Deutsche Aktien: So gelingt das Comeback!

00:00:00: Herzlich willkommen bei Ereisen Geld und Gold, den Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:07: Mit deutschen Aktien haben Anleger schon in den letzten Jahren weniger verdient als mit

00:00:13: amerikanischem. Das ist also nichts Neues. In den letzten Wochen ist die Schere allerdings

00:00:19: nochmal besonders weit aufgegangen und daraus ergibt sich eine Chance. Wie diese Chance dann

00:00:26: aussehen könnte, was also passieren muss, damit deutsche Aktien vielleicht sogar eine Zeit

00:00:32: lang eine Outperformance zeigen. Das möchte ich heute beschreiben, auf welche Werte ich dabei

00:00:37: setzen würde. Ebenso, also legen wir los. So, ihr wisst ja, was Politiker gerne in Talkshows sagen,

00:00:47: wenn man versucht die Oberfläche zu verlassen und so ein bisschen sich dem Kern einer Problematik

00:00:52: zu nähern. In der Regel lautet die Antwort ja, das ist eine sehr gute, aber auch eine sehr

00:00:57: komplexe Fragestellung. So, das muss ich heute auch machen, denn natürlich ist die Frage,

00:01:03: warum laufen deutsche Aktien eigentlich nicht so gut wie andere und vielleicht auch nicht so gut,

00:01:08: wie sie sollten, als immerhin die Werte aus der vier oder fünf größten Volkswirtschaft der Welt.

00:01:14: Selbstverständlich spielt in Politik hier auch eine Rolle. Die möchte ich aber heute nicht besprechen.

00:01:20: Wahr ist, dass die momentane Schwebesituation, in der wir uns befinden, die sich im nächsten Jahr

00:01:27: dann hoffentlich auflöst. Selbstverständlich für ausländische Investoren nicht gerade

00:01:34: attraktiv erscheint. Das heißt also, Politik spielt eine Rolle. Man muss sich aber überhaupt

00:01:40: gar keine Illusionen machen. Es gibt weitaus wichtigere Faktoren, die den deutschen Aktienmarkt

00:01:48: beeinflussen. Das ist auf der einen Seite vielleicht beruhigend für einen Anleger. Das ist auf der

00:01:53: anderen Seite aber auch eine Feststellung, die ein bisschen Sorgen bereitet, denn egal wie die

00:02:01: nächste neue Koalition aussieht, egal wer der nächste Kanzler sein wird und momentan sieht es danach

00:02:07: aus, dass wir einen neuen Kanzler bekommen. Er muss sehr mutige und entschlossene und vielleicht

00:02:15: auch unbeliebte Maßnahmen durchsetzen, um Deutschland als Investitionsstandort wieder

00:02:21: attraktiver zu machen. Und ich gehe bedauerlicherweise davon aus, dass es im Wahlkampf aber viel mehr

00:02:28: darum gehen wird, darzustellen, was man alles anders machen wird. Denn das ist die sichere

00:02:34: Variante zu sagen, was Herr Scholz, was Herr Habeck alles verkehrt gemacht haben, ist momentan

00:02:41: vermutlich ausreichend, um eine Mehrheit der Stimmen einzusammeln. Das hilft uns aber überhaupt

00:02:48: nicht weiter. Und ich werde manchmal ja auch auf LinkedIn, vielleicht hat es der einen oder andere

00:02:53: von euch schon mitbekommen. Ich werde nicht müde hin und wieder unter einigen kritischen, zu

00:02:59: recht kritischen Posts die Frage zu stellen, ja aber was muss denn jetzt konkret anders passieren?

