DER Inflationsschutz Nummer 1!

00:00:00: Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:07: Gerade für uns als europäische Anleger. Warum das so ist, werde ich gleich gerne erläutern.

00:00:12: Ist es nicht ganz einfach, sich gegen eine Inflation oder sogar eine stark steigende Inflation

00:00:19: zu schützen? Dazu habe ich auch eine exzellente Hörerfrage bekommen und solche beantworte ich

00:00:26: gerne sofort. Also, wie schützt man sich gegen Inflation? Es geht heute um einen ganz bestimmten

00:00:33: Sektor. Legen wir los. So, wir schauen gleich auf ein äußerst interessantes Thema, insbesondere

00:00:42: auch deshalb sehr interessant, weil momentan kaum jemand darüber sprecht und solche Ausgangssituationen

00:00:48: sind die schönsten. Vorab aber eine kleine Entschuldigung, solltet ihr heute diesen Podcast in

00:00:55: einem annehmbaren Ton hören? Dann liegt es nicht an mir, sondern dann liegt es an der Technik. Ich

00:01:00: habe hier mein Telefon geschrottet. Ich habe eine Schraube für mein Stativ vergessen und dann

00:01:04: habe ich dickes Gaffertape genommen, um das Mikrofon daran zu wickeln und das hat das Mikrofon

00:01:10: ganz offensichtlich nicht vertragen. Es ist hinüber, ich spreche hier direkt in mein Laptop

00:01:15: rein. Das ist eigentlich nicht das, was man haben möchte, aber die Technik versucht wie immer das

00:01:21: Beste daraus zu machen und in bummelig zwei Wochen, wenn sich das Problem gelöst haben,

00:01:26: dann bin ich nämlich wieder zu Hause. Zweiter Punkt, den ich vorab handeln möchte. Vielen,

00:01:32: vielen Dank. Ich glaube, ich habe lange nicht mehr so viele Rückmeldungen bekommen auf eine

00:01:37: Podcastfolge. In diesem Fall die Folge, in der ich auf mein erstes, sagen wir mal, mein anderthalbstes

00:01:45: Jahr als Trader eingegangenen über das Wohl- und Wehe gesprochen habe. Also mit einigen Überraschungen,

00:01:53: muss ich sagen, bin ich jetzt schon selbst gespannt auf die Folge 2. So viele haben sich das gewünscht,

00:01:59: dass die Folge 2 und die Folge 3. Natürlich alle großen Werke sind Trilogien. Die werden

00:02:06: noch folgen und selbstverständlich, ich wäre doch hier nicht Finfluencer, wenn ich nicht die

00:02:11: Situation nutzen würde, um zu sagen, damit ihr diese Folge nicht verpasst, voraussichtlich am

00:02:17: Donnerstag, spätestens am kommenden Dienstag, könnt ihr ganz einfach diesen Podcast jetzt

00:02:25: abonnieren. Dann bekommt ihr nämlich auf der Plattform eurer Wahl in der Regel eine Nachricht,

00:02:29: dass sie eine weitere Folge hochgeladen wurde. Also auf vielfachen Wunsch wird es Folge 2 und 3

00:02:36: noch geben beim nächsten Mal. In der Familie Bund, freu ich euch drauf. So und jetzt sprechen wir über

00:02:47: ein Riesenthema. Wir sprechen über den Schutz vor Inflation und wir sprechen damit zwangsläufig,

00:02:52: denn wenn wir auf die Korrelation schauen, gibt es eine Branche, eine Sektor, muss man sagen,

00:02:59: der wie kein anderer mit der Inflation, Entschuldigung, korreliert. Und das sind Rohstoffe. Und weil das

00:03:08: theoretisch ein Vortragsthema wäre, locker für zwei bis drei Stunden, habe ich mir gedacht,

00:03:14: das war nämlich auch der Impuls zu dieser Podcast-Folge. Vielen Dank dafür, dass ich eine

00:03:20: sehr gut gestellte Hörer und Leserfrage gerne hier nutze, um mich an diesem Thema abzuarbeiten.

