Überraschung! Der faire Preis für Gold und Bitcoin!

00:00:00: Herzlich willkommen bei Ehrichsen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage.

00:00:07: Gerade weil ich sowohl in Gold als auch mittlerweile deutlich höher gewichtet in Bitcoin

00:00:15: investiert bin, interessieren mich Standpunkte, die zumindest in Teilen meinem eigenen widersprechen.

00:00:22: Und um so einen Standpunkt geht es heute im Bezug auf den fairen Wert von Gold und Bitcoin. Dann legen wir mal los.

00:00:31: So, in Ermangelung von fantasievoller Kreativität trägt dieser Podcast ja nur meinen Vor- und

00:00:41: Zunahmen. Ein anderer möglicher Name wäre gewesen "Invert, always invert". Das heißt also,

00:00:48: das Mantra von Charlie Manga ist eines, welches man sich ganz oben auf dem gelben Zettel direkt am

00:00:55: Monitor schreiben kann, jedes Mal, wenn man in seinen Depot schaut. Sollte man daran denken,

00:01:01: wie wichtig es ist, seinen eigenen Standpunkt ständig zu prüfen und insbesondere auch andere

00:01:08: Standpunkte zumindest einmal anzuhören, denn in dem Moment, wo ich rechtfertigen muss,

00:01:13: warum ich etwas glaube und hin und wieder auch etwas kaufe, wird, das schmeiß ich gerade

00:01:19: meine Kamera hier um, wird auch hin und wieder offensichtlich, dass mein Standpunkt so überzeugend

00:01:25: vielleicht gar nicht ist. Und genau deshalb möchte ich heute über den potenziell fairen Wert von

00:01:31: Gold und Bitcoin sprechen. Und es handelt sich hier bei diesem Beitrag um einen von,

00:01:38: seinen Namen spreche ich garantiert falsch aus Alfonso Picciatello. Picciatello, ich weiß es

00:01:45: nicht ganz genau. Er ist der Founder und CEO von The Macro Compass. Und hier habe ich also

00:01:52: eine Schriftstück, welches ich, ja um es etwas einfacher zu machen, einmal durch ChatGPT Übersetzungen

00:01:58: gejagt habe, indem es darum geht, tatsächlich einen fairen Wert von Gold und Bitcoin zu bestimmen.

00:02:04: Da ist natürlich gleich mal zu bedenken, dass dieser fairen Wert nicht unbedingt etwas zu tun

00:02:11: haben muss mit dem, was an der Börse passiert. Zahlreiche Inhaber von Memecoins, ich gehöre

00:02:17: nicht dazu, werden sich in den letzten Wochen gefreut haben, weil ihre Memecoins vielleicht ein

00:02:23: paar hundert Prozent durch die Decke gegangen sind. Ich traue mir aber das beinah unumströßliche

00:02:29: Urteil zu. Diese Memecoins sind nicht das Wert, zudem sie gerade an der Börse gehandelt werden. Aber

00:02:37: es geht eben manchmal nicht um den fairen Wert, sondern es geht manchmal auch darum, bei einem

00:02:42: Pump rechtzeitig einzusteigen, wenn man denn überhaupt in dieser Disziplin aktiv sein möchte.

00:02:48: Zum Teil konnte ich mich dennoch darüber freuen, denn auch das habe ich hier ja schon mal erörtert.

00:02:54: Ich bin auch zumindest noch mit einem Teil in Solana investiert und viele dieser Memecoins basieren

00:03:01: auf Solana und dementsprechend ist auch Solana komplett durch die Decke gegangen. Aber auch das

00:03:07: ist mir jetzt langsam zu steil. Wie gesagt, mit ein bisschen bin ich noch drin, aber ich habe auch

00:03:11: schon einige Teilgewinne realisiert. Steiler als steil ist halt Fahnenstange und die wird irgendwann

00:03:16: abverkauft. Aber wie wir auch wissen, zu früh sollte man nicht aussteigen, weil solche Fahnenstangen

00:03:23: eben ziemlich steil werden können. Also, fairer Wert und das, was am Ende dafür an der Börse

