Was sind eigentlich "Qualitätsunternehmen"? (Mit Beispiel)

00:00:00: Herzlich willkommen bei Eriessen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:07: Was sind echte Qualitätsaktien? Also Unternehmen, die man in dem langfristigen

00:00:13: Portfolio kauft, nachkauft und dann über Jahre hält. Legen wir los!

00:00:18: So, wie versprochen geht es heute um die Frage, was sind Qualitätsunternehmen?

00:00:28: Also Qualitätsaktien, in die man langfristig investieren kann und bei denen man dann schwäche

00:00:35: Phasen bestenfalls auch ausnutzt, um den Anteil weiter auszubauen. Am Dienstag habe

00:00:40: ich es angekündigt, heute geliefert, wer diese Folgen nicht verpassen möchte. Der hat jetzt

00:00:46: die Gelegenheit, offen gesagt keine einmalige, aber warum nicht genau jetzt aktiv werden und

00:00:53: diesen Podcast abonnieren? Natürlich freue ich mich auch über fünf Sterne und mehr,

00:00:58: auf welcher Plattform man auch immer hier diese Podcastfolgen hört. Legen wir los!

00:01:04: Qualitätsunternehmen, was verstehen wir überhaupt darunter? Ein Qualitätsunternehmen ist ein

00:01:10: Unternehmen, das langfristig überdurchschnittliche Erträge erwirtschaften kann und zwar bestenfalls

00:01:17: weitestgehend unabhängig von kurzfristigen Marktschwankungen oder wirtschaftlichen Krisen.

00:01:22: An der Stelle schon mal der Hinweis, dass die Kurse von Qualitätsunternehmen schwanken,

00:01:29: das ist ganz normal. Diese Firmen zeichnen sich durch bestimmte Merkmale aus. Stabile

00:01:35: Gewinne und Cashflows. Qualitätsunternehmen erwirtschaften über viele Jahre hinweg stabile

00:01:41: und wachsende Gewinne. Selbst in Krisenzeiten bleiben sie profitabel und ich weiß und deswegen

00:01:49: sage ich es einmal gleich zu Beginn. Das eine Merkmal wird bei der einen Aktie höher zu Gewichten

00:01:55: sein als andere Merkmale und rein theoretisch kann es natürlich auch mal extreme Situationen geben,

00:02:02: in denen diese Qualitätsunternehmen dann kurzfristig nicht profitabel sind,

00:02:07: aber grundsätzlich mal ist dieser Filter ein sinnvoller. Zweitens. Wettbewerbsvorteile werden

00:02:15: häufig auch Burggräben genannt. Das klingt besser und das ist vielleicht auch ein bisschen

00:02:20: eindrücklicher. Also diese Unternehmen haben nachhaltige Vorteile gegenüber der Konkurrenz.

00:02:26: Das kann eine sehr starke Marke sein wie zum Beispiel bei Coca-Cola. Das können sehr starke

00:02:32: Margen und wiederkehrende Geschäfte sein wie bei einer Apple. Das können besondere Netzwerke

00:02:39: sein oder auch sehr häufig zu sehen bei Marktführern hohe Markteintrittsbarrieren. Das gilt im

00:02:46: Übrigen auch zum Beispiel für eine Amazon und auch für andere Unternehmen, die zum Beispiel

00:02:50: eine Logistik aufgebaut haben, die wäre heute zu aktuellen Kosten wahrscheinlich kaum wieder

00:02:57: herzustellen. Drittens. Hohe Eigenkapitalrendite. Ein gutes Qualitätsunternehmen schafft es,

00:03:04: das eingesetzte Kapital effizient zu nutzen. Es gibt so Kennzahlen, die aber meines Erachtens nur

00:03:11: in etwa in die richtige Richtung weisen. Typischerweise sagt man, dass eine Eigenkapitalrendite über

00:03:17: 15 Prozent über mehrere Jahre ein gutes Zeichen ist. Man muss dazu aber auch sagen, dass man hier

00:03:23: nochmal unterscheiden muss zwischen Unternehmen, die noch in einem starken Wachstum sich befinden

00:03:27: oder in einer Phase der Sättigung. Der Coca-Cola ist seit Jahren kein Wachstums mehr, aber hat

00:03:35: sie eben sehr solide Wachstumsraten und es kann kaum etwas passieren, um diese Marke nachhaltig

00:03:41: zu schwächen. Viertens. Eine solide Bilanz. Das heißt, eine geringe Verschuldung, eine hohe

00:03:47: Eigenkapitalquote, das Unternehmen steht, ganz simpel formuliert, finanziell auf sicheren Beinen.