00:03:28: Sie kommt von Christian. Und ich werde jetzt mal im Original durchgehen, sind irgendwo persönliche

00:03:34: Sachen drin. Nee, ich glaube nicht. Hallo Lars, ich darf, muss einige Überlegungen zur Verbindung

00:03:40: des derzeitigen Aufrüstens in Europa, Militär-/Infrastruktur und der weltweiten Rohstoffproduktion

00:03:47: loswerden. Insbesondere im Hinblick auf mögliche Chancen im Rohstoffaktienbereich. Und ja,

00:03:52: mir ist bewusst, dass wir langfristig in Rohstoffen investiert sind. Zwinke, nein, Lachs, Smiley, also.

00:03:59: Er spricht vom, entschuldigt bitte, frühmorgens, er spricht vom Zukunftsdepot,

00:04:06: dort sind wir in Rohstoffen investiert, der ist more to come. Seine Frage. Erster Punkt.

00:04:14: Steigende Nachfrage nach speziellen Entschuldigungen, spezifischen Materialien. Das verstärkte

00:04:20: Aufrüsten in Europa führt zu einem erhöhten Bedarf an hochwertigen Materialien, die in

00:04:25: modernen Waffensystemen und Verteidigungstechnologien eingesetzt werden. Metalle wie Stahl, Aluminium

00:04:31: sowie auch seltene Erden und andere strategische Rohstoffe spielen hierbei eine zentrale Rolle.

00:04:35: Eine erhöhte Nachfrage in diesen Bereichen kann zu einem stärkeren Druck auf die weltweite

00:04:42: Produktion führen oder und hier bleibt uns gar keine andere Wahl als sich das in der

00:04:51: Relation zueinander anzuschauen. Also wie hoch und wie bedeutend ist der Einfluss der Rüstungsindustrie?

00:04:59: Wenn wir die vergangenen Daten nehmen, abgeschlossene Daten haben wir für das Jahr

00:05:05: 2023 und wir sind uns ziemlich einig, die Militärausgaben werden im Jahr 2024 gestiegen sein.

00:05:14: Korrekt ist, dass die Rüstungsindustrie schon immer ein bedeutender Verbraucher von Rohstoffen

00:05:20: war. Insbesondere spielen natürlich hier die Metalle wie Stahl, Aluminium, Kupfer, eine ganz,

00:05:25: ganz bedeutende Rolle für die Produktion von Waffen, Fahrzeugen und anderen militärischen

00:05:29: Ausrüstungen. Ganz, ich möchte an dieser Stelle auch heute mal nicht besprechen. Das braucht

00:05:34: ja nicht jedes Mal den Einwand. Mir wäre natürlich ein anderes Szenario lieber. Ihr

00:05:40: wisst das, diejenigen, die häufiger zuhören, sagen, dass ich mich diesen Zweckrealismus

00:05:46: stelle. Ich kann mir ja dennoch wünschen, dass es anders ist und vielleicht sogar kommt.

00:05:52: Wir können den genauen Anteil der Rüstungsindustrie am weltweiten Rohstoffverbrauch relativ schwer

00:05:59: ermitteln, weil zum Teil das der Geheimhaltung unterliegt, zum Teil aber wir insbesondere,

00:06:05: wenn wir über die Rüstungsindustrie in China und Russland sprechen, wie auch keine ganz

00:06:11: genauen Daten haben. Wir können aber den Output, der dort produziert wurde, zumindest mal antizipieren.

00:06:19: Geschätzt betrugen die weltweiten Militärausgaben im Jahr 2023 2,44 Billionen US-Dollar, Quelle-Statister.

00:06:32: Das weltweite Bruttoinlandsprodukt betrug 2023 100 Billionen US-Dollar. Und jetzt nehmen

00:06:43: wir einfach mal an, das wird für 2024 zu viel sein, aber wir nehmen einfach mal an,

00:06:50: die weltweiten Militärausgaben hätten sich verdoppelt. Das haben sie nicht. Dann wären

00:06:56: wir vielleicht bei 4,88 und wir runden auf 5 Billionen US-Dollar. Daraus ergäbe sich dann,

00:07:05: dass diese Militärausgaben ungefähr 5% des weltweiten Bruttoinlandsprodukt ausmachen

00:07:11: würden. Und wenn wir einfach annehmen, dass der Rohstoffverbrauch proportional zu den

00:07:17: Ausgaben in verschiedenen Wirtschaftssektoren ist, dann kann man sagen, die Rüstungsindustrie

00:07:23: hat einen ähnlichen Anteil, der weiter steigen wird. Allerdings ist das natürlich auch ein

00:07:31: Bereich mit einem überdurchschnittlichen Bedarf an bestimmten Rohstoffen. Andere wiederum werden

00:07:39: hier sehr viel weniger gebraucht. 5% oder 4% oder 6% sind natürlich viel, aber selbst wenn

00:07:49: sich die Militärausgaben verdoppeln und verdoppeln und verdoppeln würden, kann man zumindest mal

00:07:56: unter diesem Aspekt nicht davon ausgehen, dass das der ganz große Treiber für Rohstoffe sein wird.

