US-Aktien: Das ist die größte Gefahr!

00:00:00: Eine kurze Info vorab. Wenn ihr Lust habt, dann ergibt sich am kommenden Samstag, den 5. Mai.

00:00:07: Die Möglichkeit, sich mal kennenzulernen. Wo? Auf dem Anlegertag in München.

00:00:14: Und das Ganze ist kostenlos. Man muss sich allerdings vorher registrieren.

00:00:19: Den Link zu dieser Online-Registrierung. Damit bekommt ihr dann euer Ticket.

00:00:24: Den findet ihr hier in den Show Notes unter der heutigen Podcastfolge.

00:00:29: Also, wenn ihr Lust habt, wir sehen uns in München. Macht's gut, bis dahin und jetzt geht's los.

00:00:35: Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:44: Mit einer gewissen zeitlichen Verzögerung von rund einem Jahr folgt die Börse der Stimmung der Verbraucher.

00:00:51: Das gilt insbesondere in den USA, wo die Aktionärsquote ganz besonders hoch ist.

00:00:57: Daher spielt es jetzt schon eine Rolle, wie sich die Stimmung der Konsumenten verändert,

00:01:04: um eine Aussage darüber treffen zu können, wie es an der Börse in ein paar Monaten aussieht.

00:01:10: Auf das Thema möchte ich heute etwas näher eingehen. Legen wir los.

00:01:14: So, bevor wir gleich über Aktienquoten und über die potentiellen Probleme der USA sprechen,

00:01:26: zumindest mal hinsichtlich des Verbrauchervertrauens und was das für eine Bedeutung für den amerikanischen Aktienmarkt hat,

00:01:32: möchte ich heute euch bitten, diesen Podcast zu abonnieren oder mir die gerechtfertigte Anzahl an Sternen zu geben,

00:01:41: auf der Plattform, wo ihr das Ganze gerade hört.

00:01:44: Es gibt eine neue Funktion, sowohl bei Spotify als auch bei Amazon Podcast und auch bei Apple.

00:01:51: Das heißt also nur diejenigen, die den Podcast abonnieren oder eine Sterne-Bewertung abgegeben haben, je höher, umso besser,

00:01:59: nur diejenigen werden die kommenden Folgen auch hören.

00:02:03: Fake News, aber ich denke in diesen Zeiten darf man doch sowas einfach mal raushauen, oder?

00:02:08: Also es haben doch schon andere, ganz anderes gesagt.

00:02:11: Ne, ganz ernsthaft.

00:02:13: Dieser Podcast ist für mich weiterhin ein schönes Projekt, ich mache das gerne und mit Leidenschaft.

00:02:19: Wer hier regelmäßig reinhört und vielleicht auch was mitnimmt, der tut mir jetzt den Gefallen und der abonniert oder gibt mir ein paar Sterne.

00:02:26: Vielen Dank dafür.

00:02:28: Und jetzt sprechen wir über die Aktienquote.

00:02:33: Der Aktienmarkt hat in den USA, das wisst ihr sicherlich, eine viel höhere Bedeutung als in vielen anderen Ländern.

00:02:39: Das kann sowohl positiv als auch negativ sein, mit Blick auf die letzten Jahre bzw. Jahrzehnte muss man sagen, es war eindeutig positiv.

00:02:47: Im Übrigen nicht nur für die Indices, sondern auch für alle Anleger.

00:02:51: Warum? Weil man nun mal im Durchschnitt mit Aktien eine Rendite erzielt hat.

00:02:55: Die Oberhalt dessen liegt, was man durch Inflation an Kaufkraft verliert.

00:03:00: Es gibt keinen einzigen Grund, der gegen die langfristige Aktienanlage spricht.

00:03:06: Und wie immer, meine offene und ehrliche Meinung stelle ich hier zur Diskussion.

00:03:12: Wenn mir denn jemand, wenn er es möchte und sich traut, per Mail schreibt und sagt ja, aber.

00:03:18: Also dann sprechen wir über das aber. Hier in den Show Notes ist immer eine Mailadresse von mir verlinkt.