00:03:53: Und fünftens nicht zu verachten. Ein erfahrenes Management. Ein Management, welches langfristig

00:03:59: denkt, welches actionärsfreundlich ist und strategisch kluge Entscheidungen trifft. Es

00:04:05: gäbe jetzt viele, viele Beispiele, viele Übernahmen, die dafür sprechen, dass selbst ein ganz gutes

00:04:12: Unternehmen ein schwieriges Fahrwassergerät schlicht und einfach, weil es das Management übertrieben

00:04:17: hat oder sich schlicht und einfach geirrt hat. Wir erinnern uns, gerade auf dem deutschen Kurszettel,

00:04:24: zum Beispiel an einen Bayer, die Übernahme von Monsanto, kann man drehen und wenden. War keine gute Idee.

00:04:30: Damals, wenn er sich nicht an die Übernahme von Chrysler durch Mercedes hat, den Konzern viele

00:04:36: Jahre lang auf der Stelle treten lassen. Warum lohnt sich überhaupt eine Investition in Qualitätsunternehmen?

00:04:43: Diese Qualitätsaktien werden manchmal auch Compounder genannt, haben eine besondere Eigenschaft.

00:04:48: Sie wachsen und wachsen und wachsen und zwar nicht beziehungsweise nur selten durch spekulative

00:04:56: Sprünge, sondern durch solide Wertschöpfung. Und hier profitieren Investoren quasi von einem

00:05:05: Zinsenz-Effekt und zwar innerhalb des Unternehmen. Das Unternehmen reinvestiert seine Gewinne in

00:05:11: weiteres Wachstum, in neue Produkte oder kauft auch häufig gesehen eigene Aktien zurück. Und das

00:05:18: steigert eben den Wert Jahr für Jahr. Manchmal auch gemächtlich, nachhaltig ist hier wichtiger als

00:05:26: schnell. Ein ganz berühmtes Beispiel für einen Investor in Qualitätsachsen ist Warren Buffett,

00:05:33: der – wir müssen sie wieder nennen, weil sie einfach einer der ältesten im Portfolio ist – der

00:05:39: Qualitätsunternehmen, wie Coca-Cola gekauft hat, auch eine American Express gekauft hat, viele

00:05:44: Banken, die ihm über Jahre hinweg steigende Erträge gebracht haben, auch eine Apple ja

00:05:49: durchaus erfolgreich gekauft hat, auch wenn er zuletzt den Anteil hier reduziert. Seine Strategie

00:05:55: Buy great businesses at a fair price and hold them forever. Macht er auch nicht immer forever,

00:06:03: aber sehr, sehr lang. Woran erkennt man einen Qualitätsunternehmen ganz konkret? Ein paar

00:06:11: Kennzahlen und qualitative Faktoren, auf die man achten kann. Umsatz und jetzt überlege ich gerade,

00:06:17: kennt ihr den Moment, habe ich auf Aufnahme gedrückt? Ja, habe ich. Umsatz und Gewinnewachstum. Ganz

00:06:25: einfach prüfen. Kann man auf handelsüblichen Plattformen, kostet auch nichts, hat das Unternehmen

00:06:31: über die letzten fünf bis zehn Jahre konstant, Umsatz und Gewinn gesteigert. Brutomage,

00:06:38: Nettomage, hohe Margen deuten auf eine starke Marktstellung hin, immer nicht verglichen zu

00:06:45: anderen Unternehmen, sondern innerhalb der Branche. Ansonsten wird es schwierig. Das ist natürlich

00:06:50: einige Tech-Aktionen, eine Höhre, es gibt ja sogar Werte, nennen wir die Tech-Werte,

00:06:56: ne, eigentlich sind es ja Hardware. Werte wie Nvidia haben auch hohe Margen, aber natürlich sind

00:07:04: Plattformen in der Regel mit einer höheren Marge gesegnet, als andere dafür ist oft auch die

00:07:09: Konkurrenz größer. Also es geht immer innerhalb der Branche, innerhalb des Sektors, dort auf die

