Rezession? Das wäre jetzt fatal!

00:00:03: Wie könnte eine Rezession in den USA überhaupt entstehen?

00:00:08: Und wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit, dass es passiert.

00:00:11: Wir werden hier gleich die Szenarien sprechen.

00:00:13: Außerdem darüber warum sich die Notenbank derzeit in einer absoluten Zwickmühle befindet und das ist wahrscheinlich auch der Grund, warum Aktien und andere Anlageklassen sich derzeit so schwach verhalten.

00:00:28: Lingen wir los!

00:00:33: Ich begrüße euch ganz herzlich und ich hoffe, es geht euch gut.

00:00:36: So wir sprechen heute über ein nicht unrealistisches Szenario einer Rezession!

00:00:43: Was muss dafür passieren?

00:00:45: Was passiert dafür?

00:00:46: bestenfalls nicht das gehen wir gleich durch.

00:00:49: Ich weiß dass nicht jeder alle Informationen haben möchte und deswegen weise ich heute darauf hin, dass sich heute Morgen einen wirklich wirklich wichtigen Report verschickt hat vollkommen tostenlos, da ging es nämlich darum wie man sich als Anleger gegen fallende Kurse schützen kann bzw.

00:01:11: wie man sie absichert.

00:01:12: und gerade in diesen Zeiten ist das extrem wichtig wenn man darüber nachdenkt dass man hier die richtigen Instrumente wählt.

00:01:21: Man kann also selbst wenn man Recht hat und man wählt das verkehrte Instrument sind ja alle verfügbar für praktisch jeden Privatanleger der ein Entweder ein Depot hat bei einer Full Service Bank oder bei einem Neobroker, also jeder hat diese Möglichkeiten.

00:01:41: Aber ich bin mir sicher wahnsinnig viel Geld geht hier verloren weil man schlecht und einfach das Verkehrte kauft!

00:01:47: Also das habe ich heute morgen im Report für euch besprochen wie immer vollkommen kostenlos sehr kompakt.

00:01:53: Geht also gerne auf www.last-erichsen.de und tragt euch dort ein oder ihr klickt auf den Link hier unten in den Show Notes und wundert euch nicht, es kommt dann immer noch nur meine Mail.

00:02:04: die muss man bestätigen.

00:02:06: das ist rechtlich so vorgegeben in Deutschland.

00:02:10: Und wir sprechen jetzt über einen Szenario welches wir noch nicht haben und zwar über die Möglichkeit einer Rezession.

00:02:20: Zuerst einmal müssen wir uns den SINZ-Zyklus seit dem Jahr zwei Tausendundvierundzwanzig ansehen.

00:02:27: Im September hat also die FED begonnen, diese Sinsen zu senken, diesen Lockerungszyklus gestartet mit einem damals recht großen Schritt von fünfzig Basispunkten.

00:02:37: Da gab es zwei weitere Schritte zu je zwanzig Basispunkte, insgesamt hundert Basispunktesenkungen im Jahr.

00:02:46: und jetzt kommt es, das ist das worauf man schauen muss.

00:02:50: Der einjährige Info Flations Swap wenn ihr das googelt oder wie auch immer ihr könnt es auch über verschiedene Plattformen sehen findet hier das ist kein Geheimwissen.

00:03:00: der war zu diesem Zeitpunkt kurz unter die berühmte zwei Prozentmarke gefallen Und der Arbeitsmarkt hat gleichzeitig Schwäche gezeigt.

00:03:07: Das ist genau das was eine Notenbank möchte um dann die Zinsen mit guten Gewissen senken zu können.

00:03:13: Das hat die FED auch getan, nach dem dritten Cut im Jahr ist allerdings die Ein-Jahres-Inflation Swap oder der Swap von unter zwei auf fast drei Prozent gestiegen.

00:03:26: wir haben also ein ähnliches Szenario schon mal gesehen wie jetzt und die Fed hat dementsprechend pausiert.

00:03:33: das hat ihr teilweise Kritik eingebracht.

00:03:36: aber wir schauen in die Vergangenheit kann man eh nicht mehr ändern.

00:03:39: Im weiteren Verlauf ist der Swap dann auf drei Komma fünf Prozent gestiegen.