00:03:04: Also sich auf gewisse Personen einzuschießen, das ist momentan extrem klickstark. Aber es ist

00:03:11: auch nicht besonders konstruktiv und dabei geht vor allen Dingen auch unter, dass eine ganze Reihe von

00:03:18: unpopulären Entscheidungen aus meiner Sicht alternativlos ist. Damit gehst du natürlich

00:03:25: schwerlich in einen Wahlkampf hinein. Also das soll uns heute nicht weiter beschäftigen. Allein

00:03:29: über diesen Punkt könnte man sehr lange sprechen. Ihr seid aber hier, weil ihr euch für Geldanlage

00:03:35: interessiert und weil wir eventuell auch über Spekulationen nachdenken dürfen und die Fragestellung

00:03:43: allein können Aktien eventuell sogar den US-Markt für eine Zeit lang Outperformen. Allein das ist

00:03:50: natürlich eine Spekulation. Und an dieser Stelle der Hinweis, es ist bald Weihnachten. Wenn ihr sagt,

00:03:56: solche Folgen, diese Folge, die bringt mir was, die gefällt mir, dann würde ich euch bitten,

00:04:02: diesen Podcast jetzt zu abonnieren. So, Weihnachtswunschende. Wir sprechen also ganz kurz erst

00:04:08: mal darüber, warum abgesehen von Innenpolitik, deutscher Aktien in den letzten Jahren relativ

00:04:16: schlecht gelaufen sind. Wenn man sich die absolute Performance anschaut, dann war die ja gar nicht

00:04:21: so verkehrt. Das liegt natürlich ganz wesentlich auch daran, dass die deutschen großen Weltmarktführer

00:04:26: im DAX ganz wesentlich auch Umsätze einen größeren Teil der Umsätze im Ausland erzielen. Wenn wir

00:04:35: allerdings den Vergleich anstellen zwischen dem DAX und wir nehmen einfach mal den S&P 500 in

00:04:41: den USA, dann sehen wir, dass die US-Aktien schon immer eine leichte Outperformance und da spreche

00:04:49: ich jetzt einfach mal über den Zeitraum seit der Finanzkrise hingelegt haben in den letzten

00:04:54: Wochen aber ganz besonders. Und diese Underperformance, die lässt natürlich auch den deutschen Aktienmarkt

00:05:01: einfach aufgrund der Bewertungskennzahlen, die wir jetzt mal hier uns anschauen, wirklich günstig

00:05:07: erscheinen. Das allein ist, wenn ihr häufiger zuhört, dann wisst ihr das auch und wisst es

00:05:12: wahrscheinlich auch ohne mein Zutun. Das allein, also eine niedrige Bewertung, kann und darf nie

00:05:18: ein Kaufgrund sein. Es gibt übergeordnet Faktoren, die dafür sorgen, dass die US-Märkte alle anderen

00:05:25: Outperform haben und die haben natürlich eine Namen bzw. mehrere, nämlich Apple, Microsoft,

00:05:31: Amazon, Tesla, Netflix, Alphabet und so weiter und so fort. Es sind eben die großen Technologieunternehmen

00:05:40: und nicht nur die. Ein Großteil aller Weltmarktführer findet sich eben am amerikanischen Aktienmarkt

00:05:47: wieder. Und diese Unternehmen haben enorme Gewinne erzielt und wenn wir die rausrechnen würden,

00:05:53: also nennt sie die GAF-Harmen. Früher haben wir sie Max7 genannt oder oder oder. Dann wäre es mit

00:06:00: der Augperformance der USA nicht mehr allzu weit her, dann wäre es ein Index von vielen. Aber die

00:06:06: existieren normal und sie kommen aus den USA und deswegen ist der Vergleich zulässig. Deutschland

00:06:13: hat einen viel stärkeren Fokus auf klassische Industrien, die natürlich bei diesem Wachstum

00:06:18: nicht mithalten können. Maschinenbau, Chemie, Automobilhersteller. Das sind alles Branchen,

00:06:25: die in der Vergangenheit robuste Renditen gebracht haben, aber sie sind eben weniger

00:06:30: wachstumstark als diese Tech-Geganten. Der zweite Grund ist ganz sicherlich, zumindest mit Blick auf

00:06:37: die letzten Wochen die geopolitische Unsicherheit. Während die USA sowieso schon von einem relativ

00:06:44: starken Binnenmarkt profitieren und zudem natürlich auch in der Außenprodikt dominieren, ist

00:06:50: Deutschland sehr stark exportabhängig. Wir waren mal Exportweltmeister, wir sind aber immer noch sehr

00:06:58: stark vom Export abhängig. Das ist auch nachvollziehbar und das wird sich so schnell auch nicht ändern.

