Buffett würde diese Aktien kaufen!

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00:01:02: Weiter geht's.

00:01:03: Herzlich willkommen bei Erichsen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:01:11: Heute sprechen wir über Aktien.

00:01:14: DeVorm Buffett vermutlich genau in dieser schwäche Phase kaufen würde.

00:01:18: Wenn er es denn nicht schon getan hätte, er hat hier nämlich zuletzt eine recht große Position aufgebaut.

00:01:24: Ich werde euch die Aktien natürlich gleich nennen.

00:01:27: Es geht mir aber vielmehr um den Sektor, der derzeit eindeutig nicht zu den Favoriten an der Börse gehört.

00:01:33: Gerade das könnte aber für langfristige Investoren eine schöne Gelegenheit darstellen.

00:01:38: Na dann legen wir mal los.

00:01:42: So, dann legen wir mal los. Normalerweise sollte es andersrum sein und manchmal ist es auch andersrum.

00:01:49: Aber an dieser Stelle möchte ich mal eine Beschwerde loswerden.

00:01:53: Den Videopodcast am vergangenen Samstag haben weit über 20.000 Menschen gesehen,

00:02:00: zumindest als ich das letzte Mal draufgeguckt habe.

00:02:03: Tausende haben mir einen Daumen hochgegeben.

00:02:06: Darüber freue ich mich natürlich, aber jetzt kommt meine Beschwerde.

00:02:09: Wenn ich dann darum bitte den Kanal zu abonnieren oder wenn man das Ganze hier im Audio Format genießt,

00:02:18: den Podcast zu abonnieren oder mir fünf Sterne zu geben, dann sind das für mich ein bisschen wenig.

00:02:25: Wenn ich da tatsächlich dann vier oder fünf neue Abonnenten, so genau kann man das gar nicht zählen,

00:02:30: aber es sind zu wenig angesichts des positiven Feedbacks.

00:02:34: Und wenn ihr jetzt sagt, na jetzt wird aber größtend wahnsinnig.

00:02:37: Ganz soweit ist es noch nicht, aber dass da eure Zuneigung letztlich mein einziger Lohn ist,

00:02:43: bitte ich euch also ganz höflich an dieser Stelle den Podcast zu abonnieren

00:02:48: oder mir eine gute Bewertung, also natürlich nur aus Überzeugung, aber da gehe ich jetzt einfach mal von aus,

00:02:54: eine gute Bewertung zu geben auf der Plattform, wo ihr das Ganze gerade hört.

00:03:00: Herzlichen Dank.

00:03:01: Wir sprechen also über Aktien, die momentan kaum einer an der Börse haben möchte

00:03:08: und wir fragen uns, warum und ob sich daraus eine Chance ergibt oder eben nicht.

00:03:13: Branchengrößen wie Diageo, Panorica oder Campari sind richtig schlecht gelaufen.

00:03:21: Und wenn eine Aktie, wenn eine ganze Branche über einen so langen Zeitraum schlecht läuft,

00:03:27: dann entsteht zwangsläufig die Frage, ist das hier vielleicht das Ende der spirituosen Ära

00:03:33: oder ist es eben eine Chance für langfristige Investoren?

00:03:37: Und warum betone ich in diesem Fall das langfristige?

00:03:41: Weil meines Erachtens die Aktien nicht so dynamisch sind, dass man davon ausgehen kann,

00:03:46: dass wenn es hier ein Rewrating, eine neue Bewertung gibt, dass die Aktien dann 50% oder 100% in wenigen Monaten machen.

00:03:53: Das sind halt defensive Titel, aber genau die möchte man ja zumindest in guter Qualität

00:03:59: in einem langfristigen Portfolio und da die meisten dieser Unternehmen auch noch eine schöne Dividende bezahlen,

00:04:05: darf man sie als feste Pfeiler eines defensiven Portfolios bezeichnen.

00:04:12: Die Alkoholindustrie ist, den meisten dürfte das bekannt sein, eine der ältesten der Welt.

00:04:18: Bier, Wein, Spirituosen, letztlich gehört das seit tausenden von Jahren zu menschlichen Handel, zu Ritualen, zu Geselligkeit.

