MSCI World: Die große Rendite-Falle?

00:00:03: Herzlich willkommen bei Erichsen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:08: Da müssen wir uns nichts vormachen!

00:00:10: Der idealen Krieg, die Versorgungsengpässe, die derzeit herrschen haben das Potenzial den aktuellen Zins-Senkungszyklus zu beenden.

00:00:20: höhere Energiepreise große Versorgungsengpässe würden zu einer höheren Inflation führen und dann in der Folge auch zu höheren Zinsen.

00:00:29: Und das wäre in den aktuellen Kurzen eindeutig noch nicht eingepreist.

00:00:34: Wir wissen natürlich nicht, wie die nächsten Wochen aussehen aber ich kann mir vorstellen viele Anleger bereiten sich darauf vor indem sie sagen naja gut dann gehe ich ein bisschen mehr in die Defensive zum Beispiel im ETFs zum Beispiel in einen ETF auf dem MSCI World Und ich behaupte, dass mehr als die Hälfte aller Anleger gar nicht wissen welches Risiko derzeit in ihrem Depot herrscht.

00:00:59: Der MSCI World kann zu einer Renditefalle werden – das haben wir in der Vergangenheit schon gesehen und ich möchte hier niemanden Angst machen!

00:01:07: Ich möchte aber klar darauf hinweisen, Keine Defensive bedeutet in seiner aktuellen Zusammensetzung und der Gedanke, naja mit der Zeit würde er sich anpassen.

00:01:19: Der ist auch nicht richtig!

00:01:21: Also sehr wichtiges Thema legen wir los.

00:01:28: Ich begrüße euch ganz herzlich und ich hoffe es geht euch gut.

00:01:31: Lässt sich angesichts der aktuellen Energiepreise mit Sicherheit sagen dass dieser Zinssenkungszyklus nicht schon vorbei ist?

00:01:42: Nein Und das wäre nicht bullish für den Markt.

00:01:46: Jetzt heute können wir nach wie vor darauf spekulieren, es gibt mal Nachrichten die dafür sprechen und es gibt dann auch mal Nachichten, die dagegen sprechen dass die Situation, die dazu führt, dass wir massive Versorgungsengpässe rund um den Globus sehen denn es ist natürlich eine Kette die sich hier aufbaut.

00:02:06: Wir können immer noch davon ausgehen, dass sich diese Versorgungsengpässe wieder auflösen.

00:02:10: Im Übrigen auch die, die eben nicht nur mit Öl und Gas zu tun haben sondern zum Beispiel auch Helium braucht man zur Kühlung bei der Chipproduktion.

00:02:20: Die brauchen in etwa drei Wochen von der Ja, die starten dann irgendwo in Katar ein ganz großer Lieferant Und bis sie dann zb in Taiwan ankommen oder Japan je nachdem welcher Seeweg irgendwas zwischen zwei und drei Wochen Und dauert das ganze zwei oder drei Wochen und die haben, so heißt es in etwa auch Reserven für ein bis drei Monate.

00:02:44: Aber solange wie es jetzt dauert – das hat sich schon vor drei Wochen keiner vorstellen können.

00:02:49: und was passiert wenn wir drei Wochen weiter wären?

00:02:52: Ja dann drei Wochen fünf Wochen sechs Wochen acht Wochen macht einen riesigen Unterschied denn der Markt wird das dann einpreisen.

00:03:00: er wird das Ende des Zins-Senkungszyklus einpreisen, also eine erhöhte Inflation die dazu führt dass viele Notenbanken wahrscheinlich sogar mit steigenden Zinsen darauf reagieren müssen.

00:03:13: Die USA wären vermutlich die Letzten weil es sie mit am wenigsten beträgt aber auch hier umweg über die Chipindustrie Es würde sie dennoch treffen Je nachdem wie lange es dauert, sprechen wir dann von einer leicht erhöhten Inflation.

00:03:28: Von einer milden Rezession bis hin zu einer schweren Rezession.