00:08:03: Was schlicht denn einfach daran liegt, dass glücklicherweise alle anderen Industriesektoren

00:08:09: dann in ihrer Gesamtheit noch deutlich mehr ausmachen. Der Automobilsektor, der Transportsektor,

00:08:16: der Immobiliensektor und und und. Also es ist ein Punkt und es wird sicherlich die Nachfrage

00:08:23: treiben. Allerdings nicht mit diesem AHEffekt, dass die Bewertungen der Rohstoffunternehmen dadurch

00:08:30: jetzt innerhalb von kürzester Zeit zur Oberseite angepasst werden, aufgrund der erwarteten

00:08:36: Mehrausgaben. Zweiter Punkt. Globale Lieferketten, Dynamik und geopolitische Risiken. Also wir sind

00:08:43: immer noch bei der sehr guten Frage vom Christian. Die sicherheitspolitische Neuausrichtung und verstärkte

00:08:49: militärische Investitionen in Europa könnte zu geopolitischen Spannungen beitragen. Ja,

00:08:57: was hier Ursache und Wirkung ist, das lassen wir jetzt einfach mal decken. Dies blöckt das Risiko

00:09:01: von Unterbrechung in globalen Lieferketten, insbesondere wenn rostreiche Regionen,

00:09:06: in Klammern, Ukraine zugleich von politischen Ruhen oder Krieg betroffen sind. Ist denn so

00:09:12: einem Szenario möglich, dass Preisanstiege für die betroffenen Rohstoffe zu erwarten sind?

00:09:16: Das sind zwei verschiedene Fragen in einer. Wenn wir über die Lieferketten sprechen,

00:09:23: dann würde ich sagen vorübergehen vielleicht in einzelnen Metallen oder wir haben das zum

00:09:32: Beispiel gesehen, dass Uran deutlich unter Druck gekommen ist, also der Preis, aufgrund der Annahme,

00:09:37: dass demnächst die Vorkommen in der Ukraine wieder verfügbar sein könnten. Wir haben das zum

00:09:44: Beispiel auch in Commodities wie Weizen gesehen, wie der Preis erst hochgegangen ist. Das sind so

00:09:49: kurzfristige, in der Regel aber wirklich absehbare Preisveränderungen, die sich dann auch wieder

00:09:56: ausgleichen. Also insbesondere werden wir über Lieferketten sprechen. Ich kann nur immer wieder mein

00:10:01: Evergreen, nicht weil ich den Mann bewundere, sondern weil es einen so ein bisschen den Deckel

00:10:07: luft in eine Welt, wo man sagt, meine Güte, ich hatte, ich ahnte schon, dass es vielleicht nicht

00:10:13: alles ganz so sauber abläuft, wie man manchmal annehmen mag. Aber das ist so schlimm ist. Also

00:10:19: Mark Rich, King of Oil, wir erleben, dass am Ende des Tages, das musste ich zumindest einmal in

00:10:27: dieser Podcast vollgesagen, globale Lieferketten erstaunlicherweise auch in Krisenzeiten immer

00:10:33: ziemlich gut funktionieren. Wenn also der eine nicht kauft, dann kauft und das ist genau so zum

00:10:40: Teil mit Öl, mit Gas passiert aus Russland, dann kauft eben ein anderer, der aus politischen Gründen

00:10:47: kein Problem damit hat und verkauft weiter an einen anderen, der ein Problem damit hatte. So banal

00:10:54: möchte man es eigentlich nicht haben, weil man sagt, das ist ja absurdum geführt. Also wir kaufen

00:11:00: doch keine Rohstoffe von Indien oder von China, bei denen wir genau wissen, wo sie herkommen, nur weil

00:11:08: wir dann von Indien und China kaufen und nicht von Russland. Ich wünschte es wäre so und ich