00:04:28: Und unternehmen wir Diageo oder auch eine Constellation Brands oder eine Brown Formen, eine Campari,

00:04:34: eine Remi Contro oder eine Pernorica, sind in ihren Bereichen globale Marktführer mit Produkten,

00:04:42: die die meisten von uns kennen, selbst wenn sie sie selten konsumieren.

00:04:47: Es gibt kaum noch eine Marke, und wenn dann ist sie nicht an der Börse notiert,

00:04:52: bei der hinter der Marke eine Firma steht und die konzentriert sich dann ausschließlich auf diese eine Marke.

00:05:02: Also Johnny Walker oder Absolute oder NSC, Campari.

00:05:07: All das sind große, beziehungsweise dahinter stehen, große Konzerne mit einem ganzen Markenportfolio.

00:05:13: Und weil ich auch nicht allzu lange darauf warten möchte, hier die Auflösung zu geben,

00:05:19: ehrlicherweise war es vermutlich für diejenigen, die sich mit der Börse ein bisschen ausführlicher beschäftigen,

00:05:25: auch nicht so schwer zu raten. Also welches ist die Aktie, in die Warren Buffett investiert hat?

00:05:30: Constellation Brands.

00:05:33: Während des 4. Quartals 2024 und des 1. Quartals 2025 hat Warren Buffett deinen Anteil

00:05:42: an Constellation Brands mehr als verdoppelt auf 12 Millionen Aktien.

00:05:48: Damit ist er der drittgrößte Shareholder von Constellation Brands, etwa 6,7 Prozent.

00:05:54: Allerdings auch das gehört natürlich zur Wahrheit.

00:05:57: Im Portfolio von Berkshire Hathaway nimmt Constellation Brands damit keine allzu große Position ein.

00:06:06: Aber es ist eine ganz klassische Buffett-Investition.

00:06:10: Weil der Value-Ansatz letztlich zu dem Fall, in diesem Fall vorläufigen Fazit, kommen muss,

00:06:18: dass es sich hier um eine vorübergehende Schwäche handelt.

00:06:22: Auf Warren Buffett lag in der Vergangenheit durchaus schon mal verkehrt

00:06:26: und er hat nun auch nicht versucht, eine dieser Marken zu übernehmen, obwohl ihm das möglich wäre.

00:06:30: Das ist aber ja auch überhaupt nicht sein Stil.

00:06:33: Also mal abgesehen von einigen Übernahmen im Versicherungsbereich ist es ja gar nicht die Art von Berkshire

00:06:40: hier eine kontrollierende Mehrheit zu bekommen.

00:06:44: Ich denke aber, dass die Anzeichen dafür, dass wir hier eine Bodenbildung sehen,

00:06:49: dass sich die zumindest mal mehren.

00:06:52: Denn diese Konzerne, und das ist ziemlich sicher auch der Grund dafür,

00:06:57: dass sich Warren Buffett und andere Value-Investoren für diese Unternehmen interessieren,

00:07:02: diese Konzerne haben über Jahrzehnte bewiesen, dass sie eine Preissetzungsmacht haben,

00:07:07: dass sie eine treue Kundschaft haben, dass sie weltweit skalierbare Marken besitzen.

00:07:12: Und das ist normalerweise der Traum für defensive Investoren.

00:07:17: Bis 2021/22 sind diese Aktien hervorragend gelaufen.

00:07:23: Stabile Cashflows, hohe Dividenden.

00:07:26: Es gab zumindest mal im Ansatz, es wurde dann recht je unterbrechen, gebrochen.

00:07:31: Einiges an Übernahmen, also gerade wenn sich solche Gelegenheiten ergeben,

00:07:37: dann sehen wir hier auch immer mal wieder Übernahmen oder Zusammenschlüsse.

00:07:42: Und das ist vermutlich auch das Problem.

00:07:45: Die Unternehmen haben das, was im Jahr 2020 fortfolgende passiert ist.

00:07:52: Schlicht und einfach zu sehr in die Zukunft projiziert und haben gesagt, es läuft

00:07:58: und es wird vermutlich auch noch weiterlaufen.

00:08:01: Und das betrifft sie fast alle.