00:03:24: Da kann man mich dann auch erreichen.

00:03:26: Und das ist auch das ganz große Problem bei uns.

00:03:29: Denn zum Teil haben wir natürlich auch mit Schwierigkeiten zu kämpfen, die ein bisschen Haus gemacht sind.

00:03:35: Weil in Europa nicht so sehr in den Aktienmarkt investiert wird.

00:03:39: Und könnte man sagen, ja, bei der europäische Aktienmarkt ist ja auch nicht so attraktiv gewesen.

00:03:42: Auch der europäische Aktienmarkt hätte sämtliche Inflationsraten in den letzten Jahrzehnten mehr als ausgeglichen.

00:03:50: Man hätte ein Vermögen aufbauen können.

00:03:52: Und man muss ja nicht europäische Aktien kaufen.

00:03:54: Man kann auch amerikanische Aktien kaufen, nur chinesische oder japanische oder südostasiatische, wie dem auch immer.

00:04:01: Aber in Europa partizipieren eben nur 10 bis 25 Prozent der Haushalte am Aktienmarkt.

00:04:09: Man kann das natürlich auch ein bisschen genauer beleuchten.

00:04:13: Die Schweden allgemein sind die Skandinavier auch über den norwegischen Staatsform hinaus.

00:04:19: Der ja quasi per Verordnung der Regierung jedem Anleger auch schon in jungen Jahren erklärt und deutlich macht,

00:04:29: warum es wohl sinnvoll ist, in Aktien zu investieren.

00:04:33: Das ist eine ganz andere Stimmung.

00:04:35: Das ist eine ganz andere Herangehensweise.

00:04:37: Die Skandinavier sind allgemein etwas Interessierter am Aktienmarkt.

00:04:42: In Schweden beträgt die Aktienquote.

00:04:45: Das ist also der Anteil der Bevölkerung, der in Aktien oder in Aktienfonds investiert.

00:04:51: Der liegt bei 33 Prozent der Befragten.

00:04:55: In Deutschland liegt dieser Anteil bei 20 Prozent.

00:04:58: Wir sprechen gleich noch darüber, wie er sich entwickelt hat und wo auch hier eine kleine Problematik drin steckt.

00:05:04: In der Schweiz bei 23 Prozent.

00:05:06: In Österreich ist nicht viel besser bei 19 Prozent.

00:05:09: In Frankreich, deswegen natürlich viele sagen ja klar, die Sozi ist die glauben natürlich noch weniger an die Folgen und die Früchte des Kapitalismus.

00:05:18: Da sind es tatsächlich nur 13 Prozent der Befragten.

00:05:23: In Polen ist das Interesse noch geringer.

00:05:26: Diese Unterschiede lassen sich auf verschiedene Faktoren zurückführen.

00:05:30: Das liegt ganz wesentlich, aber meines Erachtens, an einer Anlagekultur, die besteht oder eben nicht besteht.

00:05:39: Es liegt B an dem Vertrauen in den Aktienmarkt.

00:05:43: Ich will also durchaus zugeben, dass wir wahrscheinlich nie eine Aktionärskquote erreichen können von 45 oder 50 Prozent, so wie in den USA.

00:05:54: Weil, das ist immer so schwierig mit dem Pauschalisierung.

00:05:58: Aber ich denke, man kann zustimmen, wenn man sagt, der Deutsche an sich ist ein bisschen risikoavers.

00:06:06: Er ist sogar sehr, sehr risikoavers.

00:06:09: Das sehen wir daran, dass sämtliche Formen von Versicherungsprojekten, Objekten, Produkten bei uns im Land so beliebt sind wie nirgendwo sonst auf der Welt.

00:06:22: Es gibt natürlich auch an anderen Orten, ich spreche hier natürlich über Kapitallehmensversicherung.

00:06:27: Und hin und wieder hat mich jemand aus der Branche auch angeschrieben.

00:06:30: Es gibt sinnvolle Verwendungen von Versicherungen.

00:06:35: So muss ich es formulieren.