00:07:05: Ein weiterer Punkt, der muss an dieser Stelle einfach noch genannt werden, ist die Notenbankpolitik.

00:07:10: Ich habe in der Vergangenheit sicherlich nie die EZB verteidigt, aber immer darauf hingewiesen,

00:07:16: dass es die amerikanischen Notenbank, also die FED, schlicht und einfach mit einem angenehmeren Job

00:07:24: zu tun hat, mit einer angenehmeren Aufgabe als die EZB. Wir sprechen über den Dollarraum,

00:07:30: wir sprechen über die United States of America und in dem Wort EZB taucht United nicht auf.

00:07:39: Und es ist eben auch nicht wirklich United. Ich finde den Gedanken, ob das nun niemand kritisch

00:07:46: sieht oder nicht, dem das halte ich aus grundsätzlich mal als ein Verein, die ist Europa

00:07:51: dazustehen, finde ich nicht nur attraktiv, sondern auch den finde ich alternativlos. Zum

00:07:56: einen, weil wir auf diesem Kontinent eine so lange Friedensphase haben wie noch nie und zum

00:08:03: anderen, weil es absolut undenkbar ist. Selbst die EU-Kritiker behaupten das nicht auf Nachfrage,

00:08:11: vielleicht behauptetste ein oder andere doch, dass sich ein einzelnes Land, egal wie stark es ist,

00:08:17: hier auf dem Weltmarkt bestehen könnte. Wir brauchen einen großen Wirtschafts- und

00:08:25: Währungsraum, um überhaupt ein Gegengewicht schaffen zu können gegenüber den USA, ganz

00:08:31: sicherlich auch gegenüber Indien, gegenüber China. Das einzig problematische daran ist,

00:08:38: die Struktur mit der das Ganze passiert ist. Wir haben eben zwar eine Währung,

00:08:43: aber wir haben völlig unterschiedliche Voraussetzungen in den Volkswirtschaften.

00:08:47: Müssen wir nicht komplett wieder aufrollen, ist glaube ich jedem klar. Es bräuchte an der

00:08:52: einen Stelle eine viel lockerere Geldpolitik, an der anderen Stelle hätte es hin und wieder

00:08:57: auch eine festere Geldpolitik gebraucht. Für die einen ist die Stabilität des Geldes bzw.

00:09:03: der Kaufkraft in Form der Inflation steht an oberster Stelle allein schon, weil es politisch so

00:09:09: einen großen Einfluss hat. Und andere sagen, wir machen viel zu wenig Schulden, müssen viel mehr,

00:09:15: dann pfeift auch auf die Inflation. Ihr seht doch, wie das in anderen Ländern funktioniert. Und all

00:09:20: das trifft sich da in Brüssel zu ordentlichen Tagesätzen. Sei Ihnen alles gegött, ich möchte

00:09:26: garantiert nicht tauschen und muss sich dann einig werden. Und dann stehst du da als EZB und

00:09:30: sagst, was machen wir denn hier? Und was ist die zwangsläufige Folge, wenn du dir nicht sicher

00:09:36: bist? Das kennen wir alle. Erst mal ein bisschen weniger machen. Und deswegen hat die EZB eben

00:09:42: den Ruf zögerlich zu sein. Im Vergleich zur Fett ist sie auch zögerlich. Sie kann es aber eben

00:09:49: kaum richtig machen. Und das ist das ganz große Problem und das ist meines Erachtens auch der

00:09:54: fehlkonstruierte Teil. So, wir wollen ja darüber sprechen, warum es Hoffnung gibt. Und ich weise

00:10:02: noch mal darauf hin mit einem spekulativen Ansatz. Das bedeutet, mein Ansinnen ist es nicht,

00:10:09: irgendjemandem dazu zu bringen, aus welchen Gründen auch immer, aus allerwenigsten dann

00:10:14: aus patriotischem zu sagen, ich kaufe mehr deutsche Aktien, dann wird es auch wieder besser. Davon

00:10:19: hat die deutsche Wirtschaft rein gar nichts, wenn wir die Aktien kaufen. Es geht mir viel mehr darum,