00:03:31: Ich möchte das gar nicht als drohendes Szenario hier in Steinmeiß.

00:03:35: Das kann und ich erwarte es nach wie vor sich alles noch auflösen.

00:03:40: Aber man möchte ja vielleicht in einem Portfolio Nichts das Gefühl haben dass man davon abhängig ist Dass die Nachrichten morgen auch noch passen.

00:03:47: Und ich glaube viele die in ETF's investiert sind Sei es nun eine MSCI World oder ein S&P-Fünfhundert, oder auch den NASDAQ-Einhundert.

00:03:55: Die denken, naja meine Güte ich bin breit im Gesamtmarkt investiert.

00:03:58: was kann das schon groß passieren?

00:04:01: Da ist in der Vergangenheit sehr viel passiert und da kann selbstverständlich etwas passieren.

00:04:06: Denn wenn so ein Zinssenkungszyklus erst mal endet dann ist das meist nicht nur ne Delle.

00:04:12: Und natürlich hat sich auch meine bullische Erwartungshaltung für dieses Jahr ganz wesentlich darauf.

00:04:18: Sie hat darauf basiert dass die Zinsen gesenkt werden müssen, dass die Finanzierung dieser wahnsinnigen Infrastrukturpakete natürlich nur möglich sein würde.

00:04:31: Wenn wir ein lockeres Geldumfeld sehen steigende Geldmenge M-II und und und aber eins ist auch klar Trump hat sich eindeutig verspekuliert.

00:04:40: nochmal ganz wichtig immer wieder festzustellen das kann sich noch in einigermaßen wohlgefallen auflösen.

00:04:47: Ich glaube, dass schon jetzt die Auswirkungen weitaus größer sind als das ursprünglich mal gedacht oder gewünscht war aber nichtsdestotrotz.

00:04:55: Das ist noch einzufangen!

00:04:58: Ich möchte also heute darüber schwächen was habe ich eigentlich im Portfolio mit dem MSCI World?

00:05:02: und vor allen Dingen kommt dann ja regelmäßig das... Na man muss es schon fast das Narrativ nennen Ja Aber diese ETFs regeln sicher von alleine.

00:05:13: Das heißt also, wenn andere Werte besser laufen.

00:05:16: Rohstoffeversorger – das was man vielleicht haben will in einem inflationären oder stagflationären Umfeld.

00:05:23: wahrscheinlich ließe sich Stagflacion nicht ausschließen und das ist das schlechteste für die Börsebeiner.

00:05:29: Dann kommt ja diese Anpassung!

00:05:32: Das ist eine schöne Idee hat aber nichts mit der Realität zu tun.

00:05:37: Warum?

00:05:38: Das möchte ich euch jetzt besprechen.

00:05:40: vorab, aber der Hinweis.

00:05:42: Ich habe im letzten Video auf dem YouTube-Kanal über Silber gesprochen und über ein potenzielles Kaufsignal.

00:05:48: Ich hab so häufig gesagt, dass ich dem einen oder anderen wahrscheinlich zu viel bei weiß.

00:05:52: sagen ja nicht immer diese Wenn Dann Bedingung.

00:05:54: Oh doch gerade in diesem Umfeld sind wenn dann Bedingungen Gold!

00:05:59: Und während ich das hier aufnehme handelt Silber bei sixty- achtzig ist also von diesen potentiellen Kaufssignalen auf Wochenbasis weit entfernt.

00:06:07: Im Gegenteil dieses Kaufsignale Diese Wenn-Dann-Bedingung wurde sogar noch davon bestätigt, dass wir dort jetzt abprallen.

00:06:14: zur Unterseite.

00:06:15: Und es macht ja Sinn die Pläne vorher in der Schublade zu haben.

00:06:19: und wenn ihr das wollt dann schauen wir.