00:08:03: Denn egal, ob wir Pernon nehmen oder Remi-Kontro, oder Campari, oder DAG,

00:08:10: oder Constellation Brands, man könnte auch noch ein bisschen weitergehen,

00:08:13: eine Treasury Wine Estates, die haben ja nicht umsonst zwischen 20% und 50% verloren,

00:08:19: trotz solider Bilanzen.

00:08:21: Die Branche hat sich dauerhaft auf eine hohe Nachfrage eingestellt,

00:08:26: insbesondere durch diesen Premiumisierung Trend.

00:08:30: Nach der Pandemie ist aber die Konsumlaune, obwohl wir rausgegangen sind, deutlich zurückgegangen.

00:08:37: Vor allem in den USA und in China.

00:08:39: Und der Nachholeffekt ist mehr oder weniger verpufft.

00:08:43: Dadurch sind die Lagerbestände, also die Inventories, zu hoch geworden.

00:08:47: Und das ist immer ein Problem.

00:08:49: Überproduktion, über Investition.

00:08:51: Viele Hersteller haben auf Vorrat produziert aus Angst vor zukünftigen Lieferketten-Problemen,

00:08:58: mit denen sie tatsächlich zwei Jahre lang ganz massiv konfrontiert waren.

00:09:03: Und etwas nicht liefern zu können, was der Kunde haben möchte.

00:09:09: Das mag im High-High-High-High-End-Segment dann mal ganz interessant sein,

00:09:15: ist aber für einen Massenhersteller ein echtes Problem.

00:09:18: Das heißt, diese Angstproduktion, die stattgefunden hat, war ein klarer Fehler, wie wir mittlerweile sehen.

00:09:25: Wir sehen die hohen Lagerbestände, wir haben deutlich sinkende Margen gesehen

00:09:30: und wir haben daraus resultierend aggressive Rabatt-Aktionen gesehen.

00:09:35: Darüber hinaus kam dann, logisch, wenn es einmal, wir hatten an die Bremen gesagt,

00:09:40: hast du Scheiße an der Hacke, hast du Scheiße an der Hacke?

00:09:43: Ich weiß gar nicht, ob wir sowas rausgehen.

00:09:45: Nein, man darf ja wohl Scheiße auf so einer Plattform sagen.

00:09:48: Also wenn es nicht läuft, dann läuft es halt nicht.

00:09:50: Die Zinsen sind deutlich gestiegen und gleichzeitig gab es dann auch noch klar erkennbare Gegenbewegungen.

00:09:57: Zum einen rund um diesen Abnehmtrend, wobei es mittlerweile Studien gibt,

00:10:02: dass man das nicht überbewerten sollte.

00:10:04: Also Osempic, Wegovi, es gibt so zahlreiche, nicht aber einige Nachahmer.

00:10:11: Und weil es hier darum geht, die Lust zu zügeln, auf alles, was uns Freude macht im Alltag,

00:10:18: um das Gewicht zu senken, das betrifft natürlich auch Spiritosen.

00:10:23: Und darüber hinaus ist der Trend zu alkoholfreien Alternativen in den letzten Jahren deutlich gewachsen.

00:10:30: In Ländern wie Kanada, Irland, Australien wird darüber hinaus über neue Warnhinweise diskutiert.

00:10:36: Teilweise wurden sie umgesetzt.

00:10:38: Es gab höhere Steuern, es gab sogar Werbeverbote.

00:10:42: Auch bei uns ist das ja in einigen Bereichen des öffentlichen Lebens der Fall haltig im Übrigen für Vollkommen richtig.

00:10:49: Ich frage mich immer noch, und das sage ich als Investierter.

00:10:55: Es geht jetzt mal nicht darum, in welches Unternehmen ganz konkret.

00:10:59: Ich denke, das ist für euch vollkommen in Ordnung, dass das den Lesern der Rendite-Spezialisten vorbehalten bleibt.

00:11:05: Aber ich frage mich immer noch, dass Zireten hinter Gittern versteckt werden,

00:11:10: während neben Hubba-Bubba diese ganzen Flachmänner stehen.

00:11:14: Also so schlecht scheint es, um die Alkohol-Lobby in Deutschland noch nicht bestellt zu sein.