00:10:24: dass ein spekulativer Anleger vielleicht auf die Kehrseite der Trump-Medaille reagieren möchte,

00:10:31: wenn sich nämlich das, was wir am Aktienmarkt derzeit sehen, also die Aktien, die offenbar und

00:10:38: sehr wahrscheinlich auch messbar von der Trumpschen Administration profitieren werden, neben Kryptos,

00:10:47: da ist es am augenscheinlichsten, sind das ja noch einige mehr. Das bedeutet ja auch,

00:10:53: Kapital fließt in diese Richtung, wir sehen es anhand der steigenden Börsenkurse. Es fließt

00:10:59: aber auch aus anderen Anlagen, aus anderen Aktiensektorenbranchen ab, die sowieso schon recht

00:11:03: unbeliebt waren. Und daraus entstehen Chancen, denn das wird jetzt nicht die nächsten vier Jahre

00:11:09: so weitergehen. Und vielleicht ist die ein oder andere Sorge ja auch ein bisschen überzogen. Und

00:11:15: dass man in dem Moment, wo Aktien fallen, also scheinbar unattraktiv sind, dass man nur dann die

00:11:22: perfekten, wenn auch theoretischen Einstiegschancen findet, das gehört dazu. Ich kann mich nicht in

00:11:29: einer Turn-Around-Speculation richtig wohlfühlen am Anfang, weil ich gegen den Markt schwimme,

00:11:33: gegen den Trend. Und damit ist auch klar, das macht einen kleinen Teil in meinem spekulativen

00:11:39: Portfolio aus. Mein langfristiges Portfolio bleibt weiterhin diversifiziert und natürlich auch mit

00:11:47: einem beträchtlichen Anteil an US-Aktien bestückt. Wir schauen also auf die, ja, wer sind die aktuellen

00:11:54: Unternehmen, die so auf der Verlierer-Liste stehen? Volkswagen, BSF. Und diese sind ganz gute Beispiele

00:12:04: dafür. Sind ja Weltmarktführer. Volkswagen, okay, sind auf Platz zwei abgerückt. BSF ist der größte

00:12:10: Chemiekonzern der Welt. Baut übrigens derzeit auch einige Werke in, einige weiß ich gar nicht,

00:12:16: von zwei, ich meine, in Chansen wird eins gebaut. Das sind riesen große Investitionen. Und damit sind

00:12:23: wir auch beim Thema, was könnte also dafür sorgen, dass der Druck, der auf deutschen Aktien lastet,

00:12:30: dass der schwindet. Zuerst mal, wenn die sorgen, ich kann das fort schon beinahe nicht mehr hören,

00:12:36: als ob hier jemand vor hätte, den gesamten Welthandel einzustellen, wenn die Sorgen um

00:12:40: Strafzölle verschwinden. Donald Trump hat es schon während seiner ersten Amtszeit ins

00:12:47: Spiel gebracht. Also die Strafzölle zum Beispiel auf deutsche Autos, aber eben auch auf chinesische

00:12:52: Produkte. Und man muss dann immer hinzufügen, Joe Biden hatte nicht mal im Ansatz vor, diese Strafzölle

00:12:59: wieder zurückzunehmen. Es gibt aber natürlich jetzt die Sorge, dass es noch deutlich mehr wird.

00:13:05: America First steht halt auf der ersten Seite auf den zehn Agenda-Punkten und damit, wie kannst du

00:13:13: Produktionen auf amerikanischen Boden verlagern? Das können ja gegebenenfalls auch ausländische

00:13:17: Unternehmen sein, indem du mit hohen Zöllen drohst,

00:13:21: Und dann musst du es natürlich zum Teil auch umsetzen.

00:13:24: Aber wie groß wird dieser Teil tatsächlich sein?

00:13:27: Wie groß ist dieses Dammock-Clash-Schwert?

00:13:30: Gelbe ist nicht auch die Möglichkeit,

00:13:34: das ganz bewusst im Wahlkampf und vielleicht auch bis zur

00:13:39: Vereinigung, dass man dieses Narrativ aufrecht erhält.

00:13:44: Ich werde ein Tariff auf der Außenseite sein.