00:03:43: Die Fett hat nichts gemacht, sie hat stillgehalten und im Herbst fiel er dann wieder auf knapp zwei Prozent zurück was dann drei weitere Zinsschritte zu je twenty-fünf Basispunkten ermöglicht.

00:03:54: Kumuliert waren es also hundert und zwanzig basis Punkte Zinssenkungen seit Januar.

00:04:00: wenn man sich also fragt warum passiert hier nicht mehr?

00:04:04: Dieses Jahres ist der Ein-Jahreswob von zwei Prozent auf aktuell drei, zweifünf Prozent gestiegen.

00:04:10: Und das ist der Ausgangspunkt für das heutige Problem!

00:04:15: Die Fed hat zwei Bedingungen für Zinssenkungen – auch ihr Mandat ist im Übrigen etwas anders als dass der EZB.

00:04:22: Entweder sinkt die Inflation erkennbar in Richtung zwei Prozent oder der Arbeitsmarkt zeigt materielle Schwäche, die dann einen Wachstumseinbruch signalisiert.

00:04:34: Arbeitsmarkt.

00:04:35: Die arbeitslosen Quote aktuell liegt bei vier Komma eins Prozent, das ist erhöht gegenüber dem Tief von drei Komma Vier Prozent.

00:04:42: Das Tief beim Jahr zwei Tausend und Dreiundzwanzig ist aber historisch immer noch ziemlich niedrig.

00:04:47: Jobless Claims zeigen also keine Rezession Signale.

00:04:52: man kann aktuell noch nicht von einer materiellen Schwäche sprechen zur Inflation der PCI als Personal Consumption.

00:05:02: wie übersetzt man es?

00:05:03: Persönlicher Konsum, die Rate liegt aktuell bei zwei Komma acht Prozent.

00:05:08: Das ist über den zwei Prozent zählt und die Fed hat in ihrer jüngsten Sitzung diese Prognose für die Inflation merklich angehoben trotzdem aber das sogenannte Dotplot umverändert gelassen.

00:05:20: Das heißt also nach wie vor Ist die Erwartung dass es im Jahr zwei tausendundsechsundzwanzig einen Zins Schritt geben wird und zwar zur Unterseite.

00:05:30: Das ist das, was aktuell in den Kursen und ganz wichtig.

00:05:34: Ich nehme dieses Video hier am Donnerstag bereits für euch auf!

00:05:40: Das ist dass, was enthalten ist der DAX heute sehr schwach knapp unter dreiundzwanzigtausend Punkten.

00:05:48: Dow Jones hält sich in etwa S&P fünfhundert sechstausend sechshundert Punkte Tech-Werte, vierundzwanzigtausenddreihundert Punkte.

00:05:56: Das werde ich allerdings hier in der kommenden Woche besprechen.

00:05:59: Es ist auch nahvollziehbar dass derzeit die amerikanischen Indizes sich ein bisschen besser halten als die europäischen.

00:06:07: an dieser Stelle es gibt keine Gerechtigkeit.

00:06:10: wenn es Gerechtigkeiten gäbe dann würde man vielleicht sagen ja die USA müssten am stärksten leiden.

00:06:15: Das kann aber noch kommen, denn die USA würden deutlich stärker leiden wenn der Aktienmarkt Rezession einpreisen müsste.

00:06:23: Kommen wir gleich dazu welches Szenario?

00:06:25: An dieser Stelle aber auch mal der Hinweis aktuell und darum soll es heute nicht gehen.

00:06:31: das muss man einfach nur zur Einordnung vornehmen Wenn ich gleich darüber spreche dass wir eine Rezission vielleicht sogar eine schwere Rezition sehen Und dass das natürlich dazu führen würde dass die Indizes massiv unter Druck gerätten.

00:06:46: Dann muss man wissen, das ist keine Exklusivität, die ich hier mit euch bespreche.

00:06:54: Das ist kein Geheimnis!

00:06:56: Das weiß auch derjenige, der das alles hier auslöst.

00:06:59: Donald Trump und seine Zustimmungswerte sind mittlerweile... Ihr wisst was?

00:07:05: Seine Reaktion Ich werde es nicht nachahmen ihr wisst es ihm das egal ist Die Zustimmungswerte schlechter als die von Joe Biden zu seinem Tiefpunkt.