00:11:19: Aber ich fange nicht wieder an, ich weiß auch, dass man sich mit einer kritischen Auseinandersetzung

00:11:25: von Alkoholkonsum im Alltag nicht unbedingt so viele Freunde macht.

00:11:29: Ich hatte neulich eine ganz lustige Diskussion, also wirklich lustig, nicht ironisch oder zynisch lustig.

00:11:34: In Bayern, und wir sprachen die ganze Zeit über Alkohol.

00:11:38: Dann sage ich, ja, sagt die mir daher, diese Verbote gibt es doch.

00:11:41: Ich sage, um mich herum, wir sitzen hier am Mittagstisch, trinken die Leute Alkohol.

00:11:45: Ich sage, ihr trinkt keinen Mensch Alkohol.

00:11:47: Ich sage, guckt doch mal hin, das Glas.

00:11:49: Ich sage, das ist doch nur Bier.

00:11:51: Also das ist natürlich nochmal was ganz anderes.

00:11:54: Bier ist in Bayern ja kein Alkohol, in dem Sinne.

00:11:58: Mal höchstens, wenn es in einem Maß serviert wird, dann kann man das wohl im Laufe des Abends als Alkoholkonsum bezeichnen.

00:12:07: Soll auch jeder machen, wie er möchte.

00:12:09: Ich bin ja kein Feind von Geselligkeit.

00:12:11: Es war nur ein kleiner Ausflug, also wenn wir nur in der Nähe am Bus von jemandem stehen, der da eine raucht,

00:12:21: natürlich schädlich, keine Frage.

00:12:24: Dann muss man befürchten, dass man zu einem öffentlichen Ärgernis wird, aber sich ein

00:12:32: schönes Pilz reinziehen.

00:12:33: Das geht immer.

00:12:34: So, ich wollte mich nicht unbeliebt machen.

00:12:36: Wie immer kommt es auf Maß und Menge an.

00:12:40: Also ausmaß, nicht das Maß.

00:12:43: Und dann einen Punkt, der diese Unternehmen natürlich auch belastet hat und deswegen habe

00:12:49: ich gesagt, es kam von allen Seiten die hohen Kosten für die Energie.

00:12:52: Das heißt also Glasflaschen, Transport, all das hat die Produktion ein gutes Stück teurer

00:12:58: gemacht und nicht zuletzt auch ein Dollar vorübergehend.

00:13:03: Der ist allerdings wieder deutlich schwächer geworden.

00:13:07: Und dann hängt es sehr davon ab, wo produziert das Unternehmen.

00:13:10: Bevor ich weitermache, möchte ich an der Stelle einen Zwischenfazit gerne mit euch teilen.

00:13:15: Die Unternehmen sind unterschiedlich groß, sind in unterschiedlichen Branchen unterwegs

00:13:22: beziehungsweise mit einer unterschiedlichen Ausrichtung oder unterschiedlichen Schwerpunkten.

00:13:27: Erwischt hat das sie alles, alle warum interessiert mich eine Constellation Brand weniger als

00:13:34: einige europäische Unternehmen, weil ich zumindest nicht auf Druck mein US Exposure weiter erhöhen

00:13:42: möchte.

00:13:43: Ich habe es hier häufig schon gesagt zwischen 45, das hängt ja auch von den tagesaktuellen

00:13:50: Kursen, ab zwischen 45 und 50 Prozent meines Portfolios sind in den USA investiert, beziehungsweise

00:13:56: in US-Werten.

00:13:57: Und damit fühle ich mich auch wohl, ich plane das nicht aufgrund einer weiteren Dollar-Schwäche

00:14:03: oder vielleicht auch wieder Dollar-Stärke irgendwie zu reduzieren.

00:14:05: Der Anteil war recht konstant und bleibt auch konstant.

00:14:08: Ich möchte ihn aber auch nicht bewusst ausbauen.

00:14:10: Und im Gegensatz zu vielen anderen Branchen kann man in dieser Genussmittelbranche nicht

00:14:16: davon sprechen, dass die US-amerikanischen Unternehmen deutlich stärker seien als europäische

00:14:22: oder zum Teil sogar auch asiatische Pendants.