00:06:21: heute haben wir bereits denn den Report habe ich an euch verwenden versendet auf die drei Silberaktien mit der höchsten Marktkapitalisierung, die nahezu reine Silberproduzenten sind also Glankor BHP

00:06:35: usw.,

00:06:36: ganz viel Silber aber eben Ein großer Rohstoffkonzern, bei denen die Silberproduktion... Das geht so ein bisschen unter.

00:06:42: Also den Report wollt ihr euch holen und quasi schon mal bereitlegen.

00:06:46: hier schlage ich zu wenn ich in Silber wieder einsteigen möchte.

00:06:49: das könnt ihr indem ihr einfach auf den Link in den Show Notes klickt oder ihr geht auf www.lasminus-erichsen.de ist vollkommen kostenlos.

00:06:59: Ein Öl Schock!

00:07:00: Das hier ist im Übrigen ja macht ja eigentlich sehr etwas auch besonderes weil man was beim Historischen dabei ist.

00:07:07: Das hier ist der größte Ölpreisschock.

00:07:12: Kann man das nicht?

00:07:13: Öl-Preis und Gastschock, ever!

00:07:15: Wenn wir die absoluten Zahlen nehmen.

00:07:17: Na klar in den siebziger Jahren dauerte es sehr viel länger und dann war's natürlich nachher auch etwas was die Märkte deutlich mehr beeinflusst hat.

00:07:24: aber auf diesen kleinen Zeitraum haben wir das so noch nie erlebt.

00:07:28: Und da bin ich mir auch ziemlich sicher dass das nicht das Kalkül war um nichts zu sagen man hat sich grob verkalkuliert wie sich der Iran hier wohl verhalten würde.

00:07:39: Anyway, egal ob wir das Szenario aus den Siebzigerjahren wiedersehen oder eine abgemilderte Variante davon man möchte dann Defensive.

00:07:48: im Portfolio.

00:07:49: ist es nämlich nicht so dass alle Aktien unter Druck geraten?

00:07:52: einige profitieren auch davon und gerade die defensiven sektoren sind ganz okay gelaufen und wir dürfen nicht vergessen Das sind nicht nur Ölwerte das werden auch Versorger sein all die Werte die halt dann langsam, wenn das strax-flationäre Umfeld eingepreist werden muss.

00:08:10: Es ist meines Erachtens noch nicht der Fall und in diesem Aspekt hätte man dann durchaus noch Abwärtspotenzial.

00:08:16: Das sind dann Aktien die man im Portfolio haben möchte, die man aber im langfristigen Portfolios ehrlicherweise nicht übergewichtet, aber sowieso mit drin hat also diese defensiven Qualitätswerte.

00:08:27: Beginnen wir mal mit den Fakten, beziehungsweise sprechen wir über die Fakte.

00:08:31: Was steckt wirklich im MSCI World Drillm?

00:08:33: Da ist schon oft ein Missverständnis herrschend.

00:08:37: Aktuell sind es zwar bis zu ca.

00:08:40: und zwanzig Industrieländern – das klingt wunderbar diversifiziert!

00:08:44: Aber die Ländergewichtung sieht folgendermaßen aus.

00:08:47: Die USA, knapp über siebzig Prozent Japan, knapp über sechs Prozent.

00:08:53: UK mit fast vier Prozent.

00:08:55: Kanada mit drei Komma fünf Prozent.

00:08:57: Frankreich zwei Komma sieben drei Prozent.

00:09:00: Das liegt daran, dass ein wie bei LVMH in Frankreich hat halt einige große Schwergewichte auch wenn die Volkswirtschaft der Franzosen etwas kleiner ist als die deutsche.

00:09:09: es kommt ja hier auf den Market Cap an und es gibt nun mal einige sehr große französische Werte.

00:09:14: so alle anderen Länder zusammen machen dreizehn Komma Fünf fünf Prozent aus.

00:09:18: Siebzig Prozent USA.

00:09:20: Aber das ist ja nicht das Ende der Geschichte.

00:09:23: Wenn wir uns auf die Sektoren einmal stürzen, Informationstechnologie macht ein Viertel des MSCI-World aus.