00:13:48: Ein kleiner, 10% Tariff auf foreign-made Produkte

00:13:52: wird massiv für die Arbeitsfamilien finanziert werden.

00:13:55: Dieses Narrativ der hohen Zölle, einige Unternehmen reagieren ja schon da drauf.

00:13:59: Das heißt also, diese Aussagen haben bereits jetzt Wirkung,

00:14:03: ohne dass der Mann im Amt ist.

00:14:05: Aber wie sieht denn die neue Bro-Ship aus?

00:14:09: Die lautet doch Elon Musk und Donald Trump.

00:14:13: Oder andersrum.

00:14:14: Und wenn wir uns anschauen, Elon Musk und die Historie von seinem,

00:14:19: wie heißt sein Co-Partner bei dem Doge-Departement

00:14:23: of Government Efficiency.

00:14:25: Elon Musk und Nivec Ramoswami believe that they can do quite a lot.

00:14:30: In fact, they expect to cut up to $2 trillion of what they consider

00:14:34: wasteful spending.

00:14:35: And to do this, they plan on proposing massive cuts to regulations

00:14:39: and to government jobs.

00:14:40: Musk and Ramoswami say that they will identify the minimum number

00:14:44: of employees required at an agency for it to perform its functions.

00:14:48: Elon Musk ist ja offiziell nun Berater von außen,

00:14:51: sonst hätte er glaube ich einiges an seinen Vermögensgegenständen

00:14:54: abgeben müssen.

00:14:56: Das war nicht der Plan.

00:14:57: Vivek Ramoswami, sprecht das richtig aus, die beiden haben sich gegenüber

00:15:04: einer sehr extremen Politik in der Vergangenheit mehrfach

00:15:08: sehr sehr positiv und zugenäigte geäußert.

00:15:12: Nämlich gegenüber Javier Millais pro Free Trade Policy in Argentinien.

00:15:19: Das wäre ein eigenes Thema.

00:15:21: Man sieht auf der einen Seite wahnsinnig viele Verlierer.

00:15:24: Das ist eine, er geht im wahrsten Sinne des Wortes mit deiner Kettensäge,

00:15:28: die er im Wahlkampf benutzt hat, geht er durch.

00:15:31: Aber Free Trade heißt eben auch Nichtsölle verwenden.

00:15:37: Und Elon Musk hat sich in der Vergangenheit mehrfach geäußert

00:15:41: als ein absoluter Anhänger freier Märkte.

00:15:44: Natürlich steckt da ein Eigennutz dahinter,

00:15:48: aber mein Güte, das muss in diesem Fall nicht unbedingt etwas Schlechtes sein.

00:15:53: Globale, globale Lieferketten leiden unter Zöllen.

00:15:58: Vielleicht ist das was hier an Sorge vor den Strafzöllen,

00:16:04: die dann natürlich auch zu einer entsprechenden Reaktion führen werden.

00:16:08: Vielleicht ist das überzogen.

00:16:10: Wir werden es relativ bald erfahren.

00:16:12: Aber wenn, dann wäre es ein klarer Entlastungsfaktor für die deutsche Volkswirtschaft

00:16:18: und für viele deutsche exportorientierte Unternehmen.

00:16:22: Ein zweiter Faktor ist meines Erachtens ebenfalls einer der zu sehr,

00:16:27: und das ist eine subjektive Einordnung, auf den Kursen lastet, China.

00:16:33: Die wirtschaftliche Verlangsauung in China, ihr wisst,

00:16:37: ob es dann tatsächlich eher mal 5,5 oder vielleicht auch mal 7,5 Prozent waren,

00:16:42: jahrelang ist China einfach mit 7 Prozent gewachsen.

00:16:45: Und China wächst immer noch schneller als die Wirtschaft in Deutschland,

00:16:49: aber auch als die Wirtschaft in den USA.

00:16:51: Sie hat sich aber eben deutlich verlangsamt.

00:16:54: Und die chinesische Regierung hat meines Erachtens in den letzten Wochen erkennen lassen,

00:17:00: dass sie hier gegensteuern will, und zwar in Form einer lockereren Geldpolitik.