00:03:29: bezahlt werden muss, das ist in der Theorie nah beieinander, in der Praxis aber ganz oft nicht

00:03:36: beziehungsweise man muss dann in der Zeitachse Geduld mitbringen, damit sich der Kurs an der

00:03:41: Börse dem fairen Wert annähert. Das ist gerade dort, wo wenig Fantasie mit drin ist. Also, wenn

00:03:48: wir klassische Value-Werte nehmen, eine McDonalds oder eine Coca-Cola, dann wird es natürlich schwer

00:03:54: hier irgendeine Story zu bauen, warum die mit einmal drei oder vier mal so viel innerhalb von einem

00:04:00: Quartal oder zwei Quartalen Wert sein sollen. Deswegen ist es ja gerade so schön, wenn es keine

00:04:05: echten Cashflows gibt, die man diskontieren muss, dann ist der Fantasie manchmal Tür und Tor

00:04:11: geöffnet und das kann durchaus zu respektablen Ergebnissen führen. Heute geht es also um den

00:04:17: fairen Wert von Bitcoin und Gold und wir steigen einmal ein. Selbstverständlich gibt es dann von

00:04:23: mir, wie es so schön heißt, eine kritische Würdigung, aber ich kann schon jetzt sagen, ich

00:04:28: werde das nicht alles zerpflücken, denn man kann ja auch andere Standpunkte einfach mal stehen lassen.

00:04:33: Neben dem eigenen Standpunkt, da muss man sich nicht unbedingt da nachrichten, aber die Zukunft

00:04:39: wird dann weisen, wer recht hatte. Diese, ich habe es lange glaube ich nicht mehr gesagt,

00:04:45: Sätze, die in den sozialen Medien beginnen mit Fakt ist doch oder jeder der jeder vernünftige

00:04:52: Mensch wird doch oder mathematisch bewiesen ist doch das sind eigentlich Zeichen der Schwäche.

00:04:58: Es sei denn wir sprechen echt über Naturgesetze, aber wir sehen ja hin und wieder auch in der

00:05:03: Klimadebatte selbst Naturgesetze und selbst Entwicklungen, die von 99,9 Prozent aller Wissenschaftler

00:05:11: bestätigt werden, da gibt es immer noch genügend, die sagen, nein, das ist einfach nicht so und

00:05:16: an der Stelle immer wieder wunderbar. Ich glaube es sind 7 Prozent der Amerikaner und wahrscheinlich

00:05:21: gibt es auch noch andere Nationalitäten, die sagen, die Erde ist nicht rund. Die Erde ist eine Scheibe

00:05:27: und das was wir da aus dem Weltall sehen, das ist kein Beleg, weil das alles Fake ist. Also ihr

00:05:34: wisst, was ich meine, ihr bewegt euch ja in der gleichen Welt wie ich. Hier heißt es also, seit Jahrhunderten

00:05:41: gilt Gold als co-exestierende Alternative zu Fiat Geld. Selbst heute, wo Gold offiziell nicht als

00:05:49: feste Bezugsgröße für den Wert von Fiatwährungen dient, befindet es sich immer noch in den

00:05:54: Bilanzen der größten Institutionen der Welt. Vollkommen richtig, Regierung und Zentralbanken

00:05:59: halten Gold. Bitcoin noch nicht. Es ist daher sehr, ah, El Salvador.

00:06:05: Lawmakers in El Salvador broke into applause after voting to approve Bitcoin as legal tender on

00:06:17: Wednesday, making the Central American country the first in the world to fully adopt the cryptocurrency.