00:07:16: Das muss man erst mal schaffen, insbesondere auch in der für ihn am wichtigsten Gruppe das sind weiße amerikanische Männer ist sind die Zustimmungswerte sehr deutlich gesunken.

00:07:29: Das liegt natürlich daran dass wirklich keiner versteht was der Plan hier sein soll warum und ich zitiere hier an dieser Stelle das heißt Ich glaube keine lusten eigenen in irgendeinem Diskussions.

00:07:41: Ihr dürft diskutieren, ihr sollt auch diskutieren.

00:07:43: Ich will das nun nicht hier auf dem Kanal machen wo wir über Geldanlage sprechen.

00:07:47: Also die ganze Welt fragt sich Die Ziele von Israel sind offensichtlich!

00:07:51: Die haben immer die Zerstörung des Iranisches der Feind für sie schlecht hin.

00:07:56: Warum die USA aber hier an ihrer Seite stehen und davon sprechen dass das nun getan werden musste oder wie Donald Trump In seiner ganz feinen Art formuliert ich muss das Richtige tun Das Richtige tun, das hätte schon vor langer Zeit erledigt werden müssen.

00:08:13: Na ja wenn man es so gut erklärt dann verstehen ist scheinbar doch nicht alle.

00:08:18: und das hängt natürlich auch damit zusammen dass Trump immer suggeriert hat Dass er ein Präsident der Märkte ist.

00:08:24: Und bitte auch mal lasst uns alle auf die Dinge und Man kann als Mensch und man kann als Anleger drauf schauen.

00:08:32: Es hat mich vor anderthalb Jahren Vor einem Jahr schon auch ein bisschen gestört das gebe ich ganz offen zu.

00:08:37: aber Ich will da Ich könnte die Kommentare hier alle mal durchlaufen lassen, wie wunderbar Trump das gemacht hat.

00:08:44: Selbst die Zustimmungswerte außerhalb der USA waren teilweise nicht so schlecht und ich bin einigermaßen stolz ist das verkehrte Wort aber ich bin zufrieden mit meinen Landsleuten dass mit Ausnahme der Anhänger einer Partei alle anderen ihm immer zustimmungswert unterhalb der zwanzig Prozentmarke gegeben haben und gesagt haben naach!

00:09:04: Das ist glaube ich nichts für uns so eine Horokomentalität.

00:09:07: Trump hat im Februar geschrieben, und das fiecht ihm natürlich jetzt um Geohren auf Choose Social.

00:09:14: Ich sage einen Stand von einhunderttausend Punkten in Dow Jones bis zum Ende meiner Amtszeit, woraus denkt daran große Letters?

00:09:22: Trump hatte mit allem Recht!

00:09:25: Ich hoffe der oberste Gerichtshof der Vereinigten Staaten schaut zu.

00:09:28: Tja mal schauen welche Gerichtshöfe hier in Zukunft noch auf irgendetwas schauen würden.

00:09:33: ich weiß es nicht was ich damit nur sagen will.

00:09:37: Es gibt von mir, und es ist nicht mehr als eine Theorie, dass alles was Trump stimmen, kosten könnte.

00:09:45: Im ersten Quartal stattfinden muss.

00:09:47: warum?

00:09:47: Weil er mit diesen Umfragen werden gewinnt die Demokraten ja beide Häuser!

00:09:53: Und das weiß Donald Trump.

00:09:54: Dass der Mann natürlich ein... Achts jetzt denkt euch eure Bezeichnung eurer Wahl aus.

00:10:00: Das ist klar.

00:10:01: aber, dass er einen Gespür dafür hat Wie weit er gehen kann und wie, dass er Umfragewerte beachtet.

00:10:09: Das glaube ich schon insofern Er hat die Möglichkeit das sehr schnell zu beenden aber noch ist es nicht so Und wir müssen auch akzeptieren keiner hätte gedacht dass er das jetzt soweit hier fortführen würde.

00:10:24: Insofern ist es auch legitim sich darüber Gedanken zu machen was noch passieren könnte.

00:10:29: Was ist das problem der fett?

00:10:31: Die fett kann derzeit nicht wirklich handeln Und das beträgt auch einen neuen Fettpräsidenten, wenn er denn ernst genommen werden wollte.

00:10:40: Denn entweder sinkt die Inflation in Richtung zwei Prozent oder der Arbeitsmarkt zeigt materielle Schwäche.