00:17:05: Das Potenzial ist hier relativ groß,

00:17:09: groß, wenn wir das mit westlichen Standards möchte ich es mal nennen, vergleichen.

00:17:14: Das heißt also, China ist weitaus weniger verschuldet als zum Beispiel die USA

00:17:19: oder als auch die meisten Länder Europas.

00:17:22: Es gibt für mich keine natürliche Obergrenze hinsichtlich einer Verschuldung.

00:17:27: Was es gibt, ist wahrscheinlich eine natürliche Obergrenze hinsichtlich des Vertrauens der Anleger

00:17:34: in diese Staaten, die Schulden zurückbezahlen zu können.

00:17:37: Und hier ist natürlich das Vertrauen in den amerikanischen Staat weitaus höher.

00:17:42: Es gibt wunderbare Videos, die man daraus drehen könnte,

00:17:46: oder Podcasts mit einem herrlichen Titel, das Ende vom US-Dollar oder sonst irgendwas.

00:17:53: Die USA könnten vom aktuellen Stand aus auch eine doppelt oder dreifach so hohe Verschuldung anstreben.

00:18:02: Vielleicht passiert das sogar.

00:18:04: Und sie würden dennoch nicht irgendetwas erfahren, was vergleichbar ist mit einer Staatsbleite.

00:18:09: Das würde nicht passieren.

00:18:11: Müssen wir aber heute gar nicht weiter ausführen,

00:18:14: machen wir aber in den nächsten Wochen, weil die Verschuldung im Jahr 2025 meines Erachtens sehr deutlich steigen wird.

00:18:21: Und dann wird es auch wieder entsprechende Headlines geben.

00:18:24: Wenn China seine Stimmelungsmaßnahmen weiter so umsetzt,

00:18:29: und ich halte das im Prinzip cleverer als das, was viele westliche Analysten sich erhoffen,

00:18:35: nämlich dass man die mega-riesen Bazooka einmal einsetzt,

00:18:38: ich glaube es ist sinnvoller zuerst einmal so etwas wie einen Grundvertrauen zu schaffen

00:18:43: und dann eventuell positiv zu überraschen.

00:18:46: Hier geht es nämlich nicht nur daran westliche Investoren zu überraschen, positiv zu überraschen,

00:18:51: sondern insbesondere den chinesischen Konsumenten.

00:18:54: Und das machst du nicht mit einer Horok-Aktion.

00:18:56: Also ich halte diesen Weg jetzt mal fernab von irgendwelchen politischen Einschätzungen für den strategisch richtigen.

00:19:03: China könnte also positiv überraschen.

00:19:07: Und diese Kombination, die könnte zufälligerweise, weil sie sich natürlich einander auch ein klein wenig bedingt,

00:19:16: denn das Verhältnis zwischen China und den USA ist natürlich das Wichtigere für die globale Wirtschaft.

00:19:23: Das könnte dafür sorgen, dass deutsche Aktien mit einmal attraktiv erscheinen.

00:19:29: An dieser Stelle muss ich ein bisschen abkürzen, sonst komme ich, was habe ich überhaupt?

00:19:34: Oh, zwei Drittel schon rum.

00:19:36: Und deswegen möchte ich darauf blicken, es wird uns im Teilbereichen in den nächsten Wochen und Monaten noch mehrfach interessieren,

00:19:43: wie man das Ganze umsetzt.

00:19:45: Man kann natürlich schlicht und einfach einen Index kaufen.

00:19:48: Das finde ich deshalb nicht attraktiv, weil meines Erachtens im DAX einige Aktien immer noch relativ hochgewichtet sind,

00:19:57: die ich gar nicht im Depot haben möchte, weil ich glaube, dass sie sich aus Psychologischen Gründen

00:20:03: sicherlich mal deutlich erholen können, aber letztlich in einer misslichen Lage sind.

00:20:09: Und da wird dann auch eine sinkende Sorge vor Strafzöllen oder eine Erholung in China nicht zu einem dauerhaften großen Turnaround führen.

00:20:19: Ich spreche von den Automobilanbietern.

00:20:22: Ich bin seit Ewigkeiten nicht mehr investiert.