00:07:15: Margen schauen. Eigenkapitalrendite, schwierig, ich habe dazu eine eigene Podcastfolge mal gemacht,

00:07:22: welche Kennzahlen man hier beachten kann, aber wir nehmen heute mal die Eigenkapitalrendite. Wie

00:07:28: gut arbeitet das Unternehmen mit dem Kapital der Aktionäre? Je höher, desto besser, aber und

00:07:33: das ist die Schwäche bei der Eigenkapitalrendite, Vorsicht bei hoher Verschuldung. Der Verschuldungsgrad,

00:07:40: gerade bei Unternehmen, die sich im Wachstum befinden, kein ganz astreines, kein Kennzahl,

00:07:49: kein Faktor, den man übergewichten sollte, aber natürlich der Verschuldungsgrad sollte in

00:07:57: Relation zum Wachstum stehen. Wie viel Fremdkapital wird hier genutzt? Ein wirklich solides Qualitätsunternehmen

00:08:04: defensiver Natur, kann seine Schulden auch in schwierigen Zeiten bedienen, das ist die Grundvoraussetzung.

00:08:10: Die Frage ist, wie viele Jahre Umsatz, Schrägschrig, Gewinn, braucht dieses Unternehmen,

00:08:19: nehmt mal das eBit oder das eBit da, wenn ihr nachschaut, wie lange braucht das Unternehmen,

00:08:25: um theoretisch seine Schulden zurück zu bezahlen, wenn es das denn wollte, von heute auf morgen.

00:08:30: Wir kommen gleich noch zu meinem konkreten Beispiel. Fünftens, der Free Cash Flow. Wie viel Geld

00:08:36: bleibt übrig, nachdem alle Investitionen getätigt wurden? Ein hoher Free Cash Flow kann nichts

00:08:42: Schlechtes sein, es gibt dem Unternehmen Handlungsspielraum. Sechstens, Dividendenpolitik. Viele

00:08:49: nicht, alle Qualitätsunternehmen zahlen regelmäßig Dividenden, je höher das Wachstum,

00:08:55: desto vertretbarer, wenn die Ausschüttungen noch überschaubar sind oder so wie bei einigen

00:08:59: Werten sogar noch bei Null. Werden diese Dividenden, wenn das hier ganz wesentlich ein Investmentgrund

00:09:06: ist, werden sie regelmäßig erhöht und nachhaltig erhöht. Es gibt auch hier Ausnahmen, Beispiel

00:09:13: Rohstoffwerte, die haben oft eine sehr hohe Dividendenrendite, auch absolut gesehen hohe

00:09:19: Ausschüttungen, aber die schwanken das Licht in der Natur der Sache. Und siebens, das

00:09:25: Wettbewerbsumfeld. Wie stark ist der Wettbewerb? Wie einzigartig ist die Stellung dieses Unternehmens?

00:09:31: Jetzt habe ich ganz bewusst mal aus meinem Portfolio eine Aktie genommen, bei der derzeit

00:09:38: viele Fragen entstehen. Für mich nach wie vor Achtung, Disclaimer. Das ist keine Kaufempfehlung.

00:09:46: An der Börse können Verluste bis zum Totalverlust entstehen, Disclaimer, Ende.

00:09:51: Ein meines Erachtens nach wie vor sehr gutes Beispiel für ein echtes Qualitätsunternehmen

00:09:56: aus Europa ist Novo Nordisk.

00:09:58: Der dänische Fahrwerkkonzern, der sich auf die Behandlung von Diabetes und anderen chronischen

00:10:03: Erkrankungen spezialisiert hat und der in den letzten Jahren durch die Decke gegangen

00:10:09: ist hinsichtlich des Kurses aufgrund der Abnehmpräparate.

00:10:12: Nun ist die Aktie stark unter die Räder gekommen.

00:10:16: Sie hat vom Top stark korrigiert.

00:10:18: Also gehe ich genau diese Faktoren, diese Kennzahlen, diese Kriterien durch und überlege, liegt

00:10:27: es daran, dass Novo Nordisk jetzt ein schlechtes Unternehmen ist oder ein schlechteres zu dem

00:10:31: Zeitpunkt, wo ich sie gekauft habe.

00:10:33: Also ich bin aktuell auch nur noch, was heißt nur noch, rund 130% inklusive Dividenden vorne.