00:06:23: Es gibt die ersten Feldversuche, aber wir können bisher sagen, dass die Historie von Gold natürlich

00:06:30: eine sehr viel längeres als die von Bitcoin zweifellos. Es ist daher sehr vernünftig, heißt es weiter,

00:06:36: einen monetären Rahmen zu verwenden, um den fairen Wert von Gold zu bewerten. Das Diagramm auf Seite

00:06:43: 2 könnt ihr jetzt logischerweise nicht sehen, aber es zeigt, dass Ergebnis dieser Bewertung

00:06:47: genau genommen zeigt es die Marktkapitalisierung von Gold als Anteil der gesamten Menge an

00:06:54: ausgabefähigem Fiatgeld in den fünf größten Volkswirtschaften der Welt. Da gehört Deutschland

00:07:01: momentan noch dazu. Die Idee hießt einfach, wenn Gold eine Alternative zu Fiatgeld ist,

00:07:08: selbst wenn wir offiziell die Goldbindung entfernt haben, sollte es immer noch einen

00:07:12: festen Wert bewahren, wenn es im Vergleich zum Bestand an existierendem ausgabefähigem Fiatgeld

00:07:20: gemessen wird. Ausgabefähiges Fiatgeld wird als Bankguthaben gemessen, die von Haushalten und

00:07:25: nicht finanziellen Unternehmen gehalten werden. Das ist also das Geld, das tatsächlich in der

00:07:29: realen Wirtschaft ausgegeben werden kann. Die Marktkapitalisierung von Gold entspricht also

00:07:36: aktueller Goldpreis mal die weltweiten oberirdischen Goldreserven. Ja, ist ja klar,

00:07:43: wir müssen natürlich sagen, wie knapp ist Gold tatsächlich. Für einen einfachen und

00:07:48: konkreten Bezug. Die Marktkapitalisierung von Gold zu aktuellen Preisen 14 Billionen

00:07:56: ausgabefähiges Fiatgeld in den fünf größten Volkswirtschaften der Welt 67 Billionen Dollar.

00:08:03: Also die Marktkapitalisierung von Gold zu den aktuellen Preisen, aktuelle Bestände, liegt bei

00:08:11: 14 Billionen Dollar und das Fiatgeld in den fünf größten Volkswirtschaften der Welt beträgt

00:08:17: 67 Billionen Dollar. Was kann uns das also über den fairen Wert von Gold sagen? In dieser Rahmen

00:08:25: liefert einen stabilen und zufälligen Bewertungsbereich für Gold seine Marktkapitalisierung, das zeigt

00:08:34: er in der Grafik tatsächlich ganz schön, schwankt zwischen 17 Prozent und 23 Prozent des Bestands

00:08:41: an ausgabefähigem Fiatgeld in den fünf größten Volkswirtschaften der Welt. Zum heutigen Preis

00:08:49: von 2165 US Dollar liegt die Marktkapitalisierung von Gold genau in der Mitte seines monetären

00:08:57: Bewertungsbereiches. Gold ist also weder teuer noch billig. So die Analyse des Herren, ich

00:09:05: versuche es nochmal mit dem Namen PicCart Yellow. Also MakroKompass, wer das nachgucken will, wird

00:09:12: wahrscheinlich da eher fündig werden. So, wo waren wir stehen geblieben? Ich hab mal kurz, da sind wir,

00:09:19: muss ein bisschen hin und her klicken. Es ist also fair bewertet, aber der Clue, den zeigt wiederum

00:09:28: das Diagramm, was ihr nicht sehen könnt, aber es ist völlig klar, der Nenner steigt im Laufe der

00:09:33: Zeit. Wenn also die Marktkapitalisierung von Gold vorhersehbar um 20 Prozent des Bestands an

00:09:39: Fiatgeld schweben wird und der Bestand an Fiatgeld vorhersehbar über die Zeit steigt, dann können

00:09:46: wir schlussfolgern, dass der Preis von Gold vorhersehbar auch über die Zeit steigen wird. Wie hoch?

00:09:51: Unter der Annahme, dass das übergroße und global koordinierte fiskalische Stimulus-Programm

00:09:58: während der Pandemie sich nicht wiederholen wird und konservativ nur in dem Zeitraum, dem Zeitraum

00:10:06: 2013 bis 2019 entspricht, da haben wir auch eine sich ausweitende Geldmenge gehabt, aber eben nicht

00:10:14: in dem Tempo wie 22 und 21. Dann steigt das ausgabefähige Fiatgeld um 8 Prozent pro Jahr in diesen

00:10:25: Volkswirtschaften. Wenn es also seine monetäre Bewertungseigenschaft bewahrt, dann sollte Gold

00:10:32: in fünf Jahren über 3.000 US-Dollar handeln, entsprechend der Steigerung rund 8 Prozent pro Jahr.