00:09:32: Finanzen sind ca.

00:09:33: zu viel.

00:09:34: Industrie ist ca.

00:09:34: zwölf Prozent.

00:09:35: Gesundheit fast zehn Prozent.

00:09:36: Zyklische Konsum neun Prozent.

00:09:38: Kommunikation acht Komma fünf Prozent heißt also IT und Kommunikations zusammen machen dreistig Prozent aus.

00:09:45: Und innerhalb dieser Kategorien sind es natürlich die Hyperscaler, die die höchste Gewichtung haben.

00:09:51: Also Nvidia und Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Broadcom, Alphabet, Tesla – die alleine machen zusammen zuzunuszwanzig Prozent des gesamten Indexes aus.

00:09:58: Das ist ja auch der Grund dafür, warum der zwischendurch sehr gut gelaufen ist!

00:10:02: Aber jetzt kommt es?

00:10:04: Wo ist denn die Defensive?

00:10:06: Energie, der Sektor, der in einem Inflations- und Ölpreisschock-Szenario typischerweise outperformt Wir hätten dann erst den Anfang einer Rallye gesehen, macht im MSCI World vier Prozent aus.

00:10:20: Was will man noch haben in einem inflationären Umfeld?

00:10:25: De-Korrelation schlechthin zu Inflation hat auch Gold.

00:10:30: aber die klarste Inflations... Die klarste Korrelation zur Inflasion haben Rohstoffe und die machen wie viel MSCI world aus.

00:10:39: drei Komma acht Prozent.

00:10:41: Versorger machen zwei Komma acht Prozent aus.

00:10:43: Also du willst Energie, Du willst versorgen?

00:10:47: Du willst Rohstoffe und die sind im MSCI World mit unter elf Prozent vertreten.

00:10:53: Wer also ein MSCI-World ETF als defensive Maßnahme kauft oder sogar übergewichtet hält zu einem Viertel seines Kapitals einfach die US Tech Werte und ist zu weniger als einem Achtel deutlich weniger gerade mal knapp über zehn Prozent.

00:11:10: Die Sektoren, die er haben möchte, weil er denkt das sind genau die, die man in einen starkflotionären Umfeld braucht.

00:11:18: Die sind nicht vorhanden!

00:11:19: Der S&P-Fundert ist noch viel konzentrierter.

00:11:23: Vierzig Prozent des gesamten Index fallen auf die größten zehn Prozent aus.

00:11:28: Wenn wir uns die kleineren also die Sektore anschauen, die ich gerade angesprochen habe machen weniger als zehn Prozent Aus.

00:11:37: Beim NSTEC-Einhundert ist es natürlich noch viel extremer, weil da Rohstoffeversorger und so weiter praktisch gar nicht vorhanden sind.

00:11:47: So Zinssensivität von Wachstumswerten ist etwas was nachher zu in Stein gemeißelt ist.

00:11:56: Wir haben das Egal, wie lange eine Risk-of-Phase andauert.

00:12:11: Sie bezahlen das meist in ihrer Investition aus ihrem Cashflow und wir werden natürlich nicht alle aufhören KI zu nutzen und nur die Bewertung geraten unter Druck.

00:12:22: Und das wird passieren!

00:12:23: Das haben wir, wie gesagt, im Jahr ist es seit dem Jahr, dass der Nasdaq ein Hundertdreisig Prozent verlorent hat.

00:12:29: Der S&P fünfhundert hat neunzehn Prozent verloren.

00:12:33: Obwohl es was nicht gab?

00:12:35: Eine Rezession.

00:12:36: Es gab weder einen inflationären Schock, noch gab es eine Rezession.

00:12:41: Es gab einfach nur Zinsanstiege.

00:12:44: Das heißt also davon auszugehen dass sich diesmal diese Werte deutlich besser halten wenn denn aggressive Zinserhöhungen notwendig werden.

00:12:55: das ist eine gewagte These.

00:12:58: und jetzt kommen wir noch zu dem wichtigsten Argument.