00:20:26: Bis jetzt war es vielleicht Riesches.

00:20:28: Es gab natürlich ein paar Ausnahmen, wenn wir uns Ferrari ansehen.

00:20:31: Ihr wisst, was ich meine. Es sind alles keine Massenhersteller.

00:20:34: Oh, Tesla natürlich.

00:20:36: Aber Tesla ist ja, wie mir unter jedem Video zu Tesla erläutert wird, als ob ich mich damit nie beschäftigen würde.

00:20:43: Der Tesla ist ja ein Technologienunternehmen.

00:20:45: Das ist ja kein Automobilhersteller.

00:20:47: Da gucke ich in die Bilanz und denke, die Gewinne kommen doch genau da her.

00:20:51: Ja, guckt doch mal, was Elon macht.

00:20:53: SpaceX ist doch nicht in der Tesla-Bilanz drin.

00:20:56: Ja, aber whatever.

00:20:59: Tesla ist ein Automobilhersteller und der Aktienkurs steigt.

00:21:02: Halten wir fest.

00:21:04: Es gibt aber eine ganze Reihe von Unternehmen und Dachs, in die möchte ich eigentlich auch nicht investiert sein,

00:21:08: weil ich auch nicht glaube, dass hier der größte Turnaround stattfindet.

00:21:12: Die sind, muss man fairerweise sagen, jetzt auch nicht mehr allzu hochgewichtet.

00:21:15: Eine Bayer.

00:21:16: Wir haben aber Weltmarktführer.

00:21:18: Wir haben echte Weltmarktführer, also nicht nur ehemalige.

00:21:22: Es muss man an der Stelle vielleicht auch mal betonen, ganz optimistisch.

00:21:25: Wir haben eine SAP.

00:21:27: Wir haben Weltmarktführer hin oder her, aber auf jeden Fall gehört es in diese Riege, eine Siemens.

00:21:34: Ja, immer noch ein klein wenig zu viel gemischt waren,

00:21:38: aber meines Erachtens, wenn wir über Elektrifizierung sprechen, über Automatisierung, über Digitalisierung,

00:21:43: dann ist Siemens ein gut aufgestelltes Unternehmen.

00:21:47: Wir haben Brentag ganz klarer Weltmarktführer, momentan aus bekannten konjunkturellen Gründen unter Druck,

00:21:54: aber führend im Vertrieb von Chemikalien und Inhaltsstoffen.

00:21:59: Wir haben eine BSF, ich habe es schon gesagt, größter Chemiekonzern der Welt.

00:22:03: Wir haben eine deutsche Telekom, zumindest mal eines der größten Telekommunikationsunternehmen.

00:22:11: Und dann, beinahe noch interessanter, haben wir einige Aktien aus der zweiten Reihe auch noch.

00:22:18: Also man könnte auch noch eine Adidas nehmen.

00:22:20: Ist vielleicht kein Weltmarktführer, aber sicherlich ein globaler Brand.

00:22:24: Man könnte Allianz nennen, man könnte eine Münchener Rücknennen, bei denen es allerdings der Exportanteil nicht so besonders wichtig.

00:22:30: Man könnte eine Linde nennen.

00:22:32: Wir haben ja nicht über Weltmarktführer unbedingt nur aus dem Dachs gesprochen, ja, deutsche Wurzeln,

00:22:38: aber der Sitz ist ja mittlerweile Hauptsitz in Großbritannien.

00:22:41: Wir haben eine Fox Petrolope.

00:22:45: Hat sich zuletzt ganz gut wieder erholt.

00:22:48: Einer der führenden Hersteller, wenn wir über Schmierstoffe sprechen.

00:22:52: Wir haben ein Simbrice, wir haben eine Kion, eine Satorios, Labor- und Prozesse-Technologie.

00:22:59: Wir haben eine Kronis, spezialisiert auf Apfel- und Verpackungstechnik.

00:23:05: Auch einer der Weltmarktführer, wenn wir also über diese Anlagen für die Getränke und Lebensmittelindustrie sprechen.

00:23:11: Und so würde ich es machen.