00:10:48: Aber aktuell – Entschuldigung!

00:10:51: Aktuell haben wir das Problem dass dieser Begriff vorübergehend wohl neu definiert werden muss.

00:11:00: Richard Clarida war mal FOMC-Mitglied und der hat es ziemlich direkt ausgesprochen.

00:11:05: Die Fed könnte gezwungen sein, eine neue Version des Begriffs vorübergehend zu entwickeln um weiteres Locken überhaupt noch zurechtfertigen.

00:11:14: Und das ist relativ offen und zeigt wie wenig Spielraum die Fed hat.

00:11:20: Seit year two thousand und einundzwanzig benutzt die Fed immer wieder diesen Begriff vorüber gehend also transitory nicht funktioniert.

00:11:28: Wir erinnern uns, dass die Implantation auf neun Prozent gestiegen ist und die FET musste den Leitzins von null Komma zwei fünf Prozent auf fünf Komma fünf Prozent anheben was zu dieser massiven Korrektur am Aktienmarkt dann in der Folge geführt hat.

00:11:41: Fünfhundertundzwanzig Basispunkte in sechzehn Monaten war das schnellste Strafungstempo ever oder nicht ever so seit den achtziger Jahren?

00:11:51: Paul Wolker So, und jetzt besteht momentan – wenn das so weitergeht – das Risiko einer ähnlichen Fehleinschätzung.

00:11:59: Denn die Fett reagiert nicht!

00:12:01: Sie reagiert auf keinen Fall mit Zinssenkungen momentan?

00:12:05: Aber sie erhöht die Zinsen eben auch nicht.

00:12:08: Das heißt also der Energiepreisschock den wir jetzt sehen wird als temporär angenommen und man sagt Wir wollen grundsätzlich weiter lockern.

00:12:21: lockerer in der Formulierung, als das normalerweise der Fall wäre.

00:12:24: Ob das nun der Druck von Trump ist oder ob die FED wirklich sagt es ist vorübergehend vielleicht hat Donald Trump der FED auch gesagt In zwei Wochen mache ich Schluss oder in einer Woche mache ich schluss.

00:12:34: dann haben wir alle unsere ziele erreicht und wir wissen Alle dass er gegebenenfalls sagen würde alle Ziele sind erreicht selbst wenn das Regime im Iran stärker sein sollte als hier zuvor Fertig ist.

00:12:47: dann, wenn Donald Trump sagt jetzt ist fertig.

00:12:50: Und im Übrigen glaube ich auch nicht das habe ich in meinen Kommentaren gelesen.

00:12:53: ja aber der Iran merkt jetzt wie stark er ist und wird immer so weitermachen?

00:12:56: Das glaube ich nicht.

00:12:57: die Mittel sind durchaus begrenzt dass sie viel mehr machen können als viele als es Donald Trump auch geahnt hätte.

00:13:04: deswegen ist ja vielleicht auch der Leiter In der nationalen Terrorbekämpfung ehemals glühender Mager anhänger ist zurückgetreten am Dienstag und hat gesagt Das Donald Trump ist hier viel geleitet worden, er hat ziemlich oft beziffert beziehungsweise zugeordnet.

00:13:23: Er sagt die Israelis haben ihm gesagt das geht alles sehr schnell, nur geht es aber doch nicht so schnell.

00:13:28: also wie dem auch sei!

00:13:31: Er kann es relativ schnell beenden und meine Erwartungshaltung ist nach wie vor dass er das machen wird.

00:13:38: nichtsdestotrotz bis jetzt hat er sich anders verhalten als die Märkte ihm das signalisiert haben Und jetzt haben wir das Problem.

00:13:46: Wenn also die FED nicht reagiert, wenn ein taubenhaftes Signal der FED die Märkte nicht beruhigt sondern verunsichert dann drohen ja zwei Reaktionen.

00:13:58: entweder würden Anleger jetzt das Signal dass sich die FET nicht verhält als negativ wissen interpretieren.

00:14:08: sprich Die FED weiß, wie schlimm es kommen wird.

00:14:12: Die FET sieht die Daten aus dem Private Credit-Markt und sagt Wir müssten eigentlich Zinserhöhungen signalisieren angesichts der Inflation.