00:10:39: War schon mal deutlich mehr.

00:10:41: Klar, ich habe diesen Wert als Dividendenwert gekauft.

00:10:45: Als stabilen Anker im Portfolio ist Farmer, ist damit tendenziell defensiv.

00:10:50: Und jetzt muss ich mir die Frage stellen, da ist so nun erheblicher Kursverlust.

00:10:55: Gehen wir also mal durch.

00:10:57: Handelt es sich hier um eine Marktführerschaft und eine klare Ausrichtung, Spezialisierung.

00:11:03: Nach wie vor ist Novo Nordisk weltweit führend in der Insulinproduktion und in der Behandlung

00:11:08: von Diabetes.

00:11:09: Das heißt also, wir haben hier immer noch die Marktführerschaft.

00:11:14: Das wachsende Geschäft mit den Medikamenten gegen Adipositas ist ein riesiger Wachstumsmarkt

00:11:20: und das hat zu dieser Übertreibung geführt.

00:11:23: Aber das ist eine Entwicklung des Kurses.

00:11:25: Ich frage mich also, sind die Gründe, die dafür 2017 haben wir sie, glaube ich, ins Zukunftsdepod

00:11:34: der Rendite-Spezialisten erstmals gekauft, sind die Gründe nach wie vor vorhanden, die

00:11:41: mich damals dazu bewegt haben das Unternehmen zu kaufen.

00:11:44: Haben wir immer noch einen starken Burggraben?

00:11:47: Meines Erachtens profitiert das Unternehmen immer noch von Wettbewerbsvorteilen.

00:11:51: Wir haben hier ein Forschungsvorsprung, jahrzehntelange Entschuldigung, Erfahrung, hohe Investitionen

00:11:59: in Forschung und Entwicklung haben zu innovativen Medikamenten geführt.

00:12:03: Gibt es hier Wettbewerber?

00:12:05: Ileile li?

00:12:06: Ja.

00:12:07: Dieser Wettbewerber ist aus meiner Sicht aber deutlich höher bewertet und die Pipeline,

00:12:13: die von Novo Nordisk in dem Fall, die ist aus meiner Sicht die interessantere und das

00:12:18: in etwa zu der Hälfte der Bewertung.

00:12:21: Novo Nordisk habe ich gekauft 2017, da betrug das KGV 20.

00:12:28: Für einen defensiven starken Farmerplayer muss man das bereit sein zu zahlen.

00:12:34: Heute hat Novo Nordisk ein vorwort KGV von 14.

00:12:37: Also bin ich bereit diesen Preis den ich aktuell dafür zahlen muss, gerne zu bezahlen.

00:12:44: Es gibt nämlich hohe regulatorische Hürden.

00:12:47: In der Farmerindustrie dauert es auf Jahre bis ein neues Produkt zugelassen wird und

00:12:52: das schützt etablierte Unternehmen.

00:12:54: Dazu gehört meines Erachtens nach wie vor Novo Nordisk.

00:12:57: Eine hohe Markentreue haben wir sehr eindeutig insbesondere bei der Behandlung von Diabetes,

00:13:03: auch wenn sich der Markt derzeit nur noch darauf konzentriert, was ist mit den Abnehmenpräparaten

00:13:08: und dann hat Eli Lilly mal in einer Studie 2% mehr.

00:13:12: Novo Nordisk wird dafür vorher auf den Markt kommen mit einem Produkt, was man dann oral,

00:13:19: also in Tablettenformen einnehmen kann.

00:13:21: Das wird wahrscheinlich dann wieder zu mehr Umsätzen kurzfristig führen, dann zieht

00:13:25: Eli Lilly wieder nach.

00:13:27: All das ist da aber mit Innenbegriffen.

00:13:30: Nur für das dazu, dass der Burggraben weg ist, ein Burggraben heißt ja nicht, dass

00:13:35: man der Einzige ist, der man das hier anbietet.

00:13:38: Meines Erachtens sind diese Burggräben bei Novo Nordisk vorhanden.

00:13:43: Wichtig und gerade in Phasen, wenn die Aktie deutlich fällt, wie ist es mit der finanziellen

00:13:49: Stärke?

00:13:50: Novo Nordisk hat nach wie vor eine beeindruckend hohe Marge.