00:11:13: wünschte meine Kinder wuchsen in einer Welt auf, wo das so wäre, aber in der Praxis passiert genau

00:11:18: das. Und von daher ist das mit der Unterbrechung von Lieferketten, wenn dann nur so ein sehr kurzfristiger

00:11:27: Preiseffekt in einigen Bereichen, aber kein nachhaltiger. Etwas anderes ist es, wenn wir über

00:11:34: massive geopolitische Spannung oder sogar Kriege sprechen. Die sind meist für die Länder, die dort

00:11:43: aktiv sind mit ihrem in Anführungszeichen Material, erstmal inflationär. Sie beschädigen aber die

00:11:50: konjunkturelle Aussicht für die Weltwirtschaft derart, dass das in weiterer Folge für die

00:11:57: allermeisten Rohstoffe nicht symbolisches oder bärisches ist. Handel ist bullish für Rohstoffe.

00:12:04: Der Trend zur Globalisierung war bullish für Rohstoffe. Wir kommen allerdings auch gleich

00:12:14: noch darauf auf das Szenario zu sprechen, das zwar wir ziemlich sicher den Globalisierungspiek

00:12:22: hinter uns haben, aber das bedeutet natürlich nicht, dass jede einzelne Volkswirtschaft jetzt

00:12:27: darunter leidet. Also Rohstoffe sind der Schlüssel, das kann ich vorab schon mal sagen, ein Schlüssel,

00:12:34: um sich gegen steigende Inflation zu schützen. Aber dafür müssen noch nicht einmal die Preise

00:12:40: durch die Decke gehen, denn es reicht auch, wenn eine erhöhte Inflation in die Preise, ich hätte

00:12:48: das Wort Preise nicht verwenden sollen, um nicht sagen müssen eingepreist, aber ihr wisst, was ich

00:12:53: meine. Also die Nachfrage ist das eine, das einpreisende Inflation ist das andere. Aber eine

00:13:00: gut laufende Konjunktur ist nach wie vor das Beste für steigende Rohstoffe.

00:13:06: Warum sind die seit so gefühlt doch relativ langer Zeit unter Druck? Weil die Krise in China sehr viel

00:13:15: ausgeprägter war, als ich das viele auch ich hätte vorher ausmalen können. Vielleicht hätte ich es

00:13:22: mir ausmalen können, aber ich habe es mir nicht ausgemalt. Also ein wiedererstarkt Chinas ist nach

00:13:28: wie vor für die weltweiten Rohstoffpreise momentan vermutlich der größte Preistreiber.

00:13:35: Um Orientierung der Investoren, sollten die Rohstoffpreise ansteigen, werden Rohstoffunternehmen und

00:13:42: deren Aktien höchstwahrscheinlich von dieser Entwicklung profitieren. Das werden sie. Investoren

00:13:47: könnten dies als Signalwerten, dass Rohstoffwerte als Absicherung ins Instrument gegen Inflations-

00:13:53: und geopolitische Risiken zunehmend an Attraktivität gewinnen. Ein verstärktes Interesse an

00:13:58: Rohstoffaktien könnte also in den kommenden Jahren eine wichtige Rolle in diversifizierten

00:14:04: Portfolios spielen. Genau. Das kann ich so nur unterstützen, denn eines muss man auch sagen,

00:14:11: wenn wir uns die Preise anschauen, also die Basispreise für Aluminium, Kupferstahl und so weiter,

00:14:19: dann ist das nicht so, dass die sich im freien Fall befinden. Die Rohstoffaktien, also die Anteile

00:14:27: der großen Unternehmen, eine BHP, eine Rio Tinto, das ist wahrscheinlich so mit die bekanntesten,

00:14:33: eine Wale, eine Freeport stark in Kupferbereich. Es gibt auch einige ziemlich große chinesische

00:14:41: Unternehmen, unter den Top 10 dürften drei oder vier chinesische Unternehmen sein. Eine Glencore

00:14:48: kann man hier vielleicht noch nennen, wobei Glencore deutlich stärker unter Druck steht als BHP und

00:14:54: Rio Tinto. Das kann sich in einem bullischen Szenario schnell wieder ändern. Disclaimer, ich

00:15:01: bin investiert in BHP und in Rio Tinto, nicht in Glencore, weil Glencore letztlich ein Rohstoff