00:10:40: Das ist meines Erachtens eine Herangehensweise, die man nehmen kann, denn am Ende des Tages heißt

00:10:46: dass Gold steigt in dem Maße, wie Fiat Geld entwertet. Und das lässt sich historisch auch

00:10:54: zumindest im Durchschnitt ganz gut belegen. Es gibt Phasen, in denen Gold deutlich schneller steigt

00:11:01: als die Geldmenge und es gibt Phasen, so wie jetzt zuletzt, in denen die Geldmenge steigt,

00:11:05: aber Gold nicht in Anführungszeichen schnell genug mitsteigt. Wenn man sich das aber im

00:11:09: langfristigen Verlauf anschaut, dann kann man sagen, es ist nicht geeignet als Metall,

00:11:14: um damit Vorwährungsspekulation. In Euro kann natürlich, wenn der Euro zum US-Dollar

00:11:20: schwächelt, Gold schneller steigen. Gold ist nicht geeignet, um hier einen erheblichen Vermögenszuwachs

00:11:26: zu leisten, aber eben ein Vermögenserhalt. Und das klingt immer wie ein abwertendes Urteil,

00:11:32: aber es gibt tatsächlich nur wenige Aktien, die das geschafft haben. Der Aktienmarkt als

00:11:37: ganzes hat es durchaus geschafft. Und es gibt auch nur wenige Assetklassen, die das geschafft haben,

00:11:42: wenn wir jetzt davon ausgehen, dass wir kein Fremdkapital mit einem beziehen. Immobilien

00:11:48: können eine sehr erfolgreiche Spekulation sein, aber die meisten Spekulationen finden hier deshalb

00:11:53: zu einem erfolgreichen Abschluss, weil hier Fremdkapital sinnvoll eingesetzt wurde. Sprich,

00:11:58: meine Rendite war höher als das, was ich für das Fremdkapital der Immobilie bezahlt habe. Wenn

00:12:02: wir es als reine Netto-Investitionen betrachten ohne Fremdkapitalanteil, dann haben sich Immobilien

00:12:08: auch abgesehen von einigen besonderen Phasen nicht viel besser entwickelt als Gold. Da muss man die

00:12:14: Kosten mit reinrechnen und so weiter sind natürlich höher am Gold. Man muss es ordentlich

00:12:19: lagern, aber es rostet nicht, es erhält sich gut, ich muss da keine großen Sanierungsarbeiten

00:12:24: vornehmen. Soweit also zu Gold, dem kann ich in etwa folgen. Bei den 3.000 Dollar, ich komme gleich

00:12:31: noch im Fazit dazu, was ich in den nächsten Jahren erwarte. Was ist also mit Bitcoin? Zum heutigen

00:12:37: Preis, mittlerweile ist Bitcoin ein bisschen tiefer, aber darum geht es nicht, von 72.000 US-Dollar

00:12:42: beträgt die Markkapitalisierung von Bitcoin etwa 1,5 Billionen Dollar. Man könnte sagen,

00:12:50: die Markkapitalisierung von Bitcoin ist etwa ein Zehntel so groß wie die von Gold. Nun, um den

00:12:56: fairen Wert von Bitcoin zu bewerten, müssen wir zwei, das ist "Chatchi-Pd-Life", probabilistische

00:13:05: Hypothesen, also wahrscheinlich Hypothesen einbringen. Erstens, Probability wahrscheinlich

00:13:11: übersetzt. Hypothesen einbringen. Erstens, Bitcoin hat eine größer Nullprozentwahrscheinlichkeit,

00:13:17: als digitale, co-existierende Alternative zu Viertgeld betrachtet zu werden. Zweitens,

00:13:24: Bitcoin hat eine Nullprozentwahrscheinlichkeit, als monetäres Gut wie Gold betrachtet zu werden.