00:13:00: Selbstkorrektur höre ich immer wieder.

00:13:03: Im Übrigen habe ich es am Anfang gesagt, dass sich eine Diskussion immer weiter ein Bekanntenkreis hat.

00:13:07: Das war keine Diskussion, das war ein Gespräch weil ich niemanden überzeugen möchte!

00:13:11: Ich habe nur korrigierend eingewirkt nämlich ETF-Befürworter und das kann ich absolut verstehen.

00:13:18: Ich habe selber würde meinen Kindern mein Neffen allen die mit Börse eigentlich sonst nichts an den Hut haben einfach nur sagen ja ich muss das machen so wie man Versicherung abschließt sage auch ETFs nur nicht unbedingt in der Zusammenstellung.

00:13:31: Das ist dann schon durchaus sinnvoll, wenn man sich nicht nur auf einen und das wird ihr häufig genug selbst unter Experten am Ende sonst nehmt einfach den MSCI World.

00:13:43: Für mich ist es zu wenig zumal der Aufwand zwei oder drei oder gegebenenfalls vier ETFs zu nehmen ja überhaupt nicht viel höher als ich meine.

00:13:50: da dauert das Einrichten vom Sparplan eben nicht fünfzehn Minuten sondern vierundzwanzig Minuten wenn man die Kontoröffnung einmal hinter sich hat Und dann macht es durchaus Sinn, sich genau das anzuschauen.

00:14:01: Weil MCI World behaupten selbst Leute die echt Ahnung haben und sagen einfach Ja, der ist ja breit gestreut.

00:14:06: Der ist nicht breitgestreut!

00:14:08: Habe ich da gerade gesagt?

00:14:09: Dann kommt genau das Argument was man aber leicht entkräften kann.

00:14:13: Aber wenn andere Werte besser laufen Die von dir angesprochenen Rohstoffwerte, die Versorger

00:14:18: usw.,

00:14:20: dann regelt's dich doch von selbst.

00:14:23: Das is'n nicht so.

00:14:24: Das ist viel zu langsam Um dann sagen zu können, ja mit der Zeit wird es auf die Rendite keinen großen Einfluss haben.

00:14:34: Dieser Mechanismus ist ultra träge!

00:14:39: Eine relative Outperformance von Energie oder Rohstoffwerten, so wie wir sie jetzt gesehen haben gegenüber Technologie um zehn oder zwanzig Prozent das nehmen wir jetzt einfach mal an.

00:14:49: Zwanzig-Prozent-Outperformance.

00:14:51: Das müssen wir auf Jahreslicht erst einmal schaffen würde das Gewicht im MSCI World um ein bis zwei Prozentpunkte auf Jahressicht verschieben.

00:15:02: Dann hätten wir also, wenn wir es mal ganz extrem nehmen, diese Werte performen zwanzig Prozent aus Auf-Jahressicht.

00:15:09: Zwanzig prozent läuft also eine Rio Tinto besser als eine Alphabet quasi gar nicht vorstellen oder?

00:15:15: Das passiert und dann ist am Ende des Jahres sind Rohstoffe und Versorger Und die Werte, die auf Inflation reagieren, sind damit dreizehn über vierzehn Prozent im MSCI World Und der Tech Anteil sinkt dann von siebzig auf siebenundsechzig Prozent.

00:15:31: So träge ist das!

00:15:33: Das historische Beispiel haben wir im Übrigen, denn dieser Index ist ja ziemlich alt und es gab da mal ein Land dessen Industrie so wahnsinnig schnell gewachsen ist dass es die Weltwirtschaft dominiert hat.

00:15:45: Ich habe noch das Wunder Matsushita, ein wunderbares Buch.

00:15:49: Japan machte neunzehntneunundachtzigfünfundvierzigprozent des MSCI World aus.

00:15:56: Der Nikkei-Zwei-Zwanzig wurde damals mit einem zyklisch bereinigten Kursgewinnverhältnis vorn knapp über hundert bewertet.