00:06:36: Und zwar reichlich.

00:06:37: Für den einen oder andere Berufshaftlicht.

00:06:39: Haftlicht sollte sowieso jeder haben.

00:06:41: Auch eine Krankenversicherung ist in allermeisten Fällen ratsam und und und.

00:06:46: Bei Kapitallehmensversicherung zum Aufbau von einem Vermögen über einen Zeitraum, der auch bei Kapitallehmensversicherung dann größer zehn Jahre ist,

00:06:56: ist der Anteil bei uns immer noch viel, viel zu hoch.

00:06:59: Es gibt doch nur die Rendite am Ende.

00:07:02: Ja, es gibt auch steuerliche Gestaltungsmöglichkeiten.

00:07:05: Also das klammern wir mal aus.

00:07:07: Aber ansonsten möchtest du doch die größtmögliche Rendite haben.

00:07:10: Und zwar mit möglichst wenig Schwankung und so weiter und so fort.

00:07:13: Und das natürlich das, was du bei Kapitallehmensversicherung hast.

00:07:16: Du siehst die Schwankung nur einmal im Jahr, wenn dir eben der Bericht dort zugeschickt wird.

00:07:21: Und ansonsten klingt das ja irgendwie alles immer noch ziemlich sicher.

00:07:25: Und es ist ja auch sicher.

00:07:27: Es ist allerdings auch sicher, dass man die durchschnittliche Rendite des Aktienmarktes bei Zeiträumen größer 10 bis 15 Jahren,

00:07:36: dass man die mit Kapitallehmensversicherung aufgrund der höheren Fixkosten nicht erhält.

00:07:40: Da muss man sich dann überlegen, ob das die Versicherung ist, die man haben wollte.

00:07:44: Und dann gibt es sicherlich auch noch einen entscheidenden Punkt, nämlich die Altersvorsorge-Systeme.

00:07:50: Ja, wir haben bei Kapitalgedeckten Altersvorsorge-Systeme in einigen Ländern

00:07:56: indirekt sowieso schon eine höhere Aktienbezahligung an der Bevölkerung.

00:08:00: Das sind allerdings reichlich wenig.

00:08:03: Und wieder andere setzen einfach darauf, der Staat hat in der Vergangenheit für mich gesorgt.

00:08:07: Das wird da wohl auch in Zukunft tun.

00:08:10: Wo ich jetzt nicht so intensiv darauf eingehen möchte, weil es eigentlich ein anderes Thema ist,

00:08:17: das sind natürlich ganz erhebliche Unterschiede gibt innerhalb der Bevölkerungsgruppen eines Landes.

00:08:24: Wir können Unterschiede sehen.

00:08:26: Ich lese einfach nur die Statistik vor.

00:08:29: Je höher der Bildungsgrad, desto höher die Wahrscheinlichkeit, dass jemand am Kapitalmarkt investiert.

00:08:36: Je höher das Einkommen, desto höher die Wahrscheinlichkeit, dass er auf diese Art und Weise vorsorgt.

00:08:42: Je höher die berufliche Stellung, desto höher die Wahrscheinlichkeit, dass er das macht.

00:08:48: Und zumindest mal zwei dieser drei Faktoren müssten ja kein Ausschlusskriterium sein.

00:08:54: Natürlich, wenn das Einkommen gar nicht reicht für die Vorsorge,

00:08:59: der Familie kommt natürlich vorher.

00:09:04: Also ganz einfach formuliert, wenn du mit dem Geld gerade mal deine Familie durchbringen kannst,

00:09:09: ist es logisch, dass du kein Kapital mehr hast zur Anlage.

00:09:12: Alles andere ist ja etwas, was ich lösen ließe, wenn denn der politische Wille da wäre.

00:09:20: Hier sprechen wir insbesondere auch über Finanzbildung.

00:09:23: Dafür braucht es weder Kurse, noch braucht es dafür irgendwelche kostenpflichtigen Kursen.

00:09:28: Kostenpflichtigen Coachings, das braucht es alles nicht.

00:09:31: Es sind alles frei verfügbare Informationen.