00:13:31: Wenn Sie in Lager 2 sind, also wer von euch meint, dass Bitcoin keinen intrinsischen Wert hat,

00:13:40: auch nicht durch den Netzwerkeffekt, sondern ein vorübergehendes Phänomen ist, der ist in Lager 2

00:13:47: und für ihn ist die Antwort einfach. Dieser monetäre Rahmen trifft dann nicht zu. In diesem

00:13:53: Folgendes ist Bitcoin nur ...

00:13:55: ein spekulatives Gut, dessen Preis von Momentum, Spekulanten und anderen Markteilen, die man

00:14:01: getrieben wird und dessen intrinsischer Wert der himm der niederländischen Tulpen im 17.

00:14:09: Jahrhundert ähnelt, praktisch null. Wenn Sie in Lager 1 sind und Ihre Wahrscheinlichkeit

00:14:15: über 0% liegt, dass also Bitcoin in unserem Geldsystem eine Rolle spielt, dann müssen

00:14:23: Sie eine weitere Frage beantworten. Wenn Bitcoin heute ein Zehntel der Rolle von Gold als monetäres

00:14:30: Gut abdeckt, welche Rolle könnte es glaubwürdig in fünf Jahren abdecken? Meine Antworten sind,

00:14:37: es besteht eine 25%ige Chance, dass Bitcoin als digitale Alternative zu Fiat-Geld betrachtet

00:14:45: werden könnte und in fünf Jahren könnte Bitcoin vernünftigerweise 30% der Rolle abdecken,

00:14:52: wie Gold als monetäres Gut innehat. Das setzt mich bei einem Bitcoin-Preis von 80.000

00:15:01: Dollar in fünf Jahren an. Ab angesichts des großen Grades an Unsicherheit und der vielen

00:15:09: Annahmen fühle ich mich wohler mit meinem Aufruf für Goldpreise über 3.000 Dollar

00:15:15: in fünf Jahren. Das heißt also, hier hat der Verfasser einfach gesagt, Bitcoin könnte

00:15:23: zum Teil die Funktion von Gold übernehmen und dementsprechend hat er die gleiche Rolle,

00:15:31: die Gold für dieses System hat, dann Bitcoin zugetragen, die Marktkapitalisierung genommen

00:15:36: und gesagt, okay, in fünf Jahren etwa bei 80.000 Dollar. Es geht, glaube ich, aus diesem Beitrag

00:15:43: hervor, dass er grundsätzlich für Bitcoin, na sagen wir mal, ein Bitcoin-Maximalist

00:15:50: ist er wohl nicht. Er schreibt, der heutige Beitrag hat ihnen einen Rahmen geboten, um

00:15:55: den fairen Wert von Gold und Bitcoin in Zukunft zu bewerten. Besonders für Gold ist der Rahmen

00:15:59: ziemlich robust, weil es seit Jahrhunderten als Alternative zu Fiat-Geld verwendet wird

00:16:04: und es bereits in der Bilanz der größten Institutionen der Welt ist. Daher ist das

00:16:10: Vertrauensniveau, dass ich in die Verwendung eines monetären Rahmens für Gold habe sehr hoch.

00:16:15: Und tatsächlich zeigt der Rahmen eine bemerkenswert stabile Gold-Marktkapitalisierung von etwa 20%

00:16:21: des Bestands an Fiat-Geld. Das bedeutet, der heutige Goldpreis von 2.150 Dollar ist nicht teuer

00:16:27: und da Fiat-Geld über die Zeit wächst, impliziert dies Goldpreise über 3.000 Dollar in fünf Jahren.

00:16:32: Wenn es um Bitcoin geht, muss dieser Rahmen mit einer Prise Salz verwendet werden. Genau genommen

00:16:37: müssen sie ihre eigenen subjektiven Annahmen über die Wahrscheinlichkeit eingeben, dass Gold

00:16:42: als monetäres Gut betrachtet wird und seine Rolle und Größe im Vergleich zu Gold. Meine eigenen

00:16:48: subjektiven Wahrscheinlichkeiten setzen den erwarteten fairen Wert von Bitcoin auf etwa 80.000

00:16:54: Dollar in fünf Jahren. Viel Spaß bei der eigenen Verwendung und so weiter und sofort. So,

00:16:59: mal gucken, wie viel Zeit haben wir rum aktuell? Ja, 16 Minuten. Also, ganz wichtig,

00:17:05: gerade es geht mir überhaupt nicht darum, jetzt diesen Beitrag zu zerpflücken und Satz für Satz

00:17:11: auf alternative Gedanken hinzuweisen. Ich möchte Ihnen im Wesentlichen so steigen,

00:17:17: stehen lassen und nur zu einen Punkten kurz etwas anmerken. Erstens, diese Diskussion basiert

00:17:28: ganz wesentlich auf einer Frage, die wir heute noch nicht zuverlässig beantworten können.