00:16:04: Acht der zehn weltgrößten Unternehmen nach Marktkapitalisierung waren japanische Unternehmen fünf davon Warnbanken, was dann folgte ist bekannt.

00:16:18: Niedergang, Deflation.

00:16:20: In den drei Jahren nach dem Höchststand haben Anleger im Nikkei die Kapitale von der Niedergang verloren.

00:16:27: Wer in den Jahr neunzehnt neunundseinzig gekauft hat war zwei tausend und acht zwanzig Jahre später auf die Gesamtrendite gerechnet immer noch achtund siebzig Prozent im Minus.

00:16:38: Und heute, was habe ich gesagt?

00:16:40: Neunzehnundneunundachtzig.

00:16:42: wir sind jetzt also dementsprechend siebenund dreißig Jahre.

00:16:45: Heute macht der Japan noch sechs Prozent des MSEI World aus.

00:16:51: Das hat fast zwanzig Jahre gedauert, bis... ...fünfzehn Jahre, bis der MSEi World nicht mehr dominiert wurde von japanischen Werten.

00:17:01: Natürlich sind sie aufeinander zugegangen, insofern die USA waren dann irgendwann gleichgebietet und größer.

00:17:08: Man muss einfach wissen das ist nichts was innerhalb von ein oder zwei Jahren passiert.

00:17:13: Möchte man darauf warten?

00:17:15: Man kann natürlich auch sagen, das ist auch mir recht.

00:17:19: Weil ich am Ende des Tages glaube dass in fünf und in zehn Jahren die Hyperscaler und die USA immer noch die eine dominierende Volkswirtschaft sein werden.

00:17:31: Und deswegen spekuliere ich darauf, dass es am besten ist dort zu investieren.

00:17:37: Ich kann das verstehen und ich würde auch sagen ja welche Alternativen fallen mir dazu ein?

00:17:45: Wenige!

00:17:46: Aber möchte ich so einen USA-Anteil tatsächlich bei mir im Depot haben und dann sagen, das ist das Defensivste was ich machen kann?

00:17:55: Das würde ich glaube ich eher anders sehen.

00:18:00: Ich belasse es mal dabei weil ich einfach nur als Gedankenanstoß das mitgeben möchte.

00:18:05: Wenn ihr den Kanal abonniert, ich werde nächste Woche... Ich glaube ich mache's direkt hier im Kanal Mal ein... Einfach eine ETF-Zusammenstellung wie sie passen könnte, wenn man sagt ich möchte Rohstoffe und ich möchte Gold.

00:18:24: Ich möchte Edelmetalle, ich möchte Versorger usw.

00:18:27: Möchte ich drin haben?

00:18:28: Also werde ich euch mal was vorstellen.

00:18:31: nutzt das abonniert den Kanal und schaltet die Alarmfunktion ein dann könnt ihr das Video nicht verpassen.

00:18:39: Das war es für dem Moment.

00:18:41: viel Glück weiterhin und ich erinnere nochmal mein Basisszenario muss einfach sein, weil das das vernünftigste wäre.

00:18:47: Die Kollateralschäden für alle anderen wären am geringsten, dass wir hier sehr schnell eine Einigung sehen.

00:18:53: Fährerweise es hat nicht mehr den Eindruck als ob das komplett in einer Hand läge und das ist natürlich ein echter strategischer Nachteil.

00:19:03: Schönes Wochenende macht's gut bis Montag!

00:19:06: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit.

00:19:07: ich freue mich sehr wenn du dir jetzt mal ganz kurz die Zeit nimmst bitte um diesen Kanal zu abonnieren Wenn dir das möglich ist, dann kannst du auch die Alarmfunktion einschalten.

00:19:17: Dann bekommst du nämlich eine Nachricht wenn der nächste Beitrag hochgeladen ist.

00:19:22: Wir hören uns wieder gesund und munter beim nächsten mal.

00:19:24: bis dahin alles Gute.