00:14:23: Das machen wir aber nicht weil da kommt wirklich Ungemach auf uns zu.

00:14:26: das wäre die eine Möglichkeit der Interpretation.

00:14:29: oder Sie sagen dass das preisstabilitätsmandat weicher geworden ist und sie verkaufen online Und das lange.

00:14:36: der Ende der Zinskurve käme dann unter Druck.

00:14:39: Das bedeutet die Finanzierungskosten steigen, die Wirtschaft würde zusätzlich belastet.

00:14:44: Wie könnte es jetzt ganz konkret zu einer Rezession kommen und zwar in den nächsten Monaten?

00:14:51: So kompliziert ist das nicht weil wir am Ende des Tages auf den Ölpreis gucken müssen.

00:14:55: und ein paar Rohstoffe.

00:14:58: Über hundert Dollar erhöht die Benzingkosten für einen amerikanischen Durchschnittshaushalt um Hundertfünfzig bis Zweihundert Dollar pro Monat relativ viel.

00:15:06: Und es ist deutlich mehr als bei uns!

00:15:08: Der US-Konsument hat seit Jahrzehnte und zweiundzwanzig seine Sparquote von etwa acht Prozent auf rund vier Prozent gesenkt, also halbiert.

00:15:17: Das heißt der Puffer ist viel dünner geworden!

00:15:20: Die Kreditgarten schulden amerikanischer Haushalte stehen aktuell auf einer absoluten Rekordhöhe.

00:15:26: wir bewegen uns in Richtung eins Komma fünf Billionen Dollar das heißt jeder externe Kosten Schock trifft jetzt schneller bzw zieht bis nach unten durch als in anderen Zyklen.

00:15:39: Der Weg zur Rezession ist dann relativ simpel, die Energiepreise erhöhen die Inputkosten für die Unternehmen das heißt die Margensenken, die Investitionen werden zurückgefahren oder aufgeschoben Einstellungen werden gestoppt der Arbeitsmarkt wird drehen und erst dann hat ja die FED Die politische Grundlage führt Sinssenkung, da kommt dieser Begriff her behind the curve.

00:16:03: Da hört es sich ganz einfach an zu sagen, ja da soll die Fett einfach früher reagieren.

00:16:07: Soll sie jetzt früher reagiert?

00:16:09: Selbst wenn das noch drei oder vier Wochen andauerte.

00:16:11: und wir nehmen an, wir sehen all das, sehen wir die Wirtschaftsschwestei ab der Arbeitsmarkt, der Konsum und so und so.

00:16:18: Sollen die Fette dann reagieren, wenn Sie weiß dass theoretisch einen Tag später Donald Trump den ganzen Budenzauer beenden könnte?

00:16:29: Das ist das Dilemma!

00:16:31: Geldpolitik wird in der Regel mit einer Verzögerung von zwölf bis achtzehn Monaten.

00:16:37: Das heißt also, bis die Zinssenkung ankommt ist der Absprung ja längst eingepreist.

00:16:42: D.h.,

00:16:42: die Frage ist nicht ob dieser Mechanismus funktioniert?

00:16:46: Das tut er so... Die allermeisten Zins, die allermeisten Zyklen verlaufen so.

00:16:52: Die Frage ist wie lange er braucht!

00:16:55: Wenn wir das was jetzt gerade oder benennen wir es viel einfacher.

00:17:02: Wenn der Krieg im Iran noch zwei Monate anhält, dann werden wir es wahrscheinlich nicht mehr aufheben.

00:17:09: Dann wird dieser Inflationsschock kommen und in Phase II übergehen in einen Wachstumsschock für die Märkte.

00:17:17: Wir sind momentan noch klar in Phase I. In dieser Phase ist das Dilemma noch abwendbar wenn wir uns die Szenarien Jetzt anschauen in Verbindung direkt mit den Vorgängen der Straße von Normus.

00:17:31: Dann könnte man sagen, wenn der Konflikt deeskaliert innerhalb der nächsten vier fünf Wochen dann auf dem Tag genau kann man das natürlich nicht sagen, dann viele der Ölpreis sehr wahrscheinlich nicht zurück auf Fünfzig bis Sechzig Dollar eher auf einem Niveau Achtzig- bis Fünfundachzig Dollar.

00:17:50: die Inflationserwartung würden sich dann sofort stabilisieren.