00:17:34: Über die man sich aber selbst Gedanken machen muss. Nämlich, was sehen die Leute in Bitcoin?

00:17:42: Wir haben mittlerweile eine Adoption Rate, also normalerweise. Und was ist bei Bitcoin schon normal?

00:17:50: Es ist halt sehr, sehr neu. Wenn wir es als Technologie betrachten, als ein Konzept,

00:17:55: welches zur Anwendung kommt, dann muss man sagen, es wäre letztlich das erste Mal in der Geschichte,

00:18:01: dass wir in dieser Phase der Adoption Rate, also in dieser Phase der Nutzung von Bitcoin,

00:18:07: dann noch mal alles wieder rückabwickeln. Kann ich das zu 100 Prozent ausschließen? Das

00:18:13: kann ich nicht. Aber der Wert eines Gutes hängt natürlich davon ab, welcher Wert ihm zugesprochen

00:18:21: wird von den Anlegern. Das ist bei Gold auch so und die Schwäche in der Argumentation der

00:18:27: Goldbullen ist meines Erachtens dann damit zukommen, dass man sagt, na ja, aber ein Teil des

00:18:32: Goldes wird zum Beispiel in der Schmuckindustrie verwendet. In der Schmuckindustrie verliert Gold

00:18:39: erst mal seinen Wert. Wenn man sich den Goldanteil einer Uhr anschaut und dann auf den Preis schaut,

00:18:44: dann weiß man, das gilt genau, es mag bei einigen Sammler-Uren anders sein, wir können auch eine

00:18:50: Kette nehmen oder Ohringe, dann weiß man, wann bezahlt wird das Gold dort relativ viel Wert,

00:18:56: weil man den Künstler mit bezahlt oder das Marketing oder whatever. Das heißt also,

00:19:01: das Argument ist für mich ehrlicherweise keins, weil es dazu aber eine ganze Menge zu sagen gibt,

00:19:06: möchte ich auf ein Interview verweisen, welches vor, ja ich habe es vor sechs Tagen, also für

00:19:15: euch vor neun Tagen aufgenommen wurde und welches sehr lang ist, aber auch wirklich sehr intensiv.

00:19:24: Und hier prallen die Welten aufeinander. Es ist in Englisch, das ist auf einem sehr großen Kanal,

00:19:29: Tom Billieu und wer mag, ich habe hier unten das Ganze verlinkt. Hier ist eine Debatte zwischen

00:19:38: Peter Schiff, der ein Goldbulle ist, aber nicht nur, er investiert auch in andere Werte, also

00:19:45: es ist, wenn ihr so wollt, die Old Economy, die klassischen Vertreter, die auch sagen und er sagt

00:19:51: es auch ganz bewusst, Bitcoin, das ist wie Tulpenmoney. Freunde, macht das nicht, steigt rechtzeitig aus,

00:19:59: ihr werdet mit Bitcoin alles wieder verlieren. Es ist nur ein Hype, es sind Einsen und Nullen mehr nicht.

00:20:07: Und ihm gegenüber ist Raul Perl, den habe ich hierhin und wieder schon gesprochen, früherer Goldman 6 Manager,

00:20:34: hat ein Hedgephone Manager, hat mittlerweile ein eigenes Nachrichtenportal und man könnte ihn

00:20:40: nicht nur unbedingt als ein Bitcoin, aber als ein Krypto-Maximalisten betrachten.

00:20:46: Und wenn ich diese Dinge nicht sehen würde, dann kann ich nur sagen, dass es morgen mehr digital ist

00:20:52: als heute. Und morgen werden mehr Leute mit Blockchain-Technik nutzen, als sie es gestern gemacht haben.