00:09:34: Ich könnte jedem zu jeder Uhrzeit an jedem Ort der Welt in weniger als einer Stunde erläutern, was er dort machen muss.

00:09:41: Es ist viel einfacher als mit einer Versicherung, aber der Wille scheint nicht ganz so groß zu sein.

00:09:47: Die Aktionärsquote in Deutschland, die schwankt und jetzt ratet mal, woran das liegt.

00:09:53: Das liegt an der Börse.

00:09:55: Die Aktionärsquote ist deutlich gestiegen nach, das ist das Problem Jahren, in denen die Börse gut lief.

00:10:03: Und sie ist dann recht schnell immer wieder gefallen, wenn die Börse nicht so gut gelaufen ist.

00:10:08: Das heißt also, wir können hier eine klar zyklische Entwicklung sehen.

00:10:13: Das ist genau andersherum, als es im Idealfall sich ergeben würde.

00:10:19: Aber so ist es mal halt. Im Jahr 2021 hat die Quote mit 20 Prozent einen Höchststand erreicht.

00:10:27: Offensichtlich ist das wahrscheinlich einer der wenigen Crash-Bewegungen an der Börse, die von Privatanlegern gekauft wurde,

00:10:36: hin und wieder wohl zu spät.

00:10:38: Aber die Börse ist natürlich in einem mehr monatigen, anderthalbjährigen, so steilen Höhenflug übergegangen.

00:10:47: Das für viele Leute, ich weiß auch, dass ich in dieser Zeit mehr Anfragen denn je bekommen habe, auch in Richtung ETF-Sparpläne und so weiter und so fort.

00:10:56: Bevor wir jetzt diese Korrektur gesehen haben, gab es noch mal wieder einen ähnlichen, na ja, einen Ansturm wäre zu viel.

00:11:03: Also die meisten müssen sich bei mir ja nicht privat melden.

00:11:06: Aber so aus dem Bekanntenkreis, die gesagt haben, jetzt muss ich auch was mit ETFs machen.

00:11:09: Also wenn das ein Indikator wäre, dann hätte es mich im Nachhinein jetzt wohl nicht überrascht,

00:11:14: dass die Börse jetzt auch mal ein paar Tage oder Monate schwächer attendiert in den USA.

00:11:20: 20 Prozent, also im Jahr 2021, dann ging sie zurück.

00:11:26: Entschuldigung, 20 Prozent, da habe ich mich hier verplappert.

00:11:31: 2001 war die höchste Quote im Jahr mit 20 Prozent.

00:11:38: Dann ging sie zurück bis zum Jahr 2010.

00:11:41: Wir erinnern uns Finanzkrise, 12,9 Prozent.

00:11:45: Ab 2014 gab es dann wieder einen allmählichen Anstieg.

00:11:50: 2022 gab es dann wiederum fast die 20 Prozent-Höchstand.

00:11:57: Im Jahr 2023 ist die Quote leicht gesunken auf 17,6 Prozent.

00:12:02: Das heißt also, die Schwankung, darauf kommt es mir eigentlich an,

00:12:05: korrelieren sehr oft mit den Entwicklungen an den Finanzmärkten

00:12:09: und damit auch mit den Vertrauen der Anleger.

00:12:12: Zuletzt ist sie übrigens wieder leicht gesunken.

00:12:16: Ich kann nicht erklären, warum.

00:12:18: Eigentlich müsste ja mehr als offensichtlich sein,

00:12:21: dass man sich auf die Politik hinsichtlich der Entwicklung eines zukunftsfähigen Rentenmodells

00:12:26: glasklar nicht verlassen kann.

00:12:28: Warum?

00:12:29: Weil man sich auf politische Aussagen derzeit,

00:12:32: Achtung, wieder eine poschale Aussage, offensichtlich sowieso nicht verlassen kann.

00:12:38: Und Rente ist noch mal ein langfristiges Projekt.

00:12:41: Wann das hier angegangen wird, I don't know, ich bin da nicht allzu optimistisch.