00:15:07: Händler ist und damit ein sehr viel spekulativeren Ansatz hat. Man könnte auch sagen, in nicht so

00:15:15: guten Zeiten geht es Glencore schlechter als den anderen großen. In guten Zeiten dürfte Glencore

00:15:23: aber überproportional von steigenden Rohstoffpreisen profitieren. Je nachdem, ich weiß es noch gar nicht

00:15:32: ganz genau, wie der Titel der heutigen Podcastfolge sein wird, also vielleicht der wahre Schutz vor

00:15:37: Inflation oder der einzige Schutz vor Inflation, das wäre nicht wahr. Also, sofern wir Gold mit

00:15:44: reinrechnen, ganz klassischer Inflationsschutz in Krisenzeiten insbesondere, muss man Gold hier

00:15:49: auch noch ganz klar nennen, ist natürlich auch ein Rohstoff, aber ich glaube die meisten verstehen

00:15:54: hier unter Rohstoffaktien eher diejenigen, die so in diesen Industrie Rohstoffen unterwegs sind.

00:15:58: Für einen Amerikaner ist die Rechnung etwas leichter. Ein Amerikaner bekommt nämlich momentan

00:16:06: immer noch über 4 Prozent, ich denke Warren Buffett wird in seinem Bond-Portfolie sogar

00:16:12: über 5 Prozent Rendite haben. Und das ist attraktiv, insbesondere unter Berücksichtigung der

00:16:19: Bewertungsniveaus in den USA. Wir sind jetzt ein bisschen zurückgekommen, aber amerikanische

00:16:25: Aktien sind immer noch höher bewertet, als das in der Vergangenheit im Durchschnitt der Fall war.

00:16:29: Und man muss ja dann immer schauen, was müssen die Unternehmen in Zukunft liefern. Darum geht es

00:16:35: her, um diese Bewertung zu rechtfertigen. Und hier gibt es recht klare Modelle, das bereits ein oder

00:16:43: anderthalb schwache Jahre. Es sind vier Quartale, sechs Quartale, in denen das mal nicht gelingt,

00:16:47: dazu führen könnte, dass es ein deutliches Rewrating für amerikanische Aktien gibt. Und auch

00:16:55: hier reden wir nicht von einem Crash. Ich unterliege der Versuchung, das Wort Crash hin und wieder

00:17:01: zu benutzen, weil es Aufmerksamkeit erzeugt. Und ich unterliege nicht nur, ich erliege diese

00:17:06: Versuchung ja auch zumindest mal auf YouTube regelmäßig. Aber es geht hier nicht um ein Crash-Szenario,

00:17:12: insbesondere weil die Gefahren, die hier am Horizont zu sehen sind, eben zu sehen sind. Und

00:17:17: bei einem Crash sieht man meist vorher nicht, was einen da erwischt. Radario spricht im Durchschnitt

00:17:24: von einer Abwertung der amerikanischen Indizes von 15 Prozent. Vielleicht ist es das, was auch ein

00:17:29: Warren Buffett erwartet. Im Durchschnitt heißt aber eben auch, es darf einen nicht überraschen,

00:17:34: wenn es mal 30 Prozent abwärts geht. Bärenmärkte bringen das somit sich, Notierungen fallen. Und

00:17:41: damit kann man sich als insbesondere, wenn man davon ausgeht, dass eine erhöhte oder wieder

00:17:47: erstaagte Inflation diese Abwertung auslösen wird, man kann sich hier ganz passabel schützen,

00:17:55: zumal dann eben auch die Zinsen nicht deutlich fallen werden. Man kann sich es auch jetzt schon

00:18:02: festschreiben in den USA. Für uns als Europäer ist das schwierig. Also wir haben eine, nach der

00:18:12: letzten Zinssenkung der IZB dürften sich offizielle Inflationsraten und der Leitzins der IZB in etwa

00:18:20: die Waage halten. Und wir werden sicherlich hier zwei Kräfte spüren. Auf der einen Seite wird es die

00:18:27: jenigen geben, die sagen, wir müssen jetzt 500 Milliarden, wir brauchen noch 900 Milliarden,

00:18:34: vielleicht brauchen wir auch 1,5 Billionen, die brauchen wir jetzt einfach. Wir müssen die jetzt