00:13:54: Die operative Marge liegt regelmäßig über 40%.

00:13:57: Das ist hoch, selbst für ein Pharmaunternehmen.

00:13:59: Die Eigenkapitalrendite liegt weit über 20%.

00:14:03: Das ist ein Zeichen für effiziente Kapitalverwendung.

00:14:06: Wie sieht es mit dem Cashflow und der Bilanz aus?

00:14:10: Das Unternehmen ist nicht ganz schuldenfrei, aber es könnte mit dem EBIT eines Jahres

00:14:18: seine gesamten Schulden zurückbezahlen.

00:14:20: Und das bringt nun mal in Krisenzeiten enorme Stabilität.

00:14:25: Gleichzeitig wird jedes Jahr ein starker Free Cashflow erwirtschaftet.

00:14:28: Den kann man nehmen für Dividenden, die sollen in den nächsten Jahren weiter steigen, für

00:14:33: Aktienrückkäufe, für Investitionen in neue Medikamente.

00:14:37: Ich sehe hier keine Red Flag.

00:14:39: Wie ist das langfristige Wachstumspotenzial?

00:14:42: Die weltweite Zahl der Diabetes-Patienten steigt bedauerlicherweise, bedingt durch demografische

00:14:49: Veränderungen und Lebensstilfaktoren.

00:14:51: Nur wundert es, ist dafür nach wie vor gut positioniert, um von diesem Trend zu profitieren.

00:14:56: Und deswegen, und da wünschte ich mir, das könnte ein Grund sein, warum ich die Akte

00:15:02: irgendwann mal verkaufe, wenn, vielleicht unter Mithilfe von KI, es möglich sein wird,

00:15:08: dass Diabetes dauerhaft geheilt wird, vielleicht im Frühstadium erkannt wird und dann gar nicht

00:15:16: mehr auftritt.

00:15:17: Wenn all das so wäre, dann müsste ich darüber nachdenken, ob ich nach wie vor in nur Wunder

00:15:22: Disc investiert sein möchte oder ob es eine Anpassung gibt.

00:15:25: All das kann ich nicht sagen.

00:15:26: Also die Umstände können sich ändern.

00:15:28: Ich habe schon Aktien, von denen ich dachte, es sind Qualitätsunternehmen, verkauft.

00:15:34: Verkaufen müssen, weil meine Einschätzung zu dem Zeitpunkt des Kaufes zwar passte,

00:15:39: aber dann haben sich die Rahmenbedingungen so sehr verändert, dass ich verkaufen musste.

00:15:43: Das ist passiert.

00:15:44: Spannend, ganz klar, kurzfristig immer noch der Bereich Adipositastherapien mit den

00:15:49: Produkten.

00:15:50: Wegovi hat nur Wunder Disc ein innovatives Medikament auf den Markt gebracht, das weltweit

00:15:54: stark nachgefragt wird und wurde, aber andere sind auch mit auf den Plan getreten.

00:15:59: Ist das aber für mich ein Faktor, aus dem sich jetzt für mich ergibt, ich muss die

00:16:03: Akte verkaufen?

00:16:04: Ist es nicht.

00:16:05: Letzter Punkt.

00:16:06: Haben wir es nach wie vor mit einer aktionärsfreundlichen Politik zu tun?

00:16:11: Die Dividende werden erhöht, die Dividenden, die Aktienrückkäufe werden durchgeführt.

00:16:17: Das ist für mich ein Fokus auf die Wertschöpfung der Anleger.

00:16:21: Den kurzfristigen Kurs kann ich nicht beeinflussen.

00:16:24: Übertreibung zur Oberseite führt oft zur Übertreibung zur Unterseite.

00:16:27: Also, mitführend in einem Wachstumsmarkt hohe Profitabilität und Margen, solide Bilanz,

00:16:34: kaum Schulden, nachhaltige Wettbewerbsvorteile, Innovationskraft durch Forschung.

00:16:38: Also gehe ich diese Checkliste durch und sage, der Kurs ist jetzt niedriger, möchte ich

00:16:44: hier eine weitere Tranche investieren?

00:16:46: Ja, möchte ich das Unternehmen in einem langfristigen Portfolio übergewichten?

00:16:50: Nein, das mache ich auch mit keinem anderen Unternehmen.

00:16:53: Es gibt natürlich keine Garantie.