00:12:46: Wahrscheinlich müssen die Schmerzen noch viel, viel offener zutage treten,

00:12:52: bevor man sagt, ja ja, vielleicht ist es dieses Umlage-Rentensystem.

00:12:56: Vielleicht ist das ja angesichts unserer demografischen Entwicklung

00:13:00: doch nicht die richtige Idee.

00:13:02: Aber ich möchte gar nicht zynisch werden, insbesondere deshalb nicht,

00:13:05: weil es ja heute nicht mein Thema ist.

00:13:07: In den USA sprechen wir also über eine Aktienquote,

00:13:11: die auch in der Zeit ist,

00:13:13: auf hohem Niveau schwankt zwischen 45 und 50 Prozent. Das ist auch etwas, was die USA letztlich

00:13:22: zu dem Aktienmarkt gemacht hat, der er heute ist, noch immer der Robusteste, noch immer

00:13:28: hinsichtlich der Renditen auch der Erfolgreichste. Wir haben hier aufgrund der Tatsache, dass

00:13:36: der Anteil so hoch ist und bei dem 50 Prozent müssen wir eben davon ausgehen, dass in bestimmten

00:13:43: Schichten, das sind die gleichen Faktoren in bestimmten Einkommensschichten, bei bestimmten

00:13:48: Bildungsgrad, zwangsläufig der Anteil bei nahezu 80, 90 oder 100 Prozent liegt. Warum?

00:13:57: Weil fast 50 Prozent der Amerikaner, letzte Studie sprach, glaube ich, von 44 Prozent

00:14:05: gar kein Kapital überhaben. Wirklich null, null, null erspannes. Die Hälfte der amerikanischen

00:14:12: Bevölkerung hat keine Ersparnisse. Und wenn wir dann auf eine Aktienquote von 45 bis 50

00:14:19: Prozent kommen, dann heißt das also, dass die, die theoretisch in den Aktienmarkt investieren

00:14:24: können, nahezu allesamt das auch machen. Die Schwankung des Aktienmarktes unterliegen

00:14:31: allerdings auch gewissen Stimmungen. Dadurch, dass US-Haushalte also einen so hohen Anteil

00:14:38: ihres Finanzvermögens in Aktien haben, das liegt ja auch daran, dass hier die private

00:14:43: Vermögensverbildung, ganz langsam, private Vermögensbildung subventioniert unterstützt

00:14:50: wird vom Staat durch verschiedene Modelle. Eigentlich ziemlich simpel umzusetzen, aber

00:14:56: anderes Thema. Dadurch ist natürlich dieser Anteil schwankend. Das heißt, ich schaue auf

00:15:04: meinen Vermögen und komme es zu einem ganz normalen Bärenmarkt, dann verlieren US-Haushalte

00:15:11: im Durchschnitt ein Siebtil ihres Gesamtvermögens. Allein schon die Aussage, und die Amerikaner

00:15:18: sind ja ja gut mitgefahren, wird wahrscheinlich dazu führen, du kannst doch nicht im Deutschen

00:15:24: sagen, naja, wir haben da mal anderthalb Jahre feilende Kurse. Es sind aber nur Buchverluste,

00:15:27: macht dir keine Sorgen. Die Aktien sind ja langfristig wieder gestiegen. Warum auch nicht?

00:15:31: Was soll denn mit einer Volkswirtschaft passieren? Die Arbeitsplätze, die Industrien werden

00:15:36: doch geschützt, mehr Geld und so weiter. Das heißt, du bist eigentlich gerade in der

00:15:40: Krise am Finanzmarkt richtig. Ja, aber wenn ich kann doch nicht vorübergehend ein Siebtil

00:15:46: meines Vermögens verlieren, dann ist Börse ja unsicher. Ja, gut, ja, so gesehen ist Börse

00:15:52: natürlich unsicher. Und wenn ich dann das Geld brauche, ja du kommst doch sonst an deine

00:15:56: Rente auch nicht vorher ran. Ja, aber wenn ich sonst das Geld in dem Moment brauche, dann,