00:17:53: so hoch ist der Anteil Kernrate der Inflation auch nicht.

00:17:58: Das heißt, die FED würde stillhalten und der Markt würde das der FED auch abkaufen und sagen okay wir müssen nicht mit Zinserhöhungen rechnen.

00:18:08: Der Markt verdaut also dieses Preisniveau.

00:18:11: dass Proton-Inlandsprodukt Wachstum der USA, wobei ich auch ganz offen sage es würde mich nicht wundern wenn demnächst einfach auf Truth Social bekannt gegeben wird wie die amerikanische Wirtschaftlex.

00:18:23: Das bestimmt jetzt auch der Präsident aber Vielleicht davor hat er in der Vergangenheit noch zurückgeschreckt, zu sagen man das genau wie in China oder Nordkorea.

00:18:32: Weil man ansonsten irgendwann mit dem USA malus durch die Gegentrenne nur dann stand.

00:18:37: jetzt gehe ich davon aus dass das was von den Behörden kommt als zumindest mal so vertrauenswürdig ist wie es in der vergangenheit war.

00:18:45: Das heißt also wir haben jetzt drei ein Quartal etwa dann verloren wenn wir über Wachstum sprechen.

00:18:51: das würde bedeuten dass wir in wachstums sehen zwischen einer Eins, fünf und eins Komma sieben Prozent statt der ursprünglich Ursprung.

00:18:59: Ich erwarte zwei Komma zwei bis zwei Kommas drei Prozent.

00:19:01: das wäre eine Verlangsamung.

00:19:03: Das wäre aber keine Rezession Und dass würde vor allen Dingen eher dann den Weg frei machen für Eine vielleicht sogar die zweite Zinsdenkung im Laufe des Jahres.

00:19:16: So eine milde Rezension ist schon sehr viel wahrscheinlicher wenn die Energiepreise mehr als drei Monate erhöht bleiben.

00:19:25: Das heißt also, wir wären bis in den Sommer-Sommer hinein nach wie vor diese Lage.

00:19:32: D.h.,

00:19:32: die Straße von Normus wäre weiterhin überwiegend geschlossen und wir hätten eine Inflation, die würde dann recht schnell steigen.

00:19:47: Wir hätten einen Ölpreis, der von hier aus nicht mehr weiter klettern muss.

00:19:50: Aber wie gesagt über hundert Dollar kostet es dann richtig.

00:19:54: also zwei bis drei Quartale mit Stillstand oder Negativwachstum ist keine schwere Rezession hatten wir im übrigen sogar in Wohlmerkten Phasenweise.

00:20:05: aber das sind den aktuellen Kursen muss man ganz klar sagen.

00:20:09: Szenario eins ist in den aktuell Kurses drin Szenario zwei, also eine milde Rezession ist in einem Kurs von six tausend sechshundert Punkten im S&P fünfhundert noch nicht drin.

00:20:20: Es gäbe auch und ich finde es gehört dazu, dass man nennt das Szenario einer schweren Rezission und das würde mit sehr, sehr deutlichen Korrekturen vermutlich größer als zwanzig-fünfundzwanzig Prozent den Indizes einhergehen und zwar weltweit.

00:20:40: Man könnte dann noch darüber, müssen wir aber heute nicht darüber sprechen welche Indizes noch am stärksten unter Druck geraten.

00:20:46: Wir sehen ja dass die US-Indices sich momentan noch ganz gut halten.

00:20:49: also es ist nicht eingepreist das hier noch ein paar Monate dauert.

00:20:55: Es gab in Washington aus Kreisen wie es so schön heißt Gab es Überlegungen, ein US-Energieexportstopp als Druckmittel gegen europäische NATO-Staaten einzusetzen?

00:21:09: Die sich weigern bei der Sicherung der Straße von Normus zu helfen.

00:21:13: Bisher hat Donald Trump ja nur gesagt Es wäre sehr leicht zu verstehen Very bad for the NATO Vollnato Wenn sie das nicht machen.

00:21:23: bisher haben sämtliche NATO mit Ja Sünde wenn du NATO Generalsekretär bist und eigentlich immer sagen musst Wir gucken mal, was wir machen können.

00:21:32: Und alle anderen, die aber erzählen... Nein!