00:20:57: Dieses Interview ist sehr interessant, weil es vor allen Dingen von Tom Billieu, der Mann hat 4,11 Millionen Abonnenten,

00:21:05: auch sehr gut geführt ist. Es dauert allerdings drei Stunden, mir ist aber zugetragen worden, dass der ein oder andere

00:21:12: auch meine Videos in einer schnelleren Geschwindigkeit als der Einfachen sich anschaut. Also diese Debatte

00:21:18: ist sehr interessant, was mich an der Debatte ein bisschen stört, ist, dass Peter Schiff dann doch immer wieder

00:21:25: der Versuchung nachgibt, zu sagen, ja, aber es ist eigentlich irgendwie, als es sind einfach nur 1 und 0,

00:21:32: aber nichtsdestotrotz, da sind einige sehr interessante Punkte dabei und vor allen Dingen auch Argumente,

00:21:37: die man auch anerkennen muss. Also ich kann nicht sehr gut umgehen, damit wenn jemand sagt, es kann gar nicht anders kommen.

00:21:45: Und von daher, wenn ich wüsste, dass Bitcoin sich so entwickelt, wie ich es erwarte, dann könnte ich auch all in gehen,

00:21:53: denn dann werden die anderen Anlagen nicht mithalten. Und das mache ich am Ende des Tages natürlich nicht,

00:21:59: weil das nicht meinem Drang nach Diversifikationen entspricht, die ich auch für absolut notwendig halte, egal wie groß die Überzeugung ist.

00:22:06: Also das Video ist wirklich sehr sehenswert, vielleicht muss man nicht in einem durchschauen, aber eine ganz klare Empfehlung.

00:22:13: Das also zur Diskussion. Und jetzt noch ganz kurz drei Punkte beziehungsweise 3,5 zu dem, was heute hier gesagt wurde.

00:22:22: Erstens, ich hoffe es nicht, weil das noch mehr Unruhe in einigen Gesellschaften auch in unserer bringen wird,

00:22:31: aber leider glaube ich es, dass die Geldmenge in den nächsten Jahren noch stärker steigt als angenommen.

00:22:38: Das heißt also, ich erwarte, dass in fünf Jahren möglicherweise Gold und auch Bitcoin sich noch besser entwickeln als hier angenommen.

00:22:48: Und sollte ich mich genau aus diesem Grund irren, dass die Geldmenge weniger schnell steigt, dass tatsächlich mehr organisches Wachstum entsteht,

00:22:58: wer weiß wohin uns die AI noch bringt, dann wäre ich hoch erfreut, auch auf diese zusätzlichen Gewinne zu verzichten.

00:23:06: Denn am Ende des Tages ist eine Volkswirtschaft, die am Tropf der Notenbanken hängt, immer eine, die auch eine ganze Menge Verlierer mit sich bringen wird.

00:23:17: Zweitens, die Wahrscheinlichkeit meines Erachtens ist größer null, dass der Anteil derer, die vorher in Gold investiert haben,

00:23:27: sich jetzt aber eher für Bitcoin entscheiden, die Wahrscheinlichkeit ist größer null, dass aufgrund der Preisentwicklung dieser Anteil noch steigt.

00:23:37: Und hier ist ja immer dieses Verhältnis an, nicht immer, aber das ist das Verhältnis, was hier der Verfasser,

00:23:44: also nochmal der Name Alfonso Picatielo, was er annimmt.

00:23:49: Naja, heute ist es etwa ein Einzehntel des Goldmarktes und das ist das für ihn in diesem Modell in stein gemeißelte Verhältnis.

00:23:58: Gold wird also immer so und so viel größer sein als Bitcoin.

00:24:03: Das halte ich für eine Annahme, die zu diskutieren wäre. Lassen wir es mal so.

00:24:10: Drittens, wenn Bitcoin in fünf Jahren noch existiert, dann ist für mich ein Wert von 80.000 US-Dollar beinahe der unwahrscheinlichste.