00:16:02: ja, stimmt, dann ist die Börse natürlich eindeutig nicht das Richtige. Also, an junge Generationen

00:16:10: hier der Appell konzentriert euch auf die Fakten, investiert an der Börse, fängt mit

00:16:15: kleinen Beträgen an, gewinnt ein Gefühl dafür, gewinnt das Vertrauen dafür. Es ist das Beste,

00:16:22: dass ihr machen könnt, denn die Alternative bedeutet, das Geld wird weniger wert. Gibt

00:16:28: natürlich auch noch andere Sachwerte, keine Frage. Der Anteil von Aktien am Finanzvermögen

00:16:33: ist in den USA momentan auf einem sehr, sehr hohen Stand. Das heißt also, dass selbst die

00:16:39: kleine Korrektur in den vergangenen Wochen einen relativ großen Effekt hat. Haushalte

00:16:46: haben rund 2% ihres gesamten Vermögens innerhalb der letzten Wochen verloren. Und das ist

00:16:54: natürlich, wenn man sich diesen moderaten Rücksetze anschaut, sehr, sehr viel. Das liegt

00:17:00: daran, dass die Konzentration derzeit wenigen Werten gilt, die Max7 und vielleicht noch

00:17:07: eine Auswahl von fünf bis zehn weiteren Aktien, die standen derart im Fokus des Anlegerinteresses,

00:17:14: dass natürlich diese Aktien auch zu Recht wahrscheinlich ein großen Teil des Kapitals

00:17:21: auf sich allokiert haben. Dadurch entsteht aber natürlich für einen normalen Haushalt

00:17:27: dann viel stärker das Gefühl, hier verschlechtet sich etwas. Wenn wir uns diese Extremwerte

00:17:33: antun, ich weiß, 2% klingen nicht viel, aber wenn man sagt, vermögende amerikanische

00:17:38: Aktionäre und als Vermögende bezeichne ich jetzt alle, die in Aktien investieren können,

00:17:43: die haben rund 2% verloren. Bei einer Korrektur, die ja gerade mal vom Top keine 10%, da waren

00:17:50: 10%. Jetzt mittlerweile sind es sogar ein bisschen mehr. Dann ist das natürlich ein, wenn wir

00:17:57: über die absoluten Summen sprechen, eine gewaltig große Summe. Das ist mehr als sie zum Beispiel

00:18:06: in einzelnen Quartalen während der Finanzkrise verloren haben, weil dort sehr viel breiter

00:18:12: investiert wurde. Allerdings muss man auch sagen, in der Finanzkrise waren es mehrere

00:18:18: Quartale in Folge, in denen das Vermögen zurückgegangen ist. Wir wissen ja noch nicht, ob es so ist,

00:18:24: weil wir noch nicht wissen, wie die nächsten Quartale ausfallen. Werden Haushalte durch

00:18:29: Aktienmarktkorrekturen weniger vermögen, dann hat das Folgen für den Konsum. Die Folgen

00:18:36: sind aber nicht zeitgleich zur Aktienmarktkorrektur zu erkennen. Und das liegt daran, dass

00:18:42: viele Haushalte in den USA eben nicht jeden Tag auf die Kostzettel blicken oder nur jedes

00:18:48: Quartal oder einmal pro Jahr. Das ist dann eher ein Rhythmus, bei dem man dann das Licht

00:18:54: auch an daran, das dann zum Stichtag Steuern bezahlt werden müssen. Also über das amerikanische

00:19:00: Rentensystem können wir noch mal sprechen. Das ist nicht notwendig bei der Aktienanlage,

00:19:05: bei der langfristigen Aktienanlage, jeden Tag drauf zu schauen. Ich mache das. Viele

00:19:11: Leser der Rendite-Spezialisten machen das wahrscheinlich auch, weil wir aber eben auch

00:19:16: in der Disziplin der aktiven Anlage unterwegs sind und uns momentan auch darüber freuen,

00:19:22: dass man gerade in solchen Zeiten, wenn die langfristigen Depotwerte unter Druck stehen,