00:21:35: Das machen wir nicht!

00:21:38: Transatlantische Brücke, Partnerschaften... Blah-blah Ja, Einseitigkeit in der Partnerschaft ist halt etwas, was auf Dauer auch nicht so gut funktioniert.

00:21:47: Anyway Wenn das also dazu käme, dass wir also allein die Andeutung von offizieller Stelle, das sind ja nur Kreise gewesen wie gesagt haben Dann könnte vielleicht als Beispiel Europa bekommt dann von uns kein Flüssiggas mehr.

00:22:05: Also Deutschland soll jetzt mal zeigen, was sie können und hier käme ich jetzt normalerweise wenn nicht ein entsprechender Kanal wäre eine stunde lang Pürbalei in der Wortwahl vielleicht nicht immer richtig inhaltlich nachvollziehbar dass wir von einer Abhängigkeit in der Energieversorgung direkt und freiwillig in die andere Abhängigkeiten bezogen.

00:22:25: das war parteipolitisch völlig unabhängig.

00:22:29: Das hätten alle gemacht in dem Moment, weil du natürlich sagst naja das sind unsere amerikanischen Freunde bitte schön.

00:22:35: So wir sind.

00:22:36: dann diese Abhängigkeit d.h.

00:22:37: also die USA könnten den Export an einzelne NATO-Länder theoretisch als Druckmittel nutzen.

00:22:45: wer will das ausschließen bei einer Nation die sagt wir nehmen Grönland und die derart mit Zölln gespielt haben?

00:22:52: Und wenn man sich die Spreads anschaut zwischen der Nordseesorte brennt und der amerikanischen Sorte West Texas Intermediate, also WTI da gibt es Spreads.

00:23:03: die sollten sind normalerweise recht konstant.

00:23:05: Die deuten darauf hin dass institutionelle Marktteilnehmer zumindest teilweise genau dieses Szenario einpreisen.

00:23:14: Und dann wenn das passiert Wenn man das real sieht Dass so eine Drohung ausgesprochen werden könnte Dann muss man sie auch zumindest als Szenarium mit einpreisten.

00:23:25: Und die wirtschaftliche Konsequenz eines solchen Schritts wäre gravierend, insbesondere für den USA selber.

00:23:31: Die USA produzieren im Jahr- und Sechsundzwanzig voraussichtlich dreizehn Komma fünf Millionen bis vierzehn Millionen Barrel Öl pro Tag.

00:23:40: Sie exportieren davon etwa vier Millionen Barrels täglich!

00:23:44: Wenn wir uns die Raffinerie-Infrastruktur am Golf von Mexiko anschauen, wie ist auf schweres schwefelarmes Öl aus Venezuela und dem Nahen Osten im Wesentlichen ausgelegt?

00:23:54: Nicht das Öl.

00:23:57: Das andere geht woanders hin nicht auf das leichte süße Öl.

00:24:01: so heißt es in der Übersetzung aus den Permabecken, Permian Base.

00:24:07: Ein Exportstopp würde also sofort einen Überschuss erzeugen, den die Binnennachfrage in den USA gar nicht aufnehmen kann.

00:24:13: Zumal dann nichts wenn die Industrie ja schwächelt!

00:24:16: Das heißt die Ölpreise IN den USA.

00:24:19: und so könnte man das auch relativ schnell ablesen, wenn der Markt es ein preisen sollte.

00:24:26: Die würde abstürzen.

00:24:29: Die Produzenten würden automatisch ihre Produktion drosseln.

00:24:34: Sämtliche Kapitalinvestitionen im Energiesektor würden stoppen.

00:24:38: Manche ist halt ein Umfeld, wo man sich fragen will warum bricht hier gerade der Ölsektor ein?

00:24:43: und das ist ein nicht unbedeutender Teil des momentan West-Capex Zyklus die Investitionen die dort stattfinden.

00:24:51: Ihr erinnert euch Reshoring!

00:24:53: Und beim Erdgas ist das Bild noch viel viel klarer.

00:24:56: Die Produktionen in den Jahren es waren rund hundertzehn Milliarden Kubikfuß pro Tag.

00:25:01: Die Inlandsnachfrage beträgt eine Neunzig Milliarden.