00:18:39: ausgeben, wir müssen den Infrastruktur investieren und sagen wir ganz ehrlich, zumindest ein Teil

00:18:44: davon ist nachvollziehbar. Möchte man das zu Zinsen von 3, 4 oder 5 Prozent oder wünscht man sich mit

00:18:53: sanftem Druck auf die IZB, wünscht man sich das zu einem möglichst niedrigen Zins refinanzieren zu

00:19:01: können. Auf der anderen Seite sind aber eben genau diese Ausgaben, das ist auch das, worunter der

00:19:07: Aktienmarkt derzeit, ein klein wenig leidet insbesondere in den USA. Auf der anderen Seite

00:19:14: sind all diese Entwicklungen, die Ausgaben sowohl in den USA als auch in Europa, die sind natürlich

00:19:22: inflationstreibend. Und was wir langfristig dem entgegenzusetzen haben, ist natürlich eine

00:19:27: alternde Bevölkerung. Diese demografische Entwicklung ist klar deflationär und was wir haben ist KI.

00:19:35: KI ist auch deflationär, weil KI zwar Wachstum auslöst, KI braucht aber weniger Einsatz von

00:19:44: human resources. Das heißt kurzfristig gibt es die, nicht nur die Sorge, sondern auch die Gefahr

00:19:52: einer steigenden Inflation absolut berechtigt. Und wenn ich sage ich gehe jetzt zu meiner Bank oder

00:19:59: zu einem Neobroker oder sonst irgendwo hin und ruhe mir sicheres Geld, wo komme ich dann? 2,3,

00:20:06: 2,5 Prozent, das wird wahrscheinlich schon dann eine Neukundenaktion sein. Das ist nicht attraktiv,

00:20:13: insbesondere nicht in Relation zu der Bewertung europäischer Aktien, die ja nicht heillos über

00:20:20: bewertet sind. Wie also gegen ein solches Umfeld voller Unwerkbarkeiten schützen? Mein persönliches

00:20:29: Fazit lautet, und das ist letztlich auch die abschließende Antwort an Christian, ja Rohstoffaktien

00:20:38: gehören gerade in ein langfristiges oder sagen wir auch ein mittelfristiges Depot mit einer

00:20:44: Ausrichtung von einigen Jahren eindeutig dazu. In welcher Größenorten, ob man also sagt, ich

00:20:51: möchte 5 bis 10 Prozent oder 10 bis 15 Prozent, wie hier schon genannt, bin ich in zwei Rohstoffaktien

00:20:58: investiert. Das bleibt jedem selbst überlassen, aber es ist tatsächlich neben der Investition in

00:21:04: Gold, die ich eindeutig noch mit dazu zähle, eine Möglichkeit, um sich nahezu Konjunktur

00:21:12: unabhängig auch zu schützen, denn der Faktor wird von vielen übersehen. Ich habe es eben schon

00:21:18: gesagt, die schwächelnde Konjunktur in China über mehrere Jahre hinweg und die Covid-Krise hat

00:21:25: das Ganze nochmal verschärft, hat dafür gesorgt, dass sich Rohstoffaktien seit langer Zeit nicht

00:21:30: mehr aufwärtsentwickeln, aber immer noch relativ üppige Dividenden liefern. Und das ist natürlich

00:21:37: auch ein ganz wesentlicher Punkt. Man darf Rohstoffaktien nicht nur an der Performance der Notierungen

00:21:43: messen, sondern man muss auch schauen, was bekomme ich hier jedes Jahr ausgezahlt. Und hier haben

00:21:49: Rohstoffakte meines Erachtens auch die Gelegenheit möglicherweise in einer spekulativen Phase

00:21:55: deutlich aufzuwerten. Das muss aber gar nicht sein, denn ich kann bei einer BHP derzeit,

00:22:01: wir schauen mal auf die aktuelle Bewertung, bekomme ich eine Dividendenrendite von 4,34%

00:22:08: und die dürfte in den nächsten Jahren steigen bis auf 5%. Stand jetzt, das ist ja der Zauber an

00:22:17: Rohstoffaktien. Die Schätzungen für NVIDIA oder für Alphabet, die sind manchmal ein bisschen

00:22:26: zumutig, vielleicht sind sie auch manchmal ein bisschen zu skeptisch, aber man hat so ein grobes