00:19:28: das natürlich an anderer Stelle durchaus nutzen kann. Also so diesen letzten Rebound und so,

00:19:33: das hat alles ganz gut geklappt. Für alle anderen ist es ja gar nicht notwendig. Ganz viele

00:19:38: machen das und sie verschlechtern sich damit Stimmung und Leben. Das ist nicht notwendig

00:19:43: bei der langfristigen Aktienanlage, jeden Tag in seinen Depot reinzuschauen. Das muss

00:19:47: ich allerdings auch im bekannten Kreis immer mal wieder betonen, den ich dann also gesagt habe,

00:19:52: ja, ich kann das machen, aber denk dran, ich behelf dir dabei, dann richte ich das ein und dann

00:19:57: guckt man bei einer überschaubaren Summe in einem ETF, der über Jahre gekauft werden soll. Über

00:20:04: Jahrzehnte guckt man dann jeden Tag rein, wie die sich entwickelt. Das macht keinen Sinn.

00:20:10: Generell, Volks der Konsum, dem Aktienmarkt und zwar mit einer Verzögerung von rund einem Jahr.

00:20:19: Die Gründe wahrscheinlich eben diese Steuersticht-Tage in den USA, aber es lässt sich ganz gut

00:20:27: beobachten. Auf Jahressicht, das ist jetzt das Entscheidende, ist das Vermögen der Amerikaner

00:20:34: immer noch leicht angestiegen, weil die Börse vorher so gut gelaufen ist. Der Anstieg ist

00:20:40: allerdings mittlerweile sehr, sehr klein geworden. Auch das dürfte bereits auf das

00:20:45: Konsumwachstum wirken und diesen reduzieren, aber eben nicht jetzt, sondern erst zum Jahreswechsel

00:20:52: 2025 und 26, wenn die Stimmung so bliebe. Das konnten wir im Übrigen Ende 2022, Anfang

00:21:02: 2023 beobachten. Der Aktienmarkt beendete zwar einen Bärenmarkt, aber der Konsum ist noch

00:21:09: monatelang schwach geblieben. Und in diesem Jahr dürfte sich das US-Wachstum sehr wahrscheinlich

00:21:15: aufgrund der aktuellen Handelspolitik abschwächen. Unternehmen werden abwarten und wenn diese

00:21:22: Phase dann beendet ist, erst dann schwächt sich der Konsum ab. Das heißt also, selbst

00:21:29: wenn sich die Einkommen-Situation nicht verändert, ist die Erwartungshaltung dessen, was dort

00:21:35: passiert, entscheidend für das, was der Amerikaner dann ausgibt, ist auch irgendwo nachvollziehbar.

00:21:42: Wenn du in dein Depot guckst und es in jeden Tag nur neue grüne Vorzeichen und du wirst,

00:21:47: auch wenn es sich nur um Buchgewinne handelt, irgendwie immer vermögender und reicher,

00:21:53: dann ist natürlich die Hemmschwelle sich dann auch mal was zu gönnen und zu konsumieren

00:21:59: und auch mal die Kreditkarte wieder glühen zu lassen. Die ist natürlich deutlich geringer

00:22:04: als wenn die Börse jeden Tag fällt und man dementsprechend jeden Tag ärmer wird. Das

00:22:11: werden in einer noch sehr viel stärkeren Ausprägung wahrscheinlich die einen oder anderen Crypto-Only-Anhänger

00:22:17: kennen, die dann Jahre hatten, wo sie sagen, warum soll ich mir nicht mal dieses und jenes

00:22:23: gönnen? Es läuft doch. Ja und dann gibt es so Phasen wie jetzt zuletzt, wo man denkt,

00:22:28: was mache ich nur hier? Die Antwort darauf lautet übrigens, was mache ich nur hier diversifizieren.