00:14:24: Und wenn das der Fall ist, dann nehme ich das Währungsrisiko natürlich gerne raus, gerade

00:14:30: bei langfristigen Investitionen.

00:14:31: Die Probleme sind also völlig real, aber sie sind lösbar, sie sind nicht strukturell

00:14:40: so schädlich, dass man davon ausgehen muss, dass die Unternehmen auch in den nächsten

00:14:45: Jahren noch eine Schwächephase durchlaufen oder in dieser Schwächephase bleiben.

00:14:50: Egal ob die RJ oder Campari, sie alle haben begonnen, die Lager deutlich zu reduzieren

00:14:58: und sie haben die Produktionspläne in der Nachfrage angepasst.

00:15:03: Die Bilanzqualität ist bei all diesen Unternehmen nach wie vor gut.

00:15:08: Das heißt, diese Konzerne haben eine moderate Verschuldung und sie haben relativ hohe und

00:15:15: wenn auch derzeit nicht auf dem gewünschten Niveau ist, dennoch stabile Cash Flows.

00:15:20: Peno zum Beispiel hat gerade in mehrere alkoholfreie Varianten investiert, hat die zum Teil auf

00:15:28: den Markt gebracht.

00:15:29: All das sind übrigens Informationen, zukünftige Produkte und so weiter, die man sehr schön

00:15:34: auf den Seiten der entsprechenden Unternehmen finden kann, zum Teil direkt am Anfang,

00:15:40: zum Teil auch bei den Investor Relations.

00:15:43: Also sich diese Produktpräsentation bzw. Jahresausblicke anzuschauen, diese Strategy Papers, das kann

00:15:50: durchaus interessant sein.

00:15:51: Campari hat sich auf Ready to Drink Cocktails fokussiert.

00:15:56: Da braucht man auch manchmal ein bisschen Glück.

00:15:58: Also wer hätte noch vor zehn Jahren gedacht, dass so was wie Apparol und all die Untersorten,

00:16:06: die da entstanden sind, das ist einfach durch die Decke gegangen.

00:16:09: Das ist so ein bisschen wie im Fashionbereich, manchmal brauchst du ein bisschen Glück.

00:16:13: Ich weiß nicht, wie viele Apparol Spritz mittlerweile getrunken werden und das im Übrigen nicht

00:16:17: nur in Deutschland.

00:16:18: Also ich habe es in Italien wird es wahnsinnig gern getrunken, in Spanien wird es wahnsinnig

00:16:22: gern getrunken.

00:16:23: Manchmal braucht man auch ein bisschen Glück.

00:16:26: Diageo hat seine Strategie mit Don Julio und Casamigos im schnell wachsenden Tequila-Markt

00:16:32: ausgebaut.

00:16:33: Diese Unternehmen reagieren also.

00:16:35: Die großen Markenartikeler verstehen normalerweise Marketing und das ist ein Punkt, der natürlich

00:16:45: bei all diesen Unternehmen eine große Rolle spielt, denn ob du dieses oder jenes Produkt

00:16:50: kaufst, ist und deswegen empfehle ich auch, sich damit auseinanderzusetzen, ist natürlich

00:16:55: oft dem geschuldet, was wir glauben, was gut für uns ist und gerade in diesen Bereichen

00:17:02: auch da eine gewisse Parallele hat das natürlich oft mit Marketing zu tun.

00:17:06: Wovon fühlen wir uns angesprochen?

00:17:08: Ich erinnere mich noch, früher gab es ja selbst im Vorabendprogramm oder was ab 18 Uhr, ich

00:17:12: erinnere mich nicht mehr genau, wenn einem wirklich Gutes widerfährt, das ist schon einen

00:17:18: Aspach-Uralt-Wert.

00:17:19: Ja, lange ist es her, ich bin nicht sicher, ob Aspach-Uralt mit der Strategie oder erinnert

00:17:25: ihr euch noch einen Dujardin, wie der vor den Kamin saß mit so einem Schwenker?

00:17:31: Jägermeister-Werbung war mal sowas von Paul Breitner und Eintracht Braunschweig.