00:23:13: Deswegen abschließend das Fazit, natürlich kann man rein chartechnisch mal auf den Dachs schauen und sagen,

00:23:21: jetzt könnte er sich positiv entwickeln, aber ehrlicherweise dürfte, bezogen einfach auf die Performance des Index,

00:23:29: dürften die nächsten Wochen eher noch eine weitere Outperformance der US-Aktien ergeben,

00:23:35: trotz der vermeintlichen Unterbewertung viel gefährlicher.

00:23:40: Eine andere Art, die eine Anführungszeichen, weil Korrekturen an der Börse dazugehören,

00:23:44: ist eher, dass mittlerweile die ganze Welt und auch alle amerikanischen Assetmanager in US-Aktien investiert sind.

00:23:53: Das heißt also, der Investitionsgrad ist sehr, sehr hoch.

00:23:57: Das ist kein Warnzeichen auf Sicht von Tagen, vielleicht auch nicht auf Wochen.

00:24:01: Aber aus so einer Situation heraus darf es einen nicht überraschen,

00:24:05: irgendwelche schlechten Nachrichten mal dafür sorgen, dass so ein Aktienmarkt auch mal 10 bis 20 Prozent korrigiert.

00:24:11: Zumindest wenn wir über das Jahr 2025 sprechen, wäre das meines Erachtens noch eine Kaufgelegenheit.

00:24:16: Diese anderen Themen könnten aber bereits zum Jahresauftakt, wenn vielleicht klar wird,

00:24:22: dass am Ende Strafzölle, ach, wie drücke ich das ein bisschen platt aus, also nicht so heiß gegessen,

00:24:28: wie sie gekocht werden, nachher auf den Tisch kommen, dann,

00:24:32: und gleichzeitig, China, die Schritte vornimmt, die ich erwarte, dann könnten deutsche Aktien interessant sein.

00:24:40: Ich werde dann allerdings eher auf einzelne Werte setzen.

00:24:43: Und das sind dann in der Regel keine Werte, die in den letzten Jahren unter Druck standen,

00:24:49: sondern eher Werte wie zum Beispiel eine KRONES, die eine relative Stärke ausweisen

00:24:55: und die sich dann aus einer geringen Bewertung heraus im Vergleich zur internationalen Konkurrenz,

00:25:03: sagt man ja nicht mehr, Wettbewerb, darstellen, dass die Werte dann ihren seitwärts bzw. aufwärtstrend eher noch verstärken.

00:25:13: Den ein oder anderen Wert, die ein oder andere Aktie, werde ich dann sicherlich auch mal hervorheben, auch im Video,

00:25:20: ich glaube die meisten von euch sind auf dem YouTube-Kanal auch, denn wenn wir über Einzelwerte sprechen,

00:25:25: dann ist es manchmal einfach auch ein Chart zu zeigen oder eine Bilanz, zumindest mal die Kennzahlen.

00:25:31: Also, machen wir es fest, wie immer, ich möchte keine Vageausage treffen,

00:25:37: wir werden im Jahr 2025 ein Quartal erleben, in dem sich deutsche Aktien,

00:25:45: und dann muss ich mir natürlich, kann ich mir nicht auf Einzelwerte festlegen,

00:25:48: in dem sich der DAX besser entwickeln wird als der S&P 500.

00:25:54: Meine private Spekulation wäre vielleicht dann sogar auf den M-DAX zu schauen, aber wie gesagt,

00:26:04: das wäre eher ein Thema für 2025, ist es untypisch, dass schwache Aktien im letzten Handelsmonat des Jahres sich dann erholen,

00:26:13: das ist eher die Zeit, in der die starken Werte noch weiterlaufen und die schwachen Werte rausgeschmissen werden.

00:26:19: Stichwort Window-Dressing.

00:26:21: Das war's für heute, wir hören uns wieder.

00:26:24: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit, ich freue mich sehr, wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter wiederhören

00:26:30: und kleiner reminder, wenn dir diese Folge gefallen hat, dann jetzt bitte diesen Podcast abonnieren.

00:26:36: Wir hören uns bis zum nächsten Mal, bye bye.

00:26:39: [Musik]

00:26:41: @maiMai