00:22:35: Das ist die Antwort, nicht all in in einer Anlageklasse. So, die Stimmung in den USA spielt

00:22:41: unter dem Aspekt natürlich auch eine große Rolle. Wir haben aktuelle Umfragen aus dem

00:22:47: März 2020 und die zeigen, dass die Stimmung der Verbraucher derzeit gemischt ist. Noch

00:22:56: ist sie gemischt, sie kam von einem sehr hohen Niveau, wenn wir jetzt zum Beispiel auf den

00:23:01: Consumer Confidence Index schauen, das ist das Verbrauchervertrauen, was gemessen wird,

00:23:06: University of Michigan. Es ist im März auf 57 gefallen, das ist der niedrigste Stand seit

00:23:14: zwei Jahren. Man hat sich viele schreiben, aber man will sich ja auch nicht vorsätzlich

00:23:21: jeden Tag immer versauen. Also ich möchte auch nicht immer hier das besprechen, was Donald

00:23:26: Chomp jetzt gerade macht. Das ist, das gehört mir zu den aufgescheuchten Hühnern, die dann

00:23:30: sich auch immer davon anpiken lassen. Also am Ende des Tages setzt er mehr oder weniger

00:23:36: um, was er vorher auch angekündigt hat. Wir haben also neue Zölle, wir das könnte kurzfristig

00:23:44: steigende Inflation bedeuten, es bedeutet in den USA, das wird meines seachtens der

00:23:49: Regierung total unterschätzt, eine massive Arbeitsplatzunsicherheit. Dieses Verbrauchervertrauen

00:23:57: wird deutlich weiter sinken in den nächsten Quartalen, wenn die in der Geschwindigkeit

00:24:03: die Politik in den USA weiter umgesetzt wird. Inflationserwartungen. Stieg im Februar auf

00:24:09: eine Jahresrate von 2,8%, ganz wesentlich natürlich durch die Einführung neuer Zölle,

00:24:15: Zölle sind inflationär immer. Und das führt natürlich, zwangsläufig dazu, das Analysten

00:24:21: jetzt, wir haben es ja auch gerade in der Ausgabe besprochen, natürlich vor einer Stackflation

00:24:27: warten, also eine Warnen, eine Kombination aus niedrigen Wachstumsraten und hoher Inflation.

00:24:33: Eine Umfrage unter den CFOs, also den CFOs, den Chief Financial Officers ergab, dass der

00:24:41: Optimismus im ersten Quartal 2025 deutlich gesunken ist. Die durchschnittliche Bewertung

00:24:48: viel von 66 auf 62,1, auf eine Skala von 0 bis 100. Hauptgründe, logisch bedenkenhinsichtlich

00:24:56: der etwas sprunghaften Politik von Donald Trump und der Auswirkungen von Zöllen- und Handelskonflikten.

00:25:03: Wirtschaftswachstum, die Atlanta FAT, hat für das erste Quartal eine annualisierte BIP-Kontraktion

00:25:10: von 2,8% prognostiziert. Das ist die stärkste Kontraktion, also dementsprechend ein Rückgang

00:25:21: seit der Pandemie. Ursachen sind, und damit schließt sich der Kreis, ein Rückgang des

00:25:27: Konsums und ein Rekordhandelsdefizit. Das alles kann sich in den nächsten Monaten natürlich

00:25:35: noch ändern. Aber hier die Zusammenhänge, ein klein wenig zu verstehen, dass Stimmung

00:25:42: und Sentiment börse nicht nur kurzfristig beeinflusst, sondern auch mittel- und langfristig,

00:25:48: sofern man Zeiträume von einem Jahr als langfristig bezeichnen möchte. Darum ging's

00:25:53: mir in der heutigen Folge. Und vielleicht diejenigen, die am Anfang gesagt haben, ja,

00:25:58: nämlich am Ende nochmal mache ich. Also, wenn ihr mir einen Gefallen tun wollt, hier

00:26:03: für meine schweißtreibende Arbeit, dann abonniert ihr jetzt diesen Podcast und haut

00:26:09: die Sterne nur so raus. Also, bis nächstes Mal. Macht's gut. Herzlichen Dank für deine

00:26:15: Aufmerksamkeit. Ich freue mich sehr, wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter

00:26:18: wiederhören. Bis dahin alles Gute. Dein Lars.

00:26:21: [Musik]