00:17:37: Also das war einfach so ein kurzer, den man, ich weiß nicht, nennt man das in Berlin Spiti,

00:17:41: bei uns nennt man es Kiosk.

00:17:43: Also es gibt immer ganz schön hier, also, nee, ich muss mich selber quasi zensieren,

00:17:54: bevor ich es ausspreche.

00:17:55: Es gibt Menschen, die sehen wir manchmal, wenn es dann Geld gibt, am ersten des Monats,

00:18:00: das ist natürlich bemitleidenswert, die stehen dann und konsumieren Alkohol auch, um ihr vermutlich

00:18:08: nicht allzu fröhliches Leben für ein paar Stunden zu vergessen.

00:18:11: So, das ist alles andere als etwas Schönes, die haben aber oft Jägermeister getrunken,

00:18:18: nach meinem Empfinden.

00:18:19: Heute ist Jägermeister, ja, mit diesem brennenden Hirsch, was Hip ist.

00:18:24: Also, was ich damit sagen will, Marketing spielt eine enorm große Rolle, wahrscheinlich

00:18:30: eine größere als der Geschmack selber, sag ich einfach mal so frech.

00:18:34: Und deswegen diese Unternehmen im Portfolio danach auszuwählen, wer das beste Marketing

00:18:41: macht, ist vielleicht gar keine so schlechte Idee.

00:18:46: Also mal genau drauf schauen, was die für Brands in ihrem Portfolio haben.

00:18:51: Und gerade weil sie sich so ähneln, kann man ja durchaus das Unternehmen nehmen, von

00:18:58: dem man sagt, ja, mit der Kommunikation kann ich was anfangen.

00:19:02: Ist natürlich sehr subjektiv, aber das ist am Ende jede Entscheidung an der Börse.

00:19:07: Und darüber hinaus haben wir Wachstumsmärkte in Afrika und in Asien, in Märkten wie,

00:19:13: was habe ich mir rausgesucht, Nigeria, Indien, Vietnam, Philippinen, wächst die Mittelschicht

00:19:18: deutlich, und zwar wirklich deutlich.

00:19:22: Bei uns wird sie gefühlt eher etwas kleiner, aber genau eine wachsende Mittelschicht war,

00:19:27: wenn wir uns das in the long run anschauen, ein langfristiger Hebel für Spirituosen und

00:19:32: Bierkonsum.

00:19:33: So, und jetzt gehen wir die Aktien nochmal kurz durch, in etwa eine Einordnung, keine

00:19:40: Kaufempfehlung.

00:19:41: Eine DRJO ist Weltmarktführer für Premiumspirituosen, Johnny Walker, Bayleys, die Aktie ist der

00:19:51: noch schwach, seit 2022/23.

00:19:54: Die Bewertung ist, wir sprechen schließlich über einen Weltmarktführer, etwas teurer

00:20:00: bei einigen, als bei einigen anderen, aber günstiger als bei den amerikanischen Pendants.

00:20:06: Wir haben in der letzten by the dip Ausgabe am Sonntag über Brown Forman zum Beispiel

00:20:12: gesprochen.

00:20:13: Und DRJO ist günstiger als Brown Forman und auch günstiger als eine Constellation Brands.

00:20:20: Fokus von DRJO liegt auf Afrika, Fokus von DRJO, wenn man sich, man kann die Umsätze

00:20:29: nicht jeder einzelnen Brand zuordnen, aber man kann in etwa herausahnen, worauf der Fokus

00:20:35: liegt.

00:20:36: Man könnte sagen, der DRJO-Aktionär sollte Tequila trinken, wenn er seinem Unternehmen

00:20:42: etwas Gutes tun würde.

00:20:44: Ihr merkt, ich wirke hier hin und wieder etwas Unglaubwürdig, das liegt daran, dass ich

00:20:50: unglaublich viele Laster habe, zu viele, aber Alkohol gehört eben überhaupt nicht dazu.

00:20:56: Ich halte DRJO für ein langfristig sehr attraktives Unternehmen mit einer in Zukunft

00:21:04: wieder deutlicher steigenden Dividende, welches man momentan zu einem fairen bis günstigen

00:21:11: Preis bekommt.