00:24:23: Bitcoin hat zum einen diese Netzwerkeffekte und hat zum anderen mittlerweile auch einen institutionellen,

00:24:32: zumindest mal ein kleines institutionelles Siegel durch die ETF-Käufe. Das heißt also, dass Bitcoin ziemlich sicher gekommen ist, um zu bleiben.

00:24:41: Wobei ich auch an dieser Stelle nochmal darauf hinweise, diese Bitcoin-Zuflüsse können in momentum starken Phasen zur Unterseite auch zu abflüssen werden.

00:24:50: Also insgesamt, obwohl im Konzept Bitcoin vorgesehen ist, dass die Volatilität zumindest prozentual nachlassen wird im Laufe der Jahre,

00:24:59: das könnte zumindest kurzfristig dafür sorgen, dass die Preisschwankungen eher noch größer werden,

00:25:04: insbesondere weil auch das gehebelte Kapital in den letzten Wochen, das haben wir ganz klar gesehen, sehr stark in diesem Markt gespielt hat.

00:25:12: Und gehebeltes Kapital bedeutet immer mehr Volatilität.

00:25:16: Allerdings glaube ich, wenn Bitcoin in fünf Jahren noch existiert, dann meines Erachtens haben wir,

00:25:26: dann sprechen wir über ein Wert größer 200 oder 250.000. Wir wären ja dann schon im nächsten Zyklus drin.

00:25:34: Aber, und das muss man auch dazu sagen, ich würde die Möglichkeit nicht komplett außer Acht lassen, dass es anders kommt.

00:25:41: Aus welchen Gründen auch immer. Und ich will gar nicht spekulieren, Verbot oder irgendwelche "send digital currencies", also digitale Zentralbankwährung.

00:25:53: Ich glaube, in den nächsten fünf Jahren werden sie ziemlich aufregend. Die Wahrscheinlichkeit ist für mich größer Null, dass dieses Bitcoin-Konzept so nicht aufgeht.

00:26:02: Und da gibt es auch einige Risikofaktoren, die ich heute noch gar nicht weiter besprechen möchte.

00:26:08: Aber diese All-in-Strategie, zum Beispiel in Microsoft Strategy, das ist für mich eigentlich das größte Problem,

00:26:15: dass einige Wale und diejenigen, die dazu werden, dennoch gibt es die Marktkapitalisierung her.

00:26:22: Am Ende des Tages sehr viel Einfluss nehmen können auf den Markt. Und das ist bei Gold nicht so.

00:26:29: Es gibt nicht ein, zwei, drei große Player, die den gesamten Goldmarkt, wenn man so will, manipulieren, im Preis beeinflussen können.

00:26:37: Es gab diese Manipulation natürlich über den Papiergoldmarkt und gibt es vielleicht auch noch heute.

00:26:43: Aber das ist so ein bisschen der Punkt, weshalb ich nicht sage, bei Bitcoin wird es zu 100 Prozent so kommen.

00:26:49: Das kann zu einem Problem werden. Und wenn es zu einem Problem wird, dann glaube ich nicht, dass Bitcoin bei 80.000 handelt,

00:26:56: sondern wahrscheinlich unter 2.500 oder tiefer. Dass ich die Wahrscheinlichkeit dafür eben nicht größer 50 Prozent,

00:27:04: sondern deutlich geringer als 50 Prozent halte. Das spiegelt sich schon dadurch wieder, dass ich in Bitcoin investiert bin.

00:27:11: Aber ich schließe es nicht aus. So, mehr möchte ich dazu auch gar nicht sagen.

00:27:15: Ich wollte es einfach mal stehen lassen. Fährerwert von Gold und Bitcoin.

00:27:19: Eigentlich gegen mir heute dazu, sich einen, zumindest mal, einen kleinen Plan für alle Eventualitäten zurechtzulegen.

00:27:27: Und darüber nachzudenken, mit welcher Positionsgröße möchte ich denn investiert sein in beiden oder auch nur in einer dieser beiden Anlageklassen.

00:27:37: Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit.

00:27:39: Ich würde mich sehr freuen, wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter wiederhören.

00:27:43: Bis dahin alles Gute, dein Lars.

00:27:45: [Musik]