00:25:04: Der Überschuss von rund neunzehn Milliarden Kubikfuß geht vollständig in LNG-Exporte, wir nehmen unsere unser Erdgas kommt, LNG kommt zu über neunzig Prozent aus den USA.

00:25:18: Ohne diese Exporte würden die US Gaspreise kollabieren und zwar soweit da fragt man sich wie kann das sein?

00:25:26: aber theoretisch Weil die Produzenten ja die Quellen dann stilllegen würden, beziehungsweise weil der Markt das einpreisen würde.

00:25:35: Gas gäbe es quasi umsonst so und ein Exportverbot wäre per Definition für die USA.

00:25:45: Und Donald Trump würde sagen wir machen das, weil unsere Partner mal wissen sollen wer stärker ist.

00:25:52: Sofort würde der Markt eine Rezession einpreisten.

00:25:56: Ich hätte bis vor wenigen Wochen gesagt, Donald Trump weiß das.

00:26:00: Aber ich bin ... Doch!

00:26:03: Ich gehe nach wie vor davon aus, dass er es weiß.

00:26:05: Ich bin aber nicht wissend, warum... Ich verstehe schon jetzt nicht, warum er dieser Kollateralschäden in Kauf nimmt.

00:26:12: Also entweder sagt der, wenn das durch ist, dann werde ich den Leuten so viel Geld schenken, so viele Helikopter-Mannyschenken, dass sie mich wieder wählen oder er ist einfach wahnsinnig selbstbewusst und sagt Meine Wirtschaftspolitik, das werden die Leute schon erkennen.

00:26:26: Oder die dritte Möglichkeit ist erirrt sich!

00:26:31: Wie gesagt nur dann sehe ich eine massive Rezession in den USA und wir würden es vorher erkennen.

00:26:39: Ich würde euch natürlich sobald ich das Gefühl habe dass das Rezessionsrisiko in den usa deutlich steigt oder Stiege euch sofort informieren.

00:26:50: eine milde Rezension Kann schon sein, haben wir in Europa ja mehrfach in den letzten Jahren.

00:26:55: Wenn dann im zweiten Halbjahrs- und Jahrzehntausendundsechsundzwanzig... Und ihr wisst was für Wahlen dort anstehen.

00:27:00: deswegen nochmal abschließend für mich das Wahrscheinlichste ist dass wir nur noch ein bis zwei Wochen einen bis vier Wochen mit diesem Szenario zu tun haben.

00:27:13: Das heißt aber nicht, dass die Aktienkursen nicht noch deutlich.

00:27:15: manchmal üben auch sozusagen die Märkte auf Politikdruck aus.

00:27:20: Dass alle Essen klassen derzeit Entschuldigung, zumindest jetzt am Donnerstag unter Druckeraten.

00:27:25: Insbesondere die, wo noch viel Fleisch in Form von Gewinnen dran ist wenn wir uns die Eelmetalle anschauen sind einfach sehr gut gelaufen vorher.

00:27:33: das spricht eher dafür dass wir relativ nah und bitte das ist keine Kaufempfehlung aber es wird relativ nah dran sind.

00:27:41: an einer Bodenbildung.

00:27:42: im aktiven Handel habe ich eine Cashquote von fünfzig Prozent.

00:27:46: die kann steigen wenn weitere Positionen ausgestoppt werden.

00:27:49: Aber hier werde ich ganz ehrlich auch die Schwäche nutzen.

00:27:52: Im langfristigen Handel sollte man solche Schwäckephasen in den Werben, für die man sich ja entschieden hat sowieso ausnutzen.

00:27:59: Und abschließend nochmal es ist nicht verkehrt grundsätzlich insbesondere wenn hier charttechnische Marken unterschritten werden über Absicherungsposition nachzudenken im aktiven Handel.

00:28:11: aber wenn dann muss man wissen dass man das Richtige kauft und darüber habe ich im Report heute Morgen gesprochen.

00:28:18: also klickt gerne auf den Link in den Show Notes.

00:28:22: Das war's für heute.

00:28:23: Macht's gut, wir hören uns hier am Montag wieder.

00:28:26: Ciao!

00:28:27: Herzlichen Dank für eure Aufmerksamkeit.

00:28:29: ich freue mich sehr wenn wir uns beim nächsten mal gesund und munter wiederhören.

00:28:33: bis dahin alles Gute euer Lars.