00:16:55: Auch Qualitätsunternehmen können scheitern.

00:16:57: Managementfehler, Disruptive, Technologien, regulatorische Eingriffe, klassisches Beispiel,

00:17:03: was hier immer genannt wird und ich nenne es auch gerne, Nokia.

00:17:07: Warmarktführer, Warqualitätsunternehmen und hat dann einen Trend, nämlich diesen Smartphone-Trend,

00:17:14: den man nicht so richtig ernst genommen hat, verpasst.

00:17:17: Es ist also wichtig, regelmäßig zu überprüfen.

00:17:20: Bleibt der Wettbewerbsvorteil erhalten, entwickelt sich das Unternehmen weiter, ist das Management

00:17:24: zuverlässig.

00:17:25: Nicht jedes Unternehmen ist automatisch eine gute Aktie.

00:17:29: Auch ein gutes Unternehmen kann aber trotzdem eine schwierige Aktie sein, wenn man zum Beispiel

00:17:34: viel zu viel dafür bezahlen muss.

00:17:36: Und das gilt auch bei Qualitätsunternehmen.

00:17:38: Man kann dann zu gewissen Kursen auch sagen, okay, diese Bewertung ist nicht mehr gerechtfertigt.

00:17:43: Ich kaufe die Aktie hier nicht nach.

00:17:45: Das war bei mir zum Beispiel ein Novo-Not-Is der Fall.

00:17:48: Weiß ich aber, ob die Korrektur kommt?

00:17:50: Nein, weiß ich nicht.

00:17:51: Deswegen habe ich auch kein Stück verkauft.

00:17:54: Ich bin in meinem langfristigen Portfolio nicht mit dem Timing-Aspekt unterwegs.

00:18:00: Warum?

00:18:01: Weil ich dann auch automatisch sagen muss, wie weit wird die Aktie fallen?

00:18:04: Da kann ich es wieder zurück kaufen.

00:18:05: Weil ich das nicht verlässlich sagen kann.

00:18:07: Und selbst mit der besten Schadtechnik, die Wahrscheinlichkeit nur auf 70 oder 75 Prozent

00:18:13: erhöhe, mache ich das nicht.

00:18:14: In meinem langfristigen Portfolio kaufe ich in schwachen Phasen gerne zu.

00:18:18: Ansonsten verkaufe ich aber keine Tops oder Marken, bei denen ich denke, es könnte ein

00:18:23: Top gewesen sein.

00:18:24: Guckt euch Münchner Rück an.

00:18:26: Ja, haben deutlich korrigiert von, ich glaube 590 auf fast 500 Euro.

00:18:31: Das alles hat zwei Tage gedauert und drei Tage später steht Münchner Rück über 600

00:18:37: Euro.

00:18:38: Wer das so genau timen kann, der kann in seinem langfristigen Portfolio sicherlich

00:18:42: auch traden.

00:18:43: Ich kann das nicht und deswegen mache ich es auch nicht.

00:18:46: Zumindest nicht so kurzfristig und eben nicht mit der Verlässlichkeit, die ich ja brauche.

00:18:50: Denn nichts ist schlimmer, als nach dem Verkauf einer Aktie zuzugucken, die dann einfach

00:18:53: weiter steigt.

00:18:54: Und eigentlich wollte ich die doch aber immer haben.

00:18:58: Und dann, ja, willst du nicht.

00:19:00: Langfristig zahlt sich Qualität aus, gerade in Krisenzeiten.

00:19:04: Also stabile Fundamentaldaten, nachhaltige Wettbewerbsvorteile, langfristig investieren,

00:19:10: Geduld zahlt sich hier aus.

00:19:12: Qualität vor Quantität und das betrifft insbesondere auch meine Depotaktion.

00:19:17: Ich bin jemand, der im aktiven Handel sehr gerne unterwegs ist.

00:19:21: Das ist aber eine eigene Disziplin, die gehört für mich nicht in ein langfristiges Portfolio.

00:19:26: Das war's für heute.

00:19:28: Auch mal der kurze Reminder, wenn euch das gefallen hat, bitte jetzt diesen Podcast abonnieren.

00:19:33: Und wir hören uns an dieser Stelle dann am kommenden Dienstag wieder.

00:19:37: Bis dann und ciao.

00:19:38: [Musik]