00:22:31: Bild, wohin sich das Geschäft entwickeln könnte. Bei Rohstoffaktien ist es auch deshalb so

00:22:36: langweilig für Analysten tätig zu werden, weil sie ja am Ende des Tages nicht nur das Unternehmen

00:22:42: bewerten müssen, sondern sie müssen heute eine Aussage darüber treffen, wo wird denn wohl der

00:22:46: Kupferpreis oder wo werden die Eisenärztpreise im Jahr 2026 sein? Und wir sind wohl ziemlich

00:22:54: einig, puh, das ist knapp an der Glaskugel, es ist zumindest mal wahnsinnig schwer zu sagen,

00:23:02: wohin entwickelt sich die Geopolitik, wohin entwickelt sich die Wirtschaft in Indonesien,

00:23:07: in Indien, in China, in Europa, also das ist nicht ganz einfach. Und unter dem Aspekt,

00:23:14: das ist zum Teil auch der Grund, warum Rohstoffaktien relativ günstig bewertet werden, weil eigentlich

00:23:22: erst in dem Moment, wo eine Situation entsteht, erst dann vom spekulativen Kapital der Gedanke

00:23:31: entsteht, jetzt könnte ich mal Rohstoffaktien kaufen und das wird natürlich alles immer ein bisschen

00:23:35: prozyklisch. Wir bezahlen hier in etwa das Elfache des Gewinns, also KGV auf 2024er Basis bei einer

00:23:44: BHP und dieses KGV würde natürlich erheblich sinken, wenn Rohstoffe weltweit um 10 oder 15 Prozent

00:23:53: nur aufwerten würden. Ich möchte damit gar nicht auf eine großartige Hosse spekulieren, es gibt

00:23:59: natürlich das Szenario, dass Rohstoffe sehr deutlich aufwerten im Preis, das haben wir in der

00:24:04: Vergangenheit schon erlebt, in einer, in solchen Phasen haben sich diese Aktien teilweise verdoppelt

00:24:11: und mehr allerdings oft auch auf einem sehr niedrigen Niveau aus und deswegen ist diese

00:24:18: Investition nichts für zocker, sondern für diejenigen, die sagen, ja, Inflation war, wie

00:24:29: entwickelt sich der Rest meines Portfolios, wenn die Inflation stacky bleibt, wenn sie länger

00:24:34: bleibt als gedacht, wenn sie sogar stiege, wie würde sich dann wahrscheinlich der Tech-Anteil

00:24:40: in meinem Portfolio entwickeln? Aussicht auf steigende Zinsen, Aussicht auf eine restriktivere

00:24:47: Geldpolitik, das könnte die Magnificent Seven und den Tech-Sektor im Allgemeinen aber erheblich

00:24:54: unter Druck setzen, noch deutlich stärker als bisher. Wir dürfen nicht vergessen,

00:24:58: dass wir jetzt das an Druck gesehen haben, das sind ja zumindest mal für ein Euroanleger ja fast

00:25:03: 7% Kursverlust allein aufgrund des steigenden Euro. Also da geht schon theoretisch noch mehr.

00:25:09: Und es ist auch nachvollziehbar, dass viele diese Werte in dem Portfolio, ob nun mittels ETF oder

00:25:16: direkt in den Aktien übergewichtet haben. Und dann möchte man noch vielleicht genau deshalb auch

00:25:21: eine Versicherung im Portfolio haben, wenn die Inflation eben genau diese Aktien unter Druck

00:25:27: setzt. Und deswegen sind Rohstoffaktien eine durchaus oder entsprechende ETFs. Ich würde nicht

00:25:35: in Rohstoff ETFs oder ETCs direkt investieren mit Rollkosten und so weiter. Also der Weg über,

00:25:41: der Umweg über Aktien macht hier meines Erachtens Sinn. Ist für mich eine gute und sinnvolle

00:25:48: Kombination auch in einem Wachstumsportfolio. Das ist natürlich nur mein Ansatz und insofern

00:25:54: keine klare Empfehlung, was ihr in euren Depots macht. Das entscheidet ihr einzig und allein.

00:26:00: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit. Ich freue mich sehr, wenn du beim nächsten Mal

00:26:05: gesund und munter wieder dabei bist. Alles Gute, dein Lars.

00:26:08: [Musik]