich kurz davor war und bin zu sagen, dass ist schlicht dann einfach zu günstig.

00:21:07: Also du kannst noch nicht ein zweistelliges Wachstum, ich habe mir gerade wieder einen Wert angesehen.

00:21:14: Achtzehn Prozent Wachstrom und auf zwei siebenundzwanziger Basis zahle ich in KGV von sieben oder acht.

00:21:20: Ich kann den Wert jetzt noch nicht besprechen weil ich eventuell bei den Rendite-Spezialisten kaufe.

00:21:25: Nur nichtsdestotrotz er war schon im letzten Quartal vor den Zahlen, weil er günstig ist.

00:21:31: Jetzt ist es halt noch günstiger.

00:21:33: und da muss man sehr vorsichtig sein dass man sagt, ja jetzt muss ich ihn kaufen!

00:21:37: Es sei denn, man bringt Zeit mit.

00:21:40: Und Zeit ist etwas was ich in einem langfristigen Portfolio und ein spekulativen Portfolium durchaus haben kann.

00:21:47: aber in einem aktiven Portfoglio brauche ich eine zeitliche Vorstellung davon wann diese Bewegung stattfindet.

00:21:55: wenn man so will gibt es auch sowas wie einen Zeitstopp aufgrund der Opportunitätskosten.

00:22:00: an dieser Stelle mache ich mal Schluss.

00:22:03: Ich glaube meine ausgewogene Halb China verdient nicht mehr Vertrauensvorschuss als in der Vergangenheit.

00:22:11: Vielleicht muss er sich sogar ein Teil des Vorschusses wieder verdienen, aber aus China auszusteigen.

00:22:19: dafür ist der Markt einfach zu günstig und wir haben das in der vergangenheit mehrfach erlebt.

00:22:22: Zwei fünfzehn zwei sechzehn Wir haben es zwei zwanzig zwei dreinzwanzig Haben wir es ebenfalls erlebt dass ich die politische Stimmung sehr schnell gedreht hat Und dann ist der markt beziehungsweise das kapital sehr schnell da reingeflossen und wir ham im Hang Seng Rallys gesehen waren hoch attraktiv.

00:22:38: Ein einziger Mal nicht vergessen, Widerhangs-Seng noch fest an.

00:22:42: Indizes in China sind in diesem Jahr schlechter gelaufen als der DAX.

00:22:47: Sie sind drei vier Prozent schlechter gelauchen als US-Indices.

00:22:51: also sie kann.

00:22:52: jetzt hätte ich weiter gesagt die Kacken nicht arbeiten.

00:22:54: das wäre wirklich unseriöse Ausdrucksweise.

00:22:58: enough said wir hören uns wieder am Montag und denkt daran den Report.

00:23:04: Wenn man schon China kauft, dann bestenfalls das Richtige.

00:23:07: Den Link dazu findet ihr in den Schornout.

00:23:08: Ich wünsche euch ein schönes Wochenende!

00:23:10: Wir hören uns wieder.

00:23:11: Mein, dir geht's gut.

00:23:12: Wir sind Kühler hier.

00:23:14: Adieu.