00:21:12: Panorica hat als Marken natürlich eine Pano, eine, was können wir noch, Absolut, Schivas-Riegel,

00:21:22: Jameson, Frankreichs-Spirituosen-Riese, aber, und da sehen wir auch, warum das zum Teil,

00:21:30: warum einige Quartale schwach gelaufen sind, mit einer recht starken China-Präsenz.

00:21:35: Die Akte ist wirklich stark gefallen, hat aber recht solide Cashlos und Dividenden.

00:21:40: Campari, der italienische Klassiker, ich habe mit 18 noch nicht verstanden, warum man bitter

00:21:46: einen Campari-Mark später dann, als mir in der Hotellobby Campario gereicht wurde, habe

00:21:52: ich schon eher verstanden.

00:21:53: Ja, ich hatte mal eine Phase, in der ich Alkohol, das würde ich sagen, als würde ich

00:21:56: mich hier outen.

00:21:57: Aber ich habe ja nichts gegen Alkohol per se, ist nur nicht mein Ding.

00:22:03: Campari expandiert relativ stark in den USA mit der Marke Campari, Grommanier, aber eben

00:22:13: auch mit der Marke, die ich eben schon genannt habe, Aperol.

00:22:16: Innovationsstark und Wachstumsorientiert, wenn man das bei Campari oben drüber schreiben

00:22:23: würde, denke ich, wäre passend, ist aufgrund der Größe vielleicht etwas spekulativer

00:22:28: als andere Werte, aber nicht uninteressant und die Bewertung ist immer noch auf 2018

00:22:33: der Niveau.

00:22:34: Dann haben wir noch eine Remi-Kontrolle, ich bin mir gar nicht sicher über das Portfolio,

00:22:40: ich glaube, es geht im Wesentlichen tatsächlich um den Konjak, relativ stark in China und

00:22:44: den USA.

00:22:45: Aufgrund der Zoll-Thematik hier ist gleich doppelt betroffen, die Aktie ist stark gefallen

00:22:51: und bei Remi muss man wirklich die Überzeugung haben, dass Konjak ein Comeback findet, ansonsten

00:22:58: gibt es vermutlich bessere Werte.

00:23:00: Und dann haben wir noch Constellation Brands, die haben den Fokus auf Wein oder das, was

00:23:05: man in den USA dafür hält und mexikanisches Bier und sie haben auch eine Mehrheitsbeteiligung

00:23:12: an Modelo.

00:23:13: Das ist eine Top-Performer in den USA, das heißt, sie haben in den USA eine recht starke

00:23:18: Marktposition in diesem Premium-Segment.

00:23:22: Die gesamte Alkoholindustrie war nie, mal abgesehen von den Corona-Monaten, wird aber

00:23:29: wahrscheinlich auch nie ein High-Growth, also ein starker Wachstumssektor sein, aber die

00:23:33: defensiven Qualitäten, die sind interessant.

00:23:36: Wir haben eine hohe Markenbindung, wir haben Krisenresistenz in normalen Zyklen, wir haben

00:23:40: solide Cash-Los und Dividenden, wir haben globale Diversifikationen und wie Warren Buffett

00:23:46: einmal sagte, und vielleicht war das der Grund für den Kauf, the best thing that happens

00:23:51: to us is when a great company gets into temporary trouble, also das Beste, was uns passieren

00:23:59: kann, ist ein großartiges Unternehmen dann zu kaufen, wenn es vorübergehend trouble,

00:24:04: also Ärger hat.

00:24:05: Ich glaube die Branche ist angeschlagen, sie ist aber alles andere, als am Ende unter

00:24:11: dem Aspekt schaut es euch gerne mal an, vielleicht ist es was für den langfristigen defensiven

00:24:17: Investoren.

00:24:18: Das war's für heute, wir hören uns wieder am Samstag und wer möchte, da kann mich da

00:24:26: auch sehen, denn der Samstags-Podcast, den gibt es sowohl auf dem Podcast-Plattform

00:24:31: als auch auf YouTube, macht das YouTube, bis dann.

00:24:36: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit, ich freu mich sehr, wenn wir uns beim nächsten

00:24:40: Mal gesund und munter wieder hören, bis dann, alles Gute